• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    嘉能可:全球礦業(yè)新巨頭

    2019-11-27 07:52:02劉冰川祁世兵王曉民
    中國金屬通報 2019年10期
    關(guān)鍵詞:生產(chǎn)商

    劉冰川,祁世兵,王曉民

    (金川集團股份有限公司,甘肅 金昌 737100)

    1 公司簡況

    嘉能可(Glencore Plc)是世界最大型多元化及縱向一體化的自然資源生產(chǎn)商、加工商及營銷商之一,公司前身是Marc Rich& Co. AG,由億萬富翁馬克·里奇(Marc Rich)創(chuàng)辦于1974年,1992年馬克·里奇操縱鋅價格失敗,在1993--1994年間,將其持有的Marc Rich & Co. AG股份出售給公司管理層及主要雇員,隨后公司更名為嘉能可國際。公司在英屬海外領(lǐng)地澤西(Jersey)注冊,全球總部設(shè)在瑞士巴爾。2011年5月,嘉能可在英國第一上市,在香港第二上市,隨后又于2013年11月在南非約翰內(nèi)斯堡交易所掛牌。嘉能可上市前,員工持股達100%,上市后降至80%~85%,公眾持股量為15%~20%。2018年1月31日嘉能可宣布,由于公司在香港屬于第二上市,只有少數(shù)股東選擇在香港股東名冊持有嘉能可股份,僅占公司全部發(fā)行股本的0.3%,董事會在考慮后決定即日起撤銷于港交所上市。

    嘉能可面向汽車業(yè)、鋼鐵業(yè)、發(fā)電業(yè)、石油及食品加工業(yè)等行業(yè)營銷采購自第三方生產(chǎn)商及自產(chǎn)的實物產(chǎn)品,是多個金屬、礦產(chǎn)和能源產(chǎn)品的全球最大實物供應(yīng)商,生產(chǎn)商,同時還向客戶提供金融、物流及其他服務(wù),在超過50個國家設(shè)有90處辦事處,擁有150余家礦山、加工廠,截止2018年12月,雇傭員工15.8萬人, 公司總資產(chǎn)1286.72億美元,凈負債147.1億美元。2018年實現(xiàn)營業(yè)收入2197.54億美元,息稅前利潤91.43億美元。公司的信用評級為穆迪的Baa2及標準普爾的BBB+[1,2]。

    Glencore分設(shè)四個核心業(yè)務(wù)分部:

    金屬及礦產(chǎn)業(yè)務(wù)部。由冶煉、精煉、采礦和選礦企業(yè)組成,主要負責(zé)鋅、銅、鉛、氧化鋁、鐵合金、鎳、鈷、鐵礦石,及相關(guān)產(chǎn)品的冶煉、精煉、采礦、加工和存儲等相關(guān)業(yè)務(wù)[3];

    能源產(chǎn)品業(yè)務(wù)分部。負責(zé)原油、石油產(chǎn)品、蒸氣煤及冶金煤的生產(chǎn)和銷售,透過投資于采煤、石油生產(chǎn)業(yè)務(wù)、港口、船舶及存儲設(shè)施來開展業(yè)務(wù)。嘉能可是全球最大的原油及石油產(chǎn)品的非一體化實物供貨商之一,供應(yīng)量約相當(dāng)于全球石油消耗量的3%;其為全球最大的海運煤營銷商,約占海運煤市場的11%[3]。

    農(nóng)產(chǎn)品業(yè)務(wù)分部。是全球領(lǐng)先的農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn),加工,銷售企業(yè),主要生產(chǎn)和經(jīng)銷谷物、小麥、玉蜀黍、大麥、油、油籽、棉花、糖。在全球范圍擁有倉庫150座,加工廠35家,雇傭員工13000人,透過投資于耕種、存儲、處理、加工等行業(yè)及港口設(shè)施來開展業(yè)務(wù)。

    市場分部。進行全球戰(zhàn)略性布局,加工、儲存和運輸商品,負責(zé)營銷自產(chǎn)和外購產(chǎn)品。

    表1 2018年主要有色金屬產(chǎn)品產(chǎn)量及營銷量

    2 企業(yè)所有權(quán)及管理架構(gòu)

    嘉能可上市前由公司雇員全資擁有,該所有權(quán)架構(gòu)為其自成立以來成功發(fā)展的重要因素。上市后,嘉能可雇員繼續(xù)持有嘉能可大部分權(quán)益,整體薪酬架構(gòu)支持長期服務(wù)的獎勵,激勵雇員參與嘉能可的長期發(fā)展。

