天齊鋰業(yè)：配股減緩財(cái)務(wù)壓力鋰業(yè)龍頭再起航

唐瑾

10月14日，天齊鋰業(yè)發(fā)布公告稱收到證監(jiān)會(huì)出具的《關(guān)于核準(zhǔn)天齊鋰業(yè)股份有限公司配股的批復(fù)》文件，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)天齊鋰業(yè)向原股東配售約3.43億股新股。公司計(jì)劃募集不超過(guò)70億元用于償還收購(gòu)SQM產(chǎn)生的貸款。日前，公司的中票及短融發(fā)行申請(qǐng)?jiān)诮灰咨虆f(xié)會(huì)獲得通過(guò)，總注冊(cè)額度22億元。本次配股資金到位后，將助力公司大幅緩解財(cái)務(wù)壓力，降低公司資產(chǎn)負(fù)債率。

SQM分紅將加速緩解公司債務(wù)壓力

天齊鋰業(yè)是以鋰為核心的領(lǐng)先新能源材料企業(yè)，公司業(yè)務(wù)涵蓋鋰產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵階段，包括硬巖型鋰礦資源的開(kāi)發(fā)、鋰精礦加工銷售以及鋰化工產(chǎn)品的生產(chǎn)銷售。2019年中報(bào)顯示，受上半年鋰化工產(chǎn)品價(jià)格下跌以及收購(gòu)SQM23.77%股權(quán)產(chǎn)生大額財(cái)務(wù)費(fèi)用影響，公司上半年業(yè)績(jī)下滑，但基本符合市場(chǎng)預(yù)期。其中因購(gòu)買SQM股權(quán)而新增35億美元并購(gòu)貸款相應(yīng)產(chǎn)生的借款利息費(fèi)用（含攤銷）共計(jì)8.61億元。SQM是業(yè)內(nèi)老牌的農(nóng)業(yè)化學(xué)肥料及鋰產(chǎn)品供應(yīng)商之一，其運(yùn)營(yíng)著全球資源稟賦最佳的鹽湖鋰資源——阿塔卡瑪鹽湖，鹽湖提鋰技術(shù)和加工水平處于世界領(lǐng)先水平，具備穩(wěn)定獲取現(xiàn)金流的能力和良好的持續(xù)盈利能力，2016-2018年現(xiàn)金分紅比例均達(dá)到100%。同時(shí)，SQM憑借已有的基礎(chǔ)設(shè)施，擴(kuò)產(chǎn)提效的資本投入很低，其碳酸鋰產(chǎn)量擴(kuò)大至12萬(wàn)噸的資本開(kāi)支預(yù)算僅2.8億美元，氫氧化鋰產(chǎn)量擴(kuò)大至2.95萬(wàn)噸的資本開(kāi)支預(yù)算僅1億美元，SQM未來(lái)還有極大的擴(kuò)產(chǎn)提效空間，天齊鋰業(yè)可通過(guò)SQM分紅加速緩解債務(wù)壓力。針對(duì)現(xiàn)有負(fù)債，天齊鋰業(yè)表示，公司將在保證公司財(cái)務(wù)安全和保持正常的財(cái)務(wù)杠桿率的情況下，力爭(zhēng)將負(fù)債降至合理水平。除了配股、短期融資券和中期票據(jù)以外，公司全資子公司還計(jì)劃發(fā)行不超過(guò)5億元美元債，并積極論證及推進(jìn)其他融資工具的使用。

主營(yíng)產(chǎn)品供不應(yīng)求

產(chǎn)能釋放增厚利潤(rùn)

