學(xué)習(xí)金融理論　服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)

馬克　李思

[提要] 金融的根本目的是支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，實(shí)際卻出現(xiàn)脫實(shí)向虛的現(xiàn)象，從產(chǎn)生的原因、危害、表現(xiàn)都說(shuō)明其加劇了金融風(fēng)險(xiǎn)?；貧w本源，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。我們要深化對(duì)金融本質(zhì)和規(guī)律的認(rèn)識(shí)，避免脫實(shí)向虛，努力做好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)工作。

關(guān)鍵詞：金融理論;服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì);證券行業(yè)

中圖分類號(hào)：F83 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

收錄日期：2019年8月15日

馬克思勞動(dòng)價(jià)值論創(chuàng)建的金融理論，高瞻遠(yuǎn)矚指明社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向，習(xí)近平金融思想立足中國(guó)實(shí)際，創(chuàng)新和發(fā)展了馬克思主義金融理論，指出了中國(guó)特色金融發(fā)展之路，金融為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，滿足經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展和人民群眾需要。我們要深化對(duì)金融本質(zhì)和規(guī)律的認(rèn)識(shí)，避免脫實(shí)向虛，努力做好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)工作。

一、馬克思理論、習(xí)近平思想

人類創(chuàng)造金融的根本目的是支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，但實(shí)際中卻出現(xiàn)脫實(shí)向虛的現(xiàn)象，金融偏離為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的方向。

脫實(shí)向虛產(chǎn)生的原因，馬克思深刻指出：資本的增殖不是用勞動(dòng)力的生產(chǎn)性質(zhì)來(lái)說(shuō)明，相反，卻用生息資本來(lái)解釋。因此，金融的虛擬化和異化運(yùn)行最終必然導(dǎo)致金融遠(yuǎn)離其本質(zhì)的問(wèn)題?！盎貧w本源”是習(xí)近平做好金融工作要把握好的第一條重要原則，強(qiáng)調(diào)“金融要把為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)作為出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)，全面提升服務(wù)效率和水平，把更多金融資源配置到經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，更好滿足人民群眾和實(shí)體經(jīng)濟(jì)多樣化的金融需求”。

社會(huì)分工使社會(huì)再生產(chǎn)過(guò)程自從W-W進(jìn)化到G-W-G′。至于金融資本，它不從事生產(chǎn)勞動(dòng)，不從事商品買賣，只經(jīng)營(yíng)同貨幣職能有關(guān)的技術(shù)性業(yè)務(wù)，以收取費(fèi)用的形式來(lái)增殖自己，公式中的W消失了，簡(jiǎn)單地表現(xiàn)為G-G′，好像增值G′成了目的。加之，資本G-G′增值見效快，助長(zhǎng)急功近利短期行為，驅(qū)使脫實(shí)（W）向虛（G′）。

實(shí)體經(jīng)濟(jì)向虛易，金融資本向?qū)嶋y。產(chǎn)能過(guò)剩、競(jìng)爭(zhēng)使實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資回報(bào)率下降時(shí)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)容易脫實(shí)向虛。巨量資本通過(guò)金融產(chǎn)品不能夠獲得滿意回報(bào)時(shí)，脫虛向?qū)嵏y。進(jìn)一步導(dǎo)致和加劇脫實(shí)向虛。實(shí)體經(jīng)濟(jì)要提高投資回報(bào)率，需要實(shí)現(xiàn)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換，讓高端制造業(yè)形成一定規(guī)模，“中國(guó)制造2025”就顯得更加迫切。

勞動(dòng)是本源，勞動(dòng)創(chuàng)造世界，科技引領(lǐng)現(xiàn)代化。中國(guó)人民通過(guò)實(shí)體經(jīng)濟(jì)實(shí)干巧干苦干硬干，造出了“神舟”、“嫦娥”“玉兔”、“天宮”、“天眼”、“蛟龍”、北斗導(dǎo)航、大飛機(jī)、航母、“悟空”、量子通信、三峽工程、青藏鐵路、西氣東輸、南水北調(diào)，港珠澳大橋;超級(jí)計(jì)算機(jī)、四代核電技術(shù)，5G……，靠資本生息，生不出社會(huì)主義現(xiàn)代化！

