8億理財(cái)資金被割，52億血本無(wú)歸 接下來(lái)還能投什么

菜鳥(niǎo)理財(cái)

驚天雷聲一響，機(jī)構(gòu)也被人割韭菜了。

5月31日，光大證券發(fā)布公告稱，招商銀行已對(duì)光大資本提起訴訟，要求光大履行差額補(bǔ)足義務(wù)，涉及金額34.89億元，并申請(qǐng)財(cái)產(chǎn)保全。

兩大金融巨頭，就這樣掐起架來(lái)。而在此之前，光大早已與暴風(fēng)掐架。

5月8日，暴風(fēng)集團(tuán)發(fā)布公告稱，光大對(duì)公司提起“股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛”訴訟，請(qǐng)求向光大支付因不履行回購(gòu)義務(wù)而導(dǎo)致的部分損失，合計(jì)共7.51億元。招行、光大和暴風(fēng)三者之間的糾紛，源于一起收購(gòu)項(xiàng)目的失敗，最終導(dǎo)致52億資金打了水漂。

在這個(gè)時(shí)代，看似光鮮強(qiáng)悍的大機(jī)構(gòu)，也同樣是被命運(yùn)擺布的對(duì)象。

2016年5月，光大證券旗下的光大浸輝、暴風(fēng)集團(tuán)等設(shè)立浸鑫基金，收購(gòu)MPS公司65%的股權(quán)。其中，光大作為中間級(jí)出資6000萬(wàn)元，暴風(fēng)作為劣后級(jí)出資2億元，而招行則作為優(yōu)先級(jí)出資28億元。2018年10月，MPS突然宣布破產(chǎn)，浸鑫基金無(wú)法按照原計(jì)劃實(shí)現(xiàn)退出。

規(guī)模高達(dá)52.03億元的浸鑫基金血本無(wú)歸，包括出資28億元的優(yōu)先級(jí)招行。

今年3月26日，在招商銀行的2018年業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，招商銀行首次披露了涉及光大證券項(xiàng)目的資金規(guī)模和來(lái)源。

出資28億元的招商財(cái)富僅僅只是通道方，背后真正的出資人是招商銀行，而且資金來(lái)源于理財(cái)資金。按照訴訟金額34.89億元為本息和來(lái)計(jì)算，28億元本金的利息是7億元。28億元本金血本無(wú)歸，利息可能還要支付7億元，還是優(yōu)先級(jí)，還是銀行理財(cái)資金，招行自己也是萬(wàn)般無(wú)奈。

而早在今年2月，光大就有準(zhǔn)備“賴賬”的想法。

光大在一份公告中表示，當(dāng)時(shí)簽的保障協(xié)議有效性存有爭(zhēng)議，光大資本的實(shí)際法律義務(wù)尚待判斷。換言之，在打破剛兌的大背景下，光大為了錢，也一樣耍賴皮。

原本以為有光大兜底，也做了多重保障措施，但最后招行卻還是只能選擇把光大告上法庭。如果光大不給招行兜底，招行也要給投資者兜底。最后如果誰(shuí)都不兜底，28億元理財(cái)資金就徹底掉坑里了。

招行和光大的糾紛還只是今年理財(cái)市場(chǎng)加速出清的一個(gè)縮影。

3月10日，中安民生實(shí)際控制人失聯(lián)。詐騙800套房子涉案20億元的“以房養(yǎng)老”騙局被曝光。那些想要靠投資養(yǎng)老的人，不但房子沒(méi)了，還背負(fù)了一大筆高利貸。

4月27日，金誠(chéng)集團(tuán)涉嫌非法集資被立案調(diào)查，并對(duì)實(shí)際控制人采取刑事強(qiáng)制措施。

截至2018年5月，金誠(chéng)系募集資金規(guī)模高達(dá)300億元。截至2018年10月，未能兌付的規(guī)模仍超過(guò)170億元。

由于貨幣政策的轉(zhuǎn)向，最近兩年時(shí)間里，詐騙的騙局越來(lái)越難維持，都在資金鏈斷裂中不斷倒掉。

不僅是騙局倒掉，剛兌也被打破，被市場(chǎng)淘汰的情況越來(lái)越多。

號(hào)稱是專供富人也是最安全理財(cái)產(chǎn)品的信托，也在今年步入違約常態(tài)。今年5月，中泰信托至少有4款信托產(chǎn)品披露了臨時(shí)公告，相關(guān)信托產(chǎn)品融資人無(wú)法按照合同約定償付本息。

安信信托收到上交所的年報(bào)問(wèn)詢函，直指信托產(chǎn)品違約和延期兌付問(wèn)題。目前，已有3款信托產(chǎn)品面臨對(duì)付問(wèn)題。長(zhǎng)安信托因南京建工貸款違約，涉及信托資金28.5億元，也構(gòu)成實(shí)質(zhì)性違約。

除了信托，上市公司也是雷聲一片。

康美藥業(yè)300億元貨幣資金出了“差錯(cuò)”，賬面只剩下10億元，身上卻背著120億元的尚未兌付債務(wù)。康美藥業(yè)深陷退市風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)中，截至3月31日，有28萬(wàn)股東被收割。