    公司采用單一董事會制,全體董事對所作出的決定同等承擔(dān)責(zé)任。董事會由由七名非執(zhí)行董事(包括主席)及一名執(zhí)行董事組成,主要負責(zé)集團的管控以及財務(wù)業(yè)績,戰(zhàn)略方向,重大收購及出售,整體風(fēng)險管理,資本支出和營運預(yù)算,商業(yè)計劃等事項;下設(shè)四個委員會:審核委員會、薪酬委員會、提名委員會及健康、安全、環(huán)保及社區(qū)委員會(HSEC委員會)。

    3 經(jīng)營理念

    目標:旨在以高效率提供主要產(chǎn)品與服務(wù)來實現(xiàn)業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的收益,同時始終不移地明確注重卓越、質(zhì)量、可持續(xù)性和各方面持續(xù)改進。

    安全:在工作環(huán)境方面的首要任務(wù)是保護全體員工的健康與安全。公司采取積極主動的方式保障員工健康與安全,目標是持續(xù)改進對職業(yè)病與工傷的防范。

    企業(yè)精神:在全體員工中培養(yǎng)最高的職業(yè)水準、主人翁意識和企業(yè)精神,同時始終以員工的安全與健康為本,這對于公司的成功以及公司實現(xiàn)為所有持股者創(chuàng)造最大收益的目標非常重要。

    社會責(zé)任:承認公司的活動會影響環(huán)境。深切注重環(huán)境保護、人權(quán)、健康與安全方面的問題。

    開放:注重在誠信、合作、透明與互惠的基礎(chǔ)上實現(xiàn)員工、客戶、供應(yīng)商、政府及社會的全方位開放式關(guān)系與溝通。

    4 獨特的經(jīng)營模式

    嘉能可依靠資本的力量創(chuàng)造了獨一無二的生產(chǎn)+交易的商業(yè)模式,主導(dǎo)著全球大宗商品市場的價格走向,與傳統(tǒng)大宗交易商僅僅靠交易差價贏利的經(jīng)營模式不同。

    (1)以生產(chǎn)商和交易商的雙重身份打通產(chǎn)業(yè)鏈,進而影響大宗商品的定價,并通過金融衍生品套利實現(xiàn)交易贏利;

    (2)通過產(chǎn)能控制來左右市場價格;

    (3)通過遍布全球的交易員,以最快的速度搜集全球大宗商品市場的信息。而其扁平的管理制度和交易員極大的自主權(quán),加上對于價格的影響力,使其利用金融衍生品等工具展開地緣、時間和交易品種三個維度的套利。

    有別與其他的礦產(chǎn)巨頭,嘉能可在生產(chǎn)、加工、營銷上具有鮮明的特點:

    (1)嘉能可擁有遍布50個國家的90個辦事處,全球規(guī)模的覆蓋使得公司能夠深入了解市場流動情況和獲得即時資訊,掌握先機。

    (2)公司擁有150個生產(chǎn)加工廠,90種商品,公司同時作為商品生產(chǎn)者和經(jīng)銷商的多元化經(jīng)營,使得公司善于發(fā)掘整個商品供應(yīng)鏈中既存的價值及各種套利機會,同時有利于應(yīng)付商品價格的短期波動。

    (3)擁有龐大的物流網(wǎng)絡(luò)和儲存設(shè)施,規(guī)模優(yōu)勢使得成本降低,效率提升,更多的把握住套利機會。

    (4)公司超過四十年的商品營銷經(jīng)驗,與各行各業(yè)及不同地區(qū)的供應(yīng)商及客戶群培養(yǎng)了長期的業(yè)務(wù)關(guān)系。

    5 在世界礦業(yè)中的地位

    從2010年至今不足十年間,嘉能可通過大規(guī)模,高頻率的并購重組,由全球最大大宗商品交易商成長為僅次于必和必拓集團、力拓礦業(yè)集團的全球第三大礦業(yè)公司。

