法國(guó)金融管制體系運(yùn)作機(jī)制

【摘 要】 金融體系是一國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中最敏感、最復(fù)雜的領(lǐng)域。金融體系一般包括調(diào)控體系、企業(yè)體系、監(jiān)管體系、市場(chǎng)體系、環(huán)境體系五個(gè)方面，而金融監(jiān)管體系（金融管制）在完善金融風(fēng)險(xiǎn)管理、實(shí)施市場(chǎng)準(zhǔn)入機(jī)制、增強(qiáng)監(jiān)管信息透明度等方面發(fā)揮著舉足輕重的作用。本文通過(guò)研究西方發(fā)達(dá)國(guó)家法國(guó)金融監(jiān)管的歷史與現(xiàn)狀，總結(jié)其經(jīng)驗(yàn)得失，從而為中國(guó)金融管制改革提供有益借鑒，探討建立一種經(jīng)濟(jì)發(fā)展與金融監(jiān)管協(xié)同并進(jìn)的新模式，使金融管制與經(jīng)濟(jì)發(fā)展相輔相成，讓金融管制既能有效保證國(guó)家金融安全和經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展，又不至于因?yàn)榧o(jì)律性約束而扼殺經(jīng)濟(jì)發(fā)展的活力。

【關(guān)鍵詞】 法國(guó)金融市場(chǎng) 金融管制機(jī)構(gòu) 金融管制特點(diǎn)

金融管制是一國(guó)為維持金融體系穩(wěn)定運(yùn)行和整體效率而對(duì)金融機(jī)構(gòu)以及金融市場(chǎng)活動(dòng)的各個(gè)方面進(jìn)行的管理和限制。金融管制因此誘導(dǎo)了很多金融創(chuàng)新。法國(guó)作為一個(gè)有著悠久金融發(fā)展史的歐洲金融大國(guó)，其對(duì)金融管制道路的探索對(duì)我國(guó)有很大歷史借鑒意義。

一、金融管制體系

法國(guó)的金融體系歷經(jīng)演變，至今可謂龐大而復(fù)雜。法國(guó)金融體系可以劃分為兩大部分：金融市場(chǎng)和銀行體系。法國(guó)金融體系是以中央銀行法蘭西銀行為核心，商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)為主體，政策性金融機(jī)構(gòu)為補(bǔ)充的體系。順理成章，法國(guó)金融管制體系也是劃分為兩個(gè)部分：一是對(duì)金融市場(chǎng)的監(jiān)管（主要由AMF負(fù)責(zé)），二是對(duì)銀行等金融機(jī)構(gòu)的審慎監(jiān)管（主要由法蘭西銀行和審慎監(jiān)管局等機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)）。

（一）金融管制主體

法國(guó)金融管制主體可以大致分為四類(lèi)：以政府機(jī)構(gòu)為代表的具有嚴(yán)格法律約束力的兩大主要專(zhuān)職機(jī)構(gòu)：金融市場(chǎng)管理局、審慎監(jiān)管局;時(shí)刻把握法國(guó)金融安全并有權(quán)實(shí)施管制的法蘭西銀行;來(lái)自金融行業(yè)自律性組織的約束;來(lái)自區(qū)域性合作組織的外部監(jiān)管。

1.法律約束主體

（1）金融市場(chǎng)管理局（AMF）

AMF是法國(guó)金融市場(chǎng)管理局英文縮寫(xiě)。AMF不論是在性質(zhì)和結(jié)構(gòu)，抑或是運(yùn)作和權(quán)限上，都具備獨(dú)當(dāng)一面的實(shí)力，在世界范圍內(nèi)有著巨大的借鑒與研究意義。AMF負(fù)責(zé)監(jiān)管法國(guó)金融中心的參與者和產(chǎn)品。它規(guī)范，授權(quán)，監(jiān)督并在必要時(shí)控制，調(diào)查和制裁。它還確保投資者的適當(dāng)信息，并在必要時(shí)通過(guò)其調(diào)解系統(tǒng)陪伴他們。

