簡析金融創(chuàng)新與企業(yè)投融資決策的關(guān)系

【摘要】金融投資領(lǐng)域是我國金融界的重要部分，但是近年來呈現(xiàn)出嚴(yán)重的問題。有的企業(yè)融資過程中沒有目標(biāo)，盲目融資，導(dǎo)致融資成本增加;還有些企業(yè)由于融資難以進(jìn)行而導(dǎo)致發(fā)展出現(xiàn)阻礙。企業(yè)融資方式的改革是解決這些問題的關(guān)鍵。本文從金融創(chuàng)新出發(fā)，研究企業(yè)投融資決策，希望能夠?qū)ξ覈慕鹑谕顿Y領(lǐng)域起到一定的作用。

【關(guān)鍵詞】金融創(chuàng)新;企業(yè)投融資;金融工具創(chuàng)新

一、金融創(chuàng)新事項(xiàng)研究

（一）金融市場的創(chuàng)新

金融創(chuàng)新市場是指通過對金融交易方法進(jìn)行技術(shù)改進(jìn)、更新或創(chuàng)設(shè)，從而形成新的市場架構(gòu)的金融創(chuàng)新。通過金融創(chuàng)新，可以去除金融市場中的瑕疵部分，確保金融市場創(chuàng)新任務(wù)的完成，促進(jìn)金融市場真正的創(chuàng)新工作的進(jìn)行。在加快金融市場創(chuàng)新的過程中，需要通過把金融創(chuàng)新制度同國家的發(fā)展戰(zhàn)略結(jié)合起來，從而促進(jìn)國家對經(jīng)濟(jì)的宏觀調(diào)控作用，督導(dǎo)金融市場投融資的良性循環(huán)。

（二）金融企業(yè)組織的創(chuàng)新研究

企業(yè)內(nèi)部的金融組織創(chuàng)新能夠給企業(yè)帶來翻天覆地的變化，從而確保企業(yè)能夠得到整個金融環(huán)境的支持，在國有銀行、跨國銀行以及民間銀行的幫助下不斷發(fā)展。企業(yè)通過對自己內(nèi)部的調(diào)整，調(diào)整人才管理制度、經(jīng)濟(jì)管理制度、存款制度、工資發(fā)放制度等多種制度，也是變相對社會金融環(huán)境的創(chuàng)新改革作出貢獻(xiàn)，從自身做起推動金融市場的創(chuàng)新。

（三）金融管理方式的創(chuàng)新研究

金融管理不僅是進(jìn)行人力資源或者財政上的變動，更多的是對整個大環(huán)境中的經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)進(jìn)行管理。當(dāng)社會發(fā)生巨大的的經(jīng)濟(jì)變革時，企業(yè)、事業(yè)單位要率先進(jìn)行經(jīng)濟(jì)發(fā)展體制的改革和創(chuàng)新，把自我的改善同外部金融環(huán)境的創(chuàng)新結(jié)合起來，從而推動金融管理方式上由內(nèi)而外的創(chuàng)新，促進(jìn)金融市場的良性循環(huán)發(fā)展，為社會金融環(huán)境的創(chuàng)新做出貢獻(xiàn)。

二、企業(yè)投融資決策的事項(xiàng)研究

（一）投資建設(shè)具體事項(xiàng)研究

企業(yè)的投資過程需要明確的資金來源保障，以確保在整個金融市場創(chuàng)新的環(huán)境中能夠保持較高的經(jīng)濟(jì)增長速度。

第一，企業(yè)在投資過程中，應(yīng)該參考企業(yè)生產(chǎn)過程中的具體數(shù)據(jù)，通過全面記錄企業(yè)在人力資源管理、材料管理、技術(shù)管理等方面的問題，促進(jìn)對企業(yè)生產(chǎn)過程的研究，根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)的應(yīng)用，分析具體的標(biāo)準(zhǔn)，從而制定出明確的經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新手段，促進(jìn)企業(yè)內(nèi)部的創(chuàng)新發(fā)展。第二，在進(jìn)行工程造價的過程中，要充分考慮當(dāng)前的市場融資環(huán)境，根據(jù)實(shí)際的市場融資環(huán)境，制定自己的下一步計(jì)劃，從而走出一條創(chuàng)新的道路，從而不斷開拓進(jìn)取。

