北京市奶牛產(chǎn)業(yè)價值鏈融資機理及模式

王惠惠，劉 芳，張 倩

(1.北京農(nóng)學院 經(jīng)濟管理學院/北京新農(nóng)村建設(shè)研究基地，北京 102206；2.陜西國際商貿(mào)學院，陜西 西安 712046)

為支持奶牛產(chǎn)業(yè)發(fā)展，農(nóng)業(yè)部實施了“振興奶業(yè)苜蓿發(fā)展行動”，建立了國家奶牛產(chǎn)業(yè)技術(shù)體系，對奶牛高產(chǎn)高效生態(tài)養(yǎng)殖技術(shù)、重要疾病防控技術(shù)、遺傳改良及高效繁殖技術(shù)等科學養(yǎng)殖及技術(shù)層面給奶牛產(chǎn)業(yè)提供了巨大的支持。北京市各區(qū)縣政府、畜牧局對北京的奶牛產(chǎn)業(yè)也有很多補貼政策，如凍精補貼、犢牛和后備牛補貼，以及擠奶設(shè)備、良種、農(nóng)機、牛舍改建、污水處理、疫苗等方面的補貼。但是,北京市在金融政策方面對奶牛產(chǎn)業(yè)的支持還比較薄弱，關(guān)于奶牛產(chǎn)業(yè)融資的研究鮮有涉及。奶牛產(chǎn)業(yè)是重資產(chǎn)行業(yè)，現(xiàn)金流和前期資金投入不匹配，遇到奶價波動，收入甚至難以覆蓋日常支出。一個現(xiàn)代化的、規(guī)?；?、高效高產(chǎn)的奶牛產(chǎn)業(yè)離不開金融的支持，從農(nóng)業(yè)價值鏈融資角度研究北京奶牛產(chǎn)業(yè)的融資問題具有重要現(xiàn)實意義。

1 農(nóng)業(yè)價值鏈融資機理

1.1 農(nóng)業(yè)價值鏈融資產(chǎn)生的背景

價值鏈融資的本質(zhì)是通過對商品增值過程的分析研究，獲得僅從單個融資主體無法得到的綜合信息，從而提高整個價值鏈的融資能力。中國農(nóng)業(yè)生產(chǎn)主體分散、資產(chǎn)規(guī)模小、抗風險能力差，加上農(nóng)產(chǎn)品市場價格波動大、自然災害頻發(fā)，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)難以獲得充足的金融資源以支持生產(chǎn)模式、生產(chǎn)工具的創(chuàng)新。第一產(chǎn)業(yè)發(fā)展長期落后于第二、三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，目前已成為制約中國經(jīng)濟社會整體協(xié)調(diào)發(fā)展的重要因素。農(nóng)業(yè)價值融資無論在理論研究還是生產(chǎn)實踐過程中都已多點開花，初步發(fā)展起來。有必要從農(nóng)業(yè)價值鏈融資的機理入手，研究農(nóng)業(yè)價值鏈融資的內(nèi)在需求、發(fā)展模式、待解決的問題及未來的發(fā)展方向。

以奶牛產(chǎn)業(yè)為例，奶農(nóng)作為農(nóng)業(yè)價值鏈上的重要主體，前期投入資金建設(shè)牛舍、外購優(yōu)質(zhì)奶牛，通過自制或購買飼料，精心照料喂養(yǎng)奶牛，生產(chǎn)出優(yōu)質(zhì)生鮮乳，然后出售給奶站，但是大部分奶農(nóng)并不能掌控奶牛價值鏈，反倒承擔了大部分牛奶價格波動的風險。主要原因在于奶牛產(chǎn)業(yè)價值鏈的增值環(huán)節(jié)很長，生鮮乳生產(chǎn)的上游環(huán)節(jié)和下游環(huán)節(jié)已實現(xiàn)高度產(chǎn)業(yè)化、科技化，生鮮乳生產(chǎn)環(huán)節(jié)卻因社會制度、歷史沿革等因素仍處于較落后的生產(chǎn)模式，不能對價值鏈形成強大的影響力。農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)環(huán)節(jié)的轉(zhuǎn)型升級已成為農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)現(xiàn)代化發(fā)展過程中的短板。通過深入研究價值鏈上各主體的產(chǎn)業(yè)規(guī)模、所處地位、信用水平及利益訴求，通過適當?shù)哪Ｊ絼?chuàng)新可提高價值鏈上薄弱環(huán)節(jié)的融資能力，從而提高整個農(nóng)業(yè)價值鏈的增值率。

