“破7”之后

董忱

近日，人民幣兌美元離岸和在岸匯率先后突破“7”的消息刷爆網(wǎng)絡(luò)。

其實(shí)，自2015年811匯改以來(lái)，人民幣匯率經(jīng)歷了多次即將“破7”尖峰時(shí)刻，但都在6.96關(guān)口收回失地?！?”，一直被認(rèn)為是市場(chǎng)重要心理關(guān)口，此次是9年來(lái)首次“破7”，來(lái)得太突然。

結(jié)合貿(mào)易摩擦的背景，有人認(rèn)為這是策略性貶值，為的是利好出口。還有不少人感嘆錢袋子縮水、資產(chǎn)貶值，并擔(dān)心貶值趨勢(shì)會(huì)延續(xù)下去。

但不論如何，人民幣匯率“破7”都堪稱重磅消息，它對(duì)大家的日常生活有何影響？匯率未來(lái)走勢(shì)會(huì)如何？

赴美留學(xué)成本上升

“8月份一直都是換匯的高峰期?！敝袊?guó)銀行營(yíng)業(yè)大廳工作人員告訴記者，前來(lái)購(gòu)匯的主要群體是準(zhǔn)備出國(guó)留學(xué)、旅游購(gòu)物的年輕人。

人民幣此輪跌破“7 關(guān)口”，也讓很多留美學(xué)生家長(zhǎng)開(kāi)始焦慮。記者在一些銀行網(wǎng)點(diǎn)看到，前來(lái)兌換美元的家長(zhǎng)也比平時(shí)多了近一成。

“去年美元跌破6.3的時(shí)候猶豫了一下沒(méi)換，漲到6.5的時(shí)候只換了5000美元，沒(méi)想到后來(lái)就沒(méi)回調(diào)過(guò)。按照5萬(wàn)美元計(jì)算，這一年已經(jīng)虧了2.7萬(wàn)元人民幣。”濟(jì)南王先生的兒子今年高中畢業(yè)8月底就準(zhǔn)備赴美留學(xué)，“我從兩年前就開(kāi)始考慮兌換美元為孩子出國(guó)做準(zhǔn)備，本來(lái)想著拿到國(guó)外大學(xué)的Offer后再換美元，今天看到人民幣‘破7的消息后，我也沉不住氣了，抓緊來(lái)銀行多換一些美元，沒(méi)想到排隊(duì)的人特別多?！?/p>

在招商銀行排隊(duì)等待換美元的李女士也是不停地懊悔，“去年美元跌破6.3的時(shí)候，我當(dāng)時(shí)就準(zhǔn)備趁這個(gè)機(jī)會(huì)兌換美元，但因?yàn)樵谕獾爻霾顣r(shí)間有些長(zhǎng)，兌換美元的事情就一拖再拖，沒(méi)想到后來(lái)匯率就漲上去了，現(xiàn)在孩子要著急出國(guó)，不管匯率多少都必須換了，因?yàn)轳R上要交學(xué)費(fèi)了?！?/p>

“按現(xiàn)在匯率和去年上半年的匯率比較，10萬(wàn)美元額度等于要多花7萬(wàn)多元人民幣，相當(dāng)于半年收入了?！睗?jì)南周先生告訴記者，“因?yàn)榕畠河谐鰢?guó)讀書(shū)的打算，近一年多時(shí)間我無(wú)時(shí)無(wú)刻都在關(guān)注匯率，今年上半年美元跌破6.7的時(shí)候，我咨詢過(guò)專家，專家說(shuō)有可能短期內(nèi)會(huì)跌到6.5，當(dāng)時(shí)我就想再等一等換美元，結(jié)果現(xiàn)在看是錯(cuò)失了最佳兌換時(shí)機(jī)?！?/p>

淄博的林先生也面臨相似的問(wèn)題，他的孩子在一所中外合作大學(xué)學(xué)習(xí)，按照計(jì)劃，今年下半年要出國(guó)留學(xué)一年，研究生也有可能選擇在美國(guó)學(xué)習(xí)。“簽證已經(jīng)辦好了，機(jī)票也訂好了。說(shuō)實(shí)在的，留學(xué)一年，對(duì)我們普通家庭來(lái)說(shuō)雖然有一定壓力，但還能承受得起，但因沒(méi)有及時(shí)換匯多花幾萬(wàn)元，還是蠻心疼的。如果再在國(guó)外讀研究生，家庭壓力就更大了，我現(xiàn)在就盼著人民幣早日升值?！?/p>

