新加坡電力中長(zhǎng)期市場(chǎng)淺析

鐘聲 楊再敏 張志翔 梁志飛 曾鵬驍

摘 要 新加坡的電力工業(yè)在近二十年的改革歷程中，不僅成功建立了電力現(xiàn)貨市場(chǎng)，還建立了與之相適應(yīng)的電力中長(zhǎng)期市場(chǎng)。本文首先梳理其電力中長(zhǎng)期市場(chǎng)的發(fā)展脈絡(luò)，隨后分析了其在不同階段內(nèi)通過發(fā)展電力中長(zhǎng)期市場(chǎng)，解決發(fā)電側(cè)市場(chǎng)集中度過高和提升零售側(cè)競(jìng)爭(zhēng)程度的實(shí)際做法，并最終進(jìn)行了總結(jié)以供各電力現(xiàn)貨市場(chǎng)試點(diǎn)地區(qū)加以借鑒。

關(guān)鍵詞 電力市場(chǎng);電力衍生品;新加坡

Introduction to Electricity Forward Market of Singapore

ZHONG Sheng1， YANG Zaimin2， ZHANG Zhixiang1， LIANG Zhifei1， ZENG Pengxiao3， JI Tianyao3， JING Zhaoxia3

（1.Guangzhou Power Exchange Center，Guangzhou，Guangdong 510623，China;2.Energy Development Research Institute of China Southern Power Grid，Guangzhou，Guangdong 510663，China;3.School of Electrica Power Engineering，South China University of Technology，Guangzhou，Guangdong 510641，China）

Abstract： During last two decades of deregulation reform， the power industry in Singapore not only established the spot market successfully， but also built the corresponding forward market. This paper sorts out the development of its forward market at first， then analyzes its practical measures in different stages， to solve the high concentration of power generation side and improve the competition of retail market by developing futures market. Finally， experiences are well concluded， as references to pilot areas of electricity spot market in our country.

Key Words： Electricity Market; Electricity Derivatives; Singapore

引言

在過去的20年里，新加坡的電力工業(yè)經(jīng)歷了一波漸進(jìn)、穩(wěn)定的去管制化改革，使之從垂直一體化的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)出發(fā)，成功轉(zhuǎn)型為全亞洲范圍內(nèi)第一個(gè)運(yùn)營(yíng)電力現(xiàn)貨市場(chǎng)的國(guó)家。新加坡國(guó)家電力市場(chǎng)（National Electricity Market of Singapore，NEMS）自2003年1月1日始正式運(yùn)營(yíng)，其批發(fā)市場(chǎng)采用了單一電能量（energy-only）的市場(chǎng)設(shè)計(jì)，通過“發(fā)電側(cè)單邊全電量競(jìng)價(jià)+節(jié)點(diǎn)邊際定價(jià)”的價(jià)格形成機(jī)制，實(shí)行電能和輔助服務(wù)每半小時(shí)聯(lián)合優(yōu)化出清。與此同時(shí)，NEMS的發(fā)、售電側(cè)均同步施行了漸進(jìn)性改革，較好地保障了市場(chǎng)的全面放開及良好的運(yùn)作態(tài)勢(shì)。

事實(shí)上，在新加坡這樣的島國(guó)中建設(shè)小型、孤立的電力市場(chǎng)絕非易事，市場(chǎng)設(shè)計(jì)者所面臨的最直接，也是最主要的挑戰(zhàn)主要?dú)w結(jié)為以下兩點(diǎn)：

（1）如何防止市場(chǎng)份額占統(tǒng)治地位的發(fā)電商濫用市場(chǎng)力。NEMS在起步階段的市場(chǎng)集中度問題較為突出，其排名前三位的發(fā)電商 在市場(chǎng)中的電量占比高達(dá)85%，這顯然賦予了他們以較大的可能性來行使市場(chǎng)力。

（2）如何保障能源供應(yīng)安全。新加坡的能源供應(yīng)嚴(yán)重依賴進(jìn)口，如何在服務(wù)可靠、成本最低的前提下實(shí)現(xiàn)發(fā)電能效的提升和燃料來源的多樣化，是其自始至終所必須面對(duì)的問題。