1.2 農(nóng)業(yè)價值鏈融資的本質(zhì)及模式

農(nóng)業(yè)價值鏈融資的重要功能是提高融資主體的信用水平。由于土地使用權(quán)抵押、動物活體抵押在實踐中存在一些技術(shù)問題尚待解決，所以農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者獲得信貸的能力較弱。在農(nóng)業(yè)生產(chǎn)發(fā)展過程中，逐漸誕生出一些價值鏈融資模式，歸納起來有以下幾種：一是價值鏈上的龍頭企業(yè)提供擔保，通過訂單合同等措施為融資主體增信，例如，烏拉圭的大豆倉儲企業(yè)向銀行提供購買合同或者保函為農(nóng)戶貸款提供擔保，金融機構(gòu)向農(nóng)戶發(fā)放貸款[1]；二是成立合作社，多個生產(chǎn)者聯(lián)合起來形成融資主體，提高融資信用，例如，四川射洪縣在當?shù)卣疇款^下[2]，生豬養(yǎng)殖合作社和社內(nèi)成員簽訂養(yǎng)殖購銷合同，推廣“五統(tǒng)一模式”，合作社為農(nóng)戶提供擔保，銀行直接向農(nóng)戶發(fā)放小額貸款；三是引入第三方，形成生產(chǎn)資料或農(nóng)產(chǎn)品的登記、交易轉(zhuǎn)讓功能，提高融資主體的抵押品價值，例如，廣東湛江寶滿凍品市場是一個典型的區(qū)域性交易所[3]，可提供對蝦的倉儲質(zhì)押服務(wù),加工商利用在凍品市場的存貨或者倉單去質(zhì)押融資；四是價值鏈一體化，價值鏈上的龍頭企業(yè)給農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者提供融資，或者直接參與到農(nóng)業(yè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)，通過企業(yè)不同部門之間為農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)環(huán)節(jié)提供融資。價值鏈上各主體發(fā)展的不均衡性決定了價值鏈融資模式的多樣性。

2 農(nóng)業(yè)價值鏈融資模式及案例研究

2.1 龍頭企業(yè)擔保模式

龍頭企業(yè)直接給融資企業(yè)擔保，提高融資主體信用，優(yōu)勢是流程簡單直接，缺點是對融資主體要求較高。

烏拉特前旗金牧乳業(yè)是一個中型奶牛養(yǎng)殖站，占地約5萬平方米，六百多頭奶牛。金牧乳業(yè)為實現(xiàn)規(guī)?；藴驶B(yǎng)殖，增減擴建基礎(chǔ)設(shè)施，購置先進生產(chǎn)設(shè)備，包括發(fā)電機、進口擠奶設(shè)備、TM飼料攪拌機、清理裝載機、鍘草機、鍋爐設(shè)備、水泵以及各類檢測儀等。養(yǎng)殖場升級改造，需要大量的建設(shè)資金，金牧乳業(yè)借助于龍頭企業(yè)蒙牛乳業(yè)的擔保，從銀行獲得了擔保貸款。蒙牛乳業(yè)是國內(nèi)排名前三的乳業(yè)巨頭，具有很強的信用擔保能力。蒙牛乳業(yè)為保障奶源供應，有動力為奶牛存欄規(guī)模和硬件設(shè)施達標的養(yǎng)殖企業(yè)提供擔保。金牧乳業(yè)在貸款還完之前必須向蒙牛乳業(yè)出售原料奶，奶款用來歸還貸款。