    (1)嘉能可是全球第一大鈷生產(chǎn)商,擁有全球儲量大、資源稟賦優(yōu)異的鈷礦資源,總儲量206.07萬噸金屬。嘉能可鈷礦的主要產(chǎn)能來自于非洲剛果(金)的銅鈷礦項目及加拿大和澳大利亞的鎳鈷項目。嘉能可2018年全年生產(chǎn)報告顯示,公司鈷產(chǎn)量4.2萬噸,占全球礦產(chǎn)鈷總產(chǎn)量的31%,公司預(yù)計2019年鈷產(chǎn)量為5.7萬噸。

    圖1 嘉能可鈷產(chǎn)量和營銷量對比

    圖2 嘉能可鋅產(chǎn)量和營銷量對比

    (2)嘉能可是全球第一大鋅生產(chǎn)商。嘉能可“貿(mào)易+自產(chǎn)”的鋅交易總量、自有資源以及儲量分別占全球的35%、10%和9%。根據(jù)麥肯錫及其他分析機構(gòu)數(shù)據(jù)表明,嘉能可還掌控著全球約半數(shù)的鋅金屬和鋅原料(中國產(chǎn)量除外),可以說嘉能可在全球鋅產(chǎn)業(yè)鏈扮演著舉足輕重的角色。2018年,礦產(chǎn)鋅產(chǎn)量為106.8萬噸,經(jīng)銷金屬鋅及鋅精礦320萬噸. 實現(xiàn)營業(yè)收入87.75億美元,稅息折舊及攤銷前利潤23.17億美元,鋅業(yè)務(wù)占集團稅息折舊及攤銷前利潤額的14.7%。

    (3)嘉能可是全球第四大鎳生產(chǎn)商。鎳業(yè)務(wù)總部設(shè)于加拿大多倫多。經(jīng)營包括位于加拿大、新喀里多尼亞、挪威及澳洲的多個鎳礦山及鎳加工設(shè)施。2018年,自有資源鎳產(chǎn)量總計為12.38萬噸,占全球礦產(chǎn)鎳總量的5.3%,經(jīng)銷金屬鎳及鎳精礦19.9萬噸,實現(xiàn)營業(yè)收入22.1億美元,稅息折舊及攤銷前利潤7.98億美元,鎳業(yè)務(wù)占集團稅息折舊及攤銷前利潤額的5%。

    圖3 嘉能可鎳產(chǎn)量和營銷量對比

    (4)嘉能可是全球第四大礦銅生產(chǎn)商。在非洲、南美洲、澳洲擁有14個銅開采和加工分部。2018年,礦產(chǎn)銅產(chǎn)量為145.3萬噸,占全球礦產(chǎn)銅產(chǎn)量的7%,經(jīng)銷金屬銅及銅精礦450萬噸。銅業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入182億美元,稅息折舊及攤銷前利潤47.3億美元,銅業(yè)務(wù)占集團稅息折舊及攤銷前利潤額的30%。

    圖4 嘉能可銅產(chǎn)量和營銷量對比

    6 快速發(fā)展的思考

    2013年以前,嘉能可還只是全球大宗商品交易市場的最大交易商,在礦業(yè)方面的影響力基本可以忽略不計。直到2013年,嘉能可收購了全球十大礦業(yè)公司之一的Xstrata(“斯特拉塔”),這樁并購案,讓嘉能可進入全球主要的礦業(yè)生產(chǎn)集團行列。完成了從純粹的大宗商品貿(mào)易的輕資產(chǎn)模式向礦產(chǎn)資源所有權(quán)獲取的重資產(chǎn)模式的轉(zhuǎn)變。正是通過并購方式,嘉能可向上下游延伸產(chǎn)業(yè)鏈條,打破原料生產(chǎn)商和貿(mào)易商的界限,垂直整合大宗商品交易企業(yè),打造全產(chǎn)業(yè)鏈以獲得更強的議價能力和市場競爭力。由此嘉能可建立起了一套有別于傳統(tǒng)大宗商品貿(mào)易的盈利模式,不再局限于賺取商品差價盈利,而是通過直接提供融資或其他金融服務(wù),換取礦業(yè)企業(yè)穩(wěn)定的產(chǎn)品包銷權(quán)以及優(yōu)勢價格,再利用嘉能可在物流倉儲方面的領(lǐng)先優(yōu)勢,借助大宗商品期貨或衍生品工具,選擇合適的時間地點進行交割,利用時空和信息優(yōu)勢套取利潤。公司在上游資源端掌握生產(chǎn)成本,下游通過營銷來了解市場需求變動,針對在市場流動中的資源則是通過收購LME交割庫的方式來控制市場庫存,預(yù)判價格,期現(xiàn)結(jié)和套利,開創(chuàng)了獨特的經(jīng)營和擴張模式,并取得巨大的成功,同時也改變了全球礦業(yè)生產(chǎn)和大宗商品交易兩大行業(yè)的競爭格局。

