降低國有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率的措施分析

賈麗麗

【摘要】我國國有企業(yè)在長(zhǎng)久的發(fā)展過程當(dāng)中，有許多都處于是負(fù)債經(jīng)營(yíng)的狀態(tài)，對(duì)于企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展來講具有非常嚴(yán)重的威脅，同時(shí)在國企業(yè)進(jìn)行企業(yè)改革所面臨的困難以及阻礙都非常多。因此在社會(huì)轉(zhuǎn)型時(shí)期，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境越發(fā)激烈，但是國有企業(yè)在日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中，仍舊處于弱勢(shì)地位。長(zhǎng)期高負(fù)債率的國有企業(yè)發(fā)展，對(duì)于社會(huì)國民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定以及健康發(fā)展產(chǎn)生嚴(yán)重威脅，所以為了能夠使我國的國民經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)健康穩(wěn)定發(fā)展，需要對(duì)國有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率較高的原因進(jìn)行分析，并提出降低措施。

【關(guān)鍵詞】國有企業(yè) ?資產(chǎn)負(fù)債率 ?措施

一、國有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率降低的背景及意義

在我國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的過程中，國有企業(yè)的規(guī)模逐漸擴(kuò)大，所以在發(fā)展過程中國有企業(yè)對(duì)于資金的需求也越來越大，在發(fā)展過程中，如果單單依靠進(jìn)行內(nèi)部融資，對(duì)于企業(yè)的發(fā)展來講遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，需要依靠外部融資來推動(dòng)企業(yè)的發(fā)展，所以在融資過程中如何對(duì)資金來源以及額度進(jìn)行科學(xué)合理的籌劃，對(duì)于國有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況及持續(xù)發(fā)展來講具有重要意義?，F(xiàn)如今我國許多國有企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率都比較高，在各行業(yè)內(nèi)部，對(duì)于資產(chǎn)負(fù)債率的相關(guān)政策合理性非常低，企業(yè)發(fā)展過程當(dāng)中負(fù)債過高，使得企業(yè)所承擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大，對(duì)于企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展具有很嚴(yán)重的威脅。根據(jù)現(xiàn)今我國的實(shí)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況來看，企業(yè)在進(jìn)行與資產(chǎn)負(fù)債率有關(guān)政策制定過程中存在著諸多問題，這些問題對(duì)于企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展產(chǎn)生了至關(guān)重要的影響，嚴(yán)重阻礙企業(yè)穩(wěn)定可持續(xù)發(fā)展。因此在國有企業(yè)的發(fā)展過程當(dāng)中，企業(yè)內(nèi)部需要根據(jù)企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況來進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債率政策的制定，科學(xué)合理的資產(chǎn)負(fù)債率政策能夠使得企業(yè)對(duì)有限的財(cái)務(wù)資源進(jìn)行合理的安排，幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略。

二、我國國有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率過高的原因分析

（一）傳統(tǒng)產(chǎn)權(quán)制度的限制

在我國傳統(tǒng)的產(chǎn)權(quán)制度模式下，國家是為國有企業(yè)提供資產(chǎn)和資金的主體，國家不僅擁有國有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)，還可以直接參與到企業(yè)的日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中去。因而國有企業(yè)無須考慮利潤(rùn)最大化或是成本最小化的問題，缺乏足夠的動(dòng)力去提升借入資金的使用率，這樣就造成了國有企業(yè)的償債能力和盈利能力都較低。在這種背景下，國家提供給國有企業(yè)的資金越多，國有企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率就越高。國家是國有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)所有者，由于這種國有產(chǎn)權(quán)制度存在很大的缺陷，導(dǎo)致國有企業(yè)的生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率極低。

（二）國有資本金結(jié)構(gòu)單一，融資渠道不暢

國有企業(yè)的資本金結(jié)構(gòu)比較單一，國有獨(dú)資企業(yè)比較多，一般的個(gè)人投資者不能夠直接對(duì)國有企業(yè)進(jìn)行投資，居民與國有企業(yè)間的直接融資渠道沒有打通。長(zhǎng)期以來國有企業(yè)資本金的增加只能是靠國家財(cái)政注資和企業(yè)自身營(yíng)利補(bǔ)充自有資本金兩個(gè)渠道。當(dāng)國家財(cái)政出現(xiàn)大量赤字，國家沒有能力追加投資，并且將以前的部分投資改為貸款，而企業(yè)內(nèi)部又沒有形成自動(dòng)擴(kuò)充自有資本金的機(jī)制時(shí)，國有企業(yè)生存、發(fā)展所需的資金只能靠向外借款來補(bǔ)充。在目前債券市場(chǎng)不完善、投資者對(duì)企業(yè)債券興趣不太高的情況下，國有企業(yè)只有轉(zhuǎn)向銀行舉債來彌補(bǔ)資金缺口，向銀行貸款幾乎成為非上市企業(yè)惟一的融資渠道。