脫實(shí)向虛的危害。不堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，金融容易產(chǎn)生虛擬化運(yùn)行趨勢(shì)。馬克思在《資本論》第三卷中談道，“這種虛擬資本有它的獨(dú)特的運(yùn)動(dòng)”就是脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)。還專門將1845～1847年的英國(guó)商業(yè)史作為一個(gè)案例，來(lái)闡釋金融獨(dú)特運(yùn)動(dòng)的趨勢(shì)及其運(yùn)行到一定程度就會(huì)引發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)，馬克思談道，“這次崩潰隨著1846年農(nóng)作物歉收而爆發(fā)了”。非常好地驗(yàn)證了金融虛擬化運(yùn)行趨勢(shì)并引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題。1997年?yáng)|南亞金融危機(jī)和2008年美國(guó)“兩房”次貸危機(jī)的教訓(xùn)，導(dǎo)致全球金融市場(chǎng)劇烈震蕩，恐慌和危機(jī)，股市大幅波動(dòng)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放慢。如果金融不能服務(wù)好實(shí)體經(jīng)濟(jì)，最終自身的風(fēng)險(xiǎn)也無(wú)法避免。國(guó)際上脫實(shí)向虛，危及立國(guó)之本。美國(guó)脫實(shí)向虛，基礎(chǔ)生產(chǎn)完全依靠世界，產(chǎn)品的依賴程度已是無(wú)所不包，小到螺絲釘、螺帽、烤面包機(jī)，中到汽車輪胎、自行車，大到集裝箱、重型起重機(jī)，重要到稀土、抗生素，幾乎都是靠外國(guó)生產(chǎn)，甚至于組裝一臺(tái)手機(jī)的零件都找不齊全。

脫實(shí)向虛過(guò)去一種典型的論調(diào)叫“造船不如買船，買船不如租船”，單純從一般金融學(xué)的角度出發(fā)，以資本的屬性看待，可以完全依賴市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，但當(dāng)壟斷資本主義以國(guó)家安全為由，將貿(mào)易爭(zhēng)端從經(jīng)濟(jì)學(xué)變成政治經(jīng)濟(jì)學(xué)問(wèn)題時(shí)，再多的資本也黯淡無(wú)光了，曾經(jīng)興盛的日本高科技半導(dǎo)體行業(yè)被美國(guó)制裁，以日本危及了美國(guó)國(guó)家安全，脅迫簽下了《廣場(chǎng)協(xié)議》、《半導(dǎo)體協(xié)定》，使日本經(jīng)濟(jì)40年萎靡不振。我國(guó)也有嚴(yán)重依賴外國(guó)芯片搞組裝，供應(yīng)鏈的“命門”掌握在別人手里，關(guān)鍵領(lǐng)域受制于人，被卡脖子受辱的事件。華為5G技術(shù)突破封禁實(shí)現(xiàn)巨大發(fā)展，再次地告誡我們：要吃應(yīng)心飯，自己下廚房，不能被市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的“點(diǎn)外賣”所誘惑。

脫實(shí)向虛的表現(xiàn)。宏觀上，儲(chǔ)蓄≈投資。馬克思在《資本論》第三卷談到金融能使儲(chǔ)蓄順暢轉(zhuǎn)化為投資。儲(chǔ)蓄不能高效地轉(zhuǎn)為投資，就阻礙其高效地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。不能順暢轉(zhuǎn)化為投資時(shí)，大量的閑置資本流入房地產(chǎn)、炒房、炒地進(jìn)行投機(jī)套利活動(dòng)。依賴于金融投資等非主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，追求資本的生息。

