科創(chuàng)板基金密集發(fā)行

萬璐

隨著備受矚目的科創(chuàng)板正式開板，科創(chuàng)主題基金也開始逐批面市，投資者參與熱情高漲。

6月13日，中國資本市場迎來一個全新板塊——科創(chuàng)板正式開板。由于受科創(chuàng)板投資門檻限制，公募基金成為普通投資者參與科創(chuàng)板的重要渠道之一。據(jù)統(tǒng)計，截至6月13日，已有12只科創(chuàng)主題基金成立，加上去年成立的6只戰(zhàn)略配售基金，這18只基金有望率先分享科創(chuàng)板盛宴。未來，將有更多科創(chuàng)基金呼之欲出。

科創(chuàng)板基金逐批面世

隨著科創(chuàng)板正式開板，科創(chuàng)主題基金密集獲批，市場熱度持續(xù)高漲。銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，截至6月13日，共有62家基金公司申請了百余只科創(chuàng)板或科創(chuàng)主題基金。其中，已受理還未發(fā)行的基金104只，已成立的科創(chuàng)主題基金共計12只。

4月22日，首批科創(chuàng)板基金獲得證監(jiān)會發(fā)行批文，并于4月底正式發(fā)售。首批獲批的7只基金分別為易方達(dá)科技創(chuàng)新混合型證券投資基金、嘉實科技創(chuàng)新混合型證券投資基金、富國科技創(chuàng)新靈活配置混合型證券投資基金、匯添富科技創(chuàng)新靈活配置混合型證券投資基金、華夏科技創(chuàng)新混合型證券投資基金、南方科技創(chuàng)新混合型證券投資基金以及工銀瑞信科技創(chuàng)新3年封閉運作混合基金。公告數(shù)據(jù)顯示，這幾只科創(chuàng)主題基金一經(jīng)發(fā)售，便引來千億資金熱捧。因單只10億元的限額，上述7只科創(chuàng)基金最終的配售比例分別為9.75%、10%、4.72%、3.6%、3.9%、4.32%、22.02%，均不足25%。

5月27日，第二批科創(chuàng)板基金獲批，并于6月5日正式發(fā)行，具體包括富國科創(chuàng)主題3年封閉運作靈活配置混合型證券投資基金、鵬華科創(chuàng)主題3年封閉運作靈活配置混合型證券投資基金、廣發(fā)科創(chuàng)主題3年封閉運作靈活配置混合型證券投資基金、華安科創(chuàng)主題3年封閉運作靈活配置混合型證券投資基金和萬家科創(chuàng)主題3年封閉運作靈活配置混合型證券投資基金。與首批科創(chuàng)板基金相同，第二批科創(chuàng)板基金的規(guī)模仍是10億元封頂。但是，相較于首批科創(chuàng)板基金多為開放式科創(chuàng)主題基金，第二批5只基金均為3年期封閉運作靈活配置混合型基金，流動性較差。不過它們也有自身亮點，即能夠參與戰(zhàn)略配售，可優(yōu)先獲得科創(chuàng)板新股申購。

除此之外，去年南方基金、易方達(dá)基金、招商基金、華夏基金、匯添富基金、嘉實基金均推出了3年戰(zhàn)略配售基金，這些基金也均可以參與科創(chuàng)板戰(zhàn)略配售。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，上述6只戰(zhàn)略配售基金截至今年第一季度的總規(guī)模達(dá)1190.88億元，而其中大量持倉仍然集中于債券資產(chǎn)，其中債券投資市值合計達(dá)1106.53億元，占比高達(dá)92.92%，而股票投資合計僅有27.64億元，占比僅為2.32%，仍有較大抬升空間。

依據(jù)相關(guān)規(guī)定，科創(chuàng)板新股配售將向機(jī)構(gòu)投資者傾斜，考慮到對參與打新的機(jī)構(gòu)資金規(guī)模有所限制，大部分私募基金無法參與打新，因此上述18只公募基金有望率先受益。

另外，值得注意的是，第三批6只科創(chuàng)板基金也已于科創(chuàng)板開板同日獲批。具體來看，這6只基金分別是博時科創(chuàng)主題3年封閉運作靈活配置混合、銀華科創(chuàng)主題3年封閉運作靈活配置混合、中歐科創(chuàng)主題3年封閉運作靈活配置混合、中金科創(chuàng)主題3年封閉運作靈活配置混合、大成科創(chuàng)主題3年封閉運作靈活配置混合和財通科創(chuàng)主題3年封閉運作靈活配置混合。延續(xù)了第二批科創(chuàng)板基金“同時起跑”的特點，第三批獲批的6只科創(chuàng)板基金已在6月24日集體開售，且仍是10億元首募上限。從場外發(fā)售時間來看，上述6只基金存在較大差別，時間最短者為博時科創(chuàng)主題3年封閉混合基金（發(fā)售日期為6月24日至28日，共5天），時間最長者為大成科創(chuàng)主題3年封閉混合基金（發(fā)售時間為6月24日至7月16日，共23天）。

