投資效率的區(qū)域差異

摘 要：隨著“一帶一路”、東部崛起等區(qū)域協(xié)調(diào)戰(zhàn)略的實施，大量資金涌入到了中西部地區(qū)，其投資效率如何？本文通過計算ICOR值比較四大經(jīng)濟區(qū)域的投資效率差異，得出區(qū)域間差異呈現(xiàn)出縮小趨勢的結(jié)論，接著通過分析各區(qū)域內(nèi)部差異變動趨勢，得出各區(qū)域內(nèi)部投資效率差異在逐步擴大的結(jié)論。最后結(jié)合四大經(jīng)濟區(qū)域?qū)嶋H，提出相應(yīng)政策建議。

關(guān)鍵詞：投資效率;區(qū)域差異

一、引言

早期發(fā)展經(jīng)濟學家認為，發(fā)展中國家貧困的原因在于人均收入水平低下，經(jīng)濟增長陷于停滯，而人均收入水平低下和經(jīng)濟增長停滯的根源在于資本匱乏和投資不足。隨著我國改革開放以來、梯度理論戰(zhàn)略的實行，東部地區(qū)最先實對外開放，先一步形成了良好的投資環(huán)境，大量外資涌入，促進了資本形成，實現(xiàn)了地區(qū)高速的經(jīng)濟增長。可在這樣的戰(zhàn)略實施下，中西部等內(nèi)陸地區(qū)失去了先發(fā)優(yōu)勢，較長期處于封閉狀態(tài)，久而久之與東部地區(qū)的差距日益明顯。

落后地區(qū)想要擺脫落后狀態(tài)，實現(xiàn)趕超，離不開資本的大量投入，國家層面也先后制定了西部大開發(fā)、中部崛起、東北老工業(yè)基地振興等多項戰(zhàn)略布局，增大對這些區(qū)域的投資和政策扶持，但是這些地區(qū)在投資環(huán)境上與東部有著顯著差異，許多學者也針對如何縮小區(qū)域差異展開了激烈的討論，郭凡生等學者早在1986年提出“反梯度理論”，論證了技術(shù)跨梯度轉(zhuǎn)移的可能性，從而促進欠發(fā)達地區(qū)的發(fā)展。王小魯?shù)葘W者則認為資本、人力資本、制度變革以及城市化的差異造就了地區(qū)間的差異。

近年來，國家層面對區(qū)域發(fā)展不平衡問題日益重視，先后提出“一帶一路”、京津冀協(xié)同發(fā)展、長江經(jīng)濟帶等區(qū)域協(xié)調(diào)戰(zhàn)略，給予了大量的財政支持與政策導(dǎo)向。那么資本投入欠發(fā)達地區(qū)，對地區(qū)經(jīng)濟增長的作用如何？源于資源稟賦、人力資本等因素的不同，區(qū)域內(nèi)部是否呈現(xiàn)出較大差異？本文通過計算比較各個區(qū)域的投資效率，以及區(qū)域內(nèi)部投資效率方差變動趨勢，以期為回答上述兩個問題提供思路。

二、數(shù)據(jù)分析

投資效率一般用資本形成比例表示，但并不能很好的表示資本對經(jīng)濟增長的邊際作用，因而本文以ICOR值，即增加一單位GDP需要投入的資本量作為衡量指標，進行計算分析，ICOR值計算公式如下：

增量資本產(chǎn)出率=當年投資增量（I）/生產(chǎn)總值增加量（ΔGDP） ? ? （1）

ICOR是衡量一國投資效率的重要指標。一般而言，一個經(jīng)濟體的ICOR越高，其投資效率和生產(chǎn)效率越低。根據(jù)《2019年中國統(tǒng)計年鑒》，計算我國2008-2018年ICOR值如下。

如表中信息所示ICOR最低值為2008年的2.8125，這表明經(jīng)濟增加一個單位需要約2.8個單位的資本，相反，最高值為2015年的6.99，這表明經(jīng)濟增加一個單位約需要7個單位的資本。由3項移動平均值可以看出，2008-2018年我國投資效率呈現(xiàn)出先增后減的趨勢。總體來看，我國投資效率較低，但同期發(fā)展中國家總體約為7.7，發(fā)達經(jīng)濟體約為9.7，因而相對來說投資效率較高。

根據(jù)《中國統(tǒng)計年鑒》以及EPS數(shù)據(jù)平臺，獲得31省市2008-2017年共十年的面板數(shù)據(jù)，進行計算得到如下結(jié)果。

為進一步比較區(qū)域之間的差異，根據(jù)我國的經(jīng)濟區(qū)域的劃分，分為東部（北京、天津、河北、上海、江蘇、浙江、福建、山東、廣東和海南）、中部（山西、安徽、江西、河南、湖北和湖南）、西部和東北四組，并計算結(jié)果繪圖如下。

