金融科技對(duì)中國制造業(yè)的影響分析

王海樂

2008年國際性性金融危機(jī)爆發(fā)以來，全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和發(fā)展都發(fā)生了顯著變化。金融政策的保守化，經(jīng)濟(jì)增長放緩，而其對(duì)制造業(yè)的發(fā)展也帶來了不少阻力，比如需求乏力，增長緩慢，企業(yè)融資難等問題。2015年以來，爆發(fā)式發(fā)展的金融科技在一定程度上優(yōu)化了金融業(yè)對(duì)制造業(yè)的資金支持和服務(wù)導(dǎo)向。

一、金融科技的參與主體

目前中國金融科技的參與主體主要有3大類：互聯(lián)網(wǎng)公司、金融科技公司和傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)。

互聯(lián)網(wǎng)公司。比如BATJ(百度、阿里巴巴、騰訊、京東)。它們通過自己的技術(shù)、市場優(yōu)勢(shì)，以產(chǎn)品或者具體服務(wù)的形式參與。比如阿里巴巴的支付寶，騰訊的微信支付。金融科技公司。比如螞蟻金服、財(cái)付通、京東金融、宜人貸、陸金所。它們往往需要具有金融牌照，從事互聯(lián)網(wǎng)金融，P2P，信貸業(yè)務(wù)，以效率高，費(fèi)用低，普及范圍廣受到市場青睞。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)借助資本雄厚，資源豐富，體系龐大等優(yōu)勢(shì)進(jìn)入金融科技市場。其典型方式是與大型互聯(lián)網(wǎng)公司合作，比如以四大行為代表的銀行互聯(lián)網(wǎng)合作模式。

2017年3月28日，阿里巴巴與中國建設(shè)銀行簽署合作協(xié)議；6月16日，京東和工行簽署合作協(xié)議；6月20日，百度和農(nóng)行宣布合作，將展開在金融科技，大數(shù)據(jù)風(fēng)控等領(lǐng)域的研究；6月22日中國銀行和騰訊合作成立金融科技聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室，就人工智能，云計(jì)算，大數(shù)據(jù)，區(qū)塊鏈等領(lǐng)域展開深入合作。

表：部分商業(yè)銀行金融科技業(yè)務(wù)布局

最近幾年，大中型銀行通過自己的金融科技子公司，實(shí)現(xiàn)金融云，金融信息化等業(yè)務(wù)的創(chuàng)新和發(fā)展并影響下游客戶領(lǐng)域。

表：部分商業(yè)銀行云服務(wù)介紹

二、金融科技對(duì)制造業(yè)的影響分析

（一）金融科技對(duì)制造業(yè)影響最大的方面就是信貸領(lǐng)域

制造業(yè)貸款難融資貴。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國制造業(yè)的貸款比重自2006年到2016年逐年下降，從25%下降到16.2%，導(dǎo)致投資受到抑制，歷年增長不及5%。這其中與中國傳統(tǒng)金融業(yè)與制造業(yè)的發(fā)展不適應(yīng)造成的。比如當(dāng)中國經(jīng)濟(jì)增速低于8%，很多行業(yè)包括制造業(yè)在內(nèi)很難取得利潤，而中國經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷高增長之后表現(xiàn)不佳。工業(yè)，制造業(yè)等各項(xiàng)指標(biāo)低迷反饋到融資市場就是融資難，因?yàn)橹袊鴤鹘y(tǒng)銀行在發(fā)送貸款債券，股票的時(shí)候比較看重企業(yè)的效益，盈利等財(cái)務(wù)指標(biāo)，否則將出于風(fēng)險(xiǎn)因素而斷貸、抽貸，發(fā)型股票和債券也會(huì)趨勢(shì)保守。

金融科技中的大數(shù)據(jù)技術(shù)為制造業(yè)企業(yè)信貸業(yè)務(wù)中提供很大的便利性。比如大數(shù)據(jù)風(fēng)控，通過對(duì)歷史數(shù)據(jù)，歷史事件的分析，運(yùn)用數(shù)學(xué)建模等數(shù)據(jù)化工具研究企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)，從而采取合理的信貸規(guī)模和期限。同時(shí)，在誠信識(shí)別角度，大數(shù)據(jù)金融科技也有很強(qiáng)的判定能力。通過建立風(fēng)險(xiǎn)特征數(shù)據(jù)庫，比如異地登錄，非法設(shè)備使用，關(guān)聯(lián)人員異?；顒?dòng)，資金運(yùn)作不符常規(guī)等方面，從而預(yù)測客戶誠信違約概率。目前的大數(shù)據(jù)征信，有效地降低信息不對(duì)稱，可以更加全面，完善地分析客戶數(shù)據(jù)，通過與第三方的合作，極大提升風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的效率。在未來，結(jié)合人工智能，機(jī)器學(xué)習(xí)等高端技術(shù)，大數(shù)據(jù)風(fēng)控滲透將進(jìn)一步加大，更好地服務(wù)于制造業(yè)信貸以及別的數(shù)據(jù)分析領(lǐng)域。

