中小企業(yè)現(xiàn)金流管理與企業(yè)經(jīng)營績效相關(guān)性研究

吳思琪，王 妹

（南京林業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，南京210037）

中小企業(yè)對促進(jìn)就業(yè)、增加稅收、推動經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級有著重要作用，成為了國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展的主力軍。據(jù)統(tǒng)計，民營企業(yè)用近40%的資源，創(chuàng)造了我國60%以上GDP，繳納了50%以上的稅收，貢獻(xiàn)了70%以上的技術(shù)創(chuàng)新和新產(chǎn)品開發(fā)，同時提供了80%以上的就業(yè)崗位，而在我國的民營企業(yè)中，90%以上都是中小企業(yè)[1]。中小企業(yè)對維護(hù)社會穩(wěn)定具有重要作用，而中小企業(yè)經(jīng)營績效直接影響企業(yè)生存和發(fā)展。貨幣資金是企業(yè)中最活躍的資產(chǎn)。它作為企業(yè)資產(chǎn)的主力軍，貫穿于生產(chǎn)經(jīng)營的整個環(huán)節(jié)，具有較強的流動性[2]?，F(xiàn)金流管理主要是指對貨幣資金的管理。本文通過對蘇、浙、皖三省部分中小企業(yè)調(diào)研數(shù)據(jù)的分析，研究中小企業(yè)現(xiàn)金流管理要素與其經(jīng)營績效是否具有相關(guān)性，提出改善中小企業(yè)現(xiàn)金流管理對策建議，提高企業(yè)經(jīng)營績效，對中小企業(yè)健康發(fā)展具有重要意義。

1 中小企業(yè)現(xiàn)金流特點

1.1 與大型企業(yè)相比，中小企業(yè)融資難度更大

一般來說，主營業(yè)務(wù)收入的大小是反映企業(yè)規(guī)模的一項重要指標(biāo)。本文以計算機應(yīng)用行業(yè)167家上市企業(yè)為例，從同花順系統(tǒng)中提取2019年2月份的數(shù)據(jù)，運用SPSS20.0進(jìn)行相關(guān)性分析。分析結(jié)果顯示:Pearson相關(guān)系數(shù)為0.318，雖然該系數(shù)值不算很高，但顯著性水平為0.000，小于0.01，存在顯著的相關(guān)性。從統(tǒng)計學(xué)的角度說明:企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入規(guī)模越大，融資難度越小。主營業(yè)務(wù)收入是劃分中小企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)之一，因此，中小企業(yè)融資難度更大，中小企業(yè)現(xiàn)金流管理也更加重要（見表1）。

表1 企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入規(guī)模與融資難度的相關(guān)性分析

1.2 與大型企業(yè)相比，現(xiàn)金流對中小企業(yè)日常營運和長期生存發(fā)展的影響更大

由于中小企業(yè)的資產(chǎn)總額、業(yè)務(wù)收入總額、人員數(shù)量等方面均處于弱勢，每一項資產(chǎn)、每一筆業(yè)務(wù)收入、每一位員工都非常重要，一旦發(fā)生風(fēng)險就會對企業(yè)的日常經(jīng)營活動或長期生存產(chǎn)生重要影響。例如，當(dāng)中小企業(yè)由于資金短缺沒有完成采購計劃就會造成無法按時生產(chǎn)，引起設(shè)備閑置。而大型企業(yè)可能有多臺相同功能的設(shè)備，只需要調(diào)整檢修計劃就可能避免設(shè)備的閑置；如果中小企業(yè)由于資金短缺無法按時發(fā)放工資，則會造成員工思想的不穩(wěn)定，從而影響企業(yè)的長期發(fā)展。這些因素對大型企業(yè)也會產(chǎn)生不利影響，但相對而言，大型企業(yè)有更多的緩沖空間、抗風(fēng)險能力更強。

2 調(diào)研數(shù)據(jù)分析

本文將中小企業(yè)的定義界定為:企業(yè)員工人數(shù)在500人以下，資產(chǎn)總額在人民幣2億元以下，進(jìn)行過工商登記、具有有效的營業(yè)執(zhí)照，但不包括個體工商戶[3]。

2.1 樣本概況

本文所用樣本為2016年7～8月份對蘇浙皖地區(qū)的部分中小企業(yè)進(jìn)行的抽樣調(diào)查，調(diào)查共回收了101份數(shù)據(jù)完整的問卷，所屬省份及企業(yè)性質(zhì)分布見表2，所屬行業(yè)及資產(chǎn)總額分布見表3。

