論國(guó)有企業(yè)50%：50%股權(quán)混改模式的實(shí)踐建議

唐金連

摘要：對(duì)處于充分市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的商業(yè)類國(guó)有企業(yè)而言，商業(yè)機(jī)會(huì)和盈利模式越來(lái)越受到挑戰(zhàn)，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)在逐漸消失。近幾年中央和地方都先后出臺(tái)了混合所有制企業(yè)改革的指導(dǎo)意見(jiàn)，為商業(yè)類國(guó)有企業(yè)發(fā)展指出了一條道路。本文就國(guó)有企業(yè)實(shí)施50%：50%的股權(quán)混改適用條件、公司法人治理機(jī)制、經(jīng)營(yíng)管理、風(fēng)險(xiǎn)控制和僵局解決方案等提出解決方法。

關(guān)鍵詞：國(guó)有企業(yè);股權(quán);混改;建議

改革，多數(shù)情況下是不得已而為之，國(guó)有企業(yè)的改革從80年代起至今也從未間斷過(guò)。今天的國(guó)有企業(yè)被劃分為商業(yè)類和公益類，商業(yè)類又劃分為商業(yè)一類和商業(yè)二類，商業(yè)一類即處于充分市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)，商業(yè)二類承擔(dān)特定功能板塊。2000年左右，在國(guó)退民進(jìn)的改革浪潮中，有一部分處于充分市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的國(guó)有行業(yè)通過(guò)改革退出了歷史舞臺(tái)，同時(shí)也形成了國(guó)有企業(yè)應(yīng)當(dāng)退出充分市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)的聲音。但發(fā)展到今天，充分市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)仍然存在一定比例的國(guó)有企業(yè)，因?yàn)榈貐^(qū)的發(fā)展需要地方國(guó)有企業(yè)承擔(dān)相應(yīng)的使命，地方國(guó)有企業(yè)要承擔(dān)相應(yīng)的功能使命，還需要在充分市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)盈利和獲得營(yíng)業(yè)收入來(lái)支撐融資，實(shí)現(xiàn)持續(xù)的投入和發(fā)展。以下以商貿(mào)物流行業(yè)為例，對(duì)實(shí)施50%：50%股權(quán)混改談具體措施。

一、50%：50%股權(quán)混改模式適用條件

（一）雙方對(duì)資源整合有迫切需求。雙方處同一行業(yè)，單方憑借自身資源、能力很難突破現(xiàn)有的發(fā)展瓶頸，對(duì)整合發(fā)展做大有迫切需求，且雙方對(duì)所處行業(yè)的發(fā)展前景持相同觀點(diǎn)。

（二）雙方優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)且優(yōu)勢(shì)相當(dāng)。雙方在同一行業(yè)有各自優(yōu)勢(shì)，且一方所缺即另一方所有，即生產(chǎn)要素的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，如：以商貿(mào)物流業(yè)為例，國(guó)有方在資金、信用、倉(cāng)儲(chǔ)物流等方面有優(yōu)勢(shì)，但在采購(gòu)渠道、終端客戶、服務(wù)效率、員工能動(dòng)性上很難通過(guò)自身努力突破發(fā)展瓶頸，民營(yíng)方具備的優(yōu)勢(shì)恰好相反。

（三）所處行業(yè)商業(yè)模式相對(duì)固定，如商貿(mào)物流類，其經(jīng)營(yíng)品種、交易模式相對(duì)固定，交易文本合同可以通過(guò)格式化模板進(jìn)行固化。

二、50%：50%股權(quán)結(jié)構(gòu)的法人治理設(shè)置

有限公司是建立在人合性和資合性兩個(gè)方面基礎(chǔ)上，采用50%：50%的股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，意味著雙方對(duì)公司的控制力要均衡，任何一方都不愿意對(duì)方對(duì)公司有過(guò)多的控制力，同時(shí)在公司治理上還要充分發(fā)揮生產(chǎn)要素互補(bǔ)的資源優(yōu)勢(shì)，否則50%：50%的股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)將失去意義。

（一）公司治理的總體原則

雙方均不控制股東會(huì)，即股東會(huì)研究的重大事項(xiàng)雙方均有一票否決權(quán)。國(guó)有方實(shí)際控制董事會(huì)，即在董事會(huì)占多數(shù)席位并出任董事長(zhǎng)，但重大事項(xiàng)需要一致決，即民營(yíng)方對(duì)重大事項(xiàng)有否決權(quán)。民營(yíng)方實(shí)際控制經(jīng)理層，但財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人由國(guó)有方推薦。

目的就是雙方在股東會(huì)上均有一票否決權(quán)，在董事會(huì)上保證國(guó)有方的足夠控制力，以保證國(guó)有方對(duì)重大事項(xiàng)和公司發(fā)展方向的控制權(quán)，在日常經(jīng)營(yíng)管理上充分發(fā)揮民營(yíng)企業(yè)家的才能和靈活高效的經(jīng)營(yíng)管理機(jī)制，但要保證國(guó)有方對(duì)資金管理權(quán)和充分的知情權(quán)。