（二）融資建設(shè)具體事項(xiàng)研究

在全面了解金融市場融資環(huán)境之后，制定完整的投資計(jì)劃，并且在每一項(xiàng)投資事項(xiàng)的具體研究中，通過金融市場的融資，來進(jìn)行資金的籌集，同時還要關(guān)注一些民間借貸機(jī)構(gòu)，用上一切可以用上的渠道進(jìn)行資產(chǎn)的融資，保證融資活動順利完成。

企業(yè)要對整個金融市場環(huán)境有清晰的認(rèn)識，并且能夠從中預(yù)測金融市場的發(fā)展方向和趨勢，并且在不斷變化的金融市場環(huán)境中抓住可以進(jìn)行融資的機(jī)會進(jìn)行融資，用上一切可以用上的途徑完成融資計(jì)劃。同時，要不斷進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，跟上金融市場的變化，督促企業(yè)內(nèi)的技術(shù)性人才主動收集金融信息，在技術(shù)上進(jìn)行創(chuàng)新，促進(jìn)融資過程的進(jìn)行以及企業(yè)的發(fā)展。

三、現(xiàn)階段金融創(chuàng)新對企業(yè)投融資決策的影響

金融創(chuàng)新對企業(yè)投融資決策產(chǎn)生了很大的影響，具體如下：

（一）資產(chǎn)證券化

所謂資產(chǎn)證券化，指的就是將較為穩(wěn)固的現(xiàn)金流或者流動性較差的現(xiàn)金流，在與資產(chǎn)風(fēng)險要素進(jìn)行重新分組的過程中，重新安排其結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)變?yōu)橐恍┯糜谠诮鹑谑袌錾狭魍ǖ淖C券，并且實(shí)現(xiàn)融資。這種過程有利于融資雙方的發(fā)展，資產(chǎn)證券化把資產(chǎn)按照證券的方式進(jìn)行了充分組合分配，把資金變成了證券，也是一種金融工具上的轉(zhuǎn)變，并且通過原來的初級的資金轉(zhuǎn)變?yōu)樽C券這種高級金融形式。通過資金向證券方向的轉(zhuǎn)變，使金融交易過程中的期限計(jì)算、流動性識別、風(fēng)險估計(jì)變得更加方便。同時，通過對資產(chǎn)證券化，簡化了資產(chǎn)收益和風(fēng)險劃分的過程，使風(fēng)險判斷過程和收益過程形成一個統(tǒng)一整體，從而使融資雙方能夠更有效地進(jìn)行金融融資過程。

（二）金融租賃

所謂金融租賃，指的就是企業(yè)通過出租承租人需要的設(shè)備，來收取融資資金的一種方式。這種融資方式這幾年才出現(xiàn)，具備銀行貸款所不具備的優(yōu)勢，具體有以下幾點(diǎn)：

1.手續(xù)簡便，時效性強(qiáng)

銀行貸款時間長，程序復(fù)雜，對于急用錢的企業(yè)而言，不是一個很好的選擇。一些企業(yè)面對“短平快”項(xiàng)目時，由于銀行復(fù)雜的審批流程，往往錯失接手項(xiàng)目的機(jī)會，不容易把握住市場的變化。對于金融租賃，由于其簡單有效的手續(xù)以及高效的辦事速度，往往會給需要設(shè)備的企業(yè)幫上大忙，企業(yè)能夠通過金融租賃方式，走在市場變化的前端。

2.不需要額外的抵押和擔(dān)保

金融租賃往往用于設(shè)備的租賃，設(shè)備本身就可以作為擔(dān)保物，所以可以直接把設(shè)備的使用權(quán)交給出租人，而不用再次繳納擔(dān)保費(fèi)用。這種租賃方式放寬了租賃條件，能夠在承租人有資產(chǎn)負(fù)債的情況下進(jìn)行金融貸款，從而滿足了一些新生企業(yè)及創(chuàng)新公司的融資需求。

3.可以降低企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債比率

企業(yè)在進(jìn)行銀行貸款的過程中，貸款的金額算在企業(yè)的負(fù)債內(nèi)，當(dāng)企業(yè)的銀行貸款積累到一定的數(shù)量時，就會產(chǎn)生嚴(yán)重的負(fù)債比率，影響企業(yè)的信用度，同時會降低企業(yè)的授信額度。而通過金融租賃，不會增加企業(yè)的負(fù)債比率，能夠使企業(yè)取得更好的融資，促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展。

