論法律語境下的金融科技與監(jiān)管科技
——以融合與創(chuàng)新為中心展開

徐冬根

融合催生創(chuàng)新，創(chuàng)新引領(lǐng)發(fā)展。習(xí)近平總書記強調(diào)，抓創(chuàng)新就是抓發(fā)展，謀創(chuàng)新就是謀未來。對于科學(xué)的交叉融合與創(chuàng)新，中國原子科學(xué)事業(yè)的創(chuàng)始人、中國“兩彈一星”元勛、中國科學(xué)院院士錢三強教授曾經(jīng)預(yù)言：“在某種意義上說，20世紀末到21世紀初將是一個交叉科學(xué)時代。各門自然科學(xué)之間、自然科學(xué)與社會科學(xué)之間的交叉地帶，一貫是新興學(xué)科的生長點。到20世紀末，還將產(chǎn)生出一系列的新生交叉學(xué)科。從科學(xué)發(fā)展內(nèi)在邏輯上說，根據(jù)科學(xué)學(xué)上的原理，科學(xué)的突破點往往發(fā)生在社會需要和科學(xué)內(nèi)在邏輯的交叉點上?！薄?〕錢三強：《迎接交叉科學(xué)的新時代》，《機械工程》1985年第3期，第46頁。產(chǎn)業(yè)的交叉融合和創(chuàng)新與科學(xué)的交叉融合和創(chuàng)新遵循同樣的道理。跨入20世紀以后，不同產(chǎn)業(yè)之間的產(chǎn)業(yè)融合與創(chuàng)新隨著數(shù)字化新時代的來臨已經(jīng)成為一種新常態(tài)。傳統(tǒng)的金融行業(yè)與科學(xué)技術(shù)跨界融合，產(chǎn)生了金融科技（FinTech）和監(jiān)管科技（RegTech）等諸多新業(yè)態(tài)，并使金融行業(yè)的生態(tài)系統(tǒng)發(fā)生了重大變化，進而引起金融監(jiān)管、金融法治和金融法律規(guī)范的新變化。作為跨界融合與創(chuàng)新典范的金融科技與監(jiān)管科技，理應(yīng)成為互聯(lián)網(wǎng)金融法律研究課題的題中應(yīng)有之意，成為我們以全新的視野深化對“人類社會發(fā)展規(guī)律的認識，進行艱辛理論探索，取得重大理論創(chuàng)新成果”的重要課題的研究，以推進國家在互聯(lián)網(wǎng)金融法治領(lǐng)域的治理體系和治理能力的現(xiàn)代化。

一、體現(xiàn)科技與金融相融合的金融科技之崛起與金融監(jiān)管執(zhí)法部門的回應(yīng)

金融科技這個新的術(shù)語是舶來品，由Financial Technology兩個詞的縮略語合成。我們在此使用金融科技這個術(shù)語，強調(diào)的重點不在于如何給它下定義，而是指稱一種趨勢性的新事物和新現(xiàn)象。事實上，從目前金融科技的發(fā)展現(xiàn)狀來看，要從法律角度給金融科技下一個準確的定義是有一定難度的?！?〕Patrick Schueffel,Taming the Beast:A Scientific Definition of FinTech,4 J.Innovation Mgmt.32（2016）.金融科技，從更廣泛的意義上說，是指用科學(xué)技術(shù)提供金融解決方案?！?〕Doulgas W.Arner,Janos Barberis&Ross P.Buckley,The Evolution of FinTech:A New Post-Crisis Paradigm?,47 Geo.J.Int'l L.1271,1272（2016）.由于大數(shù)據(jù)、云計算在金融領(lǐng)域已經(jīng)進入實際應(yīng)用階段，大大提升了金融行業(yè)中一些關(guān)鍵環(huán)節(jié)的效率和自動化程度；而當下火熱的區(qū)塊鏈、人工智能等技術(shù)的發(fā)展則很有可能徹底改變金融行業(yè)的支付清算方式和運營模式?？傮w而言，金融科技是指運用包括但不限于互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、云計算、人工智能等科學(xué)技術(shù)的手段和方法以及預(yù)測編碼、模式分析和許多其他技術(shù)支持的平臺、處理器和交付系統(tǒng)，〔4〕Lawrence G.Baxterd,Adaptive Financial Regulation and RegTech:A Concept Article on Realistic Protection for Victims of Bank Failures,66 Duke L.J.567,599（2016）.重塑傳統(tǒng)金融產(chǎn)品、金融服務(wù)與金融機構(gòu)組織的創(chuàng)新性資金融通活動，是一系列創(chuàng)新性科學(xué)技術(shù)在金融產(chǎn)品和金融服務(wù)中的運用。目前，貫通科技創(chuàng)新、實體經(jīng)濟、現(xiàn)代金融、普羅大眾日常生活的科技金融已經(jīng)應(yīng)運而生并建構(gòu)成型?！?〕朱星華：《科技金融與金融科技》，《科技與金融》2018年第7期，第74頁。金融與科技的逐步滲透與互相融合，已發(fā)展成為高效、便捷和普惠的金融新業(yè)態(tài)，成為數(shù)字化時代的產(chǎn)業(yè)跨界融合與創(chuàng)新的典范。

