金融發(fā)展影響城鄉(xiāng)收入差距的作用機(jī)制：一個(gè)理論分析框架

● 韓天舒 修長(zhǎng)百

一、引言

為了促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展，黨和國家自2004年至今出臺(tái)了多個(gè)中央一號(hào)文件，強(qiáng)調(diào)在當(dāng)前和今后一段時(shí)間內(nèi)“三農(nóng)”工作是一項(xiàng)事關(guān)國家發(fā)展全局的重要工作，必須處于優(yōu)先發(fā)展的地位。而在“三農(nóng)”工作中，促進(jìn)農(nóng)村居民收入增長(zhǎng)，縮小城鄉(xiāng)收入差距是保證農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵。國內(nèi)外已有文獻(xiàn)表明，作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，金融也是影響城鄉(xiāng)收入差距的重要因素［1-3］。那么，金融發(fā)展是通過哪些渠道影響城鄉(xiāng)收入差距的？如何認(rèn)識(shí)不同作用機(jī)制對(duì)縮小城鄉(xiāng)收入差距具有的重要作用？本文通過構(gòu)建一個(gè)理論分析框架，對(duì)上述問題予以解釋和回答。

二、金融發(fā)展影響城鄉(xiāng)收入差距的作用機(jī)制分析

作為資源配置的核心，金融活動(dòng)已經(jīng)滲透到社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的各個(gè)方面。金融發(fā)展通過非均衡效應(yīng)、門檻效應(yīng)、減貧效應(yīng)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)，影響城鄉(xiāng)居民間的收入差距（如圖1所示）。其中，非均衡效應(yīng)、門檻效應(yīng)和減貧效應(yīng)是金融直接影響城鄉(xiāng)收入差距的作用路徑。而推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)是在肯定金融發(fā)展能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的前提下，能夠通過間接路徑來提高城鄉(xiāng)居民總體的收入水平。

圖1 金融發(fā)展影響城鄉(xiāng)收入差距的作用機(jī)制

（一）非均衡效應(yīng)

非均衡效應(yīng)是指金融資源分布的不均衡導(dǎo)致城鄉(xiāng)收入水平存在差異。具體表現(xiàn)為兩個(gè)方面。首先，在金融機(jī)構(gòu)分布方面，城市地區(qū)金融機(jī)構(gòu)的分布密度遠(yuǎn)大于農(nóng)村地區(qū)金融機(jī)構(gòu)的分布密度，這使得城市居民的金融可得性也明顯高于農(nóng)村居民的金融可得性。城市居民能夠通過更加多樣的金融工具進(jìn)一步拓展收入的來源，而農(nóng)村居民增加收入可以選擇的金融工具卻相對(duì)單一，進(jìn)而擴(kuò)大了城鄉(xiāng)居民間的收入差異。其次，在資源配置方面，由于金融具有天然的逐利性，總是偏好從利潤(rùn)率低的部門流入到利潤(rùn)率高的部門。這使得農(nóng)村地區(qū)的資金大量流入城市，造成農(nóng)村地區(qū)金融資源的緊張和經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)程的緩慢，從而拉大了城鄉(xiāng)收入差距。

（二）門檻效應(yīng)

由于金融機(jī)構(gòu)和居民之間存在較明顯的信息不對(duì)稱，為了保證收益和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，金融機(jī)構(gòu)在提供金融服務(wù)時(shí)會(huì)為居民設(shè)置一系列約束條件。居民只有跨過這些“門檻”才能享受到金融服務(wù)，這一現(xiàn)象被稱作門檻效應(yīng)。

