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    政治關(guān)聯(lián)、研發(fā)支出對我國上市公司稅收減免的影響

    2019-10-08 07:13:12賀雪榮
    關(guān)鍵詞:關(guān)聯(lián)稅收變量

    賀雪榮 李 煒

    一、引言

    現(xiàn)階段我國經(jīng)濟(jì)正處于轉(zhuǎn)型和變革期,各項制度尚未完善,很大程度上仍要借助于政府的力量對市場進(jìn)行調(diào)節(jié)。另外,以政治關(guān)聯(lián)為代表的非市場力量發(fā)揮著重要作用,政治關(guān)聯(lián)能夠便于企業(yè)融資,為企業(yè)爭取稅收減免,便于企業(yè)進(jìn)入高壁壘行業(yè)等。而另一方面,為了實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整等戰(zhàn)略目標(biāo),政府亦會通過制定相關(guān)政策標(biāo)準(zhǔn),給予企業(yè)各類稅收減免,引導(dǎo)和扶持相關(guān)企業(yè)的發(fā)展。因此,政治關(guān)聯(lián)作為企業(yè)的重要關(guān)系資源對企業(yè)游說政府并謀取稅收減免具有重要影響,同時對于企業(yè)來說,想獲得稅收減免也必須在研發(fā)支出等政策性指標(biāo)上做出較多的投入。

    二、研究假設(shè)的提出

    (一)研發(fā)支出與企業(yè)稅收減免

    隨著我國創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略的推行,我國企業(yè)研發(fā)水平也在不斷提升。目前,我國主要采取稅收減免或者政府補助的方式對企業(yè)研發(fā)支出進(jìn)行支持和鼓勵。政府對企業(yè)取得稅收減免的資格也有諸多的硬性指標(biāo),研發(fā)支出便是其中衡量企業(yè)創(chuàng)新能力并取得稅收減免資格的重要指標(biāo)。大部分享受政府稅收減免的企業(yè),其研發(fā)支出的水平達(dá)到或者超過政府的相關(guān)指標(biāo)要求。這也表明政府在給予企業(yè)稅收減免的過程中存在一定的政策傾斜性,特別是地方政府提供的政府補助存在很大政策傾向性。研發(fā)支出水平在企業(yè)爭取稅收減免過程中起到關(guān)鍵指標(biāo)的作用,研發(fā)支出水平越高,越能得到政府相關(guān)部門的認(rèn)可,在爭取稅收減免資格的過程中具有突出的競爭優(yōu)勢。由此提出本文的第一個假設(shè):

    假設(shè)1:企業(yè)獲得稅收減免與研發(fā)支出正相關(guān)。

    (二)政治關(guān)聯(lián)與企業(yè)稅收減免

    政治關(guān)聯(lián)的存在能夠降低企業(yè)贏得政府優(yōu)待政策的難度,能夠在很大程度上幫助企業(yè)爭取到享受所得稅優(yōu)惠、政府補助的稀缺資格,提升企業(yè)自身的市場競爭力。在研發(fā)支出水平相同的情況下,有政治關(guān)聯(lián)的企業(yè)更可能受到政府的“眷顧”而得到稅收減免。由此提出本文的第二個假設(shè):

    假設(shè)2:政治關(guān)聯(lián)程度越強,企業(yè)能夠享受的稅收減免更多,同時會放大研發(fā)支出對稅收減免的影響作用。

    三、實證設(shè)計

    (一)選取樣本與數(shù)據(jù)來源

    本文選取深市創(chuàng)業(yè)板和中小板上市公司2015—2017 年作為樣本,其樣本的篩選原則為:1.剔除上市前三年都未曾獲得稅收減免的樣本;2.剔除稅收減免、研發(fā)支出披露不清晰、不完整的樣本;3.在取值區(qū)間剔除極端值的樣本。通過樣本篩選,最終得到654 個樣本。

    本文數(shù)據(jù)來源:一是根據(jù)上市公司招股說明書整理和建立的手工數(shù)據(jù)庫;二是如Wind 數(shù)據(jù)庫等通用數(shù)據(jù)庫。