    猜你喜歡
    生產(chǎn)商
    冬奧“頂流”冰墩墩搶瘋了!南通生產(chǎn)商:初八開工補貨
    華人時刊(2022年5期)2022-06-05 07:32:32
    2019年中國黃金生產(chǎn)商在全球的位置
    生產(chǎn)商名錄
    生產(chǎn)商名錄
    生產(chǎn)商名錄
    定向刨花板生產(chǎn)商喜憂參半
    各類爐襯窖附件、錨固件的專業(yè)生產(chǎn)商
    生產(chǎn)商名錄
    朗盛鞏固三元乙丙橡膠生產(chǎn)商領(lǐng)先地位
    生產(chǎn)商名錄
    精品第一国产精品| 国产成人av激情在线播放| 欧美精品一区二区大全| 日日啪夜夜爽| 黄色毛片三级朝国网站| 草草在线视频免费看| 国产精品嫩草影院av在线观看| 久久99精品国语久久久| av线在线观看网站| 一级毛片我不卡| 久热这里只有精品99| 中文乱码字字幕精品一区二区三区| 精品人妻偷拍中文字幕| 熟女av电影| 一本大道久久a久久精品| 国产 一区精品| 精品少妇黑人巨大在线播放| 飞空精品影院首页| 国产精品一区二区在线不卡| 哪个播放器可以免费观看大片| 欧美激情 高清一区二区三区| 妹子高潮喷水视频| 制服人妻中文乱码| 午夜av观看不卡| 亚洲第一区二区三区不卡| 在线免费观看不下载黄p国产| 黑人欧美特级aaaaaa片| 91aial.com中文字幕在线观看| 99热全是精品| 日产精品乱码卡一卡2卡三| www.av在线官网国产| 午夜精品国产一区二区电影| 一区二区三区四区激情视频| 视频区图区小说| 精品人妻熟女毛片av久久网站| 老熟女久久久| 久久人人爽人人片av| 高清不卡的av网站| 久久久久视频综合| 一级毛片 在线播放| av在线老鸭窝| 亚洲情色 制服丝袜| 久久久国产一区二区| 亚洲av男天堂| 国产麻豆69| 国产欧美另类精品又又久久亚洲欧美| 日韩av免费高清视频| 亚洲欧洲国产日韩| 成人黄色视频免费在线看| 国产免费福利视频在线观看| 全区人妻精品视频| 99精国产麻豆久久婷婷| 精品国产一区二区三区久久久樱花| 五月开心婷婷网| 少妇高潮的动态图| 波野结衣二区三区在线| 熟女电影av网| 免费观看av网站的网址| 免费观看av网站的网址| 久久人妻熟女aⅴ| 精品熟女少妇av免费看| 90打野战视频偷拍视频| 成人亚洲欧美一区二区av| 大香蕉久久网| 大香蕉久久网| 夫妻性生交免费视频一级片| 80岁老熟妇乱子伦牲交| 国产淫语在线视频| 国产色爽女视频免费观看| 性色av一级| 天堂俺去俺来也www色官网| 侵犯人妻中文字幕一二三四区| 99久久精品国产国产毛片| 亚洲av男天堂| 制服诱惑二区| 亚洲一码二码三码区别大吗| 成年美女黄网站色视频大全免费| 久久久久久久久久久久大奶| 日韩av不卡免费在线播放| 久久免费观看电影| 国产精品成人在线| 国产欧美日韩综合在线一区二区| 国产欧美日韩综合在线一区二区| 久久这里只有精品19| 爱豆传媒免费全集在线观看| 亚洲av福利一区| 亚洲内射少妇av| 亚洲欧洲精品一区二区精品久久久 | 激情五月婷婷亚洲| 日本vs欧美在线观看视频| 国产精品不卡视频一区二区| 少妇被粗大的猛进出69影院 | 九九在线视频观看精品| 亚洲成色77777| 高清黄色对白视频在线免费看| 午夜日本视频在线| 天天躁夜夜躁狠狠久久av| 18在线观看网站| 26uuu在线亚洲综合色| 中国三级夫妇交换| 国产激情久久老熟女| 久久久久人妻精品一区果冻| 在线观看美女被高潮喷水网站| 国精品久久久久久国模美| 大片免费播放器 马上看| 9热在线视频观看99| 王馨瑶露胸无遮挡在线观看| 婷婷色综合www| 国产精品久久久久久精品电影小说| 在线观看www视频免费| 狂野欧美激情性bbbbbb| 另类精品久久| 免费黄网站久久成人精品| 少妇的逼水好多| 国产午夜精品一二区理论片| 国产精品不卡视频一区二区| 成人免费观看视频高清| av.