事實(shí)上，在位于我國(guó)東部的若干電力現(xiàn)貨市場(chǎng)試點(diǎn)地區(qū)中，上述兩問題也同樣客觀存在[1-2]。盡管此類問題的有效解決，一般需要多種措施的協(xié)調(diào)配合，但我們?cè)诒疚闹袑⒅饕P(guān)注并分析電力中長(zhǎng)期市場(chǎng)在NEMS改革歷程中所發(fā)揮的作用，并為我國(guó)建設(shè)與現(xiàn)貨市場(chǎng)相適應(yīng)的中長(zhǎng)期市場(chǎng)提供有價(jià)值的參考經(jīng)驗(yàn)。

1新加坡電力中長(zhǎng)期市場(chǎng)概覽

1.1 新加坡電力中長(zhǎng)期交易模式

新加坡作為東南亞地區(qū)的一個(gè)島國(guó)，地處熱帶地區(qū)，全年天氣偏熱，主要用電為工業(yè)、制造業(yè)，居民用電較少，用電需求比較穩(wěn)定。國(guó)土面積719.1平方公里，總?cè)丝?60萬人（2016年），GDP總計(jì)2969.66億美元（2016年），裝機(jī)容量13.4TW，年用電量48.6TWh，年發(fā)電量51.6TWh（2016年），發(fā)電能源及占比（2016年）：天然氣95.2% ，垃圾、生物質(zhì)能、太陽能2.9% ， 煤1.2% ， 石油0.7%?？梢?，新加坡天然氣發(fā)電占比大。這樣發(fā)電比例的原因有兩方面，一是國(guó)土面積較小，從土地綜合利用效率來看，不適宜建立大規(guī)模的光伏發(fā)電機(jī)組;二是新加坡自然資源比較匱乏，且周圍挨著柔佛海峽、新加坡海峽、馬六甲海峽，因海峽通航的經(jīng)濟(jì)效益，建立海上發(fā)電機(jī)可能性小，整體來講，由于島國(guó)性質(zhì)，無法通過管道進(jìn)口天然氣，90%的天然氣需要通過海運(yùn)進(jìn)口，新加坡電價(jià)受石油和天然氣價(jià)格影響較大。大量使用天然氣發(fā)電而不使用煤發(fā)電主要原因是，污染處理壓力比較小，但相應(yīng)的電價(jià)相對(duì)來說會(huì)比較高。目前來說，新加坡電力市場(chǎng)供過于求，未來不會(huì)大規(guī)模投資，但會(huì)提升新能源發(fā)電的比例[3-6]。

新加坡電力市場(chǎng)主要結(jié)構(gòu)如圖1所示，其主要參與成員包括：

（1）能源市場(chǎng)管理局（Energy Market Authority，EMA）：新加坡電力市場(chǎng)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，主要負(fù)責(zé)建立一個(gè)經(jīng)濟(jì)和監(jiān)管框架，促進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)性、公平和有效的市場(chǎng)行為;在價(jià)格、可靠性和供電質(zhì)量方面保護(hù)消費(fèi)者的利益，并保障電力系統(tǒng)安全運(yùn)行。

（2）電力系統(tǒng)運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)（Power System Operator，PSO）：EMA下的電力系統(tǒng)運(yùn)行部門，負(fù)責(zé)電力系統(tǒng)運(yùn)行和電力調(diào)度，確?？煽康碾娏?yīng)和系統(tǒng)安全運(yùn)行，負(fù)責(zé)新加坡的發(fā)電和輸電系統(tǒng)一體化。PSO的責(zé)任涵蓋日常運(yùn)作，系統(tǒng)安全評(píng)估和系統(tǒng)應(yīng)急計(jì)劃。通過評(píng)估預(yù)測(cè)的指示場(chǎng)景中，PSO確保EMC的調(diào)度計(jì)劃不影響新加坡電力系統(tǒng)的安全。

（3）能源市場(chǎng)公司（Energy Market Company，EMC）：負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)和管理批發(fā)市場(chǎng)，準(zhǔn)備調(diào)度計(jì)劃，結(jié)算，輔助電網(wǎng)擴(kuò)張。

（4）SP PowerGrid：隸屬于SP PowerAssets，是唯一的輸電許可商，擁有并負(fù)責(zé)輸電力系統(tǒng)建設(shè)和維護(hù)。

