透過(guò)美國(guó)審查事件看USDT未來(lái)的發(fā)展

朱博

摘 要：美國(guó)紐約州對(duì)USDT發(fā)起訴訟，預(yù)對(duì)其予以審查并加以監(jiān)管。本文從盈利能力和政治層面分析，認(rèn)為USDT不僅能夠應(yīng)對(duì)審查，還仍然能繼續(xù)保持世界最大數(shù)字穩(wěn)定貨幣的市場(chǎng)地位。

關(guān)鍵詞：USDT;數(shù)字穩(wěn)定貨幣;美國(guó)審查

美國(guó)紐約州總檢察長(zhǎng)Letitia James向數(shù)字穩(wěn)定貨幣USDT提出調(diào)查申請(qǐng)，要求其7月29日前提供足夠的資金證明沒(méi)有被超發(fā)，長(zhǎng)期錨定美元匯率并接受美國(guó)政府監(jiān)管，但后來(lái)又將審查日期推遲。雖然有人質(zhì)疑其無(wú)法兌現(xiàn)匯率，甚至是圈錢騙局，但本文從盈利能力和政治層面分析，認(rèn)為USDT不僅能夠應(yīng)對(duì)審查，還仍然能繼續(xù)保持世界最大數(shù)字穩(wěn)定貨幣的市場(chǎng)地位。

1 發(fā)行價(jià)格利差較大

近一年來(lái)美元匯率6.6-6.9之間波動(dòng)（取中間值6.75），如果按照主流交易所USDT對(duì)人民幣的交易價(jià)長(zhǎng)期在（取中間值7）計(jì)算，利潤(rùn)為3.57%，也就是說(shuō)發(fā)行USDT在價(jià)格上是有利可圖的。

2 資本雄厚且投資能力較強(qiáng)

泰達(dá)公司發(fā)行USDT與投資者交換獲得了大量的各種主權(quán)貨幣，必然會(huì)予以投資，而身在幣圈的泰達(dá)公司最可能投資的項(xiàng)目就是以Bitcoin為主的一攬子數(shù)字加密貨幣。自泰達(dá)公司2014年成立以來(lái)雖然各種數(shù)字貨幣有漲有跌，但主流幣Bitcoin的價(jià)格已翻了10，就算投資給銀行放貸，泰達(dá)公司大概率也是能賺錢的。

我們可以用一個(gè)簡(jiǎn)單數(shù)字模型計(jì)算，自泰達(dá)公司接到美國(guó)監(jiān)管調(diào)查開(kāi)始，各種數(shù)字貨幣就開(kāi)始了暴跌，Bitcoin單價(jià)已經(jīng)從6月27日1.31萬(wàn)美跌到7月27日的0.95萬(wàn)美左右震蕩，跌幅達(dá)到了27.5%，可以說(shuō)本次價(jià)格跳水與調(diào)查事件在時(shí)間節(jié)點(diǎn)上高度一致，展現(xiàn)了泰達(dá)公司的為應(yīng)對(duì)檢查所釋放的巨大能量和套現(xiàn)能力。按照市值估算Bitcoin大約蒸發(fā)了576億美元，如果假設(shè)其他投資人和機(jī)構(gòu)從Bitcoin套利和泰達(dá)公司從其他數(shù)字貨幣套利的規(guī)模相等，可以推斷USDT在數(shù)字加密貨幣市場(chǎng)的投資體量大約為576億美元。

8月15日，Bitcoin再次下探9500美元，而同一時(shí)期USDT對(duì)人民幣的交易價(jià)也回到了7.09，接近于歷史高位，兩者高度的關(guān)聯(lián)性證明了其作為世界通用數(shù)字穩(wěn)定貨幣不可動(dòng)搖的地位。

3 數(shù)字貨幣的世界屬性難以監(jiān)管

USDT作為目前世界上唯一通用的穩(wěn)定數(shù)字貨幣長(zhǎng)期活躍在各個(gè)國(guó)家的各大交易所，作為各種主權(quán)貨幣與數(shù)字貨幣的橋梁，美國(guó)政府必定無(wú)法對(duì)泰達(dá)公司交易所得的各種主權(quán)貨幣都加以監(jiān)管和清算，也無(wú)法利用數(shù)字貨幣在全球范圍內(nèi)對(duì)自由貿(mào)易、洗錢和犯罪交易行為實(shí)行全面監(jiān)管和清算，自然也就無(wú)法完成對(duì)標(biāo)工作。

4 美國(guó)的政治經(jīng)濟(jì)體制所互相制約

美國(guó)各種政治團(tuán)體利益不能統(tǒng)一，紐約州地方檢察官對(duì)泰達(dá)公司的起訴不一定就能獲得勝訴，更無(wú)法將USDT完全排擠出金融市場(chǎng)。數(shù)字貨幣作為一種新興爆炸式的投資市場(chǎng)，相較于陳舊并處于崩潰邊緣的美國(guó)證券市場(chǎng)和衰退中的美國(guó)經(jīng)濟(jì)，對(duì)全世界投資者更有吸引力。以華爾街投資機(jī)構(gòu)為代表的紐約財(cái)團(tuán)必然會(huì)最大限度地防止美國(guó)的社會(huì)財(cái)富和資本外逃，所以伙同少數(shù)政客組成打擊數(shù)字貨幣市場(chǎng)的急先鋒，而芝加哥期貨交易市場(chǎng)成為了第一個(gè)擁抱數(shù)字貨幣的美國(guó)主流金融市場(chǎng)。

