上市公司“母告子”其實是虛晃一槍

因心

母子親情本是彌足珍貴，然而近日A股卻上演一幕“母告子”悲劇，令人扼腕。

據(jù)6月19日晚公告，1993年上市的珠江實業(yè)狀告其控股子公司廣東金海投資有限公司，涉案金額至少4.77億元之巨。截至當(dāng)日收盤，公司總市值為33.97億元，涉案金額占到總市值的14.04%。

這是怎么回事？原由是2年前珠江實業(yè)為金海公司與另一家公司簽訂為期5年、金額為6億元的《融資租賃合同》作擔(dān)保，這期間，金海公司兩次違約，均由母公司履行擔(dān)保責(zé)任為其償還有關(guān)資金，兩次分別代付，一次是支付第4期租金6811.32萬元及相應(yīng)滯納金，另一次是今年6月6日前全部到期租金、未到期租金、名義貨價、滯納金等應(yīng)收款共計4.09億元。

具有諷刺意味的是，珠江實業(yè)在5月17日的公告中稱，公司擬履行擔(dān)保責(zé)任代金海公司提前償還交銀公司剩余欠款本息后，公司的存量資金可以持續(xù)支持公司的業(yè)務(wù)發(fā)展和對外投資，對公司的財務(wù)狀況不會造成實質(zhì)性影響。擺出一副大款的架勢，為子公司“兩肋插刀”在所不惜。

可是突然間珠江實業(yè)感到囊中羞澀。去年股市回調(diào)力度較大，導(dǎo)致珠江實業(yè)持有及處置交易性金融資產(chǎn)、交易性金融負(fù)債產(chǎn)生的虧損從2017年的3636.62萬元擴(kuò)大至2018年的7440.07萬元。

近期，珠江實業(yè)宣布為優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，在盤活存量資產(chǎn)的同時提高資產(chǎn)流動性及使用效率，擬擇機通過二級市場處置持有的中國平安、冠昊生物、*ST瑞德及爾康制藥股票類金融資產(chǎn)。

亟等錢用的珠江實業(yè)此時終于懊惱了，如果不為子公司擔(dān)保，不代付兩次合計至少4.77億元的冤枉錢，公司眼下的日子要好過得多，也不用為無米下鍋發(fā)愁。

珠江實業(yè)表示，根據(jù)《擔(dān)保法》相關(guān)規(guī)定，公司有權(quán)在承擔(dān)保證責(zé)任的范圍內(nèi)向金海公司追償。

但是，這未免有點滑稽可笑。金海公司是珠江實業(yè)的子公司，又被珠江實業(yè)控股，珠江實業(yè)將其告上法庭，其實是“自己告自己”的愚蠢。

作為金海公司的控股股東，珠江實業(yè)將金海公司推向法庭，即便法院判令金海公司還錢，但拿什么還呢？

最直接的結(jié)果就是金海公司賣身還債。但金海公司又價值幾何？

回溯珠江實業(yè)與金海公司于2016年10月發(fā)生的這樁“婚姻”，珠海實業(yè)將金海公司攬入懷中，從一開始就是揀了一個燙手的山芋。前者以股權(quán)加債權(quán)的形式合計投資3.5億元成為后者的控股股東，持股比例為55%。

對這項投資，珠江實業(yè)彼時信心滿滿，給出的理由是：項目公司的房產(chǎn)位于廣州市越秀區(qū)商旺地帶，未來具有較大的經(jīng)營盈利空間。公司現(xiàn)階段主營業(yè)務(wù)為房地產(chǎn)開發(fā)，本次增資擴(kuò)股可進(jìn)一步拓寬公司業(yè)務(wù)范圍及增強公司品牌影響力，開創(chuàng)盈利空間，并提高公司的主營業(yè)務(wù)收入。

可是人算不如天算，金海公司的盈利能力并未如珠江實業(yè)所料，給它的回報卻是連年虧損。根據(jù)公告披露，金海公司2016年、2017年、2018年分別虧損1467.89萬元、2512.11萬元、3083.39萬元。公告顯示，截至2019年3月份，金海公司未經(jīng)審計的資產(chǎn)總額為2.25億元，資產(chǎn)凈額為-2.34億元。

也就是說，金海公司不但沒有錢還珠江實業(yè)，其資產(chǎn)凈值還倒虧2.34億元。打這場官司又有什么意義，倒是丟人現(xiàn)眼，顯示母公司決策者的糊涂。

這官司其實不用開庭，結(jié)果就已明朗，珠江實業(yè)只能拿到一張形如廢紙的判決書，打掉牙往肚里咽，接下來是該考慮自己的后事了，畢竟這4.77億元的窟窿不是小數(shù)字。

但我們還是對珠江實業(yè)充滿希望。珠江實業(yè)集團(tuán)成立于1979年6月，因承建白天鵝賓館而開了國內(nèi)工程總承包的先河，名噪一時。2018年末集團(tuán)總資產(chǎn)855億元;全年營業(yè)收入183億元，利稅總額46億元。2018年，珠江實業(yè)集團(tuán)列“中國服務(wù)業(yè)企業(yè)500強第243位”。

對于這樣龐大的集團(tuán)，投資金海公司失誤也是情有可原的，畢竟并購是大企業(yè)開疆拓土的利器，在狂熱的并購潮中，有時看走眼也是情理之中。關(guān)鍵是吸取教訓(xùn)，重整河山。通過起訴金海公司，其實是虛晃一槍，做了一次營銷廣告，珠海實業(yè)還是值得期待。