金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的理論分析與實(shí)踐路徑

田靜

摘 要：提供金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的能力對于我國國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有重要意義。本文首先分析了金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論，然后闡述了金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)實(shí)情況，最后對金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的具體實(shí)現(xiàn)路徑進(jìn)行了探討。

關(guān)鍵詞：金融 實(shí)體經(jīng)濟(jì) 實(shí)踐路徑

目前我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展正處于轉(zhuǎn)型升級階段，實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展受阻，具體表現(xiàn)在部分社會(huì)閑置資金以及空轉(zhuǎn)資金沒有充分參與到實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展當(dāng)中，導(dǎo)致我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展特別是一些戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展難以得到金融體系的資金支持。因此要積極推動(dòng)我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需要進(jìn)一步加大金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的力度。

一、金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論

（一）虛擬經(jīng)濟(jì)需要優(yōu)化調(diào)整更好適應(yīng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展

對于一個(gè)國家來說，實(shí)體經(jīng)濟(jì)才是國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的立身之本和財(cái)富之源。但是僅依靠實(shí)體經(jīng)濟(jì)自身難以有效完成資本的積累和集中，因此需要借助金融的力量，聚集社會(huì)閑散資金來有效服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。金融屬于虛擬經(jīng)濟(jì)的范疇，在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，虛擬經(jīng)濟(jì)是隨著金融市場的誕生和成長而不斷發(fā)展的，通過不斷的發(fā)展形成了資本市場以及外匯市場等，最終形成了較為系統(tǒng)完善的金融市場體系[1]?；趯?shí)體經(jīng)濟(jì)對于國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要作用，在我國金融行業(yè)發(fā)展的定位主要是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。以證券行業(yè)為例進(jìn)行分析，證券行業(yè)是目前我國金融體系中不可或缺的重要組成部分，對于虛擬經(jīng)濟(jì)以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展均具有積極的促進(jìn)作用。我國證券行業(yè)是在資本市場的基礎(chǔ)上逐漸發(fā)展形成的，其主要是通過直接融資以及并購重組等來加速資本的流轉(zhuǎn)以及資源的整合，幫助企業(yè)獲得足夠的資金用于企業(yè)自身的發(fā)展，有助于實(shí)體經(jīng)濟(jì)投融資活動(dòng)的開展以及轉(zhuǎn)型升級，對于國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有積極的意義。但是近些年我國證券行業(yè)發(fā)展相對滯后，已經(jīng)難以有效滿足我國實(shí)體企業(yè)快速發(fā)展對于金融服務(wù)的需求。

（二）促進(jìn)儲蓄-投資轉(zhuǎn)化是金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要方式

金融在市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展中具有重要的調(diào)節(jié)作用，而金融機(jī)構(gòu)自身的價(jià)值實(shí)現(xiàn)在于通過建立起虛擬資本與實(shí)體企業(yè)需求之間的相互關(guān)系來實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置。資本的形成和積累是國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)，而資本的形成和積累在于儲蓄—投資之間的轉(zhuǎn)化。也就是說，在社會(huì)儲蓄規(guī)模保持不變的前提下，由儲蓄向投資的轉(zhuǎn)化能力從根本上決定了社會(huì)的投資總量。基于哈羅德—多馬經(jīng)濟(jì)增長模型，一個(gè)國家的社會(huì)儲蓄在國家經(jīng)濟(jì)增長保持均衡的情況下可以全部轉(zhuǎn)化為社會(huì)投資。因此如果一個(gè)國家的金融行業(yè)發(fā)展滯后，將會(huì)導(dǎo)致儲蓄—投資的轉(zhuǎn)化不充分，進(jìn)而為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶來不良影響。金融行業(yè)發(fā)展滯后的主要表現(xiàn)為金融市場以及金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)難以有效滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求。促進(jìn)儲蓄-投資轉(zhuǎn)化主要包括兩種方式，一是國家的宏觀調(diào)控，通過政府的引導(dǎo)作用來促進(jìn)儲蓄-投資轉(zhuǎn)化;二是充分發(fā)揮市場的調(diào)節(jié)作用，通過金融市場以及金融機(jī)構(gòu)來實(shí)現(xiàn)社會(huì)資產(chǎn)的重新配置。目前我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度逐漸降低，為了更好推動(dòng)我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需要積極發(fā)揮金融市場的服務(wù)作用，因此喲啊加強(qiáng)金融行業(yè)的改革，更好促進(jìn)儲蓄-投資轉(zhuǎn)化，通過對社會(huì)資源進(jìn)行優(yōu)化配置來為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的轉(zhuǎn)型升級提供助力。