數(shù)據(jù)管理能力的顯著增長和交易成本的相應(yīng)降低，促進了創(chuàng)新性技術(shù)金融產(chǎn)品和金融服務(wù)的迅猛發(fā)展，這種創(chuàng)新優(yōu)勢與人們期待的融資便利、便捷支付等愿望相結(jié)合，很快受到廣大金融消費者的歡迎，催生了無數(shù)的新型金融產(chǎn)品和金融服務(wù)方式。習(xí)近平總書記在黨的十九大報告中指出：“中國特色社會主義進入新時代，我國社會主要矛盾已經(jīng)轉(zhuǎn)化為人民日益增長的美好生活需要和不平衡不充分的發(fā)展之間的矛盾。”〔6〕習(xí)近平：《決勝全面建成小康社會奪取新時代中國特色社會主義偉大勝利——在中國共產(chǎn)黨第十九次全國代表大會上的報告》。由于滿足了人民群眾對日益增長的美好生活的需要，所以創(chuàng)新性的金融產(chǎn)品和金融服務(wù)方式很快融入到人民大眾的日常生活之中。例如，數(shù)字技術(shù)使消費者在全球范圍內(nèi)購物支付得到迅速處理；〔7〕Lawrence J.Trautman,E-Commerce and Electronic Payment System Risks:Lessons from PayPal,16 U.C.Davis Bus.L.J.261,278（2017）.個人投資者可以直接通過互聯(lián)網(wǎng)買入和賣出在不同證券市場上交易的證券。除了數(shù)字銀行之外，金融科技公司還包括加密貨幣在內(nèi)的其他很多領(lǐng)域開展業(yè)務(wù)?！?〕Lawrence J.Trautman,Is Disruptive Blockchain Technology the Future of Financial Services?,69 Consum.Fin.L.Q.Rep.232,232 （2016）;Mark Edwin Burge,Apple Pay,Bitcoin,and Consumers:The ABCs of Future Public Payments Law,67 Hastings L.J.1493,1527（2016）.截至2018年9月，市場上出現(xiàn)了1000多個由不同主體發(fā)行的加密貨幣。金融科技得到廣泛運用的另一個代表性領(lǐng)域是眾籌?！?〕Andrew A.Schwartz,Inclusive Crowdfunding,2016 Utah L.Rev.661,673（2016）.此外，金融科技公司還進入了人工智能領(lǐng)域。這一轉(zhuǎn)變主要得益于新的互聯(lián)網(wǎng)工具和數(shù)字技術(shù)、區(qū)塊鏈、云計算、人工智能等領(lǐng)域的發(fā)展，從而改變了億萬人的生活方式。

為了實現(xiàn)鼓勵科技創(chuàng)新與防范金融風(fēng)險，保護金融投資者的合法權(quán)益和金融消費者的利益，2016年美國、英國、新加坡和澳大利亞等國家的金融監(jiān)管當局于先后出臺了新的金融法律、法規(guī)和金融監(jiān)管政策，鼓勵金融科技企業(yè)，包括沒有金融牌照的初創(chuàng)型科技企業(yè)進行金融產(chǎn)品和金融服務(wù)的創(chuàng)新。美國證券交易委員會（SEC）發(fā)起了一個金融科技論壇，并成立了一個工作組，希望能在鼓勵科技創(chuàng)新的同時，提高金融監(jiān)管的清晰度。美國證券交易委員會指出，金融監(jiān)管層有義務(wù)對金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)的發(fā)展予以理解、鼓勵和監(jiān)督，并做好保護投資者合法權(quán)益和維護市場健康穩(wěn)定的工作。美國證券交易委員會確認它關(guān)注創(chuàng)新性科技在證券領(lǐng)域的運用，包括：（1）根據(jù)《投資顧問法》經(jīng)過登記注冊的自動化投資產(chǎn)品，其合規(guī)性問題和監(jiān)管問題，以及智能投資咨詢機器人的投資分析潛力的問題；（2）區(qū)塊鏈技術(shù)及其對交易、清算和交易結(jié)算的潛在影響的問題；（3）互聯(lián)網(wǎng)貸款平臺、眾籌平臺以及相關(guān)金融消費者保護的問題。〔10〕Mary Jo White,Chair,U.S.Sec.&Exch.Comm'n,Opening Remarks at the Fintech Forum （Nov.14,2016）,https://www.sec.gov/news/statement/white-opening-remarks-fintech-forum.html,2018.10.20.在國際層面，作為全球金融治理的核心機構(gòu)，金融穩(wěn)定理事會于2016年3月首次發(fā)布了關(guān)于金融科技的專題報告，其中對“金融科技”進行了初步定義，即金融科技是指技術(shù)帶來的金融創(chuàng)新，它能創(chuàng)造新的業(yè)務(wù)模式、應(yīng)用、流程或產(chǎn)品，從而對金融市場、金融機構(gòu)或金融服務(wù)的提供方式造成重大影響?！?1〕廖岷：《全球金融科技監(jiān)管的現(xiàn)狀與未來》，《上海證券報》2016年8月19日，第12版。隨著金融穩(wěn)定理事會在金融科技方面的工作推進，以及對金融科技領(lǐng)域研究的深化，預(yù)計金融穩(wěn)定理事會后期會對金融科技的發(fā)展情況作出更為詳細的研究報告。