剔除財(cái)務(wù)費(fèi)用的影響，天齊鋰業(yè)上半年的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈流入仍高于凈利潤(rùn)的水平，其主營(yíng)產(chǎn)品滿產(chǎn)滿銷、供不應(yīng)求，多家世界十大正極材料制造商及世界五大電芯電池制造商長(zhǎng)期從公司采購(gòu)鋰化工產(chǎn)品。近期天齊鋰業(yè)表示，2018年鋰化工產(chǎn)品產(chǎn)量合計(jì)約4萬(wàn)噸，2019年底公司產(chǎn)能將達(dá)6.8萬(wàn)噸。2020年，公司產(chǎn)量的主要增量將來(lái)自于澳洲奎納納一期氫氧化鋰項(xiàng)目，天齊澳洲奎納納工廠作為全球第一座全自動(dòng)化電池級(jí)氫氧化鋰工廠，自動(dòng)化程度高于天齊鋰業(yè)全資擁有的全球唯一一條全自動(dòng)化電池級(jí)碳酸鋰生產(chǎn)線——天齊鋰業(yè)張家港生產(chǎn)基地，該項(xiàng)目一期已于2019年9月正式啟動(dòng)運(yùn)營(yíng);二期項(xiàng)目已經(jīng)完成總投資近70%。同時(shí)，天齊鋰業(yè)還計(jì)劃在遂寧安居新建一座年產(chǎn)能2萬(wàn)噸的電池級(jí)碳酸鋰工廠。目前，公司已陸續(xù)與海外部分優(yōu)質(zhì)的電池及正極材料生產(chǎn)商如Ecopro、SKI、LG化學(xué)及Northvolt簽署長(zhǎng)單。擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目陸續(xù)投產(chǎn)后，天齊的產(chǎn)銷量將迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)，營(yíng)收、利潤(rùn)水平將進(jìn)一步增加，待鋰鹽價(jià)格企穩(wěn)時(shí)，天齊鋰業(yè)將迎來(lái)真正的戴維斯雙擊。

“鋰電池之父”獲獎(jiǎng)

鋰電行業(yè)崛起正當(dāng)時(shí)

10月9日，2019年諾貝爾化學(xué)獎(jiǎng)揭曉，包括約翰？古迪納夫教授在內(nèi)的三位科學(xué)家獲獎(jiǎng)，97歲高齡的古迪納夫教授是公認(rèn)的“鋰電池之父”，他在1976年發(fā)現(xiàn)鈷酸鋰材料，開(kāi)創(chuàng)了鋰電池的時(shí)代;1997年，他所發(fā)現(xiàn)的磷酸鐵鋰材料，更是打開(kāi)了鋰電池大規(guī)模運(yùn)用的大門。本次“鋰電池之父”榮獲諾貝爾化學(xué)獎(jiǎng)，也再次令世界聚焦于電池技術(shù)的重要性。對(duì)于行業(yè)未來(lái)的發(fā)展，公司董事長(zhǎng)蔣衛(wèi)平表示，盡管鋰電新能源汽車已被大眾廣泛接受，但問(wèn)題還是在于“能跑多遠(yuǎn)、充電時(shí)長(zhǎng)、是否安全？”這三大問(wèn)題，這些問(wèn)題在2025年將得到極大程度上的解決。從天齊的角度思考，作為以鋰業(yè)為核心的新能源材料產(chǎn)業(yè)國(guó)際領(lǐng)導(dǎo)者，未來(lái)將為動(dòng)力電池提供更高品質(zhì)的材料，并且將加強(qiáng)思考新材料的實(shí)現(xiàn)。對(duì)于市場(chǎng)擔(dān)心的氫燃料電池對(duì)鋰電池的沖擊，蔣衛(wèi)平表示，氫能源和鋰電池未來(lái)的應(yīng)用方向是互補(bǔ)關(guān)系而不是替代關(guān)系，兩者的應(yīng)用結(jié)果都是為了實(shí)現(xiàn)零排放、無(wú)污染。兩者能量來(lái)源不一樣、存儲(chǔ)方式不一樣，側(cè)重的應(yīng)用領(lǐng)域不同，都可以在自身擅長(zhǎng)的領(lǐng)域發(fā)揮作用。未來(lái)，天齊鋰業(yè)將繼續(xù)扎扎實(shí)實(shí)地推進(jìn)技術(shù)的進(jìn)步，以形成鋰電新材料產(chǎn)業(yè)的集聚，建設(shè)下一代的新制造中心。