在线天堂| 中文欧美无线码| 美女主播在线视频| 日韩中文字幕视频在线看片| 青春草亚洲视频在线观看| 毛片一级片免费看久久久久| 最近手机中文字幕大全| 国产 精品1| 国产 精品1| 女人被躁到高潮嗷嗷叫费观| 亚洲少妇的诱惑av| 日韩电影二区| 精品人妻熟女毛片av久久网站| 最近中文字幕2019免费版| 一级片免费观看大全| freevideosex欧美| 91国产中文字幕| 亚洲国产av影院在线观看| 午夜久久久在线观看| 免费观看性生交大片5| 久久国内精品自在自线图片| 在线观看www视频免费| 国产欧美日韩一区二区三区在线| 亚洲国产毛片av蜜桃av| kizo精华| 久久国产精品大桥未久av| 国产成人精品久久久久久| 国产永久视频网站| 久久精品久久久久久噜噜老黄| 亚洲伊人久久精品综合| 色婷婷av一区二区三区视频| av片东京热男人的天堂| 一级毛片电影观看| 国精品久久久久久国模美| 欧美 亚洲 国产 日韩一| 韩国高清视频一区二区三区| 国产深夜福利视频在线观看| 日韩欧美一区视频在线观看| 色5月婷婷丁香| 亚洲中文av在线| av网站免费在线观看视频| 欧美日韩成人在线一区二区| 精品一区二区免费观看| 大码成人一级视频| 久久ye,这里只有精品| 精品少妇久久久久久888优播| 美女内射精品一级片tv| 国产精品久久久久久精品电影小说| 久久99热6这里只有精品| 啦啦啦啦在线视频资源| 亚洲精品国产av蜜桃| 亚洲国产看品久久| 精品国产一区二区三区四区第35| 欧美+日韩+精品| 国产免费福利视频在线观看| 91aial.com中文字幕在线观看| 久久久久久伊人网av| 国产亚洲最大av| 精品卡一卡二卡四卡免费| 国产精品嫩草影院av在线观看| 婷婷色av中文字幕| 久久这里有精品视频免费| 久久久久久久久久成人| 狠狠婷婷综合久久久久久88av| 国产精品偷伦视频观看了| 菩萨蛮人人尽说江南好唐韦庄| 精品一区在线观看国产| 欧美日韩国产mv在线观看视频| 最近2019中文字幕mv第一页| 男人舔女人的私密视频| 免费看不卡的av| 99视频精品全部免费 在线| 成人毛片a级毛片在线播放| 日本色播在线视频| 久久午夜综合久久蜜桃| 一本久久精品| 免费黄网站久久成人精品| 热99久久久久精品小说推荐| 肉色欧美久久久久久久蜜桃| 在线观看免费日韩欧美大片| 国产成人免费观看mmmm| 制服丝袜香蕉在线| 高清黄色对白视频在线免费看| 日韩中字成人| 久久午夜综合久久蜜桃| av不卡在线播放| 女的被弄到高潮叫床怎么办| 在线观看免费视频网站a站| 你懂的网址亚洲精品在线观看| 中文欧美无线码| 一本—道久久a久久精品蜜桃钙片| 久久热在线av| 亚洲精品日本国产第一区| 日韩制服丝袜自拍偷拍| 极品少妇高潮喷水抽搐| 亚洲精品美女久久久久99蜜臀 | 久久精品国产亚洲av涩爱| 欧美日韩一区二区视频在线观看视频在线| 国产 一区精品| 天堂8中文在线网| 亚洲欧美中文字幕日韩二区| 久久精品国产a三级三级三级| 午夜福利乱码中文字幕| 国产白丝娇喘喷水9色精品| 丝袜人妻中文字幕| 国产精品三级大全| 亚洲精品国产色婷婷电影| 亚洲成人手机| 精品久久久精品久久久| 狠狠精品人妻久久久久久综合| 国产不卡av网站在线观看| 