“前段時(shí)間觀望的多，短期內(nèi)對(duì)匯率沖擊比較明顯，更多的購(gòu)匯需求將被激發(fā)出來(lái)?！闭猩蹄y行高新區(qū)支行理財(cái)師介紹，短期內(nèi)有使用外匯打算的客戶，可以觀察幾天匯率波動(dòng)，找個(gè)相對(duì)低位入手即可，分批分段來(lái)分?jǐn)傦L(fēng)險(xiǎn)。

人民幣匯率“破7”之后，受影響最大的可能就是留學(xué)生群體了，對(duì)于赴美留學(xué)的學(xué)生而言，人民幣對(duì)美元匯率走低，意味著同樣的人民幣換取的美元比以前有明顯減少。那么，在人民幣匯率波動(dòng)的影響下，學(xué)費(fèi)有可能“上漲”多少錢呢？

從美國(guó)回國(guó)工作3年的李靖一表示，自己2014年剛?cè)ッ绹?guó)留學(xué)的時(shí)候，當(dāng)時(shí)匯率只有1：6.2左右，自己的學(xué)費(fèi)約為5萬(wàn)美元/年，按照2014年當(dāng)時(shí)6.2的匯率，約31萬(wàn)元人民幣。而假如是現(xiàn)在兌換的話（匯率以7計(jì)算），需要花費(fèi)35萬(wàn)元人民幣。在假設(shè)學(xué)費(fèi)不變的情況下，單是匯率因素，學(xué)費(fèi)成本就上升了超過(guò)10%。

另一位幾年前在美國(guó)讀研的劉潔告訴記者，她的學(xué)費(fèi)3.6萬(wàn)美元/年，2015年自己換匯時(shí)的匯率基本在6.4左右，這樣算下來(lái)一年學(xué)費(fèi)約23萬(wàn)元人民幣。若按照當(dāng)前匯率，則需要花費(fèi)25.2萬(wàn)元人民幣。

不過(guò)有專家表示，也不能刻意把人民幣對(duì)美元匯率最強(qiáng)的時(shí)候用來(lái)對(duì)比，畢竟匯率都是波動(dòng)的，實(shí)際上自去年以來(lái)，人民幣對(duì)美元匯率大體上都是在6.7～6.9的區(qū)間波動(dòng)，大部分留學(xué)生對(duì)此也是有心理預(yù)期的，不能用某個(gè)遠(yuǎn)期的點(diǎn)位來(lái)過(guò)分突出當(dāng)前學(xué)費(fèi)上漲。

對(duì)此，浙江財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)教授徐敏曾表示，從近幾年的規(guī)律來(lái)看，每年年初的一段時(shí)間，是人民幣匯率相對(duì)堅(jiān)挺的時(shí)候。按照這一“慣例”，對(duì)出國(guó)留學(xué)、赴美國(guó)旅游和購(gòu)物有換匯需求的人來(lái)說(shuō)，年初的兩三個(gè)月時(shí)間應(yīng)當(dāng)是換匯的好時(shí)機(jī)。

業(yè)內(nèi)專家建議，在匯率不穩(wěn)定的情況下，可采用分期購(gòu)匯的方式來(lái)平攤購(gòu)買成本，即抓住低點(diǎn)分批購(gòu)匯，避免購(gòu)匯時(shí)間過(guò)于靠近頂部而導(dǎo)致匯率風(fēng)險(xiǎn)，由此可以降低總體購(gòu)匯成本。

出境游貴了

中國(guó)旅游研究院近日發(fā)布的《中國(guó)出境旅游發(fā)展年度報(bào)告2019》顯示，2018年，我國(guó)的出境旅游市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)到1.49億人次，相比2017年增長(zhǎng)14.7%。我國(guó)出境游客境外消費(fèi)超過(guò)1300億美元，增速超過(guò)13%。

對(duì)準(zhǔn)備出國(guó)旅游的游客來(lái)說(shuō)，人民幣“破7”同樣意味著相同的人民幣，能換取的美元比以前少了。游客出境旅游成本增加的同時(shí)，在境外消費(fèi)時(shí)的花費(fèi)也增加，出境旅游更貴了。

計(jì)劃8月末赴美旅游的濟(jì)南市民王先生恰好在人民幣“破7”前兌換好了5000美元現(xiàn)金，“7月18日，我用5000元人民幣換到了約726美金，匯率是6.89。如果按照5日7.04的匯率，用5000元人民幣大概只能兌換約710美金?！蓖跸壬f(shuō)，趕在人民幣“破7”前兌換的美元讓他的赴美旅游成本減少了一些。

