從歷史中學習投資之道

倪榮頁

王京是云九資本（Sky9 Capital）的合伙人，擁有近10年投資經(jīng)驗。他曾主導(dǎo)、參與投資找鋼網(wǎng)、找油網(wǎng)、聚美優(yōu)品、51VR、樂卡車聯(lián)、買糧網(wǎng)、快塑網(wǎng)、JiaThis、ZEPP等項目。對產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)具備獨到見解。

王京在投中信息“看多中國”年會期間接受《陸家嘴》專訪，辯證地談?wù)摿怂壑械臍v史和機遇，投資與責任。

《陸家嘴》：之前了解到你是一位特別愛讀歷史書的投資人，讀歷史對投資有什么幫助？

王京：歷史是一面鏡子，你可以看到未來是什么。從未來往現(xiàn)在看，今天就是未來的歷史。

我非常喜歡的一句話是“文藝復(fù)興時期的人們不知道自己在經(jīng)歷文藝復(fù)興，因為文藝復(fù)興這個定義是后人賦予那個時代的”。

這句話給我啟發(fā)，50年后、100年后的人類會如何定義21世紀20年代？

你知道嗎？你完全不知道。但如果你有意識地去想“未來的人怎么評價今天的歷史”從而就能判斷你應(yīng)該做什么。

讀歷史可以讓人學會站在100年后的世界看待今天的歷史，就可以理解今天做什么事情是對的，做什么是有意義的。

《陸家嘴》：如何從書中發(fā)現(xiàn)投資機會？

王京：要選對書，讀經(jīng)典的讀物，甚至是教科書；而不是現(xiàn)代人寫的讀后感，也不是實戰(zhàn)操作手冊。經(jīng)典讀物都是人類在漫長的歷史進程當中積累出來的經(jīng)驗，并且得到驗證。如果覺得它們枯燥無味，只是因為不理解，沒有仔細消化。

我說一條，政治經(jīng)濟學里面有一條“生產(chǎn)力決定生產(chǎn)關(guān)系”。這句話大家都會背，就這一句話，對投資有巨大的幫助。

如果分析一下，現(xiàn)在網(wǎng)購這件事情發(fā)生了巨大變化，是因為網(wǎng)絡(luò)的變化、手機的變化、金融體系的變化——這些全是生產(chǎn)力方面的變化，這才有了電商的大發(fā)展。

既然“生產(chǎn)力決定生產(chǎn)關(guān)系”，今天有多少商業(yè)模式創(chuàng)新沒關(guān)注到生產(chǎn)力變化？前幾年我們看到一些所謂的風口項目，背后沒有生產(chǎn)力改變，現(xiàn)在發(fā)展果然不盡如人意。

《陸家嘴》：能介紹一下最近具體看什么書？

王京：我最近看的是《中世紀三部曲》。它講了很多故事。我們從故事里可以理解中國和西方的社會發(fā)展為什么有各種不同。今天我們看到的一些社會現(xiàn)象，如果回溯到1000年前，背后可能會有一個吸引人的故事。這是1000年來大家積累的文化差異，有歷史傳承的原因。這本書適合現(xiàn)在這個大背景下看。

產(chǎn)業(yè)升級與企業(yè)服務(wù)

《陸家嘴》：近期國內(nèi)創(chuàng)投市場集中出現(xiàn)了一波企業(yè)服務(wù)類的項目，你如何看這波企業(yè)服務(wù)熱潮？

王京：直白點說，過去幾年大家都在看消費互聯(lián)網(wǎng)?，F(xiàn)在發(fā)現(xiàn)To C服務(wù)競爭大、機會小、價格高，沒什么好投了，所以就開始逐漸關(guān)注To B的機會。

另外隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展、企業(yè)服務(wù)類的創(chuàng)業(yè)機會必然會出現(xiàn)。對比美國市場，它的企業(yè)服務(wù)行業(yè)更為成熟，支持企業(yè)服務(wù)的創(chuàng)投資本也比我們起步更早，走得更遠。新時代下，隨著國內(nèi)眾多的中小企業(yè)成長，我們的企業(yè)進入更高水平發(fā)展，這塊市場就會更大。

《陸家嘴》：產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)機會還有哪些？

王京：我們這五年來都在關(guān)注產(chǎn)業(yè)升級，因為中國的產(chǎn)業(yè)一直在升級，未來還會有更多的產(chǎn)業(yè)要升級。

