瑞信：鋰電電動車復(fù)合增長率可達140%　小牛電動預(yù)計明年大幅盈利

近日，全球頂級投行瑞士信貸（以下稱“瑞信”）出具研報，預(yù)計小牛電動將于2019年實現(xiàn)大幅盈利，凈利潤將達到人民幣1.67億元，并給出14美元的目標(biāo)價，相比于目前股價有72%的上升空間。另外，瑞信預(yù)測，20 1 8年-2020年中國鋰電兩輪電動車市場規(guī)模的復(fù)合增長率有望達到140%。

近日，全球頂級投行瑞士信貸（以下稱“瑞信”）出具研報，預(yù)計小牛電動將于2019年實現(xiàn)大幅盈利，凈利潤將達到人民幣1.67億元，并給出14美元的目標(biāo)價，相比于目前股價有72%的上升空間。另外，瑞信預(yù)測，2018年一2020年中國鋰電兩輪電動車市場規(guī)模的復(fù)合增長率有望達到140%。

瑞信給予小牛電動14美元的目標(biāo)價，對應(yīng)2019年和2020年預(yù)估銷售額的市銷率估值為2 8和1 6倍，對應(yīng)2019年和2020年預(yù)估凈利潤的市盈率估值為42.5和175倍，與特斯拉和蔚來汽車一致。

隨著國內(nèi)外對環(huán)保要求的持續(xù)升級，低碳生活逐漸成為時代主旋律，新能源行業(yè)未來發(fā)展形勢大好。近年來涌現(xiàn)的新能源汽車雖對于減少碳排放量有所幫助，但消費者仍面臨著交通擁擠、停車難等問題，而兩輪電動車無疑為民眾提供了方便快捷的最佳出行選擇。

相比于使用鉛酸電池的傳統(tǒng)兩輪電動車，具有壽命更長、綠色環(huán)保性能更高、續(xù)航能力更強等眾多優(yōu)點的鋰電兩輪電動車，更加符合資源節(jié)約型和環(huán)境友好型的社會發(fā)展需要，無疑會迎來市場的春天。國家近期出臺的“新國標(biāo)”等一系列法規(guī)政策，對兩輪電動車提出了更規(guī)范的標(biāo)準(zhǔn)和更嚴(yán)格的要求，從政策層面推動了鋰電池向兩輪電動車滲透的速度。

政策對行業(yè)的規(guī)范加上大環(huán)境下潛在的市場機會，都在促進鋰電兩輪車向高端與品質(zhì)革新的方向發(fā)展。隨著鋰電池的需求持續(xù)增加，一批批鋰電池研發(fā)項目也在不斷落地，會使得鋰電池的價格有所下降?；阡囯姵匦袠I(yè)的發(fā)展，瑞信作出未來中國鋰電兩輪電動車市場規(guī)模有望大幅增長的預(yù)測。

對于長途出行，目前消費者普遍會選擇公共交通工具或自駕行，但對于短途出行，兩輪電動車由于體積小，不受堵車影響且停車方便等明顯優(yōu)勢受到大眾追捧。力口之消費者特別是年輕一代對于外觀時尚、消費體驗的要求越來越高，使得過去簡配低價的市場理念被迭代，未來兩輪電動車將朝著更具設(shè)計感、智能化、品牌文化等方向升級。

瑞信認為，與其他注重硬件與質(zhì)量、以價格取勝的傳統(tǒng)兩輪電動車制造商不同，小牛電動更加關(guān)注產(chǎn)品設(shè)計與智能化，致力于創(chuàng)新塑造品牌，通過用戶數(shù)據(jù)分析、建立虛擬交流社區(qū)，給予用戶優(yōu)質(zhì)的出行體驗。小牛電動打造出的智能中樞ECU，通過ECU可以實現(xiàn)對全車的自動化管理與定位，實現(xiàn)用戶騎行數(shù)據(jù)的采集、分析、應(yīng)用，從而能夠為用戶提供更加精準(zhǔn)的智能服務(wù)。

瑞信預(yù)計，小牛電動將憑借其優(yōu)質(zhì)的品牌形象、先進的鋰電兩輪電動車技術(shù)，于2019年實現(xiàn)大幅盈利。瑞信更看好小牛電動未來幾年的業(yè)績表現(xiàn)，預(yù)測2018年至2020年收入復(fù)合增長率將達到81%，2020年收入將達到人民幣45.5億元，預(yù)測到2022年，其凈利潤將達到人民幣4.07億元。

（來源：和訊股票）