“匯率的變化，一定程度上會(huì)影響出境游客的旅游預(yù)訂和目的地消費(fèi)。不過(guò)，由于出境游需要提前一兩個(gè)月辦理護(hù)照、簽證等準(zhǔn)備工作，因此目前人民幣‘破7對(duì)近期出境游價(jià)格的影響還未完全顯現(xiàn)出來(lái)?！便y座旅游公司的負(fù)責(zé)人告訴記者，目前旅游公司尚未調(diào)整出境游產(chǎn)品價(jià)格，但無(wú)形中的成本增加已是事實(shí)。

“六月份就計(jì)劃八月中旬帶孩子去美國(guó)旅游，所以提前辦理護(hù)照也兌換好了美元，人民幣匯率‘破7對(duì)我來(lái)說(shuō)，影響不是太大但肯定有影響，如果按現(xiàn)在匯率再換算的話肯定是要多花不少錢?！睖?zhǔn)備出境游的李女士說(shuō)，會(huì)考慮在游美期間減少一定量的購(gòu)物。

在中國(guó)銀行從事外匯管理的工作人員表示，“兌換外幣時(shí)，要注意正確選擇兌換匯率。即先確定是要取外幣現(xiàn)鈔到境外使用，還是兌換以后辦理匯出匯款。若是前者則選擇現(xiàn)鈔賣出價(jià)，若是后者則選擇現(xiàn)匯賣出價(jià)。當(dāng)然，提前換匯可以避免損失，如果離出行時(shí)間很近，可以盡快辦理購(gòu)匯并預(yù)約網(wǎng)點(diǎn)取現(xiàn);若離出行時(shí)間還早，可以關(guān)注銀行對(duì)外公布的外匯匯率，選擇相對(duì)較低匯率的時(shí)段購(gòu)匯。”

“此外，出境旅游時(shí)，使用當(dāng)?shù)刂鳈?quán)貨幣卡的信用卡或借記卡是最節(jié)約的。比如，當(dāng)人民幣匯率走低，使用以美元結(jié)算的信用卡相對(duì)劃算?！痹摴ぷ魅藛T介紹。

“雖然人民幣‘破7了，實(shí)際對(duì)那些跟團(tuán)出境游的游客影響并不是太大。”濟(jì)南國(guó)際旅行社相關(guān)負(fù)責(zé)人說(shuō)，大多數(shù)跟團(tuán)游價(jià)格都是提前訂好的，不會(huì)因?yàn)槎唐诘膮R率變化而漲價(jià)，匯率也不是專線旅游團(tuán)定價(jià)的決定因素。但由于人民幣對(duì)美元匯率貶值，與去年、前年出國(guó)游相比，游客們可能感到“買買買”沒(méi)有那么劃算了。因此，大家購(gòu)買代購(gòu)商品可能“漲價(jià)”。

濟(jì)南一位白領(lǐng)說(shuō)到，她近期有去美國(guó)旅游一周的計(jì)劃，雖然人民幣“破7”了，但是考慮到計(jì)劃的購(gòu)物花費(fèi)大概就只有兩三萬(wàn)元人民幣，因此6.9和7.0的匯率其實(shí)產(chǎn)生不了太大影響，相差不過(guò)幾百元人民幣，因此不打算為此改變旅游目的地。

“人民幣貶值不可避免會(huì)增加赴美游產(chǎn)品的采購(gòu)成本，但旅行社是提前3～6個(gè)月預(yù)訂機(jī)票和食宿。因此從團(tuán)費(fèi)這一項(xiàng)來(lái)看，不會(huì)受到匯率因素而產(chǎn)生明顯變化?！敝袊?guó)國(guó)旅出境部總監(jiān)分析，相對(duì)于旅游產(chǎn)品的價(jià)格，在旅游目的地的消費(fèi)受人民幣匯率波動(dòng)的影響更明顯。

在匯率變動(dòng)的情況下，對(duì)于愛(ài)“買買買”的游客來(lái)說(shuō)，怎么能夠省錢也是大事。記者查詢發(fā)現(xiàn)，正值暑期出境游高峰期，相對(duì)于匯率1%到2%的波動(dòng)，金融、旅游公司的優(yōu)惠活動(dòng)完全可以填補(bǔ)。