圖：中國制造業(yè)固定資產(chǎn)投資規(guī)模（2009-2018）

（二）金融科技所帶來的金融服務(wù)也促進(jìn)著制造業(yè)的發(fā)展

綜合化方面：制造業(yè)一般由供應(yīng)、生產(chǎn)、銷售三個(gè)環(huán)節(jié)構(gòu)成，比如農(nóng)副食品加工業(yè)、食品制造業(yè)、酒、飲料和精制茶制造業(yè)、煙草制品業(yè)、紡織業(yè)、紡織服裝、服飾業(yè)等行業(yè)不僅受到上游能源，電力，設(shè)備，原材料供應(yīng)的限制，終端也受到消費(fèi)者市場的影響，這使得制造業(yè)在這個(gè)國民行業(yè)中的議價(jià)能力明顯處于弱勢(shì)。企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中往往需要按需經(jīng)營，不盲目進(jìn)行產(chǎn)能等的擴(kuò)大。在此基礎(chǔ)上，制造業(yè)公司對(duì)信托、承兌、保理等金融業(yè)務(wù)的需求日益增大，而目前金融科技滲透，豐富了企業(yè)貸款類，融資租賃類，并購類的需求，以及引導(dǎo)基金，企業(yè)債，股權(quán)融資等方面。

差異化方面：金融科技在金融產(chǎn)品的創(chuàng)新等方面也為不同需求的制造業(yè)群體提供差異化服務(wù)。比如中國市場中小企業(yè)資本薄弱，擔(dān)保質(zhì)押能力不足，資金周轉(zhuǎn)較慢，償付能力，流動(dòng)性等方面也處于劣勢(shì)，往往選擇短期融資，同時(shí)有條件地使用中長期信貸；而大中型企業(yè)資本雄厚，可抵押資產(chǎn)充足，它們往往可以借此選擇中長期融資，同時(shí)合理的利率等指標(biāo)以降低籌資成本。

國際化方面：中國是世界第二大經(jīng)濟(jì)體和最大商品出口國和第二大進(jìn)口國。制造業(yè)企業(yè)對(duì)出口匯兌、離岸金融、期貨、期權(quán)、套期保值、本外幣、保險(xiǎn)等需求不斷增加。而金融科技的參與者特別是大型的科技公司，通過與國家金融機(jī)構(gòu)的戰(zhàn)略合作，對(duì)中國企業(yè)走出去，制造業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，增強(qiáng)國際競爭力等方面提供了強(qiáng)有力的支持。

三、金融科技推動(dòng)制造業(yè)發(fā)展的建議

（一）優(yōu)化制造業(yè)金融業(yè)務(wù)的結(jié)構(gòu)

將金融服務(wù)，金融科技貫穿于制造業(yè)全球價(jià)值鏈中，不再拘泥于單一的區(qū)域范圍。同時(shí)金融機(jī)構(gòu)積極響應(yīng)國家“中國制造2025”，“一帶一路”，“智能制造”，“科創(chuàng)板”等中長期戰(zhàn)略規(guī)劃，為企業(yè)的發(fā)展提供豐富的資本支持。在實(shí)施層面，金融科技公司應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)研究基地，產(chǎn)業(yè)園區(qū)，自貿(mào)區(qū)，地方新區(qū)等專業(yè)的金融服務(wù)。金融科技公司應(yīng)充分利用自己的技術(shù)優(yōu)勢(shì)積極參與政府引導(dǎo)基金，產(chǎn)業(yè)基金，提升制造業(yè)資金需求，解決信息不對(duì)稱等問題，通過財(cái)務(wù)，大數(shù)據(jù)，區(qū)塊鏈等資源優(yōu)勢(shì)滿足制造業(yè)公司的新市場金融需求。同時(shí)，金融科技公司可充分利用工業(yè)4.0時(shí)代的機(jī)遇，更多涉入尖端領(lǐng)域，比如透明工廠、物聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)機(jī)器人，加速商業(yè)化布局。

（二）支持制造業(yè)環(huán)保、高效的發(fā)展模式

利用技術(shù)創(chuàng)新，開發(fā)更多的綠色金融工具，推動(dòng)綠色制造業(yè)的發(fā)展。設(shè)計(jì)綠色證券，基金，期貨等衍生金融工具引導(dǎo)企業(yè)發(fā)展，建立金融市場綠色企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露。

（三）加大小微企業(yè)的服務(wù)范圍和深度

特別是環(huán)保型，科技型，創(chuàng)新型類小微企業(yè)不僅僅在資金方面的需求，同時(shí)市場，技術(shù)，外部環(huán)境等方面。金融科技公司可以在這些領(lǐng)域利用信息優(yōu)勢(shì)，優(yōu)化市場結(jié)構(gòu)，解決小微企業(yè)的發(fā)展困境。

（四）國際業(yè)務(wù)的推動(dòng)

為開拓國際業(yè)務(wù)市場的制造業(yè)公司提供更多的貸款便利和技術(shù)支持。進(jìn)一步完善人民幣跨境支付和清算系統(tǒng)。為面臨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，匯率波動(dòng)的公司提供更多的衍生化金融服務(wù)。在大型工業(yè)設(shè)備領(lǐng)域，比如鐵路、油氣、船舶、工程機(jī)械，鼓勵(lì)融資租賃的方式擴(kuò)展海外市場。