二、金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)實(shí)分析

隨著近些年我國金融市場的不斷發(fā)展，我國資本市場結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，直接融資在社會(huì)總?cè)谫Y中的比例不斷提升。但是整體來說我國金融市場的發(fā)展仍然較為落后，主要體現(xiàn)在當(dāng)前我國的資本市場結(jié)構(gòu)依然表現(xiàn)為明顯的倒金字塔結(jié)構(gòu)。在資本市場中主板市場一支獨(dú)大，創(chuàng)業(yè)板市場以及中小板市場規(guī)模較小，而新三板市場以及區(qū)域性的交易所等目前仍然處于起步發(fā)展階段，此外我國的私募股權(quán)市場發(fā)展也存在很多問題和不足，有待于進(jìn)一步完善。與之對應(yīng)的是在我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展中中小微企業(yè)占據(jù)了絕大多數(shù)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)表現(xiàn)為明顯的正金字塔結(jié)構(gòu)。由于中小微企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模相對較小，管理理念以及管理方式較為落后，信息披露不及時(shí)等，中小微企業(yè)在發(fā)展中難以從資本市場獲得資金支持。因此我國當(dāng)前的資本市場結(jié)構(gòu)與實(shí)體企業(yè)發(fā)展需求結(jié)構(gòu)之間無法實(shí)現(xiàn)對接，也體現(xiàn)在了資本市場難以有效服務(wù)我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展[2]。相對來說美國的資本市場結(jié)構(gòu)較為成熟完善，紐約交易所市場、納斯達(dá)克市場、場外柜臺交易市場和粉紅單市場以及私募股權(quán)市場等基本上涵蓋了所有的企業(yè)，為美國企業(yè)的發(fā)展提供了充足的資金支持。

由此可見，要想提高我國金融市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的能力首先應(yīng)該完善我國資本市場的建設(shè)，形成多層次、多元化發(fā)展的資本市場體系。現(xiàn)階段我國的金融監(jiān)管部門已經(jīng)明確表示要建立多層次的資本市場，并且要不斷加大我國金融市場的創(chuàng)新發(fā)展力度。此外由于當(dāng)前市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展格局的不斷變化，眾多實(shí)體企業(yè)為了更好順應(yīng)時(shí)代的發(fā)展趨勢，在激烈的市場競爭中能夠形成核心競爭優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)自身的發(fā)展，也在不斷進(jìn)行商業(yè)模式以及發(fā)展模式的變革創(chuàng)新，實(shí)體企業(yè)的變革創(chuàng)新也將會(huì)對金融服務(wù)提出全新的要求。證券行業(yè)作為我國資本市場中的重要組成部分應(yīng)該對自身服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的功能定位重新進(jìn)行審視，緊緊圍繞構(gòu)建多層次的資本市場來不斷提高自身服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的能力。具體來說證券行業(yè)應(yīng)該積極拓展社會(huì)資本進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的渠道，并且在對社會(huì)資本進(jìn)行引導(dǎo)的過程中為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供高品質(zhì)綜合性金融產(chǎn)品和金融服務(wù)，有效滿足實(shí)體企業(yè)發(fā)展對于金融服務(wù)的需求。在證券公司的業(yè)務(wù)發(fā)展以及風(fēng)險(xiǎn)控制方面，首先證券公司要積極幫助更多的優(yōu)質(zhì)企業(yè)實(shí)現(xiàn)主板市場上市，不斷提高直接融資在社會(huì)總?cè)谫Y規(guī)模中的比重;其次證券公司應(yīng)該通過新三板市場、區(qū)域性交易所市場以及自身柜臺市場等為實(shí)體企業(yè)的發(fā)展提供全面的金融服務(wù);除此之外，在金融資源有限的情況下證券公司應(yīng)該將更多的資源投入到我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級發(fā)展中的重點(diǎn)領(lǐng)域以及產(chǎn)業(yè)。