（5）發(fā)電商：負(fù)責(zé)批發(fā)市場(chǎng)內(nèi)的電力供應(yīng)，提供調(diào)頻、備用等輔助服務(wù)。

（6）SP PowerService：實(shí)質(zhì)上是電網(wǎng)公司的零售公司，作為唯一的市場(chǎng)支持服務(wù)商（Market Support Service Licensee，MSSL），一方面提供抄表、數(shù)據(jù)管理、用戶登記和變更零售商服務(wù)，另一方面作為保底供應(yīng)商，以政府管制電價(jià)（由EMA確定）向非自選用戶供電，或以批發(fā)市場(chǎng)實(shí)時(shí)電價(jià)向自選用戶供電。作為電力交易的中介機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)撮合售電方和購電方交易，并維持市場(chǎng)的正常運(yùn)行。

（7）電力零售許可商：由EMA許可，分為市場(chǎng)參與零售商（MPR），直接從批發(fā)市場(chǎng)購電，和非市場(chǎng)參與零售商（NMPR），通過MSSL從批發(fā)市場(chǎng)購電。

（8）用戶：分為自由用戶和非自由用戶，根據(jù)年用電量是否超過10MWh區(qū)分。自由用戶可從零售商、批發(fā)市場(chǎng)或通過MSSL從批發(fā)市場(chǎng)購電。非自由用戶需從SP Service購電。

新加坡電力批發(fā)市場(chǎng)設(shè)計(jì)原則是可靠、透明、公平，實(shí)時(shí)市場(chǎng)前，市場(chǎng)運(yùn)行包括預(yù)測(cè)信息和預(yù)調(diào)度計(jì)劃，顯示每半小時(shí)的調(diào)度期內(nèi)，預(yù)估負(fù)荷情況和電力供應(yīng)情況，這是為了確保市場(chǎng)參與者對(duì)供需情況有比較多的了解，同時(shí)調(diào)度的發(fā)電機(jī)可以提供合適的報(bào)價(jià)，降低報(bào)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。批發(fā)市場(chǎng)由兩個(gè)部分組成：

（1）實(shí)時(shí)市場(chǎng)（real-time market），即交易電能、調(diào)頻輔助服務(wù)和備用輔助服務(wù)的現(xiàn)貨市場(chǎng)，買賣雙方通過能源市場(chǎng)公司交易電能、備用和調(diào)頻輔助服務(wù)，以半小時(shí)為一個(gè)交易周期，每個(gè)發(fā)電機(jī)組可以針對(duì)電能、調(diào)頻、8s備用、30s備用、10min備用這五類市場(chǎng)參與電力市場(chǎng)交易和競(jìng)爭(zhēng);

（2）采購市場(chǎng)（procurement market）交易其他輔助服務(wù)，如黑啟動(dòng)、無功和電壓控制、快速啟動(dòng)等輔助服務(wù)。EMC代表PSO，通過與發(fā)電商簽訂合同的形式采購除備用和調(diào)頻兩種形式外的其他輔助服務(wù)。

在新加坡電力零售市場(chǎng)中，由零售商向用戶賣電，根據(jù)年用電大小區(qū)分用戶，大于10 kWh的用戶為自選用戶，可從零售商、批發(fā)市場(chǎng)或通過MSSL買電;小于10 kWh的用戶為非自選用戶，只能向MSSL買電。

1.2 新加坡電力中長(zhǎng)期合約類型

目前，在新加坡電力中長(zhǎng)期市場(chǎng)中，主要的合約類型有以下三種：①EMA強(qiáng)制頒布的固定合約;②在SGX中進(jìn)行交易的電力期貨;③非標(biāo)準(zhǔn)化的場(chǎng)外合約，其中以差價(jià)合約較為常見。

固定合約實(shí)質(zhì)上是一種合約覆蓋電量比例固定，且價(jià)格固定的合同，由于不同發(fā)電商所簽署的固定合約是同質(zhì)的，因此不存在所謂的二級(jí)市場(chǎng)，關(guān)于其更為細(xì)致的闡述可參見3.1。

固定合約覆蓋比例以外的電量不可避免地會(huì)受到現(xiàn)貨電價(jià)波動(dòng)之影響，此時(shí)市場(chǎng)參與者即可以考慮買賣電力期貨或非標(biāo)準(zhǔn)化的場(chǎng)外合約以減小風(fēng)險(xiǎn)敞口。目前，SGX已面向新加坡電力市場(chǎng)推出了兩種電力期貨合約，其基本要素如表1所示[7]。