（二）董事會(huì)的設(shè)置

董事會(huì)是公司股東會(huì)的執(zhí)行機(jī)構(gòu)，是公司的日常事務(wù)決策機(jī)構(gòu)，國(guó)有方委派的董事要占多數(shù)席位。一般設(shè)置五席，國(guó)有方委派三席，民營(yíng)方委派兩席，國(guó)有方推薦董事長(zhǎng)人選，民營(yíng)方推薦副董事長(zhǎng)人選。公司經(jīng)營(yíng)管理事項(xiàng)由過(guò)半數(shù)董事會(huì)成員表決同意通過(guò)，但特別事項(xiàng)需要三分之二以上通過(guò)，比如：融資、關(guān)聯(lián)交易、對(duì)外擔(dān)保、投資等。國(guó)有方推薦的董事人選，應(yīng)當(dāng)至少有一人熟悉財(cái)務(wù)或法律事務(wù)，一人熟悉業(yè)務(wù)。

（三）經(jīng)理層的安排

經(jīng)理層是公司董事會(huì)的輔助執(zhí)行機(jī)構(gòu)，一般由民營(yíng)方推薦總經(jīng)理人選，再根據(jù)總經(jīng)理的提名，由董事會(huì)聘任副總經(jīng)理等其他高級(jí)管理人員，但財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人一般由國(guó)有方推薦。即由民營(yíng)企業(yè)方控制經(jīng)理層，以便于充分發(fā)揮民營(yíng)企業(yè)家才能、業(yè)務(wù)資源和管理效率，但國(guó)有方控制資金管理。部門(mén)負(fù)責(zé)人和員工由經(jīng)理層按公司制度決定聘用或者解聘，但董事會(huì)保留對(duì)不勝任人員解聘權(quán)利。

（四）人事權(quán)的救濟(jì)安排

雙方對(duì)一方推薦的董事人選不具備履職能力或履職行為不利于公司發(fā)展的，可以要求對(duì)方更換董事人選。董事會(huì)對(duì)民營(yíng)方推薦的總經(jīng)理人選及總經(jīng)理提名的高管人選認(rèn)為不具備任職資格可以要求，可以要求民營(yíng)方重新推薦、提名。董事會(huì)對(duì)高管及員工在履職過(guò)程中不能勝任崗位要求或損害公司利益的可以解聘。財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人不能勝任工作崗位的，總經(jīng)理有權(quán)要求國(guó)有方更換人選。

公司法定代表人必須由國(guó)有方派出的人擔(dān)任，且要具備足夠的忠誠(chéng)度。

三、關(guān)于經(jīng)營(yíng)審批權(quán)責(zé)

總的原則是在董事會(huì)授權(quán)的范圍內(nèi)給予經(jīng)理層充分的管理權(quán)，以商貿(mào)物流企業(yè)為例：

（一）經(jīng)營(yíng)品種、客戶準(zhǔn)入實(shí)行一次授權(quán)，動(dòng)態(tài)調(diào)整?？偨?jīng)理負(fù)責(zé)組織職能部門(mén)提出經(jīng)營(yíng)品種、客戶庫(kù)名錄，由董事會(huì)決定經(jīng)營(yíng)品種的準(zhǔn)入、客戶的準(zhǔn)入?？偨?jīng)理可以根據(jù)市場(chǎng)情況動(dòng)態(tài)提出增加或減少經(jīng)營(yíng)品種、客戶，但必須經(jīng)過(guò)董事會(huì)確認(rèn)。

（二）交易模式的預(yù)先授權(quán)?？偨?jīng)理負(fù)責(zé)提出交易結(jié)構(gòu)類型，商貿(mào)物流業(yè)務(wù)多為大宗商品，大宗商品有天然的金融屬性，容易發(fā)生資金監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)，交易結(jié)構(gòu)必須經(jīng)董事會(huì)審定。即對(duì)貨款支付和貨權(quán)轉(zhuǎn)移的先后順序，運(yùn)輸?shù)募s定，質(zhì)量條款的救濟(jì)、違約賠償?shù)瓤梢愿袷交氖马?xiàng)必須預(yù)先由董事會(huì)決策，形成格式化合同版本，以防止資金體外循環(huán)，貨錢(qián)兩空風(fēng)險(xiǎn)。

（三）風(fēng)險(xiǎn)控制。以事項(xiàng)審批流程關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)來(lái)控制風(fēng)險(xiǎn)，如：在經(jīng)營(yíng)合同的審批上，必須要植入總法和法務(wù)崗雙重審簽環(huán)節(jié)，資金使用環(huán)節(jié)必須經(jīng)財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人審核，公司公章、法人章、合同章、財(cái)務(wù)印鑒等必須由國(guó)有方推薦的員工人保管且使用需要經(jīng)審核

四、僵局解決機(jī)制

50%：50%股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，可以解決實(shí)踐中國(guó)有企業(yè)與民營(yíng)企業(yè)合作對(duì)控制力的訴求，但同時(shí)又天然存在股東會(huì)、董事會(huì)陷入僵局的可能風(fēng)險(xiǎn)，需要在投資協(xié)議、章程預(yù)先設(shè)計(jì)好僵局解決條款，比如對(duì)一方退出的約定，相互報(bào)價(jià)競(jìng)價(jià)收購(gòu)對(duì)方股權(quán)等等，以防范在合作過(guò)程中出現(xiàn)人合性問(wèn)題時(shí)的解決方案。