新時期金融投資工具應用與風險管理研究

趙毅

摘 要：新時期，金融投資工具越來越吸引人的關注，然而其本身具有極強的風險性，因此，金融行業(yè)想要取得長足的發(fā)展，風險管理是一個不容忽視的問題。本文首先對金融投資工具作了簡要概述，并列出其性質(zhì)特點及其在企業(yè)中的應用途徑，后著重研究了針對其風險性的管理措施，希望能夠促進金融投資工具的發(fā)展，并為有關工作人員提供借鑒。

關鍵詞：金融投資工具;應用;風險管理;措施

金融投資工具主要隨著信用活動逐漸發(fā)展，是金融交易市場的對象，可以證明金融交易活動中所涉及的金額、期限、價格等條目。金融衍生工具的衍生性即指其價值是受基礎工具的價值制約的;且這類工具能夠以較小的投入獲取更多的資金，也就是杠桿買賣;由于其種類較多，可選性較強，較靈活;當然，金融衍生工具最大的特點就是其高風險性，因此，非常有必要進行風險管理研究。

一、金融衍生工具的性質(zhì)特點

（一）衍生性

金融衍生工具，是在傳統(tǒng)意義上的金融工具中派生出來的，雖然其種類形式都較為復雜，然而還是要以傳統(tǒng)金融工具作為基礎，其價值也受基礎金融工具的制約，這也是其規(guī)避風險的具體原因，而且它們還能在此基礎上進行二次組合，達成再衍生的目的，形成新的金融工具，以滿足不同的金融需求。

（二）財務杠桿性

金融衍生工具的財務杠桿性主要表現(xiàn)在以小博大，也就是說以較少的小額保證金投入謀取較多的資金。參與者只需要少量資金，甚至只憑信用，即可進行交易量巨大的合約。財務杠桿性明顯成倍數(shù)的提高了經(jīng)濟效益，但是相反而言，隨之而來的市場風險也無可避免，再加上金融衍生工具的長期特質(zhì)，使其具有高風險、高收益的顯著特點。

（三）產(chǎn)品設計靈活性

金融衍生工具的設計，極富創(chuàng)新意義，這主要是由于其衍生性特點創(chuàng)造出的花樣繁多的金融工具。無論是企業(yè)還是個人，選擇衍生工具的最終目的都是為了保值或者牟利。因此，金融衍生工具可以通過被要求的期限、風險等級、價格等不同參數(shù)進行靈活地組合設計。

（四）高風險性

金融衍生工具雖然能給參與者帶來高收益，卻無法消除其中存在的風險，只是將風險自風險規(guī)避者轉(zhuǎn)移至主動承擔風險者身上去。且金融衍生工具交易活動中披露信息較少，所得收益與所承擔的風險都具有很強的不確定性，傳統(tǒng)的管控措施難以生效。與此同時，現(xiàn)代社會的發(fā)展使得金融衍生交易量暴漲，成本還不斷在降低，因此，財務杠桿性使金融市場更加不穩(wěn)定。

二、新時期金融投資工具在企業(yè)中的應用

新時期，金融投資工具仍具有資本運作的性質(zhì)，但是，資本運作的涵蓋很廣，很難面面俱到，傳統(tǒng)的方法不僅會制約行業(yè)的發(fā)展，還會降低風險可控性，因此，企業(yè)對于金融投資工具的應用也需要創(chuàng)新。只有善用新時期的金融工具，才能保證企業(yè)安全健康的發(fā)展。

（一）開啟資金的獲得

企業(yè)在剛起步時，需要一定的開啟資金，去保證和維持企業(yè)的各部門運作，這個時候，銀行的支持作用就顯現(xiàn)出來了。企業(yè)可以選擇在銀行貸款獲得開啟資金，在進行貿(mào)易交往時，往往還會存在隱性風險，企業(yè)可以選擇購買銀行的承兌、匯兌等一些金融產(chǎn)品進行風險轉(zhuǎn)移。

（二）周轉(zhuǎn)資金的獲得

在企業(yè)發(fā)展過程中，可能會由于企業(yè)自身擴大再生產(chǎn)，遇到資金不足的狀況，又或者由于盲目投資、經(jīng)營不善引發(fā)的資金周轉(zhuǎn)困難的問題，可以用抵押、擔保等形式，通過信托或者融資等渠道去獲得資金。而且本身信托、融資這些行業(yè)就是為企業(yè)的發(fā)展而產(chǎn)生的。

（三）發(fā)展資金的輸入

大部分企業(yè)發(fā)展的終極目標無疑是上市融資，企業(yè)在發(fā)展到一定程度時，想在自身實力的基礎上，再跨一步，邁進新的階段，這時就需要通過上市發(fā)行股票的途徑，吸納社會資金，從而保證企業(yè)的穩(wěn)中有力的發(fā)展。因此，證券平臺對于企業(yè)發(fā)展來說也是非常重要的。

（四）漲跌風險的規(guī)避

金融市場總是瞬息萬變的，包括企業(yè)的成本購進及產(chǎn)品售出在內(nèi)，市價的漲跌對于企業(yè)利潤的影響是至關重要的。為了降低此影響，企業(yè)可以選擇期貨通過套期保值的方式，使企業(yè)不受制于價格漲跌，安心搞生產(chǎn)。