AMF成立于2003年，約有450名工作人員。AMF主要負(fù)責(zé)監(jiān)管金融交易和上市公司信息的披露，授權(quán)設(shè)立包括投資基金在內(nèi)的投資項(xiàng)目，核實(shí)每種投資產(chǎn)品售賣(mài)前的收益預(yù)期公告，確定金融企業(yè)和清算機(jī)構(gòu)的組織原則，確認(rèn)清算賠償機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)規(guī)則及相關(guān)交易條件等。此外，金融市場(chǎng)管理局還要負(fù)責(zé)制定金融機(jī)構(gòu)及專(zhuān)業(yè)人員的行為準(zhǔn)則和從業(yè)規(guī)范。

AMF主要有三大職責(zé)：一是負(fù)責(zé)監(jiān)管法國(guó)金融市場(chǎng)參與者和金融服務(wù)產(chǎn)品，確保投資者能獲取有效資訊，并為投資者提供仲裁服務(wù)，協(xié)助解決經(jīng)濟(jì)糾紛，維護(hù)金融市場(chǎng)秩序，保護(hù)投資者權(quán)益;二是運(yùn)營(yíng)依靠監(jiān)管機(jī)構(gòu)繳納的費(fèi)用和稅收等（AMF是一個(gè)獨(dú)立上市機(jī)構(gòu)）。三是與其他法國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)緊密協(xié)調(diào)合作，特別是銀行和保險(xiǎn)業(yè)，并與歐洲和國(guó)際同行積極合作。

（2）審慎監(jiān)管與處置局（ACPR）

法國(guó)審慎監(jiān)管與處置局（ACPR）于2010年1月21日成立。其實(shí)施是國(guó)際金融危機(jī)后金融體系改革的反思。它的創(chuàng)建符合建立強(qiáng)大監(jiān)管機(jī)構(gòu)的目標(biāo)，具有金融部門(mén)（銀行和保險(xiǎn)）的全球視野。

ACPR負(fù)責(zé)監(jiān)督銀行和保險(xiǎn)業(yè)。它確保了金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性和客戶(hù)的保護(hù)。在法蘭西銀行的支持下，審慎監(jiān)督管理局（ACPR）負(fù)責(zé)為客戶(hù)的利益批準(zhǔn)和監(jiān)督銀行，保險(xiǎn)公司及其中介機(jī)構(gòu)。保持金融體系的穩(wěn)定性。審慎監(jiān)管機(jī)構(gòu)確保維護(hù)金融體系的穩(wěn)定性，保護(hù)其控制下的人員，銀行和保險(xiǎn)部門(mén)的客戶(hù)，被保險(xiǎn)人，成員和受益人。ACPR有五大使命：確保財(cái)務(wù)穩(wěn)定、監(jiān)督密歇根州立大學(xué)的銀行業(yè)、監(jiān)督保險(xiǎn)業(yè)、保護(hù)客戶(hù)并加強(qiáng)該部門(mén)的穩(wěn)定性、帶來(lái)全球金融體系愿景。

2.行業(yè)約束主體

法國(guó)金融監(jiān)管領(lǐng)域行業(yè)自律性組織很多，有法國(guó)保險(xiǎn)聯(lián)合會(huì)（FFA）、擔(dān)?；穑‵G）、保險(xiǎn)儲(chǔ)蓄銀行信息服務(wù)（ABEIS）、法國(guó)保險(xiǎn)公司集團(tuán)（ARGOS）等。其中法國(guó)金融市場(chǎng)協(xié)會(huì)和打擊保險(xiǎn)欺詐機(jī)構(gòu)作用突出。

（1）法國(guó)金融市場(chǎng)協(xié)會(huì)（AMAFI）

法國(guó)金融市場(chǎng)協(xié)會(huì)（AMAFI）代表法國(guó)的金融市場(chǎng)參與者。截至2018年6月1日，AMAFI擁有142名成員，主要是投資公司，信貸機(jī)構(gòu)，市場(chǎng)和上市后基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)營(yíng)商，10，000多名股票市場(chǎng)和金融專(zhuān)業(yè)人士。他們屬于法國(guó)和外國(guó)團(tuán)體或獨(dú)立。他們介入所有行業(yè)：中介、自營(yíng)交易、發(fā)起、配售、金融交易等，以及所有產(chǎn)品，無(wú)論是股票或債務(wù)證券，還是衍生品。