隨著創(chuàng)新性科技逐步向金融領(lǐng)域滲透并與金融進行深度跨界融合，尤其是金融科技逐漸從貨幣數(shù)字化轉(zhuǎn)向數(shù)據(jù)的貨幣化，金融監(jiān)管和金融法治面臨的困境日益突出和顯現(xiàn)：金融監(jiān)管和金融法律如何改革才能適用金融科技發(fā)展的新要求？我們需要對金融監(jiān)管框架和金融法律規(guī)范重新進行思考，以涵蓋以前未予關(guān)注的諸多法律概念，如數(shù)據(jù)主權(quán)等新問題。在這個階段，金融與科技的進一步融合，以及金融科技的可持續(xù)發(fā)展將需要圍繞一個新的金融法概念——監(jiān)管科技來展開。

二、監(jiān)管科技：一個通過金融科技與監(jiān)管相融合的金融法新概念

（一）監(jiān)管科技成為融合與創(chuàng)新在金融法領(lǐng)域中應(yīng)用的典型案例

關(guān)于金融科技與監(jiān)管的融合，以及金融科技應(yīng)用于監(jiān)管的對話主題，其核心的金融法概念通常被稱為監(jiān)管科技?！?2〕Janos Barberis&Douglas Arner,FinTech in China:From Shadow Banking to P2P Lending,in Banking Beyond Banks and Money 69（Paolo Tasca et al.eds.,2016）.監(jiān)管科技是通過監(jiān)管和科技兩個術(shù)語的縮略合成而生成的一個金融法領(lǐng)域的新概念，體現(xiàn)了金融科技與金融監(jiān)管的融合理念，也反映了在數(shù)字化時代金融法概念和專業(yè)術(shù)語的擴展，以及金融法學(xué)科領(lǐng)域向科技化和數(shù)字化方向的延伸。監(jiān)管科技于2015年3月首次出現(xiàn)在英國政府科學(xué)辦公室對金融科技優(yōu)勢的研究報告中，在隨后發(fā)布的英國年度預(yù)算報告中也有顯現(xiàn)。此后，在各國監(jiān)管機關(guān)和標準制定者發(fā)布的各類文件中均采納了監(jiān)管科技這一表達方式。作為一個數(shù)字化時代的金融法新概念和科技與金融監(jiān)管融合產(chǎn)生的新生事物，監(jiān)管科技近年來在全球金融監(jiān)管討論中逐漸被接受，并引發(fā)了全球?qū)W界和業(yè)界的關(guān)注。〔13〕Nicole Bullock&Martin Arnold,Nasdaq to Buy London-Based Regtech Company Sybenetix,Fin.Times （July 25,2017）;Ryan Browne,UK Regulator Looking to Use A.1,Machine-Learning to Enforce Financial Compliance,CNBC（July 13,2017）;RegTech Supplier Performance Report:Ignorance Is no Longer Bliss,It's Now Criminal Offence,Banking Tech.（Aug.11,2017）.

所謂監(jiān)管科技，至今并沒有一個標準的定義。但是，在法律和金融監(jiān)管語境下，最早將監(jiān)管科技列為一個單獨細分行業(yè)的英國市場行為監(jiān)管局（FCA）給出的定義是：監(jiān)管科技的本質(zhì)就是“利用最新的科技手段來服務(wù)于監(jiān)管和合規(guī)”，是從金融科技出中擴展出來的細分領(lǐng)域。監(jiān)管科技通常是指使用科學(xué)技術(shù)，特別是信息科技（IT），在金融監(jiān)管領(lǐng)域和金融合規(guī)領(lǐng)域的應(yīng)用。〔14〕Douglas W.Arner;Janos Barberis;Ross P.Buckey,FinTech,RegTech,and the Reconceptualization of Financial Regulation,37 Nw.J.Int'l L.&Bus.371,373（2017）.監(jiān)管科技致力于通過使用創(chuàng)新性科學(xué)技術(shù)對金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)和行為進行有效率監(jiān)管，包括進行數(shù)據(jù)分析和監(jiān)管報告分析、防范與打擊洗錢和欺詐活動、進行風(fēng)險管理領(lǐng)域內(nèi)的自動化解決方案設(shè)計等。狹義的監(jiān)管科技僅僅指金融機構(gòu)通過使用創(chuàng)新性科學(xué)技術(shù)手段完善合規(guī)程序、控制與金融業(yè)務(wù)有關(guān)的各種風(fēng)險、降低合規(guī)成本。比如，通過科技手段生成自動化監(jiān)管報告或借助對非結(jié)構(gòu)性語言數(shù)據(jù)的處理對行為合規(guī)性進行監(jiān)督和控制。匯豐集團創(chuàng)新主管克里斯多夫-查佐認為，監(jiān)管科技可以稱之為管理過程的技術(shù)解決方案。廣義的監(jiān)管科技還包括為了與金融行業(yè)的數(shù)字化發(fā)展同步，金融監(jiān)管機構(gòu)對創(chuàng)新性科學(xué)技術(shù)的運用，比如金融監(jiān)管層通過統(tǒng)一數(shù)據(jù)格式、建立兼容的API接口和機讀監(jiān)管機制等直接收取和讀取金融機構(gòu)通過網(wǎng)絡(luò)提交的報告和各種業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，提高金融監(jiān)管效率。國際金融研究所最近的一份報告歸納了監(jiān)管科技在美國許多領(lǐng)域中的應(yīng)用，包括上市公司的信息披露、市場參與主體的證券交易行為分析、金融機構(gòu)的交易合規(guī)性、資本市場穩(wěn)定性的監(jiān)管（如壓力測試和風(fēng)險加權(quán)）等。這方面的一個典型案例或者說標志性的事件，是IBM于2016年9月宣布并收購了總部位于美國華盛頓特區(qū)的、普萊蒙特金融集團屬下的全球領(lǐng)先的監(jiān)管合規(guī)咨詢公司，為金融機構(gòu)在金融監(jiān)管合規(guī)方面引入了巨大的沃森人工智能分析平臺，提高了對監(jiān)管合規(guī)的計算、分析和監(jiān)測水平，提升了金融機構(gòu)遵循監(jiān)管和合規(guī)法律義務(wù)和監(jiān)測監(jiān)控的能力?！?5〕Penny Crosman,IBM Buying Promontory Clinches It:RegTech Is Real,Am.Banker（Sept.29,2016）.