比如目前多家銀行信用卡中心都與旅游平臺(tái)合作，為游客出境游提供消費(fèi)優(yōu)惠。銀聯(lián)在全球80大暑期旅行目的地，聯(lián)合數(shù)千家境內(nèi)線上線下商戶，也提供多重境外購(gòu)物優(yōu)惠活動(dòng)。游客通過(guò)疊加刷卡獲得打折等優(yōu)惠，最高返現(xiàn)比例可達(dá)30%。

“不管怎么說(shuō)，按現(xiàn)在的匯率出境游的成本的確比之前貴了很多。以餐飲消費(fèi)為例，在美國(guó)紐約的高級(jí)餐廳用餐，餐廳人均消費(fèi)約為100美元水平，按照目前人民幣兌美元匯率，需花費(fèi)人民幣703元左右，與之前匯率相比貴了幾十塊，再加上出境游的游客大多會(huì)買一些奢侈品，因?yàn)閰R率的上漲，成本也無(wú)形中增加了很多?！睒I(yè)內(nèi)專家建議，大家可盡量選擇提前預(yù)訂不受匯率波動(dòng)影響的跟團(tuán)游產(chǎn)品，并盡量安排錯(cuò)峰排期出發(fā)。

不會(huì)持續(xù)大幅貶值

“人民銀行完全有經(jīng)驗(yàn)、有能力維護(hù)外匯市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。”在8月5日在岸、離岸人民幣兌美元匯率雙雙“破7”關(guān)口后，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)易綱表示。

易綱表示，當(dāng)前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中有進(jìn)，經(jīng)濟(jì)增速在主要經(jīng)濟(jì)體中位居前列，展現(xiàn)出了巨大的韌性、潛力和回旋余地。國(guó)際收支總體平衡，外匯儲(chǔ)備充足，外匯市場(chǎng)上套期保值的企業(yè)越來(lái)越多，中國(guó)和主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的利差處于合適區(qū)間，能夠支撐人民幣匯率的基本穩(wěn)定。

“無(wú)論是從中國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面看，還是從市場(chǎng)供求平衡看，當(dāng)前的人民幣匯率都處于合適水平。雖然近期受到外部不確定性因素影響，人民幣匯率有所波動(dòng)，但我對(duì)人民幣繼續(xù)作為強(qiáng)勢(shì)貨幣充滿信心。人民銀行完全有經(jīng)驗(yàn)、有能力維護(hù)外匯市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。”易綱說(shuō)。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示，當(dāng)前人民幣出現(xiàn)下跌，更多地體現(xiàn)為市場(chǎng)情緒的快速釋放，并不具有可持續(xù)性。更重要的是，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定仍是監(jiān)管層的核心政策目標(biāo)，且當(dāng)前央行政策工具箱豐富，接下來(lái)央行或?qū)⑼ㄟ^(guò)市場(chǎng)溝通、逆周期因子調(diào)節(jié)等方式，適度調(diào)控人民幣匯率波動(dòng)幅度。他說(shuō)，綜合考慮當(dāng)前外部風(fēng)險(xiǎn)演化及國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)，以及監(jiān)管層對(duì)外匯市場(chǎng)的調(diào)控能力，未來(lái)一段時(shí)期人民幣并不存在持續(xù)大幅貶值基礎(chǔ)。

交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體運(yùn)行平穩(wěn)，“經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)保持在6%-6.5%之間”“CPI控制在3%以內(nèi)”等一系列指標(biāo)會(huì)基本實(shí)現(xiàn)。在此情況下，人民幣匯率沒(méi)有出現(xiàn)持續(xù)大幅度貶值的基礎(chǔ)和條件，中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面對(duì)于支撐匯率的基本穩(wěn)定會(huì)發(fā)揮積極作用。從今年下半年到明年，在逆周期宏觀政策推動(dòng)下，內(nèi)需增長(zhǎng)，包括投資和消費(fèi)都可能保持平穩(wěn)運(yùn)行，應(yīng)該會(huì)對(duì)匯率穩(wěn)定發(fā)揮積極作用。

中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所研究員王有鑫表示，從經(jīng)濟(jì)基本面看，國(guó)際收支形勢(shì)將支撐人民幣匯率逐漸企穩(wěn)。人民幣貶值不會(huì)一直持續(xù)下去，將在短期調(diào)整后實(shí)現(xiàn)新的穩(wěn)態(tài)均衡。一方面，這種短期快速調(diào)整基本釋放了當(dāng)前市場(chǎng)緊張情緒，隨著市場(chǎng)情緒緩解，匯率將逐漸穩(wěn)定。本輪人民幣匯率調(diào)整符合實(shí)體經(jīng)濟(jì)利益，有利于國(guó)際收支再平衡，因此，市場(chǎng)主體將更能理解本輪人民幣匯率調(diào)整的邏輯，市場(chǎng)將更加理性。