但需要在這里指出的是，由于目前市面上這兩種合約的流動(dòng)性欠佳，同時(shí)新加坡電力現(xiàn)貨市場(chǎng)中的電價(jià)與燃料價(jià)格存在較強(qiáng)的相關(guān)性，不少市場(chǎng)參與者在實(shí)操中并不太青睞電力期貨和差價(jià)合約，而是會(huì)選擇去交易油氣類的期貨合約以實(shí)現(xiàn)交叉套期保值。

2新加坡電力中長(zhǎng)期市場(chǎng)的發(fā)展變遷

2.1 固定合約的引入、原理及表現(xiàn)

在市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)初期，新加坡能源市場(chǎng)管理局（Energy Market Authority，EMA）所面臨的主要挑戰(zhàn)是濫用市場(chǎng)力的問題。在峰荷時(shí)段，市場(chǎng)份額前三位的發(fā)電商完全有能力通過持留的方式來行使市場(chǎng)力，并改變出清價(jià)格[8]。

鑒于NEMS的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)特點(diǎn)，此處應(yīng)用古諾模型（Cournot model）對(duì)其進(jìn)行定性分析。如圖2所示，在完全競(jìng)爭(zhēng)條件下，均衡點(diǎn)對(duì)應(yīng)的電量和電價(jià)分別為和，但發(fā)電商通過策略性的報(bào)價(jià)，將出清電量減少至的同時(shí)，把電價(jià)抬升至處，從而得到額外收益如面積差（A―B）所示。顯然，該模型的結(jié)論表明，NEMS中的發(fā)電商可以將市場(chǎng)出清價(jià)格維持在高于邊際成本的水平之上。

為有效抑制發(fā)電側(cè)的市場(chǎng)力，EMA于2004年推出了固定合約（vesting contract），并按照裝機(jī)容量比例強(qiáng)制分配給各大發(fā)電商，固定合約比例范圍內(nèi)的電量按合約價(jià)格結(jié)算，超出合約比例的電量才按現(xiàn)貨市場(chǎng)的出清價(jià)格作結(jié)算。此處考慮引入固定合約后發(fā)電商投標(biāo)策略的變化，作定性分析如圖3所示。假設(shè)發(fā)電商的持留策略不變，而固定合約的對(duì)應(yīng)量、價(jià)恰好分別為和，那么：①供給曲線段小于的部分將按照結(jié)算;②大于且小于的部分將按結(jié)算。此時(shí)，發(fā)電商通過持留所得的額外收益仍可由面積差（A―B）表示，但在這里卻是一個(gè)負(fù)數(shù)。發(fā)電商在預(yù)計(jì)到固定合約的上述影響后，將重新調(diào)整自己的投標(biāo)策略，轉(zhuǎn)而傾向減少持留的電量，使得向方向收斂。因此，其策略性行為的變化將引致原均衡點(diǎn)沿著需求曲線，朝完全競(jìng)爭(zhēng)均衡點(diǎn)方向移動(dòng)，并最終降低出清價(jià)格。

反之，若固定合約的標(biāo)的電量占比或定價(jià)水平不合理，也可能導(dǎo)致上圖中的面積差（A―B）為正，此時(shí)EMA相應(yīng)的調(diào)控目標(biāo)也就無法實(shí)現(xiàn)了。由此可見，EMA應(yīng)主要關(guān)注固定合約標(biāo)的電量占比及合約的定價(jià)，其實(shí)際的具體操作包括：

（1）固定合約標(biāo)的電量占比由EMA核定，其決策的參考標(biāo)準(zhǔn)有市場(chǎng)供求狀況、發(fā)電側(cè)市場(chǎng)力情況等，核定周期為兩年。為達(dá)到平抑市場(chǎng)力的最佳效果，固定合約在不同時(shí)段的結(jié)算占比是不同的，合約平時(shí)段的結(jié)算占比與固定合約全年標(biāo)的電量占比一致，而峰、谷時(shí)段的占比分別略高和略低于這一水平。