    (二)研究變量定義與模型設(shè)計

    1.企業(yè)稅收減免

    對于企業(yè)而言,稅收減免一般被認(rèn)為是政府在所得稅方面給予企業(yè)的減免,具體而言,是指符合條件的企業(yè)在國家政策范圍內(nèi)享受到的稅收減輕或免除的措施。主要可劃分為三大類:一是稅率優(yōu)惠,二是稅額優(yōu)惠;三是稅基優(yōu)惠。以上三種方式可以適當(dāng)減少企業(yè)經(jīng)營的當(dāng)年或連續(xù)幾個年度的應(yīng)納稅所得額。

    目前,有關(guān)稅收減免的研究主要集中于企業(yè)所得稅方面,一般采用所得稅實際稅負(fù)(ETR)從側(cè)面來衡量稅收減免程度。本文將稅收減免定義為政府給予企業(yè)的各類減免政策和措施帶來的可見的經(jīng)濟(jì)利益,包括納稅返還、所得稅減免、政府補助和其他稅收減免(除企業(yè)所得稅)的總和,并以稅收減免占凈利潤的百分比來衡量實際稅收減免程度。

    2.研發(fā)支出變量

    企業(yè)對于研發(fā)項目付出的資金、人力、創(chuàng)新及信息等投入歸屬于研發(fā)支出,鑒于客觀性與量化標(biāo)準(zhǔn),本次研究選取資金投入指標(biāo)衡量上市公司研發(fā)支出強度。進(jìn)而,考慮到研發(fā)支出中較大比例為資金支出,資金支出在會計核算上一般計入研發(fā)費用,因此,本文選用研發(fā)費用占主營業(yè)務(wù)收入比重指標(biāo)對企業(yè)的研發(fā)支出水平及程度進(jìn)行量化分析。

    3.政治關(guān)聯(lián)變量

    高管的履歷資料在一定程度上體現(xiàn)了企業(yè)的政治關(guān)聯(lián),通過手工整理CSMAR 數(shù)據(jù)庫中關(guān)于上市公司高管背景的記錄,其中包括董事長或總經(jīng)理曾在政府擔(dān)任重要職位,得出本文的政治關(guān)聯(lián)數(shù)據(jù)。為了確保信息完整性,還根據(jù)具有影響力的財經(jīng)網(wǎng)站披露的信息進(jìn)行補充。按照上市公司高管曾任的政府職位級別差異開展賦分計算,從而得出其政治關(guān)聯(lián)強度指數(shù)(Polcon),并進(jìn)行自然對數(shù)處理。在我國公司治理框架中,企業(yè)發(fā)展起到關(guān)鍵性影響的因素是董事長和總經(jīng)理,因此主要通過判斷董事長或總經(jīng)理的背景來衡量企業(yè)的政治關(guān)聯(lián)。

    4.控制變量

    政府為鼓勵重點行業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展,往往在制定稅收減免政策時帶有較強的行業(yè)指向性??紤]到行業(yè)因素對企業(yè)稅收減免的影響,本文控制了行業(yè)虛擬變量(Industry)。另外,本文通過資產(chǎn)負(fù)債率(Leverage)、資產(chǎn)回報率(ROA)等指標(biāo)來分析上市公司的基本情況。

    5.模型設(shè)立

    通過背景假設(shè)與變量設(shè)計,本文構(gòu)造以下回歸模型對文中假設(shè)進(jìn)行查驗:

    模型1 查驗假設(shè)1 研發(fā)支出對企業(yè)稅收減免的作用。模型2 是用于假設(shè)2 的檢驗,探討政治關(guān)聯(lián)、研發(fā)支出和稅收減免之間的關(guān)系。

    四、實證分析

    (一)變量的描述性統(tǒng)計

    從企業(yè)稅收減免的描述性統(tǒng)計可以發(fā)現(xiàn),從2015 年到2017 年上市公司中享受稅收減免的比重分別為95.56%、97.82%、98.35%,稅收減免的平均值分別為761.03、933.63、1271.92,其比重和平均值逐年上升,這表明近幾年來上市公司享受稅收減免的規(guī)模在不斷擴(kuò)大,享受稅收減免的數(shù)額也在不斷上升。不論是從絕對數(shù)額還是相對數(shù)額來看,稅收減免已然成了上市公司經(jīng)營業(yè)績的重要組成部分,對改善企業(yè)經(jīng)營數(shù)據(jù)有重要的作用。同時,大量的稅收減免也可以窺見政府對企業(yè)的政策支持,尤其對企業(yè)研發(fā)支出的重視和鼓勵。