2.2 合作社模式

2006年10月全國人大常委會審議通過《中華人民共和國農(nóng)民專業(yè)合作社法》，該法正式確立了農(nóng)民專業(yè)合作社的市場主體地位，農(nóng)業(yè)合作社把農(nóng)戶組織起來，形成聯(lián)合體，形成具有一定生產(chǎn)能力和經(jīng)濟實力的法人實體。

農(nóng)業(yè)銀行銀川市西夏支行主動發(fā)掘奶牛專業(yè)合作社的擔保功能，對寧夏奶牛養(yǎng)殖行業(yè)進行優(yōu)勢風險分析,發(fā)展出一套風險可控的農(nóng)業(yè)價值鏈信貸模式。首先寧夏飼料資源豐富，氣候干燥，自然環(huán)境非常適宜奶牛的繁殖、飼養(yǎng)，養(yǎng)牛成本低；其次乳品加工企業(yè)發(fā)展迅速，設(shè)備水平和產(chǎn)品質(zhì)量達到國內(nèi)一流，為奶牛養(yǎng)殖戶提供生鮮乳銷售保障；最后地方政府將奶牛產(chǎn)業(yè)列為農(nóng)業(yè)主導產(chǎn)業(yè)之一，在稅收、財政補貼、綠色運輸通道等方面提供支持。銀行通過有效投放、加強貸后管理，與奶牛養(yǎng)殖專業(yè)合作社形成良性信貸合作模式。貸款種類以兩年以內(nèi)的流動資金貸款為主，貸款對象必須是奶牛養(yǎng)殖合作社成員，養(yǎng)殖戶多戶聯(lián)保，并追加合作社為擔保人，使奶牛合作社與養(yǎng)殖戶做到利益共享、風險共擔。

2.3 交易所模式

交易所在農(nóng)業(yè)價值鏈中充當中介功能，是提供生產(chǎn)資料、農(nóng)產(chǎn)品或股權(quán)的登記轉(zhuǎn)讓場所。例如，商品交易所推出標準的期貨合約，制定交割質(zhì)量標準和交割質(zhì)量檢測技術(shù)規(guī)程，為特定商品建立登記、抵押、交易轉(zhuǎn)讓的場所。另外，將生物活體及其養(yǎng)殖場所打包成生產(chǎn)資產(chǎn)，形成股份，可以在股權(quán)交易所轉(zhuǎn)讓，進一步拓寬了奶牛養(yǎng)殖企業(yè)的融資渠道。

以寧夏駿華農(nóng)牧為例，公司全稱是寧夏駿華月牙湖農(nóng)牧科技股份有限公司，控股股東為黃金耀。公司主營業(yè)務(wù)為生鮮乳的生產(chǎn)、銷售。公司的奶牛牧場位于黃河上游的銀川月牙湖周邊，水質(zhì)優(yōu)良，土壤含硒量高，有利于苜蓿等飼草生長，是建立優(yōu)質(zhì)牧場的良好場所。公司成立之初就定位于建設(shè)現(xiàn)代化的牧場，建立了嚴格的衛(wèi)生、疫情監(jiān)控機制，從國外廠商購買先進的擠奶設(shè)備。公司所產(chǎn)原料奶平均脂肪含量大于3.8%(國家標準3.1%)，蛋白質(zhì)含量大于3.2%(國家標準2.8%)，90%以上的原料奶銷售給蒙牛乳業(yè)(銀川)有限公司。2014年駿華農(nóng)牧在新三板(全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng))掛牌轉(zhuǎn)讓，2015年向姜岳華、蘇州龍鑫投資管理中心(有限合伙)、梁龍等特定對象合計募集資金4 676萬元，公司財務(wù)實力增強，有利于擴大規(guī)模養(yǎng)殖，充分發(fā)揮公司優(yōu)勢，提高盈利能力。

2.4 價值鏈一體化模式

價值鏈一體化模式是把農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)商與農(nóng)業(yè)價值鏈中其他參與者(包括投入品供應商、中介機構(gòu)、加工商、零售商及包括融資人在內(nèi)的服務(wù)提供商)連接起來，通過所有權(quán)關(guān)系或正式的合同關(guān)系把他們整合為一體。例如大型零售商超或批發(fā)商發(fā)起成立的供需一體化價值鏈模式，它們專注于消費者需求，通過從生產(chǎn)到零售控制，確保產(chǎn)品質(zhì)量、數(shù)量、種類能滿足消費終端的需求。