（2）固定合約的定價(jià)機(jī)制與我國(guó)的標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)相類似，由EMA通過計(jì)算最先進(jìn)發(fā)電機(jī)組 的長(zhǎng)期邊際成本而生成得出。該過程所應(yīng)用的計(jì)算模型包含了23個(gè)基礎(chǔ)參數(shù)，一般應(yīng)在EMA的主持下以兩年為周期進(jìn)行審核和調(diào)整。

在固定合約推出后，發(fā)電商的抬價(jià)行為是否有得到遏制，還需要相關(guān)的實(shí)證分析以進(jìn)一步甄別。此處需特別指出的是，即使諸如HHI指數(shù)、Top-m份額指數(shù)及RSI指數(shù) 等市場(chǎng)集中度指標(biāo)均指向了一個(gè)不甚健康的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，那也只能證明NEMS中的發(fā)電商有行使市場(chǎng)力的空間，并不能直接證明其確有利用優(yōu)勢(shì)地位以攫取非正當(dāng)利益?？紤]到NEMS完全以各類型火電機(jī)組為主導(dǎo)，想要較準(zhǔn)確地測(cè)算發(fā)電側(cè)的邊際成本并不存在技術(shù)上的困難。因此，若基于邊際成本為參照來測(cè)算勒納指數(shù)，就可以在事后較好地甄別發(fā)電商的抬價(jià)（mark up）程度。目前已有部分文獻(xiàn)作了類似的研究，從測(cè)算結(jié)果來看，NEMS仍然具備相當(dāng)?shù)母?jìng)爭(zhēng)性，同時(shí)出清價(jià)格偏離邊際成本的程度在固定合約引入后也有所收窄。

除開遏制市場(chǎng)力的作用外，固定合約的另一大作用在于其幫助落實(shí)了政府的產(chǎn)業(yè)政策，包括：

（1）固定合約的定價(jià)機(jī)制保障了先進(jìn)發(fā)電機(jī)組的成本回收，并給低效率機(jī)組帶來相當(dāng)?shù)某杀緣毫?，成功引?dǎo)了發(fā)電商投資建設(shè)高效率機(jī)組和對(duì)已建成機(jī)組進(jìn)行技術(shù)升級(jí)。相應(yīng)的，新加坡在20世紀(jì)80至90年代還嚴(yán)重依賴于燃油或柴油機(jī)組，而現(xiàn)今其燃?xì)鈾C(jī)組的裝機(jī)占比已達(dá)到了70%以上。

（2）為多樣化發(fā)電燃料來源和保障能源安全，EMA于2009年推出了液化天然氣（LNG）固定合約，以刺激CCGT機(jī)組的建設(shè)和提升其配套LNG接收站的經(jīng)濟(jì)性。

2.2 固定合約的謝幕與電力期貨的入場(chǎng)

顯然，固定合約的定價(jià)機(jī)制仍是一種在政府主導(dǎo)下采用成本核定的定價(jià)方法，其本質(zhì)上是“雙軌制”的改頭換面，而非徹底意義上的市場(chǎng)化改革。EMA很清楚地意識(shí)到了這一點(diǎn)，因此其一直致力于通過采取引入境外投資者和賣出國(guó)有發(fā)電資產(chǎn)等一攬子政策，以期從根本上改善發(fā)電側(cè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，并逐步降低固定合約標(biāo)的電量在市場(chǎng)中的占比。

在圖4與圖5中，分別應(yīng)用了HHI指數(shù)、Top-m份額指數(shù)和RSI指數(shù)，測(cè)算并展示了發(fā)電側(cè)2005-2013年間的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)變化[4]?？梢灾庇^地感受到，隨著發(fā)電商數(shù)量的增加以及裝機(jī)裕度的提高，發(fā)電側(cè)的競(jìng)爭(zhēng)程度近年來得到了明顯提升。相對(duì)應(yīng)的，如圖6所示，固定合約的電量份額也由2004年的65%逐步下降至2019年的20%，預(yù)計(jì)自2019年下半年后，分配固定合同和招標(biāo)固定合同將不再保留，LNG固定合同自2023年后也將被取消。