（二）金融科技與金融監(jiān)管融合的動因分析

金融科技與金融監(jiān)管融合的動因是多方面的，我們可以從客觀和主觀兩個維度來分析金融科技與金融監(jiān)管融合的動因。

首先，金融科技與金融監(jiān)管的融合形成監(jiān)管科技是科技企業(yè)和創(chuàng)新型金融企業(yè)的應(yīng)變式主動性選擇。監(jiān)管科技并不完全是為金融監(jiān)管機構(gòu)而生，監(jiān)管科技在很大程度上同時還是科技企業(yè)和創(chuàng)新型金融企業(yè)的應(yīng)變式主動性選擇。英國金融市場行為監(jiān)管局將監(jiān)管科技描述為“運用新技術(shù)，促進達成監(jiān)管要求”，而國際金融協(xié)會則將監(jiān)管科技定義為有助于高效達成監(jiān)管、合規(guī)要求的一類技術(shù)應(yīng)用。可以說，監(jiān)管科技就是科技企業(yè)和創(chuàng)新型金融企業(yè)“以科技應(yīng)對監(jiān)管”的顛覆性創(chuàng)新?！?6〕張銳：《從Fintech到RegTech：金融顛覆性革命》，《上海證券報》2017年5月22日，第7版。

其次，金融科技與金融監(jiān)管融合是因為受金融科技對金融監(jiān)管層及其傳統(tǒng)金融監(jiān)管模式的倒逼所驅(qū)動。金融科技的迅速演變和發(fā)展要求，推動和倒逼科技與金融監(jiān)管的融合，推動金融科技的緣起和發(fā)展?！?7〕Inst.of Int'l Fin.,RegTech In Financial Services:Technology Solutions for Compliance and Reporting 5—8（March 2016）.金融市場存在著固有的動態(tài)性和波動性，是典型的復(fù)雜自適應(yīng)系統(tǒng)?！?8〕Andrew G.Haldane&Robert M.May,Systemic Risk in Banking Ecosystems,469 Nature 351（2011）.金融市場固有的波動性主要歸因于它們處于互聯(lián)市場的網(wǎng)絡(luò)中心的地位。國家和全球的銀行市場不僅相互交織，而且還有一個遙遠、錯綜復(fù)雜，甚至更加不穩(wěn)定的“影子銀行系統(tǒng)”，在全球市場的不同部分形成了許多不同的邊界和質(zhì)感。然而，我們的監(jiān)管模式卻未能解決這個市場現(xiàn)實。我們向往法治的理想，在金融市場的許多參與者的期望下，這些理念被解釋為需要有一項“游戲規(guī)則”預(yù)先規(guī)定的規(guī)則和禁止的框架。這些規(guī)則和禁令為金融監(jiān)管層的執(zhí)法提供了依據(jù)和行動準則?！?9〕Lawrence G.Baxterd,Adaptive Financial Regulation and RegTech:A Concept Article on Realistic Protection for Victims of Bank Failures,66 Duke L.J.567,574—575（2016）.金融市場的參與者包括各種各樣的個人和機構(gòu)，他們?yōu)榱俗非罄麧?，一方面在不斷地適應(yīng)規(guī)則，另一方面又千方百計地通過技術(shù)創(chuàng)新和金融創(chuàng)新等手法，沖破規(guī)則所設(shè)定的藩籬，以實現(xiàn)其利益的最大化。科技驅(qū)動的金融創(chuàng)新所內(nèi)含的市場風(fēng)險，存在誘發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險之可能，迫使金融監(jiān)管層必須予以積極而有力的回應(yīng)?！?0〕楊東：《監(jiān)管科技：金融科技的監(jiān)管挑戰(zhàn)與維度建構(gòu)》，《中國社會科學(xué)》2018年第5期，第69頁。由于傳統(tǒng)的金融監(jiān)管體系存在著監(jiān)管技術(shù)匱乏、監(jiān)管法律滯后和監(jiān)管理念守舊等問題，以審慎監(jiān)管、功能監(jiān)管、行為監(jiān)管等為核心構(gòu)建的傳統(tǒng)監(jiān)管體系和法規(guī)無法有效應(yīng)對去中介化和去中心化的金融交易現(xiàn)狀。傳統(tǒng)監(jiān)管機制面對日新月異的金融創(chuàng)新，其監(jiān)管理念和監(jiān)督方式日益顯得捉襟見肘。為了避免金融監(jiān)管者與被監(jiān)管者之間形成十分嚴重的信息不對稱以及更為高級、更加隱蔽的監(jiān)管套利行為的現(xiàn)象，金融機構(gòu)大量采用金融科技的行為，對金融監(jiān)管層形成了一股巨大的倒逼力量，進一步強化了金融監(jiān)管層必須采取監(jiān)管科技的壓力和決心，從而促進金融科技與金融監(jiān)管的融合。