（2）打擊保險(xiǎn)欺詐機(jī)構(gòu)（ALFA）

ALFA的主要職責(zé)是在專(zhuān)業(yè)層面組織打擊保險(xiǎn)欺詐的斗爭(zhēng)。協(xié)會(huì)的宗旨是：①采取行動(dòng)打擊各種形式的自愿行為，旨在使保險(xiǎn)公司支付不正當(dāng)?shù)谋ｋU(xiǎn)金或賠償金;為此專(zhuān)門(mén)和在技術(shù)層面上，通過(guò)確保與所有有關(guān)的公共或私人機(jī)構(gòu)以及負(fù)責(zé)鎮(zhèn)壓這種形式犯罪的公共服務(wù)部門(mén)的機(jī)構(gòu)聯(lián)系來(lái)代表該專(zhuān)業(yè);②共同思考保險(xiǎn)欺詐問(wèn)題并保持技術(shù)和統(tǒng)計(jì)文件;③確定斗爭(zhēng)手段并建立打擊欺詐的方法;④依靠現(xiàn)有專(zhuān)門(mén)為此目的設(shè)立的機(jī)構(gòu)，促進(jìn)有償財(cái)產(chǎn)的偵查和追回;⑤推行預(yù)防保險(xiǎn)欺詐政策;⑥通過(guò)協(xié)會(huì)傳送的信息以及與保險(xiǎn)專(zhuān)業(yè)的正式關(guān)系檢測(cè)犯罪和不端行為，并通知有關(guān)主管部門(mén);⑦擔(dān)任保險(xiǎn)公司和負(fù)責(zé)確定欺詐罪的司法警察之間的官方中間人，并收集證據(jù)。

3.契約約束主體

法國(guó)做為歐盟核心成員國(guó)之一，加強(qiáng)歐盟層面的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)一直是歐盟一個(gè)比較棘手的問(wèn)題。歐洲金融監(jiān)管體系（ESFS）的目的是加強(qiáng)歐洲的宏觀審慎監(jiān)管和微觀審慎監(jiān)管。ESFS主要有四部分組成：

（1）歐洲系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)委員會(huì)（ESRB）

ESRB負(fù)責(zé)歐盟金融體系的宏觀審慎監(jiān)督以及預(yù)防和減輕系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。因此，ESRB擁有廣泛的職權(quán)范圍，涵蓋銀行，保險(xiǎn)公司，資產(chǎn)管理公司，影子銀行，金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施和其他金融機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)。為了實(shí)現(xiàn)其宏觀審慎授權(quán)，ESRB監(jiān)督和評(píng)估系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，并在適當(dāng)情況下發(fā)布警告和建議。

（2）歐洲銀行管理局（EBA）

歐洲銀行管理局（EBA）是一個(gè)獨(dú)立的歐盟管理局，致力于確保歐洲銀行業(yè)的有效和一致的審慎監(jiān)管。其總體目標(biāo)是維護(hù)歐盟的金融穩(wěn)定，并保障銀行業(yè)的誠(chéng)信，高效和有序運(yùn)作。

EBA的主要任務(wù)是為銀行業(yè)創(chuàng)建歐洲單一規(guī)則手冊(cè)做出貢獻(xiàn)，其目標(biāo)是為整個(gè)歐盟的金融機(jī)構(gòu)提供一套統(tǒng)一的審慎規(guī)則。管理局在促進(jìn)監(jiān)管實(shí)踐的融合方面也發(fā)揮著重要作用，并被授權(quán)評(píng)估歐盟銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)和脆弱性。

EBA成立于2011年1月1日，是歐洲金融監(jiān)管體系（ESFS）的一部分，并接管了歐洲銀行監(jiān)管委員會(huì)的所有現(xiàn)有職責(zé)和任務(wù)。