實(shí)業(yè)者擁有龐大儲(chǔ)蓄，不能終身持續(xù)耕耘的會(huì)逐漸退出“實(shí)體經(jīng)濟(jì)”，尋找機(jī)會(huì)介入銀行、保險(xiǎn)、信托、證券、基金等“影子銀行”及交叉金融業(yè)。更有甚者經(jīng)不住“一夜暴富”誘惑，選擇參與“蒜你狠”、“姜你軍”、“豆你玩”、“糖高宗”、“蘋什么”等投機(jī)取巧的機(jī)會(huì)，一切可炒的東西都成了他們“賺快錢”的媒介。炒概念、炒域名、炒數(shù)字貨幣，無(wú)孔不入，甚至不勞而獲“以錢炒錢”。網(wǎng)絡(luò)流行的虛擬貨幣，是服務(wù)資本與金融資本結(jié)合的產(chǎn)物。脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)，變成金融市場(chǎng)玩家的炒作工具，最后可能產(chǎn)生巨大的風(fēng)險(xiǎn)。也有的金融企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中為了自己的小集團(tuán)和小圈子利益，在資本市場(chǎng)上追求“新”與“洋”，助長(zhǎng)虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域過(guò)度膨脹，增加金融體系的風(fēng)險(xiǎn)。

二、脫虛向?qū)嵔?jīng)濟(jì)發(fā)展的需要

回歸金融本質(zhì)，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基石，也是國(guó)家經(jīng)濟(jì)的根基所在。習(xí)近平“更加重視發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)，把新一代信息技術(shù)、高端裝備制造、綠色低碳、生物醫(yī)藥、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、新材料、海洋經(jīng)濟(jì)等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展作為重中之重，構(gòu)筑產(chǎn)業(yè)體系新支柱”。必須把實(shí)體經(jīng)濟(jì)放到更加突出的位置抓實(shí)抓好，推動(dòng)資源要素向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)集聚、政策措施向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)傾斜、工作力量向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)加強(qiáng)，營(yíng)造腳踏實(shí)地、勤勞創(chuàng)業(yè)、實(shí)業(yè)致富的發(fā)展環(huán)境和社會(huì)氛圍，筑牢經(jīng)濟(jì)社會(huì)持續(xù)健康發(fā)展的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。隨著土地、勞動(dòng)成本上升，資源、環(huán)境約束趨緊，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的回報(bào)率下降。越要更加重視實(shí)體經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展，增強(qiáng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)盈利能力，防止“脫實(shí)向虛”的傾向。正如習(xí)近平所強(qiáng)調(diào)：“我們這么一個(gè)大國(guó)要強(qiáng)大，要靠實(shí)體經(jīng)濟(jì)，不能泡沫化?！苯档推髽I(yè)稅收負(fù)擔(dān)、用地成本、社會(huì)保險(xiǎn)成本、用電成本、運(yùn)輸成本、融資成本、制度性交易成本等舉措沖抵制造業(yè)企業(yè)面臨的壓力，切實(shí)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展保駕護(hù)航。要將“脫實(shí)向虛”列為監(jiān)控重點(diǎn)，在制度安排中有效減少“一夜暴富”的誘惑和投機(jī)取巧的機(jī)會(huì)。

發(fā)展壯大實(shí)體經(jīng)濟(jì)，重在制造業(yè)，也難在制造業(yè)。新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革浪潮之下，數(shù)字經(jīng)濟(jì)、共享經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)協(xié)作正在重塑傳統(tǒng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)形態(tài)，全球制造業(yè)都處于轉(zhuǎn)換發(fā)展理念、調(diào)整失衡結(jié)構(gòu)、重構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，我國(guó)制造業(yè)提質(zhì)升級(jí)的任務(wù)十分緊迫。實(shí)體經(jīng)濟(jì)強(qiáng)不強(qiáng)，關(guān)鍵在于先進(jìn)制造業(yè)的發(fā)展水平。正是基于這一點(diǎn)，習(xí)近平特別指出，“先進(jìn)制造業(yè)是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的一個(gè)關(guān)鍵”。抓住先進(jìn)制造業(yè)這個(gè)關(guān)鍵，就要瞄準(zhǔn)高端高新，淘汰落后產(chǎn)能，優(yōu)化升級(jí)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，突出先導(dǎo)性和支柱性，培育壯大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，發(fā)展更多適應(yīng)市場(chǎng)需求的新技術(shù)、新業(yè)態(tài)、新模式，搶占產(chǎn)業(yè)發(fā)展制高點(diǎn);就要立足產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，瞄準(zhǔn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，看齊國(guó)際一流，優(yōu)先在智能家電、智能汽車、機(jī)器人、新型顯示、綠色石化、生物醫(yī)藥等領(lǐng)域謀劃布局重大產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目，打造世界級(jí)先進(jìn)制造業(yè)集群。