国产男女超爽视频在线观看| 1024视频免费在线观看| 精品久久蜜臀av无| 午夜福利视频精品| 国产精品久久久久久精品古装| 国产伦理片在线播放av一区| 亚洲精品乱码久久久久久按摩| 亚洲内射少妇av| 春色校园在线视频观看| 成年av动漫网址| 日本黄色日本黄色录像| 大香蕉久久成人网| 精品第一国产精品| 高清欧美精品videossex| 人妻人人澡人人爽人人| 人人妻人人爽人人添夜夜欢视频| 十八禁网站网址无遮挡| av在线观看视频网站免费| 一边摸一边做爽爽视频免费| 在线 av 中文字幕| 自线自在国产av| 久久精品人人爽人人爽视色| 亚洲熟女精品中文字幕| 国产片内射在线| 久久精品夜色国产| 国产不卡av网站在线观看| 国产免费一级a男人的天堂| 欧美bdsm另类| 亚洲av福利一区| 又黄又粗又硬又大视频| 成年av动漫网址| 黄色配什么色好看| 国产极品天堂在线| 亚洲美女视频黄频| 亚洲精品久久午夜乱码| 青春草国产在线视频| 午夜福利,免费看| 大香蕉久久成人网| 成人18禁高潮啪啪吃奶动态图| 免费日韩欧美在线观看| videos熟女内射| 国产成人精品在线电影| 26uuu在线亚洲综合色| 91在线精品国自产拍蜜月| 飞空精品影院首页| 97超碰精品成人国产| 欧美精品一区二区大全| 亚洲精品色激情综合| 欧美国产精品va在线观看不卡| 啦啦啦啦在线视频资源| 免费人成在线观看视频色| 精品福利永久在线观看| 爱豆传媒免费全集在线观看| 午夜福利影视在线免费观看| 九九爱精品视频在线观看| 五月开心婷婷网| 亚洲欧美成人综合另类久久久| 黄色怎么调成土黄色| 麻豆精品久久久久久蜜桃| 80岁老熟妇乱子伦牲交| 亚洲av中文av极速乱| 国产成人精品婷婷| 欧美日韩av久久| 日本欧美视频一区| 欧美xxⅹ黑人| 色哟哟·www| 一边摸一边做爽爽视频免费| 亚洲,欧美精品.| 91aial.com中文字幕在线观看| 两个人看的免费小视频| 亚洲av综合色区一区| 考比视频在线观看| 大香蕉久久成人网| 看免费av毛片| 久久精品夜色国产| 久久狼人影院| 亚洲成人av在线免费| 成人国产av品久久久| 欧美精品人与动牲交sv欧美| 成人国产av品久久久| 在线观看美女被高潮喷水网站| 国产综合精华液| 韩国av在线不卡| 欧美激情国产日韩精品一区| 母亲3免费完整高清在线观看 | 亚洲中文av在线| 国产一区二区三区av在线| 91久久精品国产一区二区三区| 美女国产高潮福利片在线看| 日韩电影二区| 亚洲精品久久久久久婷婷小说| 国产成人精品婷婷| av女优亚洲男人天堂| 免费少妇av软件| 国产成人精品在线电影| 日韩大片免费观看网站| 夜夜骑夜夜射夜夜干| 成人综合一区亚洲| 国产精品 国内视频| 精品第一国产精品| 三级国产精品片| 蜜桃在线观看..| 一区二区三区精品91| 久久人人爽av亚洲精品天堂| 另类精品久久| 亚洲国产日韩一区二区| 久久久久精品久久久久真实原创| 男男h啪啪无遮挡| 国产亚洲av片在线观看秒播厂| 亚洲av电影在线进入| 亚洲欧美成人综合另类久久久| 亚洲色图综合在线观看| 另类精品久久| 在线天堂中文资源库| 波多野结衣一区麻豆| 最后的刺客免费高清国语| 热re99久久精品国产66热6| 宅男免费午夜| 91aial.com中文字幕在线观看| 91精品国产国语对白视频| 亚洲国产精品国产精品| 国产男女超爽视频在线观看| 女人精品久久久久毛片| 国产老妇伦熟女老妇高清| 日韩欧美一区视频在线观看| av在线观看视频网站免费| 亚洲精品久久午夜乱码| 中文字幕免费在线视频6| 久久久国产精品麻豆| 