有效財務分析在國有集團企業(yè)中的決策作用

龐廣榮

摘要：財務分析是財務管理的關鍵一環(huán)，在企業(yè)管理中起著決策作用。有效財務分析應具備健全的管理信息系統(tǒng)，科學的發(fā)展觀，高水平、高素養(yǎng)、強能力的財務分析人員。財務分析一般是通過財務相關指標來詮釋企業(yè)經營信息的，主要通過企業(yè)償債能力、營運能力、獲利能力和發(fā)展能力等幾個方面進行綜合分析。因此，企業(yè)應當注重加強財務分析能力，不斷提升企業(yè)財務管理能力，竭力發(fā)揮財務人員“業(yè)務伙伴”和“參謀能手”的作用。

關鍵詞：財務分析;國有集團企業(yè);決策

國有企業(yè)是國民經濟的重要組成部分。它促進了國民經濟的穩(wěn)定發(fā)展，對維護社會的穩(wěn)定起到了巨大作用。在社會主義市場經濟發(fā)展下，國有企業(yè)應該定位在：以社會穩(wěn)定和經濟發(fā)展為主要目標。如果不能及時、準確、科學的提供財務分析，將會影響企業(yè)的這一戰(zhàn)略決策的實現，在一定程度上將會限制企業(yè)的發(fā)展。

一、G公司簡介

G公司為國有上市公司的全資子公司，同時是D市醫(yī)藥零售連鎖業(yè)務的管理控制平臺，旗下擁有十幾家藥品零售連鎖公司和健康服務公司，業(yè)務終端遍布江蘇省、福建省、安徽省等地，擁有藥店總數400多家，全部藥店都通過了GSP認證。其中，百年老字號藥店有6家，都具有深厚的歷史底蘊，在當地甚至海外都有很強的知名度及影響力。

二、有效財務分析具備的特征

（一）企業(yè)具有健全的管理信息系統(tǒng)

建立健全ERP管理系統(tǒng)，形成以計算機為核心的閉環(huán)管理系統(tǒng)，促使企業(yè)的人、財、物、供、產、銷全面結合、全面受控、實時反饋、動態(tài)協調，充分發(fā)揮各個部門的能動性和全員的協作性，這樣才能夠更科學、更準確、更及時的做出有效的財務分析。

（二）具有科學的發(fā)展觀引領財務分析

在當代企業(yè)管理中，企業(yè)利潤增長與企業(yè)價值增長是完全不同的兩個概念，在進行企業(yè)績效評價時，單純注重盈利指標，而無視企業(yè)價值的增長，是不對的，應該加強對企業(yè)資本和成長能力的重視，用科學的發(fā)展觀引領財務分析，著重分析、使用反映公司價值與成長能力的財務評價指標，方能進行有效的績效評價。

（三）具有高素養(yǎng)、高水平、強能力的財務分析人員

現代化企業(yè)，科技知識無處不在，電子信息已經覆蓋了企業(yè)的各個環(huán)節(jié)，這就要求財務人員不但要有高水平的理論知識、過硬的實踐經驗，還要是一位高素養(yǎng)、熟練掌握ERP系統(tǒng)的全能性綜合人才，這樣才能做出更準確、更科學、更全面的財務分析。這種高水平、高層次的財務分析才能充分發(fā)揮其在企業(yè)經營管理中的決策作用。

三、有效財務分析在國有集團企業(yè)決策中的具體應用

財務分析一般是通過財務相關指標來詮釋企業(yè)經營情況的，主要通過企業(yè)償債能力、營運能力、獲利能力和發(fā)展能力等幾個指標來進行綜合分析。企業(yè)經營者和所有者可以充分利用財務分析對企業(yè)的戰(zhàn)略作出決策，實現股東利益最大化和企業(yè)價值最大化?，F以G公司的合并報表為例來分析上述財務指標。（見下表）

（一）企業(yè)償債能力分析

企業(yè)償債能力是指企業(yè)足額償還到期債務的承受力與保證度，有短期償債能力和長期償債能力之分。它是企業(yè)生存與發(fā)展的關鍵性因素，它反映企業(yè)的財務狀況和經營實力。主要償債能力指標有：流動比率、速動比率、資產負債率和已獲利息倍數等。

1.反映短期償債能力的指標：

流動比例=流動資產/流動負債* 100% =102.59%

G公司的流動比率偏低，償債能力偏弱，資金少，應收賬款偏多。為了增加流動資金、解決應收賬款回款的問題，G公司采取的措施，一是：在集團流域內執(zhí)行往來賬款對沖業(yè)務，即用對同一企業(yè)的應收賬款沖銷對其的應付賬款。這一方法可以減少流動負債，達到提高流動比例的目的。二是：對外采購業(yè)務盡量使用票據支付，充分利用票據的時間價值，減少貨幣資金的流出。

2.反映長期償債能力的指標：

資產負債率=負債總額/資產總額*100%=87.02%

資產負債率越高，企業(yè)利用債權人提供資金進行經營活動的能力越強，債權人提供貸款安全程度低，長期償債能力弱。為了降低G公司的資產負債率，增強企業(yè)的競爭力，讓債權人有足夠的安全感，G公司請母公司以集團名義對外籌融資，再提供給G公司及其子公司使用，以降低G公司的籌融資成本費用，增強G公司的償債能力。

（二）企業(yè)營運能力分析

營運能力是指企業(yè)運用各項資產以獲取利潤的能力。營運能力的主要指標有：應收賬款周轉率、存貨周轉率、流動資產周轉率等。通過這些指標反映企業(yè)資金運營周轉情況，體現企業(yè)對經濟資源管理、運用的效率高低。