大型農(nóng)業(yè)集團則是更為緊湊的一體化模式，在農(nóng)業(yè)價值鏈系統(tǒng)的每一個環(huán)節(jié)都扮演著一定的角色，包括投入品供應、技術(shù)支持、產(chǎn)品加工、銷售、融資服務(wù)等，是農(nóng)業(yè)價值鏈增值過程中的牽頭人和組織協(xié)調(diào)者。首農(nóng)集團是中國非常成功的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化集團企業(yè)，2018年“首農(nóng)”品牌價值400億元，是農(nóng)業(yè)價值鏈一體化模式的杰出代表。首農(nóng)集團的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)為：上游飼料生產(chǎn)、種公牛育種、農(nóng)牧設(shè)備；中游畜禽養(yǎng)殖；下游食品加工、銷售(圖1)。

圖1 首農(nóng)集團價值鏈一體化模式Fig.1 Case of the value chain integration mode: Beijing Capital Agribusiness Group

首農(nóng)集團憑借強大資本實力，投資10億元建成“定州現(xiàn)代循環(huán)農(nóng)業(yè)科技示范園區(qū)”項目，截至2017年底，奶牛存欄1.96萬頭，日產(chǎn)鮮奶260 t。大型農(nóng)業(yè)集團公司的牧場背靠集團力量，可以實現(xiàn)規(guī)?；?、標準化、智能化、信息化養(yǎng)殖，在良種繁育、牛群健康、動物福利、生鮮乳質(zhì)量等方面達到一流水平。

3 北京市奶牛產(chǎn)業(yè)價值鏈融資

3.1 北京奶牛產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

奶牛產(chǎn)業(yè)的上游為飼料生產(chǎn)供應，中游為奶牛養(yǎng)殖、原料奶生產(chǎn)，下游為乳品加工。

上游飼料供應方面，北京市奶牛場所需的精飼料大部分來自首農(nóng)集團。粗飼料原料方面，全株玉米和玉米秸稈基本靠本地自給滿足；苜蓿多依賴進口，主要進口國為美國；80%以上的黃貯秸稈來自河北；羊草大部分來自東北和內(nèi)蒙古[5]。

中游環(huán)節(jié)，北京奶牛養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)已全面進入標準化和規(guī)?；A段。北京市奶牛養(yǎng)殖場的硬件設(shè)施設(shè)備得到了不斷的完善，全自動擠奶系統(tǒng)已實現(xiàn)100%覆蓋，奶牛全混合日糧(TMR)技術(shù)、干凈舒適的臥床、防暑降溫風扇、可以監(jiān)控多環(huán)節(jié)的牧場管理系統(tǒng)等硬件設(shè)施設(shè)備已普遍應用[6]。根據(jù)北京市奶業(yè)協(xié)會統(tǒng)計信息，截至2017年年底，北京市奶牛存欄8.41萬頭萬頭，成母牛存欄5.06萬頭，主要分布在通州、大興等奶牛產(chǎn)業(yè)適宜發(fā)展區(qū)。“集中散養(yǎng)”的松散型養(yǎng)殖小區(qū)逐步退出，規(guī)?；B(yǎng)殖比重持續(xù)上升，機械化、精細化、信息化等日益普及和健全，但各區(qū)之間、牛場之間的標準化程度還存在較大差異，實施進程不均衡。北京三元綠荷奶牛養(yǎng)殖中心成乳牛年單產(chǎn)達11 t，比平均水平高出50%，利潤率也遠高于普通養(yǎng)殖場。