免费不卡的大黄色大毛片视频在线观看| 国产精品熟女久久久久浪| 18+在线观看网站| 久久久久精品久久久久真实原创| 一本久久精品| 97超碰精品成人国产| 波多野结衣一区麻豆| 国产免费一区二区三区四区乱码| 丁香六月天网| 男女边摸边吃奶| 天美传媒精品一区二区| 亚洲伊人色综图| 女性生殖器流出的白浆| 亚洲成国产人片在线观看| 欧美xxxx性猛交bbbb| 伦精品一区二区三区| 国产精品无大码| 午夜福利影视在线免费观看| 国产成人精品一,二区| 国产极品天堂在线| 男女国产视频网站| 亚洲精品中文字幕在线视频| 日本黄色日本黄色录像| 国产精品国产三级国产av玫瑰| 国产成人aa在线观看| 国产又色又爽无遮挡免| 国产精品一国产av| 久久青草综合色| 高清毛片免费看| 天堂中文最新版在线下载| www.熟女人妻精品国产 | 2022亚洲国产成人精品| 日日摸夜夜添夜夜爱| 男女无遮挡免费网站观看| 国产 一区精品| 高清欧美精品videossex| 国产又爽黄色视频| 交换朋友夫妻互换小说| 人人澡人人妻人| 亚洲图色成人| 男女下面插进去视频免费观看 | 日韩视频在线欧美| 91国产中文字幕| 91在线精品国自产拍蜜月| 日本欧美视频一区| 亚洲精品,欧美精品| av国产久精品久网站免费入址| av视频免费观看在线观看| 欧美日韩视频精品一区| 丝袜美足系列| 欧美变态另类bdsm刘玥| 男人操女人黄网站| 国内精品宾馆在线| 国产成人一区二区在线| 日韩制服骚丝袜av| 国产精品久久久久久精品电影小说| 精品少妇黑人巨大在线播放| 久久久久视频综合| 亚洲av免费高清在线观看| 欧美人与善性xxx| 久久久久视频综合| 欧美 日韩 精品 国产| 满18在线观看网站| 校园人妻丝袜中文字幕| 涩涩av久久男人的天堂| 免费高清在线观看视频在线观看| av卡一久久| 久久久精品免费免费高清| 久久99精品国语久久久| 美国免费a级毛片| 深夜精品福利| xxx大片免费视频| 亚洲精品国产av蜜桃| 男的添女的下面高潮视频| 看免费av毛片| 日韩电影二区| 成人手机av| 亚洲四区av| 亚洲欧美成人精品一区二区| 美女国产视频在线观看| 亚洲精品第二区| 国产成人精品在线电影| 91久久精品国产一区二区三区| 中文字幕亚洲精品专区| 男的添女的下面高潮视频| 亚洲精品av麻豆狂野| 日韩一区二区视频免费看| 日韩不卡一区二区三区视频在线| 亚洲精品第二区| 日本免费在线观看一区| 欧美日韩视频高清一区二区三区二| 国产精品久久久久久久电影| 亚洲成国产人片在线观看| 亚洲五月色婷婷综合| 免费观看av网站的网址| 久久久久人妻精品一区果冻| 国产高清三级在线| 日韩一本色道免费dvd| 美女内射精品一级片tv| 午夜免费观看性视频| 女人精品久久久久毛片| 日韩一区二区三区影片| 中文字幕人妻丝袜制服| 国精品久久久久久国模美| 欧美变态另类bdsm刘玥| 日韩av在线免费看完整版不卡| 99久久精品国产国产毛片| 十八禁网站网址无遮挡| 又粗又硬又长又爽又黄的视频| 99国产综合亚洲精品| 国产免费现黄频在线看| 美女xxoo啪啪120秒动态图| 欧美精品高潮呻吟av久久| 久久精品久久久久久噜噜老黄| 曰老女人黄片| 国产男女超爽视频在线观看| 黑人欧美特级aaaaaa片| 精品一区二区三卡| 亚洲欧美成人综合另类久久久| 国产69精品久久久久777片| 国产成人精品久久久久久| 亚洲婷婷狠狠爱综合网| 午夜福利,免费看| xxx大片免费视频| 丝袜在线中文字幕| 国产黄色免费在线视频| 亚洲四区av| 亚洲成色77777| 国产亚洲最大av| 天天影视国产精品| av福利片在线| 