現(xiàn)階段我國戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展在整個(gè)生命周期中均需要金融服務(wù)的支持，在這種情況下證券公司可以基于私募股權(quán)投融資市場來實(shí)現(xiàn)與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展之間的有效對接。同時(shí)在并購重組方面，證券公司可以充分發(fā)揮自身促進(jìn)資本市場價(jià)值發(fā)現(xiàn)以及資源整合的重要職能，經(jīng)濟(jì)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)整合與優(yōu)化集中的實(shí)現(xiàn)，更好發(fā)揮其在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型升級過程中的重要作用。證券公司在積極服務(wù)實(shí)體企業(yè)發(fā)展的同時(shí)也應(yīng)該加強(qiáng)對風(fēng)險(xiǎn)的有效控制，一方面證券公司應(yīng)該積極落實(shí)國家關(guān)于去杠桿以及穩(wěn)杠桿的政策要求，另一方面證券公司應(yīng)該不斷加強(qiáng)業(yè)務(wù)創(chuàng)新來提供對風(fēng)險(xiǎn)的防控能力，在實(shí)現(xiàn)對風(fēng)險(xiǎn)有效防控的前提下更好服務(wù)實(shí)體企業(yè)的發(fā)展。

三、金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的具體實(shí)現(xiàn)路徑

隨著我國供給側(cè)改革的不斷深入，迫切需要金融資源在我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮更大的作用。同時(shí)國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)為了能夠?qū)崿F(xiàn)客戶資源價(jià)值的最大化，并在該過程中獲得共享增量價(jià)值，也要求金融機(jī)構(gòu)要不斷進(jìn)行服務(wù)優(yōu)化和業(yè)務(wù)創(chuàng)新來更好滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求。通過近些年的發(fā)展，我國證券行業(yè)在綜合服務(wù)能力以及金融產(chǎn)品創(chuàng)新方面均有了明顯的提升，但是相比我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求依然存在較大的差距，具體表現(xiàn)為我國金融產(chǎn)品以及金融服務(wù)的同質(zhì)性較高、創(chuàng)新能力不足等[3]。在我國產(chǎn)業(yè)發(fā)展轉(zhuǎn)型升級的大背景下，我國實(shí)體企業(yè)對于金融服務(wù)的需求也逐漸多樣化和復(fù)雜化，這些均要求證券公司對資源進(jìn)行高效整合以及全盤統(tǒng)籌考慮，一方面提高綜合服務(wù)能力，另一方面將傳功的以業(yè)務(wù)為中心的經(jīng)營理念逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)橐苑?wù)實(shí)體企業(yè)發(fā)展為中心的經(jīng)營理念。

受到國家監(jiān)管政策以及證券公司自身發(fā)展慣性的影響，證券公司的業(yè)務(wù)創(chuàng)新難以有效突破傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)模式和框架。不過隨著我國監(jiān)管政策的不斷變化以及金融市場的不斷發(fā)展，證券業(yè)務(wù)的創(chuàng)新必然會(huì)不斷深入。同時(shí)還應(yīng)該注意到在金融創(chuàng)新的過程中，金融市場與金融機(jī)構(gòu)之間會(huì)發(fā)生相互作用。因此證券公司應(yīng)該將業(yè)務(wù)創(chuàng)新置于公司戰(zhàn)略發(fā)展的高度進(jìn)行規(guī)劃，真正實(shí)現(xiàn)新產(chǎn)品的研發(fā)和現(xiàn)有產(chǎn)品的升級，實(shí)現(xiàn)服務(wù)方式的創(chuàng)新和專業(yè)服務(wù)體系的優(yōu)化。對于具備條件的證券公司可以針對性的設(shè)置金融產(chǎn)品研發(fā)中心，提高對金融產(chǎn)品和金融服務(wù)的創(chuàng)新研發(fā)力度，針對不同實(shí)體企業(yè)的特點(diǎn)研發(fā)更加有針對性的金融產(chǎn)品，更好服務(wù)實(shí)體企業(yè)的發(fā)展。證券公司在金融創(chuàng)新之外，還應(yīng)該為實(shí)體企業(yè)的發(fā)展提供全方位的金融服務(wù)需求，不斷提供綜合服務(wù)能力。在新的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，實(shí)體企業(yè)的金融服務(wù)需求正在由傳統(tǒng)的單一需求向多樣化需求轉(zhuǎn)變，在這種情況下金融機(jī)構(gòu)也應(yīng)該積極順應(yīng)環(huán)境的變化，加強(qiáng)業(yè)務(wù)模式的變革。在業(yè)務(wù)流程重組以及再造方面，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該基于市場競爭形勢的變化科學(xué)合理配置資源，形成一體化服務(wù)流程，更好滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求。

四、結(jié)束語

基于以上分析，金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展符合我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的規(guī)律。因此應(yīng)該首先從理論層面看到金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展相互作用、相互促進(jìn)的關(guān)系，明確金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的機(jī)制，然后從現(xiàn)實(shí)層面來有效分析金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的具體舉措，從而更好發(fā)揮金融在我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用。

參考文獻(xiàn)

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