（3）歐洲保險(xiǎn)和職業(yè)養(yǎng)老金管理局（EIOPA）

EIOPA是一個(gè)獨(dú)立的咨詢(xún)機(jī)構(gòu)，歐盟委員會(huì)，歐洲議會(huì)和歐盟理事會(huì)的。它是執(zhí)行特定法律，技術(shù)或科學(xué)任務(wù)并提供循證建議的歐盟機(jī)構(gòu)之一，以幫助制定歐盟和國(guó)家層面的知情政策和法律。

EIOPA的核心職責(zé)是支持金融體系的穩(wěn)定性，市場(chǎng)和金融產(chǎn)品的透明度以及保單持有人，養(yǎng)老金計(jì)劃成員和受益人的保護(hù)。EIOPA受委托監(jiān)測(cè)和識(shí)別跨越國(guó)界和跨部門(mén)的微觀審慎水平的趨勢(shì)，潛在風(fēng)險(xiǎn)和脆弱性。

4.法蘭西銀行

法蘭西銀行（BDF）是由法國(guó)和歐洲公法管轄的獨(dú)立機(jī)構(gòu)，歐元體系的成員，由歐洲中央銀行和歐元區(qū)國(guó)家中央銀行組成的聯(lián)邦體系。其基本任務(wù)之一是確保金融穩(wěn)定，即金融體系的有效運(yùn)作，并足以抵御可能影響金融體系的沖擊。

歐元體系將歐洲中央銀行和所有采用歐元的國(guó)家的中央銀行聯(lián)合起來(lái)，作為該體系的成員，法蘭西銀行是一個(gè)由法國(guó)貨幣和金融法規(guī)管轄的特殊公共實(shí)體。其在國(guó)家領(lǐng)土上執(zhí)行任務(wù)的條件載于其公共服務(wù)合同。

（二）金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)系

1.金融市場(chǎng)監(jiān)管局和法蘭西銀行

AMF和法蘭西銀行之間的合作是陳舊的，圍繞三個(gè)主要領(lǐng)域：信息交流（關(guān)于專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)或合作者的互補(bǔ)借調(diào)的報(bào)告或觀點(diǎn)）、當(dāng)?shù)睾献鳎ǚㄌm西銀行分支機(jī)構(gòu)是區(qū)域一級(jí)AMF的代表，可以履行一系列金融監(jiān)管任務(wù)）、控制業(yè)務(wù)的合作（無(wú)論是投資服務(wù)提供商還是金融投資顧問(wèn)）。最后，由州長(zhǎng)任命的法蘭西銀行代表坐在AMF學(xué)院。

2.金融市場(chǎng)監(jiān)管局和審慎監(jiān)管局

ACPR（由法蘭西銀行支持的獨(dú)立行政機(jī)構(gòu)）于2010年3月落實(shí)，負(fù)責(zé)批準(zhǔn)和監(jiān)督銀行和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，以維護(hù)其客戶(hù)的利益和銀行的穩(wěn)定性。金融體系。自2010年4月以來(lái)，AMF和ACPR一直作為聯(lián)合業(yè)務(wù)部門(mén)的一部分，共同開(kāi)發(fā)控制金融產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)實(shí)踐的法國(guó)專(zhuān)有技術(shù)。特別是，該部門(mén)設(shè)立了一個(gè)共同的入境點(diǎn)，通過(guò)網(wǎng)站儲(chǔ)蓄銀行信息服務(wù)和熱線處理公眾查詢(xún)。

AMF和ACPR還在各自職權(quán)范圍內(nèi)開(kāi)展合作，以協(xié)調(diào)其對(duì)投資服務(wù)提供商的監(jiān)管行動(dòng)。AMF主席是ACPR學(xué)院的成員。