從樣本以上不同維度的分布來看，這些樣本具有一定的代表性，可以用于對蘇浙皖地區(qū)中小企業(yè)現(xiàn)金流管理要素與企業(yè)經(jīng)營績效相關(guān)性進(jìn)行研究。

表2 所屬省份及企業(yè)性質(zhì)分布

表3 所屬行業(yè)及資產(chǎn)總額分布

2.2 樣本統(tǒng)計結(jié)果

本文選擇與現(xiàn)金流管理相關(guān)的要素有以下幾項:資金管理制度是否健全；是否有標(biāo)準(zhǔn)資金往來合同；是否不斷改善資金管理報告；政府監(jiān)督資金管理嚴(yán)格程度；貸款利率高低。中小企業(yè)經(jīng)營績效可以代表企業(yè)競爭力的強弱，企業(yè)競爭力強弱可以體現(xiàn)在企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品或者提供的服務(wù)在市場上所占份額的大小以及企業(yè)最有效地利用自身資源的能力上[4]。因此，本文將調(diào)研獲得的企業(yè)在本地區(qū)市場同類產(chǎn)品銷售收入或銷售量的比例即市場份額作為量化企業(yè)經(jīng)營績效的指標(biāo)，運用SPSS20.0進(jìn)行相關(guān)性分析，統(tǒng)計結(jié)果見表4。

3 統(tǒng)計結(jié)果相關(guān)性分析

5個因素中，2個因素在0.01水平（雙側(cè)）上顯著相關(guān)，2個因素在0.05水平（雙側(cè)）上顯著相關(guān)，1個因素不相關(guān)，對這個結(jié)果分析如下。

3.1 資金管理制度是否健全

企業(yè)經(jīng)營績效與企業(yè)的資金管理制度是否健全，相關(guān)系數(shù)0.504，顯著性0.000，體現(xiàn)為具有較好的相關(guān)性，顯著性很好。這充分體現(xiàn)出了企業(yè)管理制度在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的重要性。調(diào)查資料顯示，中小企業(yè)中大部分為民營企業(yè)。我國大多數(shù)民營企業(yè)是從家族性企業(yè)發(fā)展起來的，權(quán)利過于集中于少數(shù)人手中，大多數(shù)中小企業(yè)缺乏資金管理制度，管理者私自挪用資金侵占資產(chǎn)現(xiàn)象比較普遍，部分管理者甚至無法區(qū)分利潤與現(xiàn)金流的概念。即使一些民營企業(yè)也設(shè)計了有關(guān)規(guī)章制度，規(guī)模較大的民營企業(yè)也設(shè)置審計監(jiān)督部門，但在實踐當(dāng)中發(fā)揮的作用不明顯。規(guī)章制度不受重視，企業(yè)就無法準(zhǔn)確地預(yù)測和監(jiān)督資金的占用情況，由此帶來的后果是要么資金被大量不合理地占用，或者因資金問題失去一些較好的投資項目[3]。

表4 現(xiàn)金流管理要素與企業(yè)經(jīng)營績效的相關(guān)性分析

3.2 是否有標(biāo)準(zhǔn)資金往來合同

企業(yè)經(jīng)營績效與是否有標(biāo)準(zhǔn)資金往來合同，相關(guān)系數(shù)0.262，顯著性0.008，體現(xiàn)為具有一定的相關(guān)性，顯著性很好。標(biāo)準(zhǔn)資金往來合同資金管理制度規(guī)范化的體現(xiàn)。標(biāo)準(zhǔn)資金往來合同主要是指企業(yè)在融資或投資過程中涉及的各種渠道的合同或協(xié)議，這些渠道包括:自有資金、政府資助、商業(yè)銀行貸款、風(fēng)投機構(gòu)投資、小額機構(gòu)貸款、占用供應(yīng)商的資金、占用經(jīng)銷商的資金、投資項目占用資金等等。盡管有些渠道如商業(yè)銀行的合同不會采用企業(yè)自己擬定的版本，但企業(yè)必須清楚資金提供方的條款所產(chǎn)生的影響。對于占用供應(yīng)商的資金、占用經(jīng)銷商的資金，一般不會有專門的資金合同，而是將資金收付的條款寫在購銷合同中，中小企業(yè)應(yīng)當(dāng)盡量采用自己的標(biāo)準(zhǔn)條款，這對條款的理解和執(zhí)行都有幫助。