門檻效應(yīng)的形成與金融發(fā)展的階段有著密不可分的聯(lián)系。在金融發(fā)展初期，由于金融機(jī)構(gòu)提供各項(xiàng)產(chǎn)品和服務(wù)的成本比較高，因此居民在享受金融機(jī)構(gòu)的各項(xiàng)服務(wù)時(shí)就需要承擔(dān)相對(duì)高額費(fèi)用。一般情況下，收入水平較高的城市居民可以優(yōu)先獲得這些金融服務(wù)并享受投資收益，而收入水平較低的農(nóng)村居民則被排除在金融服務(wù)之外，只能依靠提高儲(chǔ)蓄水平和累積財(cái)富等待跨越“門檻”，進(jìn)而擴(kuò)大了城鄉(xiāng)收入差距。當(dāng)金融發(fā)展到一定階段時(shí)，一方面由于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的壓力日趨加大，促使各金融機(jī)構(gòu)縮減提供各項(xiàng)產(chǎn)品和服務(wù)的成本，在一定程度上也降低了農(nóng)村居民享受金融服務(wù)的“門檻”。另一方面由于先期農(nóng)村居民所積累的儲(chǔ)蓄日漸增多，財(cái)富水平逐步提高，最終跨越了“門檻”并享受到與城市居民相同的金融服務(wù)，縮小了城鄉(xiāng)收入差距。

（三）減貧效應(yīng)

金融減緩貧困的效應(yīng)是指金融機(jī)構(gòu)通過對(duì)農(nóng)村貧困人群提供儲(chǔ)蓄、貸款、保險(xiǎn)、信息咨詢等必要的金融服務(wù)，能夠在獲取信息、接受教育、培訓(xùn)技能等方面產(chǎn)生積極影響，改善農(nóng)村貧困人群的初始稟賦水平并降低其貧困程度。本文主要以儲(chǔ)蓄和貸款這兩項(xiàng)常見的金融服務(wù)為例，說明金融發(fā)展對(duì)城鄉(xiāng)收入差距的減貧效應(yīng)。

儲(chǔ)蓄服務(wù)作為基本的金融服務(wù)之一，不但有助于農(nóng)村貧困人口獲得穩(wěn)健的投資收益，而且能夠在一定程度上降低資金閑置的風(fēng)險(xiǎn)。很多農(nóng)村貧困群體對(duì)于自身財(cái)富的規(guī)劃與使用缺乏正確的認(rèn)識(shí)，金融素養(yǎng)相對(duì)較差。通過儲(chǔ)蓄減少當(dāng)期的一部分流動(dòng)性并在未來獲得穩(wěn)定的現(xiàn)金流，有助于農(nóng)村貧困群體更加從容的應(yīng)對(duì)如教育、醫(yī)療、養(yǎng)老等方面的預(yù)期支出。其次，儲(chǔ)蓄也可以使農(nóng)村貧困群體在面臨意外事故與災(zāi)害時(shí)能夠配置一部分資金抵御風(fēng)險(xiǎn)，避免其生活陷入更為艱難的處境。此外，通過儲(chǔ)蓄能夠有效提高農(nóng)村貧困人群的金融可得性，為其享受更多樣的金融服務(wù)奠定了基礎(chǔ)。

作為另一項(xiàng)基本金融服務(wù)，貸款既可以在當(dāng)期為農(nóng)村貧困人群提供必要的資金支持以滿足其生產(chǎn)生活所需，也可以使農(nóng)村貧困人群有足夠資金進(jìn)行專業(yè)教育、技能培訓(xùn)等長(zhǎng)期人力資本投資活動(dòng)。因此貸款不但對(duì)于改善農(nóng)村貧困人群當(dāng)前的生活水平具有重要的促進(jìn)作用，而且也為農(nóng)村貧困人群在未來某一階段內(nèi)提高自身發(fā)展的潛力提供了機(jī)會(huì)，有助于減緩貧困和增加收入。此外，與儲(chǔ)蓄相類似，貸款也可以為貧農(nóng)村困人群在面臨不確定性事件時(shí)提供一定程度的保障，增強(qiáng)貧困人群抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。因此，提供必要且及時(shí)的貸款服務(wù)有助于農(nóng)村貧困人群在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)提高其獲得收入的能力，進(jìn)而縮小收入差距。

（四）推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)

金融發(fā)展可以影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，進(jìn)而間接促進(jìn)城鄉(xiāng)居民收入的增長(zhǎng)，并表示為如圖2所示的影響路徑。