記者采訪的多位市場(chǎng)觀察人士也表示，當(dāng)前人民幣匯率具有自我穩(wěn)定的能力。從成因上看，出于調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)內(nèi)外部均衡的功能本位，匯率的適時(shí)調(diào)整十分正常。從結(jié)果上看，由于當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)依然保有韌性，因此匯率的調(diào)整空間相對(duì)有限，同時(shí)，匯率的適度調(diào)整也有助于充分緩沖經(jīng)濟(jì)壓力，加速基本面和匯率自身的企穩(wěn)。

不宜盲目增持美元

人民幣匯率“破7”，不少投資者有意把人民幣兌換成美元避險(xiǎn)，并購(gòu)買銀行美元理財(cái)產(chǎn)品以免資產(chǎn)縮水。

對(duì)于普通市民來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在是增持美元的好時(shí)機(jī)嗎？某股份制銀行國(guó)際業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)人分析，對(duì)于于普通市民投資增值的需求而言，增持美元目前來(lái)看并不是一個(gè)好主意，“目前美元的利率比較低，美元理財(cái)收益率一直以來(lái)也很低，長(zhǎng)期看增持美元能夠帶來(lái)的收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)少于持有人民幣、投資人民幣理財(cái)?shù)氖找??！?/p>

記者隨后走訪了濟(jì)南部分銀行網(wǎng)點(diǎn)看到，目前美元類理財(cái)產(chǎn)品，收益率普遍不高，基本在2%左右。

在招商銀行的外幣理財(cái)產(chǎn)品中，一款起投金額為8000美元、投資期限在90天的美元理財(cái)產(chǎn)品，受到不少投資者關(guān)注，額度顯示緊張，但銀行工作人員表示，美元的理財(cái)收益和人民幣理財(cái)收益相比較，還是人民幣理財(cái)收益高。

中信銀行的國(guó)際業(yè)務(wù)理財(cái)師王彩霞告訴記者，“每年7、8、9月都是出國(guó)留學(xué)、出境旅游旺季，換匯的需求量都比較旺盛，為此，不少客戶持有的外幣達(dá)到了一定數(shù)量，外幣理財(cái)需求會(huì)上升，但外幣理財(cái)?shù)氖找娌⒉凰愀??！?/p>

“美元理財(cái)收益率在 2% 左右，而人民幣收益大多在4% 左右，這其中就差 2 個(gè)百分點(diǎn)。所以，人民幣兌美元要貶值到一定程度，做美元理財(cái)才能達(dá)到期望收益。但因匯率是不斷浮動(dòng)的，不確定性太大，拿人民幣理財(cái)?shù)拇_定收益率，去賭人民幣兌美元匯率的不確定，是不太明智的?！蓖醪氏颊f(shuō)，“人民幣匯率具有自我穩(wěn)定的能力，大家不必著急增持美元，如果短期內(nèi)不是急需美元，建議還是持有人民幣進(jìn)行相應(yīng)理財(cái)?！?/p>

中國(guó)銀行負(fù)責(zé)外匯理財(cái)?shù)墓ぷ魅藛T也建議，選擇外幣理財(cái)要因人而異。對(duì)于高凈值、金融資產(chǎn)較多的人群，可以考慮配置一定外幣資產(chǎn)，這類人群往往使用外幣的機(jī)會(huì)和渠道較多，外幣資產(chǎn)的合理組合有助于減少財(cái)富縮水;相反，對(duì)于普通家庭，總的金融資產(chǎn)并不多，使用外幣機(jī)會(huì)很少，不建議盲目跟風(fēng)增持美元。

從目前來(lái)看，人民幣理財(cái)收益率總體高過(guò)外匯理財(cái)收益率，市面上的外幣理財(cái)產(chǎn)品相對(duì)不多，無(wú)論流動(dòng)性還是收益率，都無(wú)法與人民幣理財(cái)產(chǎn)品比肩。并且，人民幣匯率并不具備大幅貶值空間，人民幣投資組合收益率超過(guò)貶值幅度的可能性很大，普通投資者還是以投資人民幣理財(cái)產(chǎn)品為宜。