發(fā)展壯大實(shí)體經(jīng)濟(jì)，創(chuàng)新是第一動(dòng)力，尤其是自主創(chuàng)新。事實(shí)早已深刻證明，具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的核心技術(shù)，是企業(yè)的“命門”所在，是企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的源泉，但很多核心技術(shù)是求不到、買不來(lái)的。真正的大國(guó)重器，一定要掌握在自己手里。只有如此，才能真正掌握競(jìng)爭(zhēng)和發(fā)展的主動(dòng)權(quán)，才能從根本上保障國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全、國(guó)防安全和其他安全。正如習(xí)近平所指出：“中華民族奮斗的基點(diǎn)是自力更生，攀登世界科技高峰的必由之路是自主創(chuàng)新，所有企業(yè)都要朝這個(gè)方向努力奮斗?！背@個(gè)方向努力奮斗，每一個(gè)企業(yè)都要有志氣和骨氣，加快增強(qiáng)自主創(chuàng)新能力和實(shí)力，努力實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵核心技術(shù)自主可控，把創(chuàng)新發(fā)展主動(dòng)權(quán)牢牢掌握在自己手中，使科技創(chuàng)新在實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的貢獻(xiàn)份額不斷提高。

實(shí)體經(jīng)濟(jì)是國(guó)家的本錢。重視發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)，更加重視企業(yè)自主創(chuàng)新，更加重視民營(yíng)企業(yè)、中小企業(yè)發(fā)展，在任何時(shí)候都不能“脫實(shí)向虛”，確保經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中有進(jìn)、穩(wěn)中向好，為全國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)持續(xù)健康發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)支撐。

三、金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)實(shí)踐啟示

（一）堅(jiān)持金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的基本導(dǎo)向。習(xí)近平強(qiáng)調(diào)：“金融要為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，滿足經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展和人民群眾需要”。堅(jiān)持以人民為中心的發(fā)展思想，堅(jiān)持金融為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，創(chuàng)新和發(fā)展了馬克思主義金融理論。

虛擬經(jīng)濟(jì)服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)并以實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要為基礎(chǔ)。虛擬經(jīng)濟(jì)是一把“雙刃劍”。金融防風(fēng)險(xiǎn)與服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)兩者是相輔相成的，應(yīng)有機(jī)統(tǒng)一、動(dòng)態(tài)平衡。適度的虛擬經(jīng)濟(jì)能在資金融通、信息傳遞、市場(chǎng)定價(jià)等方面發(fā)揮獨(dú)特作用。相反，如果虛擬經(jīng)濟(jì)脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)，就會(huì)形成資產(chǎn)泡沫，引發(fā)資源錯(cuò)配，造成經(jīng)濟(jì)體系相對(duì)價(jià)格關(guān)系混亂，加速實(shí)體產(chǎn)業(yè)空心化。當(dāng)前我們就要吸取次貸危機(jī)的教訓(xùn)，防止脫實(shí)入虛，緊急行動(dòng)，打造工業(yè)4.0，加快先進(jìn)制造業(yè)的發(fā)展，重建競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的戰(zhàn)略方針。始終把實(shí)體經(jīng)濟(jì)作為經(jīng)濟(jì)體系發(fā)展的根本基礎(chǔ)，虛擬經(jīng)濟(jì)服從和服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)需要作為根本出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)。

（二）增強(qiáng)脫虛向?qū)嵉膬?nèi)生源動(dòng)力。習(xí)近平多次強(qiáng)調(diào)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要作用，“實(shí)體經(jīng)濟(jì)是一國(guó)經(jīng)濟(jì)的立身之本、財(cái)富之源”、“經(jīng)濟(jì)發(fā)展任何時(shí)候都不能脫實(shí)向虛”，一錘定音，對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)注入了強(qiáng)勁的信心和動(dòng)力。服務(wù)先進(jìn)實(shí)體尤其是新科技。