国产精品久久久久久精品古装| 国产女主播在线喷水免费视频网站| 成人无遮挡网站| 久久久精品免费免费高清| 国产极品粉嫩免费观看在线| 人妻系列 视频| 美女脱内裤让男人舔精品视频| 久久精品久久精品一区二区三区| 午夜免费男女啪啪视频观看| 制服诱惑二区| 99热全是精品| 男女边摸边吃奶| 侵犯人妻中文字幕一二三四区| 亚洲欧美精品自产自拍| 久久午夜福利片| 黄色一级大片看看| 青春草亚洲视频在线观看| 少妇被粗大的猛进出69影院 | 一区二区三区乱码不卡18| 成人免费观看视频高清| 黄片播放在线免费| 久久久欧美国产精品| 少妇的丰满在线观看| 一个人免费看片子| 亚洲综合色惰| 久久人人97超碰香蕉20202| 欧美日韩成人在线一区二区| 春色校园在线视频观看| 最近中文字幕2019免费版| 久久 成人 亚洲| 国产成人精品福利久久| 国产激情久久老熟女| 日韩一区二区三区影片| freevideosex欧美| 在线免费观看不下载黄p国产| 日韩av不卡免费在线播放| 欧美xxxx性猛交bbbb| a级毛片在线看网站| 亚洲国产色片| 全区人妻精品视频| 少妇猛男粗大的猛烈进出视频| 97超碰精品成人国产| 91久久精品国产一区二区三区| 国产xxxxx性猛交| 又粗又硬又长又爽又黄的视频| 韩国精品一区二区三区 | 亚洲成人一二三区av| 如日韩欧美国产精品一区二区三区| a 毛片基地| 国产永久视频网站| 国产黄色视频一区二区在线观看| 中文字幕人妻丝袜制服| 美女福利国产在线| 亚洲成色77777| 91精品伊人久久大香线蕉| 伦理电影大哥的女人| 9色porny在线观看| 热99久久久久精品小说推荐| 又粗又硬又长又爽又黄的视频| 精品亚洲成国产av| 少妇人妻 视频| 女的被弄到高潮叫床怎么办| 91国产中文字幕| 亚洲精品成人av观看孕妇| 纵有疾风起免费观看全集完整版| 日本欧美国产在线视频| 永久网站在线| 热99国产精品久久久久久7| 制服丝袜香蕉在线| 大香蕉97超碰在线| 天堂中文最新版在线下载| 丰满少妇做爰视频| 99国产综合亚洲精品| 午夜福利影视在线免费观看| 最近中文字幕2019免费版| 一区二区三区乱码不卡18| 久久久久久久久久久免费av| 青青草视频在线视频观看| av视频免费观看在线观看| 欧美少妇被猛烈插入视频| 久久婷婷青草| 国产国拍精品亚洲av在线观看| av在线老鸭窝| 中国三级夫妇交换| 免费少妇av软件| 精品午夜福利在线看| 亚洲国产看品久久| 26uuu在线亚洲综合色| 飞空精品影院首页| 欧美日韩精品成人综合77777| 晚上一个人看的免费电影| 日韩中字成人| 亚洲图色成人| 极品人妻少妇av视频| av在线app专区| 一本—道久久a久久精品蜜桃钙片| 黑人巨大精品欧美一区二区蜜桃 | 亚洲五月色婷婷综合| 久久99蜜桃精品久久| 欧美3d第一页| 国产精品成人在线| 欧美日韩亚洲高清精品| 久久精品国产自在天天线| 中文字幕亚洲精品专区| 欧美bdsm另类| 欧美日韩亚洲高清精品| 国产一区二区在线观看日韩| 久久久久久人人人人人| 69精品国产乱码久久久| 天天躁夜夜躁狠狠躁躁| 少妇人妻久久综合中文| 国产一区有黄有色的免费视频| 26uuu在线亚洲综合色| 免费黄网站久久成人精品| 如日韩欧美国产精品一区二区三区| 婷婷成人精品国产| 亚洲激情五月婷婷啪啪| 久久99热6这里只有精品| 亚洲熟女精品中文字幕| 欧美成人精品欧美一级黄| 久久这里只有精品19| 高清毛片免费看| 亚洲美女视频黄频| 天天躁夜夜躁狠狠躁躁| 我的女老师完整版在线观看| 极品少妇高潮喷水抽搐| 国产一区二区在线观看av|