我們身邊很多的行業(yè)在經(jīng)歷翻天覆地的變化，但是作為一個普通的消費者不會關(guān)注這些問題。它們和最終消費者的體驗、生活的習慣沒有直接相關(guān)性，傳導(dǎo)到大眾身上已經(jīng)體驗不到變化。

對于專業(yè)投資機構(gòu)來說，我們要理解變化是什么。

《陸家嘴》：你常說產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和金融結(jié)合有潛力，能展開講講嗎？

王京：大宗商品本身就具有金融屬性，如果100萬的商品以硬通貨的姿態(tài)存在于市場上，我們是否還需要100萬的貨幣來對應(yīng)它的交易？

舉例子，比如鋼廠生產(chǎn)出來鋼塊賣給模具廠。模具廠生產(chǎn)出模具賣給玩具廠。玩具廠生產(chǎn)出玩具銷售出去?，F(xiàn)在這整個過程都是需要金融的。如果我們利用信息技術(shù)打通鏈條，是不是可以做到玩具廠直接和鋼廠結(jié)算？甚至消費者給鋼廠結(jié)算？

上面只是一個簡化的模型，但我們可以想象，在交易鏈條當中完全可以通過科技手段、互聯(lián)網(wǎng)手段、商業(yè)手段來實現(xiàn)類似的模式。在大宗商品的交易過程當中，真實的貨幣投入量實際上不需要現(xiàn)在那么多。如果大宗商品交易雙方上下游企業(yè)，有一個完整的信用體系存在，它們的鏈條上其實都不需要真實貨幣流轉(zhuǎn)。這就是產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和金融的有力結(jié)合。

我覺得未來這一領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)者機會非常多。但要注意，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的真正機會不是在互聯(lián)網(wǎng)，而是在產(chǎn)業(yè)上。憑什么大家都在你的平臺上面玩？只有足夠多的玩家參與交易，才能把數(shù)據(jù)沉淀在平臺上，從而有很好的服務(wù)載體。想要聚集起產(chǎn)業(yè)玩家——這背后就需要對產(chǎn)業(yè)的深刻理解。

《陸家嘴》：今年我們看到市場上產(chǎn)業(yè)資本很活躍，你如何看待風投資本和產(chǎn)業(yè)資本的競爭與合作？

王京：我們沒有沖突，我們也一起投案子，更多的是互補的關(guān)系。

一般來講，好的項目融資節(jié)奏是早期拿一些財務(wù)投資的錢；中后期拿產(chǎn)業(yè)投資的錢。我們和產(chǎn)業(yè)資本雙方?jīng)]有競爭的關(guān)系，往往都是合作的關(guān)系。

投資與社會責任

《陸家嘴》：云九在社會責任投資方面走得很積極。你如何看待投資人的社會責任？

王京：我經(jīng)常說現(xiàn)實世界中沒有超能力的英雄，但是現(xiàn)實世界當中財富分配不一樣，對于投資人來講，他們手里面有著巨大的資金、資本，能夠影響這個社會方方面面，就像是加引號的“超級英雄”。所謂“能力越大，責任越大”，承擔的責任越大，也可以讓自身的能力變得更大。投資不能只為了滿足自身的欲望，只為了讓自己掙錢；投資必然要承擔更多的社會責任，必須為這個世界變得更好而努力。

《陸家嘴》：實際投資中，你如何平衡投資的經(jīng)濟效益和社會效益？

王京：我從來不認為這是平衡的問題。

我認為承擔社會責任和獲取經(jīng)濟回報是同一個方向，不是兩極，是不沖突的。

擁有巨大的財富就應(yīng)該承擔社會責任；勇于承擔更多的社會責任，就一定會帶來更多的財富。

之所以有時候有矛盾，是因為你的格局還不夠，你承擔的責任還不夠，你對財富的追求還不夠。當你有大格局、大追求的時候，兩個都會獲得。這兩者是不沖突的。

我把投資當成藝術(shù)來看待：所有偉大的藝術(shù)品都是價值連城的，藝術(shù)和商業(yè)永遠不是沖突的。盧浮宮里面哪件藝術(shù)品不是無價之寶？有些藝術(shù)不掙錢，那是藝術(shù)不夠強；如果藝術(shù)足夠強，就一定值錢。