金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，也是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的血脈。習(xí)近平強(qiáng)調(diào)：“金融是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的血脈，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)是金融的天職，是金融的宗旨，也是防范金融風(fēng)險(xiǎn)的根本舉措”，“金融活，經(jīng)濟(jì)活;金融穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)。經(jīng)濟(jì)興，金融興;經(jīng)濟(jì)強(qiáng)，金融強(qiáng)”。經(jīng)濟(jì)是肌體，金融是血脈，兩者共生共榮。深化認(rèn)識(shí)金融本質(zhì)和規(guī)律，立足中國(guó)實(shí)際，走出中國(guó)特色金融發(fā)展之路。

深化對(duì)國(guó)際國(guó)內(nèi)金融形勢(shì)的認(rèn)識(shí)，正確把握金融本質(zhì)，深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，防范化解金融的重大風(fēng)險(xiǎn)，健全金融監(jiān)管體系，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。推動(dòng)我國(guó)金融業(yè)健康發(fā)展。

上市銀行迫于資本補(bǔ)充從股市融資，會(huì)弱化實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資能力。因此，中國(guó)資本市場(chǎng)要大力發(fā)展資產(chǎn)證券化。資產(chǎn)證券化能降低商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，減少資本消耗。發(fā)展多層次資本市場(chǎng)，擴(kuò)大資本市場(chǎng)融資的能力。

（三）增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。正確把握金融本質(zhì)，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。擴(kuò)大開放是推動(dòng)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定健康發(fā)展的必由之路。以開放促改革、促發(fā)展，努力形成資本市場(chǎng)開放新格局。提高直接融資比重，促進(jìn)多層次資本市場(chǎng)健康發(fā)展。健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調(diào)控框架，深化利率和匯率市場(chǎng)化改革。滬股通、深股通、港股通、滬倫通，國(guó)際指數(shù)MSCI納入A股并擴(kuò)容，羅素富時(shí)和標(biāo)普道瓊斯指數(shù)相繼納入。順應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化深入發(fā)展的時(shí)代潮流，積極推動(dòng)交易所和證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)“走出去”，為相關(guān)企業(yè)提供更加便利的投融資和風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)。擴(kuò)大資本市場(chǎng)對(duì)外開放，加強(qiáng)與世界各國(guó)資本市場(chǎng)的合作交流，主動(dòng)順應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化的大趨勢(shì)。

期貨市場(chǎng)對(duì)外開放邁出實(shí)質(zhì)性步伐，原油、鐵礦石期貨順利引入境外交易者，交易量和持倉(cāng)量穩(wěn)步提升。還將推動(dòng)更多商品期貨和金融期貨引入境外交易者，更好地服務(wù)國(guó)際大宗商品貿(mào)易、產(chǎn)業(yè)升級(jí)調(diào)整和實(shí)體及金融企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理。同時(shí)，處理好基金、債券、外匯、黃金等金融手段。

四、股市服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)思考

股票市場(chǎng)是多層次資本市場(chǎng)最重要的基礎(chǔ)，是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的晴雨表，不僅應(yīng)該反映國(guó)家經(jīng)濟(jì)走向，更有服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能。

實(shí)體經(jīng)濟(jì)和股市的關(guān)系，股票市場(chǎng)反映實(shí)體經(jīng)濟(jì)，而實(shí)體經(jīng)濟(jì)又影響股票市場(chǎng)。股市可以為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供發(fā)展所需的資金，為其輸送血液，使其發(fā)展。適度活躍的股市能夠給實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來(lái)活力，過(guò)于低迷就會(huì)造成社會(huì)上的資金流動(dòng)不暢，使得經(jīng)濟(jì)活躍度下降。股市過(guò)于高漲也會(huì)形成虛假繁榮，致使大量的高風(fēng)險(xiǎn)投資出現(xiàn)，進(jìn)而形成投資泡沫。所以，恰當(dāng)?shù)墓墒谢钴S度會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)有幫助，如果脫離了經(jīng)濟(jì)基本面，有時(shí)候則可能相反。

