淺談跨境資金流出風(fēng)險(xiǎn)及有效措施

趙婷心

【摘要】受到全球經(jīng)濟(jì)的影響，國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在較大的壓力，跨進(jìn)資金流出伴隨美元匯率的變化而變得頻繁，應(yīng)采取有效的措施對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制。本文對跨境資金流出風(fēng)險(xiǎn)和有效措施進(jìn)行了分析。

【關(guān)鍵詞】跨境資金 ?流出風(fēng)險(xiǎn) ?有效措施

跨境資金屬于國家交易中的重要部分，隨著世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，跨境資金的流動(dòng)使國家的經(jīng)濟(jì)以及經(jīng)濟(jì)市場等方面受到了一定的影響，這其中存在較多的風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)損失情況出現(xiàn)。為了有效的控制跨境流出資金的風(fēng)險(xiǎn)，采取有效措施減少風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行深入的分析，進(jìn)而為資金流出造成的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行處理，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來保障。

一、資金流出下情況對市場主體生產(chǎn)經(jīng)營造成的影響

出口企業(yè)的資金回籠速度降低，同時(shí)成本增加，根據(jù)調(diào)查發(fā)現(xiàn)在人民幣兌換美元的匯率變化中，逐漸走低，一些出口企業(yè)遇到了付款不及時(shí)的問題，這使出口企業(yè)的資金運(yùn)轉(zhuǎn)出現(xiàn)了問題。當(dāng)進(jìn)口成本上漲的時(shí)候，采購的數(shù)量也有所減少，一些企業(yè)將付款改變?yōu)檠悠诟犊睿@由于支付境外的錢款的情況下會(huì)需要更多的資金購匯，企業(yè)需要通過壓縮庫存的方法緩解資金壓力，這使企業(yè)不得不將一些商品進(jìn)行庫存量減少，以滿足當(dāng)前的情況需求。

境外進(jìn)口商采取壓價(jià)的方式進(jìn)行交易，導(dǎo)致利潤減少。由于人民幣的貶值，進(jìn)口商選擇壓價(jià)的方式，這使出口商的經(jīng)營利潤降低，從人民貶值這個(gè)情況來看，一些企業(yè)的經(jīng)營遇到了困難，在經(jīng)營中難以將貨款及時(shí)的收回，同時(shí)在交易中的議價(jià)能力比較差，導(dǎo)致企業(yè)將產(chǎn)品的價(jià)格降低，順從交易方的要求，從而導(dǎo)致利潤減少的問題，這使人民幣貶值的利益也隨著減少。

出口企業(yè)將經(jīng)營進(jìn)行調(diào)節(jié)，減少購匯的資金壓力?？缇迟Y金的流出使人民幣的貶值壓力增加，部分企業(yè)為了使購匯的壓力減少，選擇對進(jìn)口的成本進(jìn)行控制，將原有的貿(mào)易形勢進(jìn)行改變，使出口量增加，從而獲取更多的外匯進(jìn)行付匯，這種方式使購匯的壓力得到了緩解，減少了成本。

二、跨境資金流出情況下資金外流風(fēng)險(xiǎn)分析

（一）貨物貿(mào)易資金風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)出口的收匯中存在風(fēng)險(xiǎn)，由于一些進(jìn)口商融資方面存在難度，沒有資金供應(yīng)，將付款的期限延長，另外，一些進(jìn)口商由于具有較多的債務(wù)，企業(yè)在交易中難以將貨款收回，通過延期收匯備案使風(fēng)險(xiǎn)減少，但是這種方式難以有效解決收匯中的經(jīng)濟(jì)壓力，對企業(yè)的經(jīng)營造成了影響。資金借道貨物貿(mào)易項(xiàng)下流出，一些企業(yè)采用預(yù)付款的方式進(jìn)行貿(mào)易資金的流出，使資金暫時(shí)得到周轉(zhuǎn)，需要通過貨物貿(mào)易外匯的監(jiān)測方法來實(shí)現(xiàn)對款項(xiàng)的監(jiān)測，對貿(mào)易中的資金貨款進(jìn)行有效的管理，對其中存在的一些不匹配行為進(jìn)行注意，同時(shí)需要加強(qiáng)對企業(yè)的收匯，當(dāng)發(fā)現(xiàn)存在不明的多付匯的問題時(shí)，需要進(jìn)行調(diào)查處理。

（二）外商企業(yè)利潤集中匯出風(fēng)險(xiǎn)

