如何才能守護(hù)好自己的錢袋子

金李

“你看上了人家的利息，而人家看中了你的本金”是理財(cái)中最痛的領(lǐng)悟。如今，理財(cái)產(chǎn)品是個(gè)人投資者管理財(cái)富的重要方式。然而，此前民生銀行30億元“假理財(cái)”等事件，依然讓人感到唏噓、背后發(fā)涼。選擇理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，究竟該如何將風(fēng)險(xiǎn)降至最低？在大資管背景下，打破剛兌成為大勢(shì)所趨，“躺著賺錢”的時(shí)代即將終結(jié)，我們又該如何提高甄別能力呢？

在我看來，你需要堅(jiān)持以下三個(gè)原則。

原則一：不盲目追求高收益率

收益率是大家購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品時(shí)最關(guān)注的指標(biāo)，然而很多人都有這樣的感受：為什么實(shí)際到手的收益會(huì)低于之前承諾的收益？這里我們需要厘清一個(gè)概念，那就是預(yù)期收益率。所謂預(yù)期收益率，是根據(jù)已知信息預(yù)測(cè)得到的收益率。重點(diǎn)在于“預(yù)測(cè)”，千萬別誤以為是承諾。如果你以理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率來計(jì)算未來收益，那就是刻舟求劍了。

銀行的一些低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品可以達(dá)到甚至超過預(yù)期收益率，而一些互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)上的理財(cái)產(chǎn)品雖然打著高收益旗號(hào)，背后卻同時(shí)存在著“負(fù)收益”的巨大風(fēng)險(xiǎn)。比如，前兩年很多不法分子借著“P2P”“區(qū)塊鏈”噱頭非法集資，預(yù)期收益率達(dá)到10%甚至20%，起初他們讓你嘗點(diǎn)甜頭、賺點(diǎn)小錢，后來大筆資金進(jìn)來后就卷款消失。很多人為此損失了多年積蓄，甚至是傾家蕩產(chǎn)。高收益往往意味著高風(fēng)險(xiǎn)，既要高收益又要低風(fēng)險(xiǎn)，是一個(gè)無解的難題，畢竟魚和熊掌不可兼得。

在以前的剛性兌付環(huán)境中，理財(cái)產(chǎn)品相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較低。商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)自身發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品，尤其是大銀行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品，實(shí)際的違約概率幾乎等于零。因此，一直以來我們習(xí)慣了銀行理財(cái)產(chǎn)品的“神奇”。比如，“中信理財(cái)之惠益計(jì)劃成長(zhǎng)系列5號(hào)3期”這款產(chǎn)品，在存續(xù)期內(nèi)發(fā)生賬面虧損41%，最終卻向投資者支付了6.2%的收益。不過，這樣的“奇跡”只屬于以前了。未來，隨著資管新規(guī)的實(shí)行，打破剛性兌付成為必然，這些虧損最終將全部落在投資者身上，“沒有風(fēng)險(xiǎn)，只有收益”的時(shí)代已經(jīng)過去。

原則二：從源頭上尋求信任

投資任何一個(gè)理財(cái)產(chǎn)品，都不能在一無所知的情況下莽撞進(jìn)場(chǎng)，否則就很可能成為被收割的“韭菜”。大家在選擇理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，一定要考慮機(jī)構(gòu)的資質(zhì)和實(shí)力，仔細(xì)查看合同和理財(cái)說明，弄清楚募集資金的流向。畢竟，底層資產(chǎn)的保值增值能力是保住本金、產(chǎn)生收益的源泉。

資產(chǎn)新規(guī)實(shí)行之前，資金池模式讓銀行資金端有了銀證信以及基金子公司通道，這樣一來幾乎可以繞過一切限制，銀行理財(cái)也就存在了影子銀行、龐氏騙局的可能。此外，為了躲避監(jiān)管，很多金融產(chǎn)品都設(shè)計(jì)得非常復(fù)雜，中間嵌套很多層，比如銀行用部分理財(cái)資金買了信托產(chǎn)品，形成第一層嵌套；信托公司又把這筆錢投向了資管計(jì)劃，形成第二層嵌套；資管公司又用這筆錢去投資保險(xiǎn)，形成第三層嵌套。依此類推。在這樣的市場(chǎng)環(huán)境中，監(jiān)管層既無法識(shí)別最終投資者，也無法判斷底層資產(chǎn)，造成風(fēng)險(xiǎn)在金融體系內(nèi)不斷積累。2018年4月27日，央行、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、外匯局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》。“資管新規(guī)”用新的規(guī)則對(duì)整個(gè)資產(chǎn)管理行業(yè)進(jìn)行了規(guī)范約束，其中“規(guī)范資金池”和“消除多層嵌套”就是主要兩點(diǎn)。