美國(guó)政客經(jīng)常因?yàn)楦鞣N原因而改變立場(chǎng)，也有很多政客因?yàn)橛|碰財(cái)團(tuán)的經(jīng)濟(jì)利益而被曝光政治污點(diǎn)。例如紐約州前任總檢察長(zhǎng)埃里克·施耐德曼因在2018年就因?yàn)樾郧职付黄绒o職，按照泰達(dá)公司所掌握的經(jīng)濟(jì)資源，驅(qū)動(dòng)足夠的政治資源應(yīng)對(duì)檢查、協(xié)商并達(dá)成和解也不困難。

5 美國(guó)日益衰落的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和維護(hù)世界經(jīng)濟(jì)霸權(quán)的現(xiàn)實(shí)需求

數(shù)字貨幣是各種新興技術(shù)發(fā)展在金融市場(chǎng)的應(yīng)用體現(xiàn)，美國(guó)政府對(duì)其態(tài)度必然會(huì)從抵制到接受，從防止其吸血美國(guó)經(jīng)濟(jì)到搭乘數(shù)字貨幣的便車繁榮國(guó)內(nèi)市場(chǎng);再?gòu)拇直└深A(yù)、捆綁金融成為維護(hù)美元霸權(quán)的工具，從剛開(kāi)始從利用新興市場(chǎng)吸納通貨膨脹到操縱市場(chǎng)左右世界經(jīng)濟(jì)，最后再利用數(shù)字貨幣監(jiān)管國(guó)際貿(mào)易、實(shí)施貿(mào)易戰(zhàn)爭(zhēng)和經(jīng)濟(jì)制裁。

美元跟黃金解綁后就綁架了世界石油能源，通過(guò)美元與石油捆綁的關(guān)系超發(fā)了大量的貨幣，并將轉(zhuǎn)嫁給世界人民，自己則躺在印鈔機(jī)上作威作福。在石油-人民幣結(jié)算體制的建立以及美國(guó)在中東以-伊朗問(wèn)題上騎虎難下的局面下，美元就急需尋找并控制世界金融和技術(shù)新的制高點(diǎn)，控制數(shù)字貨幣與歷史發(fā)展規(guī)律高度吻合。當(dāng)泰達(dá)公司接受調(diào)查的消息發(fā)出后，全世界各大交易所就如同雨后春筍般發(fā)行各自的數(shù)字穩(wěn)定貨幣，人人都想在市場(chǎng)上分一杯羹，如果USDT從此被其他各種穩(wěn)定幣所取代，甚至不再以美元為基礎(chǔ)計(jì)價(jià)貨幣，那么美國(guó)政府就更難對(duì)這一市場(chǎng)實(shí)施監(jiān)管，新的美元霸權(quán)也就無(wú)從談起。

6 世界金融市場(chǎng)和數(shù)字貨幣市場(chǎng)的客觀需求

泰達(dá)公司的注冊(cè)地分別是中國(guó)香港和英國(guó)馬恩島，風(fēng)險(xiǎn)分散，馬恩島是獨(dú)立于英國(guó)政府之外的皇室自留地，高度自治造就了自由開(kāi)放的世界級(jí)金融產(chǎn)業(yè)，在政策層面上受美國(guó)政府的影響較小。退一步來(lái)說(shuō)，就算USDT在檢查過(guò)程中遭受了打擊而被迫退出美國(guó)市場(chǎng)，考慮到Bitcoin巨大的波動(dòng)性和非主流數(shù)字貨幣的價(jià)值體量，市場(chǎng)仍然需要一種通用的穩(wěn)定幣種來(lái)實(shí)現(xiàn)金融流通。

鑒于USDT在市場(chǎng)中廣泛的投資體量，USDT在審查期間對(duì)市場(chǎng)所帶來(lái)的沖擊終究會(huì)在市場(chǎng)中被消化。所以USDT很長(zhǎng)一段時(shí)間仍會(huì)在市場(chǎng)中廣泛流通，直到挨過(guò)冬天。

7 經(jīng)濟(jì)制裁背景下世界貿(mào)易自由的客觀需求

美國(guó)特朗普總統(tǒng)上任以來(lái)濫用經(jīng)濟(jì)制裁和貿(mào)易封鎖大棒，屢屢放出解散聯(lián)合國(guó)和退出世界貿(mào)易組織的厥詞。對(duì)以中國(guó)為首包括西方發(fā)達(dá)國(guó)家在內(nèi)的生產(chǎn)外貿(mào)型國(guó)家直接發(fā)動(dòng)貿(mào)易戰(zhàn)爭(zhēng)，對(duì)包括俄羅斯、伊朗和委內(nèi)瑞拉在內(nèi)的能源出口型國(guó)家實(shí)行貿(mào)易封鎖和經(jīng)濟(jì)制裁，對(duì)以日本和韓國(guó)為代表的盟友小弟橫征暴斂駐軍保護(hù)費(fèi)，必然招致國(guó)內(nèi)物價(jià)飛漲和全球人民的憤恨。為了逃避不合理的關(guān)稅，或突破經(jīng)濟(jì)封鎖，或應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下滑和財(cái)富貶值等諸多原因，越來(lái)越多的國(guó)際貿(mào)易機(jī)構(gòu)選擇獨(dú)立于各主權(quán)貨幣之外的數(shù)字貨幣作為交易貨幣。而以美元為計(jì)價(jià)單位，除了黃金和大國(guó)主權(quán)貨幣以外，發(fā)行量最大且價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定的USDT必將成為重要的避險(xiǎn)資產(chǎn)。

參考文獻(xiàn)

[1]OKEX、火幣、幣安網(wǎng)站統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù);

[2]挖鏈網(wǎng)數(shù)據(jù)，2014年均價(jià)539美元，2019年均價(jià)8000美元;

[3]8月1日美國(guó)宣布近10年最大幅度降息，經(jīng)濟(jì)開(kāi)啟長(zhǎng)期下行通道;