一些外商企業(yè)將利潤匯出進(jìn)行加速，另外有一些公司在經(jīng)營中有著較大的經(jīng)濟(jì)壓力，這種流出渠道中存在的風(fēng)險(xiǎn)包括：首先是原有的沒有經(jīng)過分配的利潤在境內(nèi)產(chǎn)生了外債，當(dāng)國際的收支情況出現(xiàn)變化的時(shí)候，會(huì)導(dǎo)致利潤向境外匯出，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生。其次，外匯管理對匯出的相關(guān)信息的了解比較慢，同時(shí)管理的方式比較落后，外商企業(yè)一般在銀行辦理匯出業(yè)務(wù)，當(dāng)銀行在申報(bào)中比較遲緩或者存在錯(cuò)誤的時(shí)候，會(huì)使外匯管理的管理效果減弱。因此，銀行需要發(fā)揮管理的功能，對匯出進(jìn)行檢查，結(jié)合外商企業(yè)的外匯年檢等方面對外商企業(yè)的利潤規(guī)模進(jìn)行分析和掌握，當(dāng)存在利潤集中流出的情況時(shí)，需要對匯出進(jìn)行評估，避免國際收支造成的影響。還要對前瞻性政策進(jìn)行分析，針對當(dāng)前的發(fā)展情況進(jìn)行研究，采取合理的方式將符合要求的外方納入到外商企業(yè)的外債管理之中，對企業(yè)的歷史利潤情況進(jìn)行詳細(xì)的檢查，確保數(shù)據(jù)的真實(shí)性，使匯出檢查更加有效，避免由于形勢造成的集中流出風(fēng)險(xiǎn)。

（三）境外放款流出風(fēng)險(xiǎn)

目前企業(yè)的跨境借貸比較頻繁，監(jiān)管中會(huì)出現(xiàn)企業(yè)人民幣境外放款的趨勢加強(qiáng)，其中資本項(xiàng)下流出的主要方式為人民幣放款，由于人民幣處于升值預(yù)期中，難以通過內(nèi)保外貸的套利得到維持，為了使監(jiān)管過程中受到的監(jiān)管的得到控制采取人民幣放款平盤。人民幣的境外流出的原因主要包括：對境外的融資到期款進(jìn)行歸還，或者是將境外子公司的融資到期款進(jìn)行歸還;其次是人民幣在匯出之后，境外的借款者對貨款進(jìn)行支付前，根據(jù)匯率的變化開展買賣活動(dòng)。因此，外匯管理局需要對人民幣的放款情況進(jìn)行管理，對發(fā)生額進(jìn)行關(guān)注和管理，對變化的情況能夠詳細(xì)掌握，了解變化的主要因素。加強(qiáng)本外幣的共同管理，使本外幣的外債管理能夠達(dá)到要求，同時(shí)使境外投資和放款的本外幣進(jìn)行全面管理，避免由于監(jiān)管導(dǎo)致問題。

三、未來發(fā)展預(yù)測及有效措施

資金的流出趨勢在未來會(huì)得到延續(xù)，速度可能會(huì)減慢，大部分的銀行逐漸發(fā)現(xiàn)人民幣的貶值壓力得到逐步的釋放，同時(shí)已經(jīng)呈現(xiàn)出穩(wěn)定的狀態(tài)，人民幣的匯率變動(dòng)的彈性逐漸增強(qiáng)，因此市場也體現(xiàn)出了平穩(wěn)的特點(diǎn)，未來外匯的便利改革等相關(guān)政策會(huì)逐漸出現(xiàn)，這使資金流出的速度減慢。從目前來看。國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)依然存在下行的壓力，美元等貨幣的因素會(huì)使國內(nèi)外的市場受到影響，伴隨一些情況的發(fā)生，導(dǎo)致流出的情況仍會(huì)存在。經(jīng)過分析，目前的一些政策可以使資金流出的情況得到緩解，包括推進(jìn)全口徑跨境融資的相關(guān)政策，這使融資的途徑增加，對負(fù)有債務(wù)的企業(yè)來說有著更多的益處。另外，資本項(xiàng)下意愿結(jié)匯，也是資金的流入政策放寬，能夠改善支付結(jié)匯的方式，使其更加的便捷，這對境內(nèi)的機(jī)構(gòu)的資本項(xiàng)下外匯資金進(jìn)行引入，使資金流出得到了一定的調(diào)節(jié)。對人民幣的匯率發(fā)展進(jìn)行關(guān)注，對市場進(jìn)行預(yù)期引導(dǎo)，由于匯改之后的市場預(yù)期會(huì)持續(xù)分化，管理局需要對匯率進(jìn)行重視，通過引導(dǎo)市場的預(yù)期的方式，加強(qiáng)宣傳，使人民幣的匯率波動(dòng)得到合理的解釋，使企業(yè)對匯率市場有更好的了解，這樣可以利于人們對人民幣匯率走向有合理的預(yù)期。