最后，金融科技與金融監(jiān)管的融合形成監(jiān)管科技是監(jiān)管層“以科技治科技”的理念在金融監(jiān)管中的運用，顯示了監(jiān)管層為應(yīng)對金融科技創(chuàng)新而主動實施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，對監(jiān)管方式進行改革、創(chuàng)新和進取的精神。如我國央行最近主動扛起了“人工智能+監(jiān)管”的大旗，宣布將成立金融科技委員會，旨在加強金融科技工作的研究規(guī)劃和統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，央行同時強調(diào)要通過金融科技委員會強化監(jiān)管科技的應(yīng)用實踐。外界注意到，這是監(jiān)管首次出現(xiàn)在金融監(jiān)管部門的正式對外表述中。央行宣稱，該委員會主要有以下三項工作：（1）將組織深入研究金融科技發(fā)展對貨幣政策、金融市場、金融穩(wěn)定、支付清算等領(lǐng)域的影響，切實做好我國金融科技發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃與政策指引。（2）進一步加強國內(nèi)外交流合作，建立健全適合我國國情的金融科技創(chuàng)新管理機制，處理好安全與發(fā)展的關(guān)系，引導(dǎo)新技術(shù)在金融領(lǐng)域的正確使用。（3）強化監(jiān)管科技應(yīng)用實踐，積極利用大數(shù)據(jù)、人工智能、云計算等技術(shù)豐富金融監(jiān)管手段，提升跨行業(yè)、跨市場交叉性金融風(fēng)險的甄別、防范和化解能力。〔21〕蔡鵬程：被央行點名的Regtech，可能是一個千億新市場，載鈦媒體http://www.tmtpost.com/2612256.html,2018年10月6日。對金融監(jiān)管機構(gòu)而言，運用監(jiān)管科技，不僅能快捷感知與發(fā)現(xiàn)金融風(fēng)險，提升監(jiān)管的實時性，而且能迅速而準確地識別與捕捉違規(guī)操作，繼而及時警示與制止，在大大降低監(jiān)管成本的同時提升風(fēng)險防范的精準性與有效性。〔22〕參見前引〔16〕，張銳文，第7版。監(jiān)管科技的這些優(yōu)勢對監(jiān)管層主動實施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略具有強大的推動力。

三、監(jiān)管科技：一種金融科技與法律相融合的典型表現(xiàn)方式

監(jiān)管科技，在某種程度上，是金融科技與法律融合的典型表現(xiàn)方式。在監(jiān)管科技的范疇中，數(shù)字技術(shù)、信息技術(shù)、數(shù)據(jù)技術(shù)等的誕生與廣泛應(yīng)用的背景下，創(chuàng)新性科學(xué)技術(shù)逐漸融入金融監(jiān)管、金融法治和金融法律規(guī)范制訂、金融法律執(zhí)行和修訂等過程之中，促進數(shù)據(jù)驅(qū)動、技術(shù)驅(qū)動、算法驅(qū)動創(chuàng)新技術(shù)思路與宏觀審慎、微觀審慎、包容監(jiān)管等金融法律思想和金融監(jiān)管理念的融合。