（三）企業(yè)承擔(dān)的社會(huì)負(fù)擔(dān)過重

長(zhǎng)久以來，我國的國有企業(yè)承擔(dān)著較重的社會(huì)負(fù)擔(dān)，有大量的資金脫離日常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，必須依靠舉債才能維持企業(yè)的生存和發(fā)展。國有企業(yè)的社會(huì)負(fù)擔(dān)過重主要體現(xiàn)在以下幾點(diǎn)：首先是企業(yè)退休人員比重過大，退休員工的工資、福利等費(fèi)用大大增加了企業(yè)的費(fèi)用;其次是企業(yè)內(nèi)部的富余人員較多，造成了企業(yè)內(nèi)部人力資源的浪費(fèi);最后，大部分的國有企業(yè)都從事社會(huì)公益。這些社會(huì)公益事業(yè)所需的資金來源于企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，導(dǎo)致企業(yè)部分資金脫離正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程，大大降低了企業(yè)的資金使用效率，進(jìn)而迫使企業(yè)擴(kuò)大負(fù)債規(guī)模。

三、降低國有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率的措施

（一）對(duì)投資體制進(jìn)行全面完善

在完善的資本市場(chǎng)內(nèi)，企業(yè)如果需要資金，來源可以有很多種，企業(yè)的融資比例將會(huì)得到提高。同時(shí)在完善的資本市場(chǎng)內(nèi)存在著證券以及股票交易市場(chǎng)，企業(yè)可以通過控股的形式對(duì)企業(yè)的資本總量進(jìn)行提升，同時(shí)還能夠使企業(yè)的實(shí)際運(yùn)轉(zhuǎn)效率得到增強(qiáng)，我國的資本市場(chǎng)建立，雖然已經(jīng)逐漸成型，但是并不夠完善，在實(shí)際的運(yùn)轉(zhuǎn)過程當(dāng)中，規(guī)范性很低，并且相應(yīng)的技術(shù)水平也比較落后。缺乏相應(yīng)的金融人才以及科學(xué)合理的手段，對(duì)資本市場(chǎng)進(jìn)行完善以及健全。在企業(yè)負(fù)債的情況下，可以將企業(yè)的債務(wù)在股票以及證券市場(chǎng)內(nèi)變成股份，這樣的方式既能夠使企業(yè)所承擔(dān)的債務(wù)壓力降低，又能夠使政府的負(fù)擔(dān)降低。因此完善現(xiàn)有的資本市場(chǎng)，對(duì)于國有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率降低來講具有非常重要的意義。企業(yè)在發(fā)展過程當(dāng)中最大的債權(quán)人就是銀行，所以對(duì)于企業(yè)進(jìn)行的各項(xiàng)改革工作，銀行應(yīng)該進(jìn)行大力支持，并且提供資金服務(wù)，在這個(gè)過程中不僅僅能夠幫助企業(yè)進(jìn)行改革，還可以對(duì)企業(yè)不良負(fù)債所帶來的相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面的防范。已經(jīng)成型的企業(yè)債務(wù)，需要根據(jù)不同情況由銀行來對(duì)其進(jìn)行處理。如果企業(yè)有意或者是惡意拖欠債務(wù)，那么由相應(yīng)的執(zhí)法機(jī)關(guān)進(jìn)行債務(wù)的清收。如果在企業(yè)償還債務(wù)的過程當(dāng)中，因?yàn)榉侵饔^因素?zé)o力償還利息，那么銀行與企業(yè)和有關(guān)部門進(jìn)行協(xié)商，經(jīng)過審批之后，可以降低償還利息的利率，或者是延長(zhǎng)還款期限。如果企業(yè)資不抵債，那么需要對(duì)企業(yè)進(jìn)行申請(qǐng)破產(chǎn)，在破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)當(dāng)中收獲一部分債務(wù)，其他債務(wù)予以核銷。

（二）降低國有股所占的比重

通過降低國有股在企業(yè)總股本中所占的比重，促進(jìn)資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，形成良好的企業(yè)法人結(jié)構(gòu)。國有股比重的減持并不僅僅指的是降低國有股的比重，而是要提高國有資本的經(jīng)營(yíng)效率。國有股比重的降低還應(yīng)該和國有經(jīng)濟(jì)布局的調(diào)整聯(lián)系起來，也就是說并非所有的國有企業(yè)都有國有資本。所以說，降低國有股在企業(yè)總資本中所占的比重的最終目的是打破保守傳統(tǒng)的觀念，注重的是結(jié)果而不是形式。