（一）促進(jìn)匯率市場化改革，引導(dǎo)正確的主體預(yù)期

應(yīng)促進(jìn)匯率形成機(jī)制的改革發(fā)展，使人民幣匯率的彈性加強(qiáng)，有效的避免人民幣存在單向貶值的情況對預(yù)期造成影響。將離岸和在岸的人民幣之間的差異減少，通過虛構(gòu)交易套利風(fēng)險(xiǎn)的增加來進(jìn)行改善。應(yīng)使經(jīng)濟(jì)處于合理的范圍中，為跨境資金的流出和匯率波動(dòng)情況提供良好的支持，針對外匯相關(guān)的關(guān)聯(lián)政策等應(yīng)和市場開展溝通，使轄內(nèi)涉外的主體能夠形成穩(wěn)定的預(yù)期，對預(yù)期進(jìn)行正確的引導(dǎo)。采取輿情監(jiān)測的方式，對預(yù)期進(jìn)行穩(wěn)定，結(jié)合合理的方式進(jìn)行引導(dǎo)，使人民幣匯率的預(yù)期能夠維持穩(wěn)定。

（二）加強(qiáng)企業(yè)防范匯率風(fēng)險(xiǎn)的能力，對資金進(jìn)行監(jiān)測

對企業(yè)的匯率風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避能力進(jìn)行加強(qiáng)，使貿(mào)易人民幣結(jié)算工作得到完善，開發(fā)新的外匯產(chǎn)品，使外匯市場的發(fā)展空間擴(kuò)大。提升市場中主體匯率的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防，使企業(yè)了解風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的內(nèi)容，并且采取有效的融資工具進(jìn)行融資，從而使資金的壓力得到緩解。推進(jìn)人民幣結(jié)算的方式，使企業(yè)在貿(mào)易中能夠規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，將人民幣結(jié)算規(guī)模擴(kuò)大，這樣可以控制匯率風(fēng)險(xiǎn)。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)大力推出相關(guān)的匯率風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避產(chǎn)品，使企業(yè)在貿(mào)易中的經(jīng)濟(jì)損失有效減少。加強(qiáng)監(jiān)管的效果，對跨境資金的流出情況進(jìn)行密切的關(guān)注，通過對資金動(dòng)向的監(jiān)控分析，使其中存在問題更容易被發(fā)現(xiàn)，并且對資金的流出進(jìn)行預(yù)警。銀行應(yīng)對外匯業(yè)務(wù)進(jìn)行詳細(xì)的審查，保證真實(shí)性，避免出現(xiàn)違規(guī)的現(xiàn)象，對貿(mào)易中存在問題的跨境資金流出情況進(jìn)行相應(yīng)的處理，使風(fēng)險(xiǎn)得到控制。對新的金融產(chǎn)品的使用情況進(jìn)行關(guān)注，禁止違法的套利活動(dòng)的產(chǎn)生。進(jìn)一步對擴(kuò)流入政策進(jìn)行宣傳，并且將其他相關(guān)的政策規(guī)定落實(shí)，使企業(yè)向境外進(jìn)行借債，使用外債產(chǎn)品，從而使融資的成本減少，并且將外債產(chǎn)品等方面都納入到考核之中。對銀行的考評體系進(jìn)行分析，使銀行根據(jù)貿(mào)易真實(shí)性原則開展工作，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防的能力，使市場能夠穩(wěn)定發(fā)展。

（三）采用跨境資金流動(dòng)管理政策工具，加強(qiáng)管理

對目前的系統(tǒng)數(shù)據(jù)建立跨境資金流出因素的數(shù)據(jù)庫，通過數(shù)據(jù)庫中的信息使影響因素得到有效的分析，判斷影響的程度。對外匯的形勢進(jìn)行明確，結(jié)合實(shí)際的情況對指導(dǎo)方向進(jìn)行正確的引導(dǎo)，同時(shí)完善監(jiān)管的觀念，建立資金流動(dòng)的預(yù)警體系，使風(fēng)險(xiǎn)得到更加有效的管理。將財(cái)政、銀行等部門進(jìn)行聯(lián)合，使各個(gè)部門能夠發(fā)揮自身的作用，對貨物政策以及外匯管理政策等進(jìn)行連接，采取適宜的政策工作進(jìn)行完善，使政策起到有效的作用。

四、結(jié)語

隨著全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，跨境資金流出的頻率也有所增加，為了控制跨境資金流出的風(fēng)險(xiǎn)，需要對當(dāng)前的外匯和貿(mào)易等環(huán)節(jié)中的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)采取有效的措施對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范，減少跨境資金流出的風(fēng)險(xiǎn)。

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