科技創(chuàng)新的蓬勃發(fā)展離不開法律制度的規(guī)范。新技術(shù)革命對傳統(tǒng)法律規(guī)則及其適用帶來挑戰(zhàn)和沖擊，而法律規(guī)則的調(diào)適和演進，又會進一步為技術(shù)進步和社會發(fā)展提供良好的制度環(huán)境。〔23〕何亮亮：《構(gòu)建促進數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展的法律框架》，《中國社會科學(xué)報》2018年11月7日,第5版。越智能化、越技術(shù)化，越需要治理和配套的法律機制，以確保“技術(shù)”“科技創(chuàng)新”這些科技概念與“法律”這個規(guī)范性概念的深度融合，產(chǎn)生出法律在維護國家金融主權(quán)與金融安全，維護金融市場穩(wěn)定，保護金融投資者合法權(quán)利和金融消費者權(quán)益方面的職能。這是每個國家金融監(jiān)管層所需要關(guān)注的重大問題。可以說，監(jiān)管科技是金融科技與金融法律結(jié)合的典范?？夏崴?班貝格教授認為，開發(fā)自動化合規(guī)系統(tǒng)的程序員實際上會決定如何最好地理解金融法律、法規(guī)和合規(guī)監(jiān)管規(guī)范，以及如何將金融法律、法規(guī)和合規(guī)監(jiān)管規(guī)范轉(zhuǎn)換為計算機代碼。一旦這一轉(zhuǎn)變結(jié)束，適用的金融法律、法規(guī)和合規(guī)監(jiān)管規(guī)范可能會在很大程度上改變立法者和監(jiān)管者所創(chuàng)造的金融法律、法規(guī)和合規(guī)監(jiān)管規(guī)范，主要是因為監(jiān)管機構(gòu)的選擇集中在原則而不是規(guī)則上，金融法律、法規(guī)和合規(guī)監(jiān)管規(guī)范，數(shù)字化的實施，會將更多的法律原則轉(zhuǎn)換為具體的法律規(guī)則?！?4〕Kenneth A.Bamberger,Technologies of Compliance:Risk and Regulation in a Digital Age,88 Tex.L.Rev.669,696（2009）.當我們的金融系統(tǒng)從一個基于了解客戶的原則轉(zhuǎn)向一個基于了解數(shù)據(jù)庫的方法時，一個全新的監(jiān)管范式將不得不涵蓋從處理數(shù)字身份到數(shù)據(jù)主權(quán)的法律領(lǐng)域。法律成為維護科技學(xué)術(shù)發(fā)展和技術(shù)系統(tǒng)順利運行的重要保障，同時法律自身也在自我更新的過程中順應(yīng)了數(shù)字時代要求，以開放和包容的姿態(tài)將科學(xué)技術(shù)和金融監(jiān)管的理念融入到法律制度和法律規(guī)范之中，并使得金融法這個部門法和法學(xué)學(xué)科在向科技化和數(shù)字化方向延伸過程中得到不斷發(fā)展。

監(jiān)管科技的成功運用，一方面有利于通過準確和明確的算法采用自動化的方式識別法律規(guī)范的要求和合規(guī)準則；另一方面可以通過一系列靈活和巧妙的程序設(shè)計對金融監(jiān)管層所確定的公共政策作出準確的判斷，有助于促進金融市場的穩(wěn)定、公平、效率、透明度和可管理性等價值。通過采用一系列新的創(chuàng)新性科學(xué)技術(shù)和技能，使這個目標隨著時間的推移而逐步實現(xiàn)，建立起一個合理規(guī)范的金融合規(guī)體系。在發(fā)展過程中，監(jiān)管科技同時也加速了對金融監(jiān)管層合作監(jiān)管模式的推進。在這方面，金融監(jiān)管層引導(dǎo)金融機構(gòu)通過研究找到令人滿意的遵循金融法律與滿足合規(guī)要求的方法，而創(chuàng)新公司反過來又通過監(jiān)管科技為金融監(jiān)管層和金融機構(gòu)制定有效的金融法律、法規(guī)和準則實施、最佳行為規(guī)范提供解決方案?！?5〕Nizan Geslevich Packin,RegTech,Compliance and Technology Judgment Rule,93 Chi.-Kent L.Rev.193,194（2018）.從人類社會的歷史來看，技術(shù)革命必然會引起生產(chǎn)關(guān)系和社會結(jié)構(gòu)的深刻變革，進而促成法律規(guī)則的調(diào)整與變遷?！?6〕前引〔23〕，何亮亮文，第5版。同時，法律并不只是一種中立的工具或者實踐。數(shù)字時代法律哲學(xué)觀要求我們努力把法律從中立的工具觀念中解放出來，并且明確闡明法律是一種帶有導(dǎo)向功能的工具，進而引導(dǎo)法律人如何有效運用這種帶有導(dǎo)向功能的工具的問題進行選擇，作出決斷，使法律在監(jiān)管科技的發(fā)展中起到積極的作用。為有效運用監(jiān)管科技，金融監(jiān)管層需要通過制訂合理的法律架構(gòu)和法律規(guī)范對創(chuàng)新性科學(xué)技術(shù)加以協(xié)調(diào)和規(guī)范，同時在監(jiān)管法律制度和技術(shù)架構(gòu)相結(jié)合的層面上進行變革，創(chuàng)造監(jiān)管法律制度環(huán)境讓金融機構(gòu)使用高效分析技術(shù)，鼓勵基于云計算的實時監(jiān)控情況分享，提高金融監(jiān)管的效率。在金融科技的國際業(yè)務(wù)層面，盡管國際合作缺乏區(qū)域規(guī)格的統(tǒng)一，銀行等金融機構(gòu)必須遵守所有國際金融法律與法規(guī)以及它們提供產(chǎn)品和服務(wù)的所在國家的具體法律和法規(guī)?！?7〕Yvonne Lootsma,Blockchain as the Newest RegTech Application-The Opportunity to Reduce the Burden of KYC for Financial Institutions,36 No.8 Banking&Fin.Services Pol'y Rep.16,17（2016）.