3.審慎監(jiān)管局和法蘭西銀行

2008年8月出臺(tái)的《經(jīng)濟(jì)現(xiàn)代化法》中規(guī)定，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)調(diào)整的最終目標(biāo)，是將分別監(jiān)管銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)和證券業(yè)的機(jī)構(gòu)合并組建成一個(gè)暫名為“審慎監(jiān)管局”（簡(jiǎn)稱(chēng)ACP）的機(jī)構(gòu)，并置于其央行法蘭西銀行（BDF）的監(jiān)督之下。這一計(jì)劃，進(jìn)一步賦予央行以系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和危機(jī)處理的管理權(quán)，從而將其從一般監(jiān)管事務(wù)的牽頭地位提升到了負(fù)責(zé)應(yīng)對(duì)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和強(qiáng)化金融穩(wěn)定的地位，進(jìn)一步突出了央行的作用。

三、金融管制特點(diǎn)

法國(guó)金融監(jiān)管體系與其他西方國(guó)家相比最突出的特征就是機(jī)構(gòu)種類(lèi)多樣，層次結(jié)構(gòu)完整，業(yè)務(wù)類(lèi)型交叉。

（一）政府主導(dǎo)型銀行體系

法國(guó)銀行的政策制定有許多掣肘，這些掣肘很大程度上來(lái)自于經(jīng)濟(jì)財(cái)政部（下文簡(jiǎn)稱(chēng)財(cái)政部）。法國(guó)銀行要接受財(cái)政部的垂直管理，在制定和執(zhí)行貨幣政策時(shí)，需要經(jīng)財(cái)政部批準(zhǔn)，諸如對(duì)外簽訂國(guó)際金融協(xié)定，財(cái)務(wù)預(yù)算和決算都需要報(bào)送財(cái)政部審核，所以法國(guó)銀行生態(tài)是政府主導(dǎo)型的。

（二）國(guó)有商業(yè)銀行的私有化浪潮

自80年代中期以后，法國(guó)金融界開(kāi)始了國(guó)有銀行私有化和銀行業(yè)重組等一系列重大變革。私有化改造與重組，使得銀行業(yè)以市場(chǎng)為基礎(chǔ)，比國(guó)家行政命令更有效、更徹底。

（三）監(jiān)管職能分散

監(jiān)管職能不集中會(huì)導(dǎo)致監(jiān)管效率低下，責(zé)任推諉，規(guī)章命令執(zhí)行不暢等問(wèn)題。尤其突出的表現(xiàn)是法蘭西銀行獨(dú)立性不足：法蘭西銀行需要與金融市場(chǎng)管理局、審慎監(jiān)管局、信貸機(jī)構(gòu)和投資委員會(huì)共同執(zhí)行監(jiān)督管理職責(zé)。

四、法國(guó)金融管制發(fā)展趨勢(shì)

1.行業(yè)重組縱向深入推進(jìn)

法國(guó)銀行業(yè)重組主要有四大特征：同類(lèi)信貸機(jī)構(gòu)合并、互補(bǔ)性信貸機(jī)構(gòu)并購(gòu)、銀行業(yè)向保險(xiǎn)業(yè)滲透、金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)重組。

2.金融監(jiān)管體制由銀行主導(dǎo)型向市場(chǎng)主導(dǎo)型演進(jìn)

過(guò)去由于國(guó)有銀行主導(dǎo)金融市場(chǎng)的監(jiān)管程度非常高，故而法國(guó)金融監(jiān)管的典型特征可以說(shuō)是非典型銀行主導(dǎo)型，非典型意指由于國(guó)有銀行帶來(lái)的政府色彩。近些年來(lái)由于內(nèi)部的金融市場(chǎng)改革推動(dòng)和外部的經(jīng)濟(jì)全球化、經(jīng)濟(jì)金融化、金融全球化的沖擊，法國(guó)的金融監(jiān)管組織結(jié)構(gòu)已經(jīng)逐漸由銀行主導(dǎo)型向市場(chǎng)主導(dǎo)型演進(jìn)。

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作者簡(jiǎn)介：方彬（1997——）男，漢族，湖北黃岡人，單位：河南大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，2016級(jí)本科生，金融學(xué)專(zhuān)業(yè)