3.3 是否不斷改善資金管理報告

企業(yè)經(jīng)營績效與是否不斷改善資金管理報告，相關(guān)系數(shù)0.235，顯著性0.018，體現(xiàn)為具有一定的相關(guān)性，顯著性一般。這體現(xiàn)了資金管理體系中反饋機制的重要性。即使中小企業(yè)制訂了資金管理的規(guī)章制度，如果不通過資金管理報告進(jìn)行反饋，企業(yè)就無法準(zhǔn)確地預(yù)測和監(jiān)督資金的使用情況。同時，資金管理報告還需要隨著企業(yè)內(nèi)外環(huán)境的不斷變化而進(jìn)行不斷改善，才能更好地服務(wù)于企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營，提高企業(yè)的經(jīng)營績效。

3.4 政府監(jiān)督資金管理嚴(yán)格程度

企業(yè)經(jīng)營績效與政府監(jiān)督資金管理嚴(yán)格程度，相關(guān)系數(shù)0.203，顯著性0.042，體現(xiàn)為具有一定的相關(guān)性，顯著性一般。企業(yè)現(xiàn)金流管理屬于企業(yè)自身的責(zé)任，但是，如果政府有關(guān)部門針對中小企業(yè)融資方面的問題采取一些有效措施，如擴(kuò)大直接融資渠道，發(fā)展多元化融資方式，加強信用體系建設(shè)等等；同時，政府有關(guān)部門針對中小企業(yè)內(nèi)部資金管理給予政策引導(dǎo)，如鼓勵開發(fā)針對中小企業(yè)現(xiàn)金管理的方法和工具，鼓勵相應(yīng)的理論研究，鼓勵建立對中小企業(yè)現(xiàn)金管理的監(jiān)督機制等等，都有助于改善中小企業(yè)現(xiàn)金流管理，提升中小企業(yè)的經(jīng)營績效。

3.5 貸款利率高低

企業(yè)經(jīng)營績效與貸款利率高低，相關(guān)系數(shù)0.022，顯著性0.826，體現(xiàn)為不相關(guān)。這反映出中小企業(yè)是否能夠及時獲得所需要的資金往往比貸款利率高低更加重要。如果企業(yè)能夠及時獲得足額資金，其產(chǎn)生的利潤足以彌補利息支出。反之，如果無法及時獲得足額資金，生產(chǎn)經(jīng)營無法正常開展，則企業(yè)的損失遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于因獲得資金而支付的利息。這也從另一個角度體現(xiàn)了中小企業(yè)薄弱的抗風(fēng)險能力。

4 結(jié)論與啟示

通過對江蘇、浙江、安徽三省101家中小企業(yè)的抽樣調(diào)查數(shù)據(jù)分析，發(fā)現(xiàn)中小企業(yè)經(jīng)營績效與5個現(xiàn)金流管理要素的相關(guān)程度依次為:資金管理制度是否健全、是否有標(biāo)準(zhǔn)資金合同、是否不斷改善資金管理報告、政府監(jiān)督資金管理嚴(yán)格程度、貸款利率高低。

為了提高中小企業(yè)的經(jīng)營績效，在現(xiàn)金流管理方面，企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立健全資金管理制度并有效執(zhí)行；政府相關(guān)部門也應(yīng)當(dāng)給予相應(yīng)的政策指引。中小企業(yè)融資難是現(xiàn)實存在的問題，主要原因一方面大型企業(yè)、龍頭企業(yè)在結(jié)算方式上，長期占用中小企業(yè)資金[5]；另一方面，中小企業(yè)自身存在著一些問題，如不規(guī)范透明經(jīng)營，讓銀行不能看清楚企業(yè)的發(fā)展前景，導(dǎo)致不愿意貸款給中小企業(yè)。本文研究結(jié)果認(rèn)為，由于貸款利率的高低與中小企業(yè)的經(jīng)營績效不相關(guān)，即使中小企業(yè)取得較高利率的銀行貸款，也不會影響企業(yè)的經(jīng)營績效。因此，中小企業(yè)應(yīng)當(dāng)將重點放在如何及時足額取得資金上，而不要過多地考慮利率的高低。當(dāng)然，中小企業(yè)應(yīng)該著力解決企業(yè)內(nèi)部發(fā)展需要解決的問題，讓銀行等資金供應(yīng)者看得清楚企業(yè)的發(fā)展前景與發(fā)展能力，取得他們的信任，只有這樣才能有利于解決中小企業(yè)融資難問題。