    依照對應(yīng)年度上市前第三年、上市前第二年、上市前第一年的企業(yè)稅收減免比例分別為88.84%、94.65%、96.79%,選取的654 個樣本中,在上市前三年都普遍享受稅收減免政策并且享受的稅收減免呈現(xiàn)逐年遞增趨勢;而稅收減免占凈利潤的比重分別為18.26%、16.69%和14.65%。從以上的統(tǒng)計分析來看,上市公司的凈利潤中有很大一部分是由政府財政貢獻(xiàn)的。

    由變量的描述性統(tǒng)計可知,研發(fā)支出的最大值和最小值分別為0.189 和0,這表明不同企業(yè)的研發(fā)支出差別很大;由中位數(shù)和均值的數(shù)據(jù)可知,企業(yè)的研發(fā)支出基本不低于3%。政治關(guān)聯(lián)指數(shù)的標(biāo)準(zhǔn)差為0.653,這表明部分企業(yè)的政治資源比較豐富。但是不同企業(yè)政治關(guān)聯(lián)差異性較大,如一些規(guī)模較小的中小企業(yè),其高管政治背景較簡單,政治關(guān)聯(lián)度較弱。

    (二)回歸結(jié)果分析

    根據(jù)分析各模型的回歸結(jié)果。首先,檢驗研發(fā)支出對稅收減免的影響。不論是哪個模型,研發(fā)支出(Investment)變量在總樣本的回歸中都在1%水平上顯著為正。這表明在控制其他變量的情況下,研發(fā)支出與企業(yè)的稅收減免成正比,研發(fā)支出是企業(yè)爭取稅收減免的重要籌碼。說明研發(fā)支出對企業(yè)的發(fā)展具有重要的經(jīng)濟(jì)價值和戰(zhàn)略意義,同時也反映了政府以稅收減免的形式支持與鼓勵企業(yè)研發(fā)支出。這一結(jié)果支持本文的第一個假設(shè)。

    從模型2 的回歸結(jié)果來看,在不考慮制度環(huán)境的假設(shè)下,政治關(guān)聯(lián)(Polcon)系數(shù)在10%水平上為正,政治關(guān)聯(lián)與研發(fā)支出的交叉項(Polcon*Investment)在1%水平上顯著為正。這表明政治關(guān)聯(lián)能夠直接或間接地影響企業(yè)稅收減免:一方面,企業(yè)通過政治關(guān)聯(lián)的途徑,直接游說政府爭取稅收減免;另一方面,政治關(guān)聯(lián)對研發(fā)支出有放大的作用,能夠通過研發(fā)支出間接影響稅收減免。

    五、結(jié)論

    企業(yè)研發(fā)支出對企業(yè)稅收減免有顯著的正影響,研發(fā)支出越高,企業(yè)享受的稅收減免越多;在進(jìn)一步考慮政治關(guān)聯(lián)的影響后,發(fā)現(xiàn)政治關(guān)聯(lián)能夠為企業(yè)帶來更多的稅收減免,并能放大研發(fā)支出對稅收減免的影響作用。

    本文在研究過程中還發(fā)現(xiàn)了一個問題,即我國上市公司普遍享受政府稅收減免,并且稅收減免占企業(yè)凈利潤的比重很大,這表明政府的稅收減免有利于企業(yè)改善經(jīng)營數(shù)據(jù)。這也使得部分上市公司嚴(yán)重依賴政府稅收減免,承受較大的稅收追繳風(fēng)險;公司自身的可持續(xù)經(jīng)營能力受到質(zhì)疑。另外,大量的稅收返還、政府補助的隨意支出可能不利于地方經(jīng)濟(jì)資源的合理配置;稅收減免的隨意性,缺乏必要的法律約束,為企業(yè)“尋租”提供了可能,易于滋生權(quán)利腐敗。如何規(guī)范政府與企業(yè)關(guān)系,塑造高效政府,規(guī)范政府施政行為,是我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期重要的議題,也值得進(jìn)一步研究分析。

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