4.可以規(guī)避設(shè)備陳舊過時的風(fēng)險

承租企業(yè)通過租用設(shè)備的方式，避免了由于設(shè)備老舊化而帶來的對企業(yè)生產(chǎn)上的風(fēng)險，當(dāng)設(shè)備出現(xiàn)老舊狀況時可以隨時采取退設(shè)備的方式進(jìn)行設(shè)備的更換，老舊的設(shè)備不用承擔(dān)處理費(fèi)用，繼續(xù)租用新的設(shè)備，能夠使企業(yè)的生產(chǎn)率保持在一定的高度，從而保證企業(yè)的發(fā)展速度。

金融租賃能夠有效地幫助企業(yè)取得更好地發(fā)展機(jī)會，其作用如下：

1.金融租賃能夠有效地刺激投資工作的進(jìn)行，原因有以下四點(diǎn)：首先，通過金融租賃的方式進(jìn)行融資，對現(xiàn)有資金積累程度沒有限制;其次，金融租賃的融資方式減小了投資的風(fēng)險，對現(xiàn)有資金數(shù)量要求不高;然后，通常情況下租賃的設(shè)備都是用于對先進(jìn)生產(chǎn)技術(shù)的試驗(yàn)，見效快，周期短;最后，金融租賃的政策受國家鼓勵，并且推出了一系列鼓勵措施，便于企業(yè)的發(fā)展。

2.金融租賃能夠有效地抑制投資膨脹，原因有以下四點(diǎn)：首先，金融租賃工作能夠綁定設(shè)備租賃和資金租賃，投資的數(shù)量只受供給量的制約;其次，在投資過程中，投資的結(jié)構(gòu)和方向受到了抑制，隨著設(shè)備結(jié)構(gòu)而固定;然后，企業(yè)現(xiàn)有的商品、資金和數(shù)量對租賃形式的信用擴(kuò)張程度有所抑制;最后，金融租賃同樣構(gòu)成一定的負(fù)債，企業(yè)的負(fù)債能夠在很大程度上影響企業(yè)的投資膨脹，對其形成抑制作用。

（三）中小企業(yè)擔(dān)保體系

我國的企業(yè)大部分是中小企業(yè)，它們的發(fā)展為我國的經(jīng)濟(jì)增添了活力，并且為我國提供了大量的就業(yè)崗位，緩解另外我國的就業(yè)壓力，極大地帶動了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。但是我國中小企業(yè)在融資方面有一些難以解決的問題，阻礙了中小企業(yè)的發(fā)展，需要建立起合理的中小企業(yè)擔(dān)保體系，其所起的作用如下：

1.有效地解決中小企業(yè)融資成本高的問題

通過中小企業(yè)信用擔(dān)保體系，中小企業(yè)在融資過程中能夠極大地降低成本，成本僅為銀行貸款利息加手續(xù)費(fèi)，相比于一些民間的眾籌機(jī)構(gòu)，融資成本降低不少。

2.信用擔(dān)?？梢越档豌y行的管理成本和經(jīng)營風(fēng)險，開拓銀行的新業(yè)務(wù)

通過信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，中小企業(yè)融資的渠道變得簡單，貸款的流程和順序變得更加方便，解決了銀行償付危機(jī)等方面的問題，并且避免了銀行的不良貸款產(chǎn)生的影響。

3.信用擔(dān)保體系具有經(jīng)濟(jì)杠桿的作用

通過信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，制定了關(guān)于企業(yè)擔(dān)保的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，改變了以往企業(yè)貸款擔(dān)保散漫化、無組織的特點(diǎn)，能夠集中辦理信用擔(dān)保手續(xù)，并且根據(jù)自身的實(shí)力和企業(yè)的信用來承擔(dān)信用擔(dān)保責(zé)任。通過這種對信用行業(yè)的集體整頓，放大了社會資源的配置，起到了經(jīng)濟(jì)杠桿的作用，能夠?yàn)檎?，作為調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的手段。

四、總結(jié)

總而言之，無論是金融制度的創(chuàng)新，金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新，還是金融工具的創(chuàng)新，在轉(zhuǎn)移和分散了原有風(fēng)險的同時，又帶來了新的、自身無法克服的風(fēng)險。在考慮到金融創(chuàng)新對企業(yè)投融資的影響時，還要考慮到金融創(chuàng)新自身的風(fēng)險，要根據(jù)企業(yè)的需要和金融創(chuàng)新自身的特點(diǎn)來選擇正確的投融資決策，以便達(dá)到企業(yè)效益最大化的目標(biāo)。

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作者簡介：

張妙玉（1987-），女，湖南益陽人，大學(xué)本科，對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院在職人員高級課程研修班學(xué)員，研究方向：金融CFA。