1.應收賬款周轉率=銷售收入凈額/應收賬款平均余額=6.6

2.存貨周轉率=銷貨成本/平均存貨余額=3

企業(yè)應收賬款、存貨等資產周轉速度越快，流動性越高，表明企業(yè)的資產管理水平高，資產獲取利潤的速度快。為了解決存貨量大的問題，G公司開始在十幾家子公司上線“雨人”ERP系統(tǒng)，綜合應用計算機、監(jiān)控跟蹤、互聯網技術等高科技手段，對所提供的藥品等存貨的進、銷、存流通全過程進行跟蹤、控制和信息共享，以宏觀調控各子公司藥品等存貨的鋪貨情況，來提升G公司的供應鏈執(zhí)行效率。

（三）企業(yè)獲利能力分析

獲利能力是指企業(yè)獲取利潤的能力，是投資者取得投資收益、債權人收取本息的資金來源，是管理者經營業(yè)績的體現。主要指標有銷售凈利潤率、資產凈利潤率、市盈率去評價。

1.銷售凈利潤率=凈利潤/銷售收入凈額*100%=2%

2.資產凈利潤率=凈利潤/資產平均總額*100%=2.28%

銷售、資產凈利潤率越高，企業(yè)盈利能力越強，對于經營者來說，通過對盈利能力的分析，能夠發(fā)現經營管理環(huán)節(jié)出現的問題。為了提高企業(yè)凈利潤，G公司采取差異化經營戰(zhàn)略，根據江蘇、福建、安徽等地的400多家藥店消費者的消費特點，采取名師坐堂、積分兌換、節(jié)日促銷、會員日打折、團購優(yōu)惠、商家返利等等促銷方式。

（四）企業(yè)發(fā)展能力分析

發(fā)展能力是指企業(yè)的成長性，它主要通過企業(yè)自身的生產經營活動，不斷擴大積累而形成的發(fā)展?jié)撃?。主要指標有營業(yè)收入增長率、總資產增長率、凈收益增長率等。

1.營業(yè)收入增長率=當期營業(yè)收入增長額/上期營業(yè)收入*100%=14.27%

2.總資產增長率=當期總資產增長額/期初總資產*100%=8%

企業(yè)發(fā)展能力衡量的核心主要是企業(yè)價值增長率，增長率越高，企業(yè)的發(fā)展能力越強。為了加快發(fā)展步伐，母公司采取了成長型戰(zhàn)略，2014年與位列世界500強之37位的醫(yī)藥保健企業(yè)的戰(zhàn)略合作。G公司對經營困難的子公司采取收縮型戰(zhàn)略，關停并轉了“X兵團連鎖”、“X郵捷”兩家子公司，對“X大藥房”“X連鎖”等子公司對外委托經營。

通過上述財務指標編制出高質量的財務分析，為企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃、經營決策提供真實可靠、科學合理的依據。G公司通過企業(yè)償債能力的分析，充分運用財務杠桿原理，在償還能力范圍內，運用高負債率在集團流域內靈活調控對外借款問題，最大限度的利用債權人提供資金為企業(yè)的經營活動服務。營運能力和獲利能力分析為G公司合理制定各企業(yè)的經營目標和KPI考核提供依據，同時宏觀調控流域內企業(yè)間的往來賬款及商品分配情況。通過償債能力、營運能力、獲利能力的分析G公司做出了戰(zhàn)略方面的決策，從而推動企業(yè)發(fā)展的腳步，充分實現企業(yè)的價值和股東利益最大化。2016年半年度G公司實現了主營業(yè)務收入5.03億元，凈利潤為0.1億元。

四、財務分析在國有集團企業(yè)中應用的改善及對策

（一）建立完善的財務分析制度

財務管理分析是將財務分析上升到一個管理的高度、一個制度的層面，它不僅僅是通過幾張表、幾個數據、幾個指標來衡量企業(yè)的現狀和發(fā)展方向，而是由各個部門協同合作，全員參與的系統(tǒng)化、全覆蓋的浩大工程。這些情況都需要通過制度來要求、來規(guī)范，尤其在大中型國有集團企業(yè)建立、完善財務分析制度更為重要。

（二）提高財務分析人員的專業(yè)素養(yǎng)和綜合能力

財務人員要有較高的專業(yè)水平和實踐經驗，同時要深入業(yè)務部門，熟悉業(yè)務流程，懂得業(yè)務數據之間的關系，挖掘這些數據反映的真實情況，通過財務分析反映數據所體現的本質。只有這樣才能最真實、最精準、最科學的反映企業(yè)經營和發(fā)展情況。

（三）建立科學的發(fā)展觀

財務分析主要是對企業(yè)過去某一段期間的經營數據進行的分析，反映的是企業(yè)過去的經營成果，致使財務分析具有局限性。財務分析需要充分利用大數據平臺，對企業(yè)所處環(huán)境和競爭優(yōu)勢進行分析。因此，需要企業(yè)尤其是國有集團企業(yè)管理者用發(fā)展的眼光使用財務指標對企業(yè)的戰(zhàn)略做出科學的決策。

五、結語

在企業(yè)的經營活動中，加強財務分析的決策作用勢在必行，尤其是在大中型國有集團企業(yè)。在分析制度化基礎上，不斷加強財務分析的真實性、準確性、科學性，真正做到“跳出數據看分析、通過分析看實質”理念，為企業(yè)戰(zhàn)略提供決策作用。

參考文獻：

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