未來，大家在選擇理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，既要關(guān)注理財(cái)產(chǎn)品收益，又要關(guān)注理財(cái)產(chǎn)品的投資標(biāo)的和風(fēng)險(xiǎn)。這樣一方面有助于個(gè)人降低投資風(fēng)險(xiǎn)，養(yǎng)成良好的投資習(xí)慣，另一方面也利于整個(gè)金融市場(chǎng)的健康運(yùn)行。另外，大家可以通過在“中國(guó)理財(cái)網(wǎng)”輸入理財(cái)編碼，來查詢理財(cái)產(chǎn)品是否正規(guī)。

至于那些民間高息理財(cái)平臺(tái)，往往通過編故事、利益誘惑來讓個(gè)人投資者乖乖掏錢。大家有沒有想過這樣一個(gè)邏輯：平臺(tái)給了你8%甚至15%的利息，它要從哪里賺取更高的收益呢？為什么平臺(tái)不從銀行低成本貸款，而跑來向你高息借貸呢？市面上的高息理財(cái)產(chǎn)品存在不少將爆未爆的雷，我不鼓勵(lì)、不建議你盲目進(jìn)場(chǎng)投資。

原則三：不把雞蛋放在一個(gè)籃子里

諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主、美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家威廉·夏普認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)互相抵消所帶來的波動(dòng)性降低，是資本市場(chǎng)不多見的、真正的“免費(fèi)的午餐”之一。資產(chǎn)組合通常具有這樣的特點(diǎn)：一種資產(chǎn)升值時(shí)，一種資產(chǎn)可能貶值，這樣一來，升值和貶值的部分會(huì)有一定概率互相抵消，從而降低整個(gè)資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)性。我們平時(shí)常說的風(fēng)險(xiǎn)分散化原則，就是指把相關(guān)性不高的資產(chǎn)放在一起，在不改變平均收益的情況下，使風(fēng)險(xiǎn)互相抵消。

因此，個(gè)人或者家庭所擁有的財(cái)富不應(yīng)該集中在單一資產(chǎn)上，否則不論這個(gè)資產(chǎn)看起來多么完美，都意味著喪失了資產(chǎn)組合抵消風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)會(huì)。大家千萬不要為了多2%或3%的收益率，就把所有資金都投到一個(gè)理財(cái)產(chǎn)品上，萬一真的看走眼踩到了“雷”，就會(huì)傷筋動(dòng)骨，影響到正常生活，實(shí)在得不償失。

不過，值得注意的是，一些人對(duì)“不把雞蛋放在一個(gè)籃子里”中的“籃子”有著不準(zhǔn)確的理解。P2P等龐氏騙局頻現(xiàn)的時(shí)候，網(wǎng)上有個(gè)段子流傳甚廣，說自從一個(gè)人學(xué)會(huì)了分散投資，知道雞蛋不要裝在一個(gè)籃子里，他就“聰明”地把資金分散到了多個(gè)P2P平臺(tái)，結(jié)果后來的所有維權(quán)群里都能看到他的身影。其實(shí)，這里的“籃子”是指更廣譜的大類資產(chǎn)，在具體實(shí)踐中往往包括銀行存款、銀行理財(cái)產(chǎn)品、房地產(chǎn)、股票、債券、信托、P2P、公募基金、陽光私募、PE、VC、保險(xiǎn)、外匯、海外資產(chǎn)、商品（黃金、白銀等，也包括古玩字畫）以及供應(yīng)鏈金融等。

俗話說“財(cái)不進(jìn)急門”，判斷、選擇理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，你一定要保持理性，慎之又慎，不被利益所誘惑，不被話術(shù)所洗腦，為每個(gè)投資決策負(fù)起責(zé)任。只有規(guī)避了魚龍混雜的市場(chǎng)中的陷阱，將投資風(fēng)險(xiǎn)控制在可接受、可處理的范圍內(nèi)，才能最終獲得理想收益。