其中由于東北地區(qū)2016年ICOR值為負值，即很大的邊際投資也不能帶來國民收入的提高，故將其作為極大值處理。從上圖可以發(fā)現(xiàn)，2008-2013年區(qū)域之間的投資效率差異沒有很大，但從2013年開始逐步擴大，到2017年呈現(xiàn)出回落趨勢。其中東部投資效率一致保持最高狀態(tài)，中、西部次之，東北最低。

此外，區(qū)域內(nèi)部的差異也引人注意。這里使用方差衡量各組組內(nèi)差異，但由于存在極端值，故對方差值取對數(shù)，使之含有組內(nèi)差異變動趨勢的含義，即log（VAR）<0時表示組內(nèi)差異縮小，log（VAR）>0時則表示組內(nèi)差異擴大，做3項移動平均后得到如下結(jié)果。

從圖2可以看出，區(qū)域內(nèi)的投資效率差異從2011年以后呈陡峭上升趨勢，上升趨勢最快的為東北地區(qū)，且自2016年超過中部地區(qū)，呈現(xiàn)出加速擴大的態(tài)勢。中部地區(qū)雖然自2011年以后上升幅度最大，但從2015年出現(xiàn)拐點，呈現(xiàn)出增速變緩的趨勢，西部地區(qū)區(qū)域內(nèi)投資效率差異小于中部以及東北地區(qū)，但也呈現(xiàn)出加速擴大的趨勢。而東部地區(qū)從2014年以來，區(qū)域內(nèi)差異變動雖然基本穩(wěn)定在1值附近，但卻代表著區(qū)域內(nèi)投資效率的差異在逐年穩(wěn)步擴大。故通過上述分析可以得出結(jié)論：區(qū)域內(nèi)投資效率差異呈現(xiàn)出擴大趨勢。

三、政策建議

（1）東部地區(qū)：加強區(qū)域協(xié)作以及產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，提高新一線城市對外開放水平

東部地區(qū)中，天津、河北、山東、海南2017年投資效率位于較低水平，ICOR值均高于同期全國平均水平。加強相鄰區(qū)域協(xié)作尤其是因地制宜的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，提高新一線城市對外開放水平，將有望打造新的增長極。

（2）中部地區(qū)：發(fā)展中間技術(shù)，打造核心競爭力

中部地區(qū)在資本以及人力資本積累層次方面都弱于東部地區(qū)，而又在這些方面強于大多西部地區(qū)，應(yīng)因地制宜發(fā)展中間技術(shù)，如西部地區(qū)中貴州憑借豐富的水力資源和優(yōu)惠的扶持政策成為國家的大數(shù)據(jù)中心。

（3）西部地區(qū)：

1.借自然之力，駛?cè)朐鲩L快車道

西北地區(qū)多平坦區(qū)域，如新疆、甘肅等，適宜推進農(nóng)業(yè)的現(xiàn)代化生產(chǎn)，借助中部地區(qū)以及較發(fā)達西部地區(qū)的中間技術(shù)，形成自身的核心競爭力。此外，西部地區(qū)多奇觀異景，借自然之力，大力發(fā)展旅游業(yè)，有利于促進西部地區(qū)可持續(xù)性發(fā)展的實現(xiàn)。

2.加大減稅降費力度，吸引企業(yè)入駐

利用政策以及后發(fā)優(yōu)勢，進一步加大減稅降費力度，簡化行政審批手續(xù)，減少政府對企業(yè)的干預(yù)，以吸引在東中部難以承擔較高租金成本的新興企業(yè)入駐。

參考文獻

[1] 郭凡生.何為“反梯度理論”——兼為“反梯度理論”正名[J].開發(fā)研究，1986（03）：39-40.

[2] 王小魯，樊綱.中國地區(qū)差距的變動趨勢和影響因素[J].經(jīng)濟研究，2004（01）：33-44.

[3] 廖凱誠，李曉曄，謝慧敏.地方政府經(jīng)濟與社會投資效率的區(qū)域差異分解及動態(tài)效應(yīng)評價[J].數(shù)量經(jīng)濟技術(shù)經(jīng)濟研究，2019，36（12）：42-63.

[4] 許芳，余國新.經(jīng)濟政策不確定性、區(qū)域差異與投資效率——基于固定效應(yīng)面板模型[J].數(shù)學的實踐與認識，2019，49（10）：154-161.

[5] 王嘉偉. 基于擴展的索洛模型分析儲蓄投資轉(zhuǎn)化率對經(jīng)濟增長的影響[D].云南財經(jīng)大學，2017.

作者簡介：曾馨慧（1999-2-），女，漢族，新疆庫爾勒人，中國石油大學（華東）本科生。