市場最主要問題是沒錢

尹星

局部的熱度不亞于牛市

主持人：上周小泛給現(xiàn)在的行情定了調(diào)，指數(shù)繼續(xù)反復(fù)且尚未見最低點(diǎn)。但個股可以大膽練?，F(xiàn)在還是這個觀點(diǎn)么？

泛舟：是的，最近個股很火爆，局部的熱度不亞于牛市，我始終認(rèn)為，牛市是“高層次的抽象詞”。你可以理解為整個市場上漲，也可以理解為局部個股的上漲。當(dāng)初市場都在漲有人也虧錢，你說對他們而言，這是牛市還是震蕩市？反之，當(dāng)指數(shù)震蕩下行時，也有人時常獲利，對他們來說，此時的指數(shù)是牛市還是震蕩市？所以一切都是相對的。現(xiàn)在當(dāng)然適合練習(xí)，畢竟指數(shù)的牛市也快來了，再不練，到時候怎么賺取超額收益？

主持人：最近聽說你寫下歪詩一首，“橫刀立馬破千軍，石心液形貞不渝，德重性和結(jié)善緣，交臂運(yùn)失定不會”，直接概括了這輪反彈行情至今的牛股及其走勢特征，一語雙關(guān)。真希望后面繼續(xù)出現(xiàn)讓你如此感慨的好票。

泛舟：主要是純粹無聊，每天強(qiáng)的就這幾個，反復(fù)盯著各種伺候。其他東西也不怎么看，所以時間反而比以前空閑多了。覺得交易到最后就是做減法，留心下細(xì)節(jié)的變化，感受下強(qiáng)弱的波動。到這個份兒上，選股不是一個問題，實(shí)操中怎么多用腦，不用情緒是一個大學(xué)問。

主持人：這需要時間的打磨，沒有經(jīng)過完整牛熊的洗禮，都看不明白，別說做了。

泛舟：回想我這一路走來，記得2008年左右在“紅刊”及博客上說的最多的是風(fēng)險，市場大環(huán)境的風(fēng)險，各種要保住勝利果實(shí)的雞湯。當(dāng)時強(qiáng)勢股沒有現(xiàn)在那么多。2004年那一波下跌，更是每天幾乎就三五個漲停，第二天基本都是低開一把放。遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有現(xiàn)在市場如此活躍。而且當(dāng)時自己還不像現(xiàn)在那么清晰，魂和妖是誰，梯隊有哪些，起手多少倉比，隨后怎么加減。這些都不是瞬間明白的，都是慢慢打磨出來的。中間的血淚史可以寫一本書。所以廣大讀者現(xiàn)在內(nèi)心的煎熬我以前都受過，但始終沒有放棄。何況現(xiàn)在離指數(shù)的牛市越來越近了，談何放棄？

主持人：同意，雖然指數(shù)尚未見底，但離大周期啟動越來越近了。

泛舟：是的，而且這次的牛市，也會是歷史上最長的牛市。以往都是大幅拉升一年半隨后尖頂下跌，這次我覺得至少會類似1994年325點(diǎn)到2001年2245點(diǎn)那樣的周期，這才能稱之為牛市。漲幅不小，周期不短。所以現(xiàn)在還在市場中泡著的投資者千萬別輕易離開。最多到2020年初，就能見證一個大周期的開啟?，F(xiàn)在算起來，一年左右的時間可以準(zhǔn)備。多學(xué)點(diǎn)東西，多挑些基本面好的公司。屆時長期投資和短線交易都有大肉吃?，F(xiàn)在就屬于準(zhǔn)備階段。多練！市場每個月都有漲到讓你沒法相信的股，要多想為何自己不能早發(fā)現(xiàn)，不能及時上車，多找自己原因。少抱怨！

目前整個市場的資金比較集中，長線客都在逐漸布局優(yōu)質(zhì)企業(yè)，未來指數(shù)新低時，這些公司都不會再跌了。短線更是了不得，重組、科創(chuàng)等等又是一批批前赴后繼的沖。多看多練多參與，才有感覺。由于指數(shù)尚未見底，所以倉位控制下即可。

市場又處于上下兩難的境遇

主持人：兩個月前，蕭蕭就提出未來市場流行的是“價格投資”，上周咱們也聊到，反彈高度難以突破箱體頂部，超跌低價重組型股票會帶來超預(yù)期的市場表現(xiàn)，本周出現(xiàn)十一連板的妖股，刷新市場三觀，你怎么看待持續(xù)兩個多月的超跌低價股行情？

海風(fēng)若雨蕭蕭：首先我們必須認(rèn)識到一個現(xiàn)實(shí)問題，市場缺錢，而且是非常缺錢，這一輪反彈政策強(qiáng)力推動下，啟動了人氣板塊券商股，成交量比9月那一輪反彈有明顯增長，目前的成交峰值也就不到4500億，還不如7月的那一輪2691的反彈成交量峰值5000億的量能水平，顯然，市場最主要問題是沒錢。