股市和實(shí)體經(jīng)濟(jì)相互作用有待加強(qiáng)。一是金融創(chuàng)新的活躍程度低，股票價(jià)格的高低對(duì)上市公司的影響也就低。二是融資一直不是企業(yè)資金的主要來(lái)源，大的企業(yè)不需要上市融資來(lái)發(fā)展，小的企業(yè)需要錢發(fā)展，又無(wú)法獲得上市融資的機(jī)會(huì)。當(dāng)然科創(chuàng)板的上市有了巨大的變化。三是實(shí)體經(jīng)濟(jì)影響股市最為重要的因素來(lái)源于貨幣政策寬松程度，實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金流動(dòng)充裕，股市就繁榮。

資金進(jìn)入股市也是支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。證券業(yè)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)緊密相連。股票市場(chǎng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的行業(yè)種類眾多，從石油、化工到建筑、基建、農(nóng)業(yè)、食品工業(yè)、科創(chuàng)企業(yè)都可在股票市場(chǎng)上融資，通過(guò)IPO從眾多股東處募集資金，還可以通過(guò)增發(fā)的手段增加募集資金數(shù)額，也可通過(guò)出售部分股權(quán)的形式獲得更多的可利用資產(chǎn)。公司上市過(guò)程則具有強(qiáng)大的廣告效應(yīng)。公司股票的持有者們無(wú)疑會(huì)成為公司產(chǎn)品的義務(wù)宣傳員。

的確有的環(huán)節(jié)有可能脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)，有投機(jī)炒作的現(xiàn)象，但證券業(yè)的大量的、主體活動(dòng)，都是在進(jìn)行資源配置、為實(shí)體經(jīng)濟(jì)直接或間接進(jìn)行服務(wù)的。這些資金直接地支持了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。特別是從股票發(fā)行角度看，多數(shù)是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的企業(yè)通過(guò)股票市場(chǎng)來(lái)融資，使實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展了起來(lái)。深化新股發(fā)行制度市場(chǎng)化改革，抓緊完善發(fā)行、退市和分紅制度，加強(qiáng)股市監(jiān)管，促進(jìn)一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)協(xié)調(diào)健康發(fā)展，提振股市信心。但絕不是去了股市就是脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

防控“脫實(shí)向虛”，從總體、體制、政策、監(jiān)管上切實(shí)做好防微杜漸，還需要上市公司等實(shí)體企業(yè)不忘初心，不忘根本，鍥而不舍地專注實(shí)業(yè)、做好實(shí)業(yè)、做出成績(jī)。

證券市場(chǎng)要運(yùn)用好存在的一定優(yōu)勢(shì)地位。從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度看，壟斷分為自然壟斷、行政壟斷和經(jīng)濟(jì)壟斷。證券業(yè)與自然資源無(wú)關(guān)，因此不存在自然壟斷;證券業(yè)在我國(guó)不屬于行政領(lǐng)域，因此不存在行政壟斷;而對(duì)于經(jīng)濟(jì)壟斷，也沒有一家證券的行為符合我國(guó)《反壟斷法》中“一個(gè)企業(yè)一種產(chǎn)品在市場(chǎng)占有率達(dá)到50%”的壟斷行為的定義。因此，我國(guó)證券業(yè)不存在壟斷的問(wèn)題。但由于市場(chǎng)的不完備性，作為替代品還很少，規(guī)模也很小，我國(guó)證券業(yè)存在一定的優(yōu)勢(shì)地位。所以股票市場(chǎng)交易、結(jié)算、信息披露等必須按規(guī)矩、公開透明、健康運(yùn)行。

主要參考文獻(xiàn)：

[1]馬克思.資本論：第三卷（共三卷）[M].北京：人民出版社，2004（528）.

[2]習(xí)近平.金融要把為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)作為出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)[N].證券日?qǐng)?bào)，2017.7.17.

[3]習(xí)近平總書記參加審議時(shí)強(qiáng)調(diào) 轉(zhuǎn)型升級(jí) 促高質(zhì)量發(fā)展[N].人民日?qǐng)?bào)，2018.3.20.

[4]習(xí)近平.決勝全面建成小康社會(huì) 奪取新時(shí)代中國(guó)特色社會(huì)主義偉大勝利——在中國(guó)共產(chǎn)黨第十九次全國(guó)代表大會(huì)上的報(bào)告[R].2017.10.27.