與此同時(shí)，新加坡場(chǎng)外中長(zhǎng)期交易的發(fā)展十分有限，主要體現(xiàn)為：①交易活躍程度較低;②合約標(biāo)準(zhǔn)化程度低;③未引入電子交易系統(tǒng);④沒有形成活躍的經(jīng)紀(jì)商生態(tài)?？紤]到一個(gè)發(fā)展程度有限的中長(zhǎng)期市場(chǎng)十分不利于提升零售市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)程度，因此EMA在2012年左右便開始與新加坡交易所（Singapore Exchange，SGX）協(xié)商，并研究引入電力期貨的相關(guān)事宜，在上述二者及部分咨詢機(jī)構(gòu)的幫助下，SGX最終于2015年正式開始運(yùn)營(yíng)電力期貨[9]。

緊接著，EMA為提升市場(chǎng)流動(dòng)性，開始張羅計(jì)劃以引入多家做市商，自2018年8月1日起，已有6家機(jī)構(gòu)開始入場(chǎng)履行做市義務(wù)。從近一年來的統(tǒng)計(jì)來看，上述做市商為當(dāng)前大多數(shù)電力期貨交易擔(dān)當(dāng)了對(duì)手方，有效提升了市場(chǎng)流動(dòng)性[10]。

3新加坡電力中長(zhǎng)期市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)的銜接

由于新加坡的電力現(xiàn)貨市場(chǎng)采用義務(wù)型電力庫，在這種市場(chǎng)模式下，所有中長(zhǎng)期合約不可物理交割，只具備金融結(jié)算之意義，且不需要考慮輸電容量的分配。在這樣的背景下，新加坡電力中長(zhǎng)期市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)的銜接相對(duì)于其他同時(shí)存在物理交割和金融結(jié)算的合約的市場(chǎng)而言，顯得十分簡(jiǎn)潔且易于理解：

（1）固定合約覆蓋部分的電量均按照核定的長(zhǎng)期邊際成本計(jì)價(jià)，因此不存在時(shí)間或空間上的銜接問題;

（2）目前SGX僅推出了基荷電力期貨，交割期內(nèi)各時(shí)點(diǎn)上的交割速率一致，交割點(diǎn)則是一個(gè)按全網(wǎng)加權(quán)LMP計(jì)價(jià)的虛擬節(jié)點(diǎn);

（3）場(chǎng)外雙邊形式的差價(jià)合約個(gè)性化程度較高，交割曲線及交割點(diǎn)的定義具較大的自由度。

4結(jié)束語

正如在本文開篇中指出的，在一個(gè)資源貧瘠、燃料供應(yīng)嚴(yán)重依賴進(jìn)口的島國(guó)構(gòu)建電力市場(chǎng)并不容易，這對(duì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的專業(yè)化程度是一個(gè)非常嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。但EMA猶如帶著鐐銬跳舞一般，不僅組織建成了亞洲范圍內(nèi)首個(gè)電力現(xiàn)貨市場(chǎng)，還幫助SGX上市了亞洲范圍內(nèi)第一張電力期貨合約，其具體經(jīng)驗(yàn)非常值得面臨類似問題的現(xiàn)貨試點(diǎn)地區(qū)引以為鑒。

EMA所推出的固定合約對(duì)市場(chǎng)初期的穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)有著極其重要的作用。合約的設(shè)計(jì)不僅有著嚴(yán)謹(jǐn)?shù)睦碚撝?，且最大限度地保持了公開公正，各發(fā)電商不論產(chǎn)權(quán)歸屬、機(jī)組類型和裝機(jī)容量有著怎樣的不同，均按相同的覆蓋比例及同樣的核定價(jià)格進(jìn)行結(jié)算。從3.1中的數(shù)據(jù)分析來看，盡管市場(chǎng)中發(fā)電側(cè)的集中度指數(shù)一直較高，但勒納指數(shù)的測(cè)算結(jié)果卻顯示其并未濫用自身的優(yōu)勢(shì)地位。

與此同時(shí)，EMA并不打算長(zhǎng)期依賴這種帶有顯著計(jì)劃經(jīng)濟(jì)色彩的中長(zhǎng)期合約，而是采取了以下三項(xiàng)組合措施以過渡成為全面競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)：①從根本上改善發(fā)電側(cè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，引入外資以逐步降低市場(chǎng)集中度;②隨市場(chǎng)集中度之下降，配合性地降低固定合約覆蓋的電量比例;③推動(dòng)電力期貨合約的上市流通，引導(dǎo)市場(chǎng)為中長(zhǎng)期合約進(jìn)行定價(jià)。

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