康得新存在北京銀行122億元消失之謎還沒(méi)有解開(kāi)，就被踩雷債券違約的張家港行、國(guó)泰基金集體訴訟了。

根據(jù)統(tǒng)計(jì)，2019年前4個(gè)月涉及債券違約金額高達(dá)392億元，約為2018年同期違約金額的3.4倍。真可謂是“荔枝香里說(shuō)雷年，聽(tīng)取慘聲一片”。

如果要給上面的所有問(wèn)題找一個(gè)理由，最后最根本的原因，其實(shí)還是當(dāng)下經(jīng)濟(jì)發(fā)展的根本邏輯，已經(jīng)有了翻天覆地的改變。

最近幾年，中國(guó)貨幣供應(yīng)量增速?gòu)倪^(guò)去的兩位數(shù)一路減少，甚至跌到個(gè)位數(shù)的8%。這就是在告訴所有人，中國(guó)已經(jīng)進(jìn)入了減量發(fā)展的階段。

過(guò)去靠貨幣推動(dòng)的粗放式經(jīng)濟(jì)走到了頭，隨著國(guó)內(nèi)宏觀杠桿率高企，老路已經(jīng)難以繼續(xù)走下去。

以前那些靠拆東墻補(bǔ)西墻的各種理財(cái)和投資盤開(kāi)始難以維系下去，于是劣質(zhì)資產(chǎn)開(kāi)始爆雷。去年在爆雷潮的影響下，貨幣政策轉(zhuǎn)向邊際寬松。雖然雷聲變小了，但是烏云卻更暗了。

根據(jù)社科院發(fā)布的報(bào)告顯示，2019年第一季度實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門杠桿率為248.83%，相比2018年末的243.70%有所增長(zhǎng)。如果不減量發(fā)展，繼續(xù)盲目擴(kuò)張，總有一天杠桿率將把經(jīng)濟(jì)拖垮。

在去杠桿的過(guò)程中，銀行的監(jiān)管成為重點(diǎn)關(guān)注目標(biāo)。最容易滋生風(fēng)險(xiǎn)的表外理財(cái)，被銀行理財(cái)新規(guī)限制了。所謂的表外理財(cái)不能干了，都需要往表內(nèi)騰挪。銀行好不容易通過(guò)同業(yè)加杠桿，結(jié)果同業(yè)也被限制了，被納入MPA考核標(biāo)準(zhǔn)里面，不能無(wú)序發(fā)行。

去年開(kāi)始大火的結(jié)構(gòu)性存款，也被監(jiān)管盯上了。

今年5月17日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布通知，要求銀行清理整頓結(jié)構(gòu)性存款，創(chuàng)新存款產(chǎn)品紛紛被叫停。

任何資產(chǎn)的邏輯都是一樣，背靠經(jīng)濟(jì)和流動(dòng)性。

因?yàn)楦軛U的存在，爆一個(gè)雷，死的不是一個(gè)，而是一片。就像包商一事一樣，同業(yè)兌付的方案，并不是所有人都能百分之百兌付。

一個(gè)收購(gòu)項(xiàng)目的失敗，背后能扯出14家踩雷機(jī)構(gòu)，14家機(jī)構(gòu)背后又能扯出一大堆踩雷的投資者。

在防風(fēng)險(xiǎn)的路上，央行已經(jīng)祭出了殺手锏。5月24日，央行注冊(cè)成立存款保險(xiǎn)基金管理有限公司，目的就是為了降低未來(lái)集體爆雷的可能。隨著經(jīng)濟(jì)下行壓力變大，任何資產(chǎn)的變故，都是牽一發(fā)而動(dòng)全身的大事。

詐騙的倒掉了，剛兌的打破了，房地產(chǎn)被調(diào)控了，表外理財(cái)不能干了，結(jié)構(gòu)化存款又被嚴(yán)控，資產(chǎn)一個(gè)一個(gè)的消失和嚴(yán)控。在這個(gè)時(shí)代，即便拿著錢，也找不到可投的資產(chǎn)。

最好的投資就是保持足夠的現(xiàn)金流，降低收益預(yù)期，以成熟市場(chǎng)為主，保證市場(chǎng)規(guī)章制度的完善。

抱著高收益的心態(tài)，容易撞騙子懷里。保本保收益已經(jīng)很難達(dá)成了，在打破剛兌的影響下，要對(duì)自己的投資負(fù)責(zé)，也要習(xí)慣凈值化的市場(chǎng)。

在經(jīng)濟(jì)沒(méi)有反轉(zhuǎn)復(fù)蘇之前，資產(chǎn)荒將持續(xù)相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間。

所謂資產(chǎn)荒，不是沒(méi)資產(chǎn)可以投，而是像以前那樣幾乎零風(fēng)險(xiǎn)還能高收益的資產(chǎn)將幾乎消失。

而且如果說(shuō)真的高風(fēng)險(xiǎn)能換回高收益，估計(jì)很多風(fēng)險(xiǎn)承受能力高的客戶也都能接受，但現(xiàn)在的行情是：高風(fēng)險(xiǎn)也不一定能給你帶來(lái)高收益。

所以，在接下來(lái)，如何真正在一片荒蕪的市場(chǎng)中賺到錢，將越來(lái)越考驗(yàn)個(gè)體和機(jī)構(gòu)的專業(yè)能力，以及最重要的長(zhǎng)線思考、布局和快速調(diào)整應(yīng)變的能力。