目前監(jiān)管科技發(fā)展面臨著法律復(fù)雜性的挑戰(zhàn)，不同國家的立法機構(gòu)和金融監(jiān)管層往往有不同的監(jiān)管法律和監(jiān)管規(guī)則，這也是金融監(jiān)管層面臨的最大挑戰(zhàn)。金融監(jiān)管層設(shè)定的金融監(jiān)管規(guī)則本身將包含許多政策選擇和法律有效性問題，作為對金融市場行為的規(guī)范。金融監(jiān)管層必須證明他們的金融法律制度是可靠的，不論在建立和維持這類制度方面行使何種酌處權(quán)都在其法律權(quán)威的范圍之內(nèi)。監(jiān)管科技的發(fā)展必須面對法律問題和體現(xiàn)金融法律規(guī)范的要求，從這個意義上說，監(jiān)管科技本身就是金融科技與法律相融合的典型表現(xiàn)方式。

四、監(jiān)管科技：一場新的金融監(jiān)管范式轉(zhuǎn)變運動的開啟

對監(jiān)管科技的解讀不能僅停留在技術(shù)層面上，不能僅就技術(shù)談技術(shù)。如果我們站在更廣闊的視野來解讀監(jiān)管科技，可以發(fā)現(xiàn)，監(jiān)管科技除了這些相關(guān)的技術(shù)層面之外，還具有重大的社會意義。

（一）監(jiān)管科技引發(fā)金融監(jiān)管范式轉(zhuǎn)換話題的討論

監(jiān)管科技除了提供有效的合規(guī)和金融監(jiān)管工具之外，更重要的是成為推動金融監(jiān)管范式轉(zhuǎn)變話題討論的關(guān)鍵因素。監(jiān)管科技代表了金融服務(wù)監(jiān)管的下一個邏輯演進，并將發(fā)展成為支撐整個金融服務(wù)業(yè)監(jiān)管體系構(gòu)建的基礎(chǔ)要素?！?8〕Douglas W.Arner;Janos Barberis;Ross P.Buckey,FinTech,RegTech,and the Reconceptualization of Financial Regulation,37 Nw.J.Int'l L.&Bus.371,382（2017）.監(jiān)管科技，將關(guān)注點從提供效率收益上轉(zhuǎn)向監(jiān)管科技作為改革金融監(jiān)管的變革性工具的潛力上來。〔29〕Douglas W.Arner;Janos Barberis;Ross P.Buckey,FinTech,RegTech,and the Reconceptualization of Financial Regulation,37 Nw.J.Int'l L.&Bus.371,403（2017）.事實上，監(jiān)管科技創(chuàng)新的速度，尤其是在中國這樣的國家所取得的進步，大家是有目共睹的。作為攜帶著強大科技基因的全新力量，無論金融科技還是監(jiān)管科技，都將給全球金融業(yè)帶來重大的革命性影響。金融科技的創(chuàng)新，不僅確保了監(jiān)管科技可以用來使金融監(jiān)管變得更加有效率和降低監(jiān)管成本，而且更主要的是監(jiān)管科技可以被很好地被用來重新定義和重新設(shè)計金融監(jiān)管，推動金融法學(xué)科領(lǐng)域向科技化和數(shù)字化方向的延伸，引發(fā)業(yè)界和學(xué)界對金融監(jiān)管范式轉(zhuǎn)變話題的討論，促進數(shù)字化時代金融法治和金融法律規(guī)范更好地適應(yīng)金融市場基礎(chǔ)設(shè)施變化和金融生態(tài)變化的需求。

（二）監(jiān)管科技適應(yīng)了監(jiān)管層對金融科技創(chuàng)新與合規(guī)監(jiān)管采取平衡策略的要求

科技創(chuàng)新企業(yè)是傳統(tǒng)金融服務(wù)業(yè)的競爭者，新進入金融行業(yè)的科技創(chuàng)新企業(yè)往往打著金融創(chuàng)新的旗號，可以不受現(xiàn)行金融法律的規(guī)制、打破傳統(tǒng)金融業(yè)的條塊割據(jù)現(xiàn)狀而直接滲透到傳統(tǒng)金融行業(yè)的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，通過鯨吞蠶食的方式逐漸搶占傳統(tǒng)金融行業(yè)的業(yè)務(wù)份額?？萍紕?chuàng)新企業(yè)由于合規(guī)成本低，借助于金融創(chuàng)新的優(yōu)勢，獲得強大的競爭力。