下游乳品加工企業(yè)相對比較集中。根據(jù)北京市奶業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至2017年底，北京市共有14家乳品加工企業(yè)，年加工能力140萬噸，實際年生產(chǎn)乳制品60萬噸。北京市生鮮乳產(chǎn)量每天1 600 t左右，三元、伊利、蒙牛、光明等前四家乳品企業(yè)日加工量1 400 t左右，占據(jù)了北京市生鮮乳加工市場的近90%。三元公司80%的原料奶來自三元綠荷奶牛養(yǎng)殖中心，為首農(nóng)集團自有奶源。伊利公司與三十多家牧場簽訂獨家合同，這些牧場的原料奶只能提供給伊利公司，同時伊利公司為這些合同牧場提供技術(shù)服務(wù)。

3.2 北京奶牛產(chǎn)業(yè)的融資模式創(chuàng)新

北京奶牛產(chǎn)業(yè)具有廣泛的融資需求?，F(xiàn)代農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)技術(shù)體系北京市奶牛創(chuàng)新團隊以40家示范奶牛場為調(diào)查樣本,通過問卷調(diào)查和實地調(diào)查發(fā)現(xiàn)[7]：87.5%的奶牛場有融資需求；北京市奶牛養(yǎng)殖企業(yè)的融資渠道非常有限，調(diào)查樣本中70%來自親朋好友或自有資金；僅20%來自銀行貸款，主要是農(nóng)村商業(yè)銀行和村鎮(zhèn)銀行。由此可見，融資需求得不到滿足仍是制約北京市奶牛養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)發(fā)展的瓶頸。

通過分析北京市奶牛養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，可以發(fā)現(xiàn)以下幾個特點：一是約20%的奶牛存欄量是隸屬于首農(nóng)集團的，這部分奶牛場背靠大型農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)集團，融資需求可以得到很好的解決，無論從成乳牛單產(chǎn)量、生鮮乳質(zhì)量、糞污處理，還是從奶牛場生產(chǎn)效益來看，都走在了全國前列；二是養(yǎng)殖規(guī)模較大、完成GAP(良好農(nóng)業(yè)規(guī)范)、HACCP(危害分析的臨界控制點)認證的奶牛場與伊利公司、光明乳業(yè)等大型乳企簽訂供貨合同，生產(chǎn)規(guī)范，效益有一定保障，可以從銀行獲得貸款，能滿足部分融資需求；三是養(yǎng)殖規(guī)模較小、運行松散的奶牛場，生鮮乳質(zhì)量不穩(wěn)定，以相對較低的價格出售給奶站或中小型乳品加工企業(yè)，生產(chǎn)效益沒有保障。

對于第一梯隊的示范型奶牛場，其融資模式是典型的價值鏈一體化模式，無論由集團擔保從銀行貸款還是從集團內(nèi)部融資，融資需求一般可以得到較好的解決。從北京市奶牛產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀來看，價值鏈一體化融資模式(圖2)涵蓋的奶牛場偏少，未來將有更多的奶牛場融入到大型農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)集團中。

對于第二梯隊的規(guī)?；?、標準化奶牛場，為增加融資的可獲得性，可以向合作乳品企業(yè)的財務(wù)公司借款，或申請合作乳企擔保，以訂單合同向銀行貸款，在價值鏈融資方面大有可為。例如秋冬季節(jié)，奶牛場需要預備冬季和春天的粗飼料，一次性資金投入較大，為解決短期融資需求，奶牛場以訂單合同做抵押，未來的奶款收入由大型乳企代為優(yōu)先償還銀行貸款。由于大型乳品企業(yè)的信用程度高，且作為獨立第三方，可以保障銀行貸款得到及時償還。

圖2 奶牛養(yǎng)殖場價值鏈融資模式(龍頭企業(yè)擔保)Fig.2 Leading enterprise guarantee mode of dairy farm

對于標準化程度不高、規(guī)模不大的奶牛養(yǎng)殖場，可以聯(lián)合起來成立專業(yè)化合作社，統(tǒng)一管理奶牛場，由合作社作為代表，向金融機構(gòu)申請貸款支持，逐步實現(xiàn)各個奶牛場硬件的升級換代，加快進入規(guī)范化、標準化、精細化管理階段，提高奶牛單產(chǎn)量、生鮮乳質(zhì)量，增加奶牛養(yǎng)殖生產(chǎn)效益。