（三）拓展企業(yè)融資方式

當(dāng)前，國有企業(yè)融資中存在的問題主要是直接融資不良和融資方式比較單一。直接融資指的是企業(yè)通過非銀行機(jī)構(gòu)向投資者出售股票或是債券而籌集企業(yè)所需資金的一種方式。促進(jìn)企業(yè)的融資渠道和方式的多元化發(fā)展是調(diào)整國有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率的一個(gè)有效手段?；诖?，除了充分利用發(fā)行債券的方式進(jìn)行企業(yè)融資外，還可以有效拓展其他的企業(yè)融資方式，以解決融資方式單一的現(xiàn)狀，促進(jìn)企業(yè)資本機(jī)構(gòu)的優(yōu)化。

（四）分離國有企業(yè)的社會(huì)負(fù)擔(dān)

通過減輕國有企業(yè)的社會(huì)負(fù)擔(dān)，完善社會(huì)保障體系，降低企業(yè)的非生產(chǎn)性開支，從而使企業(yè)內(nèi)部的資金統(tǒng)一運(yùn)用到正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中，有利于資金使用效率的提升，進(jìn)而改善國有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率高的問題。政府可以通過完善養(yǎng)老保險(xiǎn)、醫(yī)療保險(xiǎn)和失業(yè)保險(xiǎn)等方法將企業(yè)承擔(dān)的社會(huì)公益事業(yè)分離出來，減輕企業(yè)的社會(huì)負(fù)擔(dān)，減少企業(yè)的成本費(fèi)用，促使企業(yè)將資金投入到正常的生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)中去，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的良好發(fā)展。

（五）將激勵(lì)、監(jiān)督、約束機(jī)制有機(jī)地結(jié)合起來

將激勵(lì)、監(jiān)督、約束機(jī)制有機(jī)地結(jié)合起來，使企業(yè)的投資者、經(jīng)營(yíng)者、職工三者的利益得到充分、合理的體現(xiàn)，即投資者的資本保值增值，使企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者通過對(duì)企業(yè)的有效經(jīng)營(yíng)獲得社會(huì)的認(rèn)同和公平合理的報(bào)酬，實(shí)現(xiàn)人力資本的保值增值，使企業(yè)的職工通過自己的勞動(dòng)，不斷地提高其生活水平。激勵(lì)機(jī)制的引入，有助于激發(fā)和調(diào)動(dòng)廣大職工的工作積極性，有助于職工把個(gè)人目標(biāo)統(tǒng)一于企業(yè)的整體目標(biāo)中，有助于增強(qiáng)企業(yè)的凝聚力。激勵(lì)措施應(yīng)該是：收入分配制度與現(xiàn)代企業(yè)制度相適應(yīng)，多勞多得，績(jī)效掛鉤，多種分配形式并存。監(jiān)督約束機(jī)制的建立與完善，可以規(guī)范企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的管理行為，規(guī)范企業(yè)的產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)評(píng)估，明確職工是企業(yè)的主人，職代會(huì)是行使監(jiān)督管理的權(quán)利機(jī)構(gòu)，為防止浪費(fèi)和國有資產(chǎn)的流失提供可靠的保障。激勵(lì)機(jī)制和監(jiān)督約束機(jī)制的建立，能將企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者和廣大職工的積極性充分調(diào)動(dòng)起來，使他們共同關(guān)心企業(yè)的發(fā)展及企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，使企業(yè)以盡可能低的投資獲得最佳的收益，從而降低企業(yè)的負(fù)債。

四、結(jié)語

國有企業(yè)在長(zhǎng)期發(fā)展過程當(dāng)中，資產(chǎn)負(fù)債率都非常高，其成因是多種多樣的，但是主要的還是可以分為制度建設(shè)以及企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)方面存在問題。所以針對(duì)相應(yīng)國有企業(yè)在發(fā)展過程當(dāng)中所存在的資產(chǎn)負(fù)債率較高問題，需要進(jìn)行深入的研究以及分析，從制度建設(shè)以及企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理提升兩方面來對(duì)國有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債情況進(jìn)行改善，幫助國有企業(yè)進(jìn)行轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。提升國有企業(yè)在激烈競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)內(nèi)的企業(yè)地位，為國民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展助力。

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