金融市場法治的原則是公平和公正，要求所有金融從業(yè)機構(gòu)和人員都一視同仁地遵循法律、法規(guī)和合規(guī)監(jiān)管規(guī)范和行為準則。金融監(jiān)管機構(gòu)不但要支持科技創(chuàng)新企業(yè)的金融創(chuàng)新，同時也需要將科技創(chuàng)新企業(yè)的業(yè)務(wù)和行為納入金融法律、法規(guī)、合規(guī)監(jiān)管規(guī)范和行為準則的軌道上來。而監(jiān)管科技適應(yīng)了監(jiān)管層對金融科技創(chuàng)新與合規(guī)監(jiān)管的平衡要求，而且充分考慮了金融科技公司技術(shù)創(chuàng)新的特點。監(jiān)管科技在鼓勵和支持金融科技公司繼續(xù)進行金融技術(shù)創(chuàng)新的同時，將金融科技公司的行為規(guī)范納入金融法律、法規(guī)和合規(guī)規(guī)范的框架內(nèi)，確保對類似的活動以類似的方式進行監(jiān)管，以防止金融機構(gòu)或科技創(chuàng)新企業(yè)的監(jiān)管套利。這種平衡性構(gòu)建了新的金融監(jiān)管范式和維度，克服了傳統(tǒng)監(jiān)管方式存在的監(jiān)管失靈與過度監(jiān)管、不監(jiān)管或者一刀切的粗暴監(jiān)管單一模式，同時也提升了政府金融監(jiān)管機構(gòu)對金融市場的監(jiān)管能力?！?0〕前引〔20〕，楊東文，第91頁。對于監(jiān)管機構(gòu)來說，監(jiān)管科技提供了一種方法，即采取一種以相稱的風(fēng)險為基礎(chǔ)的方法，在獲得和管理數(shù)據(jù)的同時能夠?qū)κ袌龊褪袌鰠⑴c者進行更細致、更有效的監(jiān)管，使監(jiān)管層從大量的事后處罰和執(zhí)法監(jiān)管活動轉(zhuǎn)變?yōu)槭孪葘︼L(fēng)險的防范活動?！?1〕Imran Gulamhuseinwala et Al.,Innovating with RegTech-Turning Regulatory Compliance into A Competitive Advantage 10（2015）.

（三）監(jiān)管科技加速了傳統(tǒng)縱向監(jiān)管模式向橫向合作監(jiān)管模式的演進

從金融監(jiān)管層的角度來看，他們的監(jiān)管目標是什么？對此，我國可以從兩個層面來觀察：在宏觀層面上，金融監(jiān)管層的目標是引導(dǎo)金融市場的轉(zhuǎn)型。正如突然對金融市場過渡開放對參與者和消費者都是有害的，快速的技術(shù)轉(zhuǎn)型同樣也會帶來新的風(fēng)險。例如，將財富管理服務(wù)簡化和自動化為彩色編碼顧問，為最終用戶提供了一個更簡單、更便宜的解決方案?！?2〕Douglas W.Arner;Janos Barberis;Ross P.Buckley,The Evolution of FinTech:A New Post-Crisis Paradigm,47 Geo.J.Int'l L.1271,1317（2016）.然而，這也帶來了新的風(fēng)險，因為它偏離了全面披露制度和行業(yè)內(nèi)受威脅的工作。在微觀層面，金融科技在數(shù)據(jù)驅(qū)動方面越來越深入，這些新創(chuàng)設(shè)的金融科技公司依賴新的透明的信息系統(tǒng)，這使得他們能夠探索新的合規(guī)機制，例如實時遵循合規(guī)系統(tǒng)可以作為許可程序的一部分請求。這將為金融監(jiān)管層和創(chuàng)新性金融科技公司提供一種方法，以便實時監(jiān)視其工作人員的行為，并確定任何違規(guī)行為。在這種情況下，結(jié)果是雙贏：創(chuàng)新性金融科技公司獲勝，是因為它限制了不當行為的風(fēng)險；而金融監(jiān)管層則以更好的監(jiān)管結(jié)果取勝。借助于監(jiān)管科技的技術(shù)優(yōu)勢，金融監(jiān)管層逐步將傳統(tǒng)縱向監(jiān)管模式轉(zhuǎn)變?yōu)闄M向合作監(jiān)管模式，并取得金融監(jiān)管層和被監(jiān)管者的雙贏局面，可謂事半功倍，皆大歡喜。

結(jié) 語

正如習(xí)近平總書記在黨的十九大報告中指出的那樣，我們要“更加自覺地投身改革創(chuàng)新時代潮流”，“更加自覺地防范各種風(fēng)險”，在風(fēng)險防范基礎(chǔ)上，做好改革、發(fā)展、融合與創(chuàng)新工作。由此可見，改革、創(chuàng)新、發(fā)展與風(fēng)險防范成為數(shù)字化時代的時代主旋律，也成為我國金融法治完善的一條重要主線。創(chuàng)新引領(lǐng)發(fā)展，融合催生創(chuàng)新。創(chuàng)新性科學(xué)技術(shù)與傳統(tǒng)的金融行業(yè)與跨界融合，產(chǎn)生了金融科技和監(jiān)管科技等新業(yè)態(tài)，并使金融行業(yè)生態(tài)系統(tǒng)發(fā)生重大變化，進而引起金融監(jiān)管、金融法治和金融法律規(guī)范的新變化?？萍寂c金融的跨界融合產(chǎn)生金融科技，并引起金融監(jiān)管執(zhí)法部門的積極回應(yīng)。監(jiān)管科技是數(shù)字時代的一個通過金融科技與監(jiān)管相融合而生產(chǎn)的金融法新概念，同時也是一種金融科技與法律相融合的典型表現(xiàn)方式。監(jiān)管科技的緣起宣示了一場新的金融監(jiān)管范式轉(zhuǎn)變運動的開啟。

可以預(yù)見，隨著我國金融法治環(huán)境的進一步改善，金融科技和監(jiān)管科技等新業(yè)態(tài)必將得到蓬勃發(fā)展，并成為數(shù)字化時代不同產(chǎn)業(yè)跨界融合與創(chuàng)新的典范。