沒錢也不是不能推動慢牛行情，17年不就慢牛趨勢很明顯嗎？

慢牛趨勢依靠的是嚴(yán)監(jiān)管+緊貨幣，促使資金流入一線藍(lán)籌白馬抱團(tuán)取暖，實(shí)際上2017年行情特點(diǎn)就是“漂亮50和要命的3000”，藍(lán)籌股對中小市值品種形成虹吸效應(yīng)，去年底我們就聊過，今年很可能會出現(xiàn)風(fēng)格切換，但是市場3587點(diǎn)調(diào)整之后，創(chuàng)業(yè)板進(jìn)行的風(fēng)格切換并不理想，科技股成長股行情也就持續(xù)到4月。

主持人：這與估值過高和成長性證偽有關(guān)。

海風(fēng)若雨蕭蕭：6月的降準(zhǔn)帶動拆借利率下行，經(jīng)濟(jì)下行周期中，貨幣寬松已是必然，現(xiàn)在的嚴(yán)監(jiān)管也明顯轉(zhuǎn)向“適度監(jiān)管”了，藍(lán)籌股抱團(tuán)行情的基礎(chǔ)持續(xù)崩塌，雖然近期外資買個不停，但是還能像2017年那樣推動市場上行嗎？市場在變，人心也在變。

最后你要想到一點(diǎn)，就是政策底已然明確，市場底也不會太遠(yuǎn)，那你再反過來思考下，假設(shè)底部夯實(shí)之后，市場會逐步轉(zhuǎn)入牛市行情，那么是現(xiàn)價500多的茅臺漲到2000容易呢，還是現(xiàn)在4元低價股漲到20容易？其實(shí)答案已經(jīng)很清晰了。當(dāng)然低價股炒作中既有市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換的必然，也有市場非理性因素在推動，現(xiàn)在的股票炒作越來越像耍猴一樣上躥下跳的，投資者參與需要量力而行。目前市場又處于上下兩難的境遇。即便是本周熱捧的創(chuàng)投概念，領(lǐng)漲的還不是復(fù)旦復(fù)華這些低價小市值品種？

短期的市場反彈已經(jīng)進(jìn)入“一鼓作氣再而衰三而竭”模式中的“再而衰”階段，本周市場熱捧“科創(chuàng)”板概念，正常的思維邏輯下，熊市擴(kuò)大融資能算利好嗎？投資者應(yīng)該明白，所有的利好都是跌出來的，所有的利空都是漲出來的。

場內(nèi)資金跟不上？

主持人：本周市場持續(xù)回調(diào)，似乎比預(yù)期的差太多了，怎么解讀？

驕陽：本周的持續(xù)縮量是調(diào)整的關(guān)鍵，雖然外盤持續(xù)發(fā)力，但是A股場內(nèi)資金跟不上，也是巧婦難為無米之炊，畢竟趨勢上MACD還沒上到0軸上方，還屬于跌勢范圍內(nèi)的，在這個時候，量能是改善均線結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵。雖然本周市場看起來活躍得很，連板個股非常多，但仔細(xì)看看，大都是垃圾股，低價市值在20億上下的品種，幾千萬的資金就可以做到漲停。雖然看著美，其實(shí)卻透露出整體市場人氣下降的苗頭，畢竟真正的大機(jī)構(gòu)參與需要大的資金容納池，而不是這些小家伙。從這點(diǎn)來看，活躍的主力資金或許在打時間差，利用這個時間，猛做一把就走。如果真是如此，那么這批個股表演結(jié)束后，市場會更加困難。

主持人：什么時候會有轉(zhuǎn)機(jī)？

驕陽：目前30天周期已經(jīng)面臨高壓，這個高壓從時間上看，至少還會持續(xù)8個交易日，所以這8個交易日應(yīng)該是偏弱的，8個交易日后，均線走向會重新進(jìn)入關(guān)鍵的時點(diǎn)結(jié)構(gòu)。

主持人：大藍(lán)籌中的銀行、券商、基建、兩油貌似都走壞了，作為本輪最強(qiáng)的券商，還會不會有反復(fù)的機(jī)會？

驕陽：必然還會有，一些小銀行和券商上一波是明顯游資集中介入的群體，前者偏弱后者強(qiáng)，對于前者，如再下跌也會觸及資金介入成本區(qū)，前期資金會有自救的預(yù)期，但是問題在于，再跌整體形態(tài)就會偏弱了，這樣可預(yù)期的反擊空間也會相對有限。券商作為本輪最強(qiáng)的品種，絕大多數(shù)20天線的優(yōu)勢極大，就算再跌一跌，20天線的穩(wěn)定性在短期內(nèi)也會相對較強(qiáng)，說白了，就是具有走出戰(zhàn)法的條件，所以從反擊的條件和價值看，資金應(yīng)該還會選擇在券商上做反復(fù)的行情。

主持人：科創(chuàng)板概念本周最火，怎么看待？

驕陽：暫時還是看成超預(yù)期題材出現(xiàn)后利用人氣所引發(fā)的一波流吧，或者選擇潛伏或者找回調(diào)，不要莽撞地去追高。當(dāng)然如果市場在未來7個交易日內(nèi)出現(xiàn)快速連續(xù)調(diào)整給出不錯的位置，恰好這個板塊整體又遇到合理的技術(shù)結(jié)構(gòu)，那么還是有再拉的條件，畢竟記憶總是越近越好，越近越容易產(chǎn)生沖動。