（五）匯率風險的規(guī)避

除市價漲跌以外，匯率波動也會影響企業(yè)的經(jīng)營、生產(chǎn)與獲利等，針對這一點，外貿(mào)企業(yè)可以進行外匯交易，從而避免匯率波動可能帶來的風險。

（六）盈利保證的提供

企業(yè)發(fā)展，最基本當屬效益，只有當企業(yè)有了穩(wěn)定的盈利，才能發(fā)展下去，而期權這種金融工具，其現(xiàn)金流量較小，就是為企業(yè)提供資金支持及盈利保證的，此外，還能預防不對稱風險。

三、新時期金融投資工具風險的管理措施

（一）加強操作人員的職業(yè)素養(yǎng)教育

新時期，對金融投資工具風險進行有效管理，應當加強操作人員的教育，操作人員是企業(yè)的核心力量。首先，在企業(yè)選拔人才過程中，由于金融衍生工具的涵蓋面比較廣，種類也很多，因此可適當提升薪資待遇同時提高入職門檻，以吸引并選拔那些具備專業(yè)知識與技能的創(chuàng)新型人才。通過這種選拔與培養(yǎng)人才的方式，來組建高質(zhì)量的操作隊伍，防范交易中可能存在的各類風險。

（二）規(guī)范操作制度與操作流程

制度保障是對金融風險進行管控的有效措施。因此，需要健全企業(yè)內(nèi)部的管理制度，從而規(guī)范標準，避免過度投機情況的發(fā)生。針對金融衍生工具的使用情況，應當建立嚴格的制度規(guī)范，包括對其進行授權、核對等。企業(yè)在運用工具時，授權者、核對者的角色應當由企業(yè)高層組織或個人擔任。為了把風險把握在可控范圍內(nèi)，企業(yè)需要對金融工具的的保管、核對機制進行完善，同時應當設置金融衍生工具的投資額度上限。此外，金融衍生工具的可用范圍也應當予以界定，在投資過程中，嚴厲禁止把投機作為主要投資方式。

（三）建立資產(chǎn)管理風險限額體系

為控制資產(chǎn)管理風險，應當建立資產(chǎn)管理風險限額體系。主要需要做到兩方面：一方面為了對企業(yè)金融衍生工具的情況以及隨時可能爆發(fā)的風險進行實時監(jiān)控，企業(yè)應當成立專門管控風險的職能部門，并設定好風險上限，對其進行評測。此部門應當建立起一套完整的體系，用于風險防控。對于風險敞口限額的設定，企業(yè)可以與高層管理協(xié)商解決，原則限于企業(yè)能夠承擔。另一方面，就是需要明確止損的限制額度。即將企業(yè)的損失控制到可接受可承擔的范圍內(nèi)，若超出這個范圍，立即將其變現(xiàn)或者套期。在規(guī)定的期限內(nèi)，若敞口數(shù)值接近于限額值，企業(yè)的風險管控部門就要及時向上級部門反映，尋找合理措施解決，從而健全資產(chǎn)管理風險限額體系。

（四）加強內(nèi)控，防范企業(yè)價值風險

關于金融衍生工具，企業(yè)需要明確其投資目的。在設置參與投資的數(shù)額前，應當對企業(yè)的實際需求與整體實力進行綜合地考量。為了防范由于企業(yè)的盈利波動與股價波動等狀況導致的企業(yè)價值下滑的風險，應當提高企業(yè)公信力，保證企業(yè)穩(wěn)定健康的發(fā)展。還應當完善健全企業(yè)的內(nèi)控機制，使企業(yè)的內(nèi)部能夠形成制衡形勢。

（五）積極控制現(xiàn)金流量風險

企業(yè)需要通過對專業(yè)操作人員的培養(yǎng)，加大對金融衍生工具的投資，以防范現(xiàn)金流量的波動風險。在企業(yè)投資金融衍生工具后，需要對員工進行系統(tǒng)的培訓，在員工掌握了專業(yè)化的知識與技能后，安排其對投資設置針對于衍生工具的預算體系，還要根據(jù)不同的投資階段，設置不同的預算標準，從而使企業(yè)的投資更加合理，此外，企業(yè)還要對預算標準嚴格執(zhí)行，這樣能巧妙地規(guī)避一些風險。

（六）實時監(jiān)控企業(yè)財務政策風險

企業(yè)對于投資的金融衍生工具的前期、中期及后期可能發(fā)生的狀況，應當實時監(jiān)控并匯報，再根據(jù)企業(yè)的實際情況調(diào)整制度及政策。在投資之前首先要做的就是預測、評估、制定計劃及事前方案等。在投資過程中，操作人員需要堅守崗位，定期提交近況報告、分析報告等，企業(yè)財務則針對不同狀況選取相應的應對措施。投資結束后，企業(yè)可以根據(jù)投資的具體情況進行風險分析，對企業(yè)的內(nèi)部管理及政策制度作相應的調(diào)整，從而保證企業(yè)的正常運營。

四、總結

綜上所述，新時期金融投資工具種類繁多，風險性也極強，且這些風險很難準確規(guī)避，但通過科學性地分析研究，可以達到預先防范的目的。因此，無論是政府有關部門，還是企業(yè)或個人，都應當遵循市場經(jīng)濟規(guī)律，合力完善金融監(jiān)管體系，謹慎合理地進行投資，從而增強抵御風險的能力，推動金融行業(yè)健康持續(xù)地運作下去。

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