一是金融發(fā)展能提高資本的邊際生產(chǎn)率，進(jìn)而推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。一個(gè)有效的金融市場(chǎng)可以敏銳的反饋各項(xiàng)宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)信息，并且通過資源配置的手段發(fā)現(xiàn)和管理投資回報(bào)率較高的項(xiàng)目。這有助于促進(jìn)資本邊際生產(chǎn)率的提高和資本的擴(kuò)張，同時(shí)刺激經(jīng)濟(jì)的總產(chǎn)出的增加進(jìn)而推動(dòng)城鄉(xiāng)居民收入的增長(zhǎng)。

二是金融發(fā)展通過儲(chǔ)蓄率影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。金融的發(fā)展促進(jìn)了金融工具和金融產(chǎn)品的升級(jí)創(chuàng)新，多樣化的金融產(chǎn)品與金融工具極大豐富了居民的不同需求。這一方面有助于提高居民的儲(chǔ)存資金的意愿，提高了社會(huì)資金的整體規(guī)模，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了有力的資金支持。另一方面也豐富了居民的投資組合，通過配置多種金融產(chǎn)品能夠增加收入水平并減少可能出現(xiàn)的損失。此外，在當(dāng)今全球金融一體化的背景下，豐富的金融產(chǎn)品還能吸引外來資本參與投資，外資的流入進(jìn)一步擴(kuò)大了儲(chǔ)蓄規(guī)模的增加，進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)和城鄉(xiāng)居民收入的提高。

三是金融的發(fā)展能夠推動(dòng)儲(chǔ)蓄向投資的轉(zhuǎn)化率，刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。儲(chǔ)蓄向投資的轉(zhuǎn)化率是指金融機(jī)構(gòu)將儲(chǔ)蓄資金轉(zhuǎn)變?yōu)橥顿Y資本的能力。金融越發(fā)展，儲(chǔ)蓄投資轉(zhuǎn)化率所能發(fā)揮的效果也就越大，為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)配置資金的效率也就越高。最終，實(shí)現(xiàn)了“金融發(fā)展—經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)”的良性循環(huán)，間接促進(jìn)了城鄉(xiāng)居民收入水平的提高。

圖2 推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)

三、結(jié)論與啟示

上述分析表明，金融發(fā)展對(duì)城鄉(xiāng)收入差距間的作用方向并不相同。其中，減貧效應(yīng)和推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)有助于縮小城鄉(xiāng)收入差距，而非均衡效應(yīng)和門檻效應(yīng)則不利于城鄉(xiāng)收入差距的進(jìn)一步收斂。據(jù)此，本文提出如下對(duì)策：首先，各金融機(jī)構(gòu)應(yīng)進(jìn)一步加速農(nóng)村地區(qū)的物理網(wǎng)點(diǎn)布局，合理優(yōu)化金融資源在城鄉(xiāng)間的配置，為支持農(nóng)民增收、阻止農(nóng)村資金進(jìn)一步外流創(chuàng)造良好條件。其次，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)適當(dāng)放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻，鼓勵(lì)農(nóng)村商業(yè)銀行、中小型商業(yè)銀行、融資性擔(dān)保公司等機(jī)構(gòu)扎根于農(nóng)村，形成相互競(jìng)爭(zhēng)、彼此共存的多樣化的農(nóng)村金融服務(wù)體系，不斷提高農(nóng)民的金融可得性。再次，各家金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)轉(zhuǎn)變觀念，根據(jù)鄉(xiāng)村振興和市場(chǎng)化發(fā)展的形勢(shì)要求，在立足企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和社會(huì)責(zé)任的基礎(chǔ)上積極發(fā)展儲(chǔ)蓄、小額信貸、保險(xiǎn)等基本業(yè)務(wù)，進(jìn)一步發(fā)揮金融在減少貧困方面的重要功能。最后，政府需要為金融發(fā)展提供良好的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，促使其進(jìn)一步刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并實(shí)現(xiàn)“金融發(fā)展—經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)”的良性循環(huán)，進(jìn)而縮小城鄉(xiāng)收入差距。