截至6月13日，公募基金市場上已經(jīng)有18只科創(chuàng)板基金先后獲批，其中有12只具備戰(zhàn)略配售資格（首批1只、第二批5只、第三批6只），分屬于12家基金公司。未來，還將有更多的科創(chuàng)板基金逐批面市。

借道公募基金受青睞

與2009年推出創(chuàng)業(yè)板時類似，當(dāng)前投資者對科創(chuàng)板也抱有很高的期待與參與熱情。那么，投資者要如何參與這個新板塊呢？一般來說，投資者參與科創(chuàng)板目前主要有兩種途徑：一是個人直接參與，二是借道公募基金。

但是個人直接參與科創(chuàng)板交易必須滿足開通前20個交易日證券賬戶日均資產(chǎn)不低于50萬元、2年以上證券交易經(jīng)驗、持有滬市股票市值萬元以上等多個門檻。這一系列限制條件讓眾多投資者被拒之門外。即便在那些滿足直接參與條件的投資者中，也有不少人因為缺乏對科創(chuàng)板的專業(yè)研究能力或者不想承擔(dān)初期參與風(fēng)險，而更青睞于選擇通過購買公募基金等金融產(chǎn)品間接投資科創(chuàng)板。

與此同時，證監(jiān)會也表示，將指導(dǎo)上交所在投資者門檻、資產(chǎn)、投資經(jīng)驗、風(fēng)險承受能力等方面加強(qiáng)投資者適當(dāng)性管理，鼓勵中小投資者通過公募基金等方式參與科創(chuàng)板投資。

該類基金投資范圍要求至少80%的非現(xiàn)金基金資產(chǎn)投資于全市場的科技創(chuàng)新股票，但并不限于科創(chuàng)板。也就是說，在科創(chuàng)板目前暫無投資標(biāo)的情況下，該基金可以投資創(chuàng)業(yè)板、中小板、主板上的眾多科技創(chuàng)新類股票。因此對于廣大投資者來說，借道公募基金來參與科創(chuàng)板交易是個不錯的選擇。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至6月14日，開通科創(chuàng)板交易權(quán)限的投資者人數(shù)已經(jīng)超過250萬，可參與科創(chuàng)板交易資金規(guī)模較大。以4月底發(fā)售的首批7只科創(chuàng)板主題基金為例，一經(jīng)發(fā)售就吸引了千億級資金進(jìn)場搶籌，合計規(guī)模高達(dá)1200億元。投資者參與科創(chuàng)板投資的需求較為旺盛。

投資者應(yīng)注意防范風(fēng)險

毫無疑問，科創(chuàng)板的推出，為投資者提供了一種新的投資選擇?？苿?chuàng)板制度的高門檻設(shè)計也在一定程度上避免了普通投資者在不具備專業(yè)知識的條件下盲目參與。換言之，該類基金產(chǎn)品更適合風(fēng)險承受能力強(qiáng)、投資經(jīng)驗豐富的投資者配置。但是，由于科創(chuàng)板是個新生事物，再加上科創(chuàng)板上市企業(yè)均為具有科技創(chuàng)新能力的企業(yè)，而科技企業(yè)發(fā)展具有較強(qiáng)的不確定性，因此潛在投資風(fēng)險不可避免，投資者應(yīng)注意加強(qiáng)防范其可能存在的各類風(fēng)險。

事實上，在第二批科創(chuàng)主題基金發(fā)售前，監(jiān)管層就曾下發(fā)“關(guān)于科創(chuàng)板基金的銷售要求”通知，強(qiáng)調(diào)科創(chuàng)主題基金銷售要合規(guī)穩(wěn)健開展基金銷售，不過分炒作，嚴(yán)格落實投資者適當(dāng)性原則，并明確規(guī)定不得開展預(yù)約認(rèn)購。

證監(jiān)會主席易會滿也指出，科創(chuàng)板開板初期市場供求不平衡，加之新的交易機(jī)制需要適應(yīng)，不排除出現(xiàn)短期炒作、漲跌幅較大的情形。

另外，不少分析人士認(rèn)為，7月有望迎來企業(yè)密集發(fā)行上市的科創(chuàng)板并不存在資金不足的憂慮，反而需要提防過多資金涌入帶來的高估值和炒作問題，屆時選擇入場進(jìn)行配置會有一定的風(fēng)險，這就更加考驗投資者的專業(yè)能力。