淺析企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

徐立

摘 要：隨著全球經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和國(guó)際貿(mào)易的日益復(fù)雜化，企業(yè)作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的主體在給其所有者帶來(lái)投資回報(bào)的同時(shí)，也面臨著各種各樣的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)一類是因?yàn)橥獠空苇h(huán)境因素、法律環(huán)境因素、社會(huì)文化因素和市場(chǎng)環(huán)境因素而引發(fā)的外部風(fēng)險(xiǎn)，另一類則是因?yàn)槠髽I(yè)自身在戰(zhàn)略決策、財(cái)務(wù)管理和日常運(yùn)營(yíng)等方面失誤而引發(fā)的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)。要使企業(yè)達(dá)到預(yù)期的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，給其所有者帶來(lái)穩(wěn)定的投資回報(bào)，就要重視企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，合理的規(guī)避和控制風(fēng)險(xiǎn)。本文通過(guò)案例詳細(xì)闡述了企業(yè)所面臨的各種經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)并簡(jiǎn)要介紹了應(yīng)對(duì)各種經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的方法。

關(guān)鍵詞：企業(yè)；經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；應(yīng)對(duì)

企業(yè)，是指運(yùn)用土地、勞動(dòng)力、資本、技術(shù)和企業(yè)家才能等各種生產(chǎn)要素進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，向市場(chǎng)提供各種商品或服務(wù)，實(shí)行自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧、獨(dú)立核算的社會(huì)經(jīng)濟(jì)組織。企業(yè)作為一種盈利組織，主要目的是為其所有者帶來(lái)財(cái)富價(jià)值的不斷增長(zhǎng)，亦即實(shí)現(xiàn)其所有者財(cái)富的最大化。

風(fēng)險(xiǎn)在《現(xiàn)代漢語(yǔ)詞典》中指“可能發(fā)生的危險(xiǎn)”，解釋為遭受損失、傷害、不利或毀滅的可能性；我們?cè)谶@里將它定義為對(duì)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)生不利影響的可能性。眾所周知，投資回報(bào)與風(fēng)險(xiǎn)存在著一個(gè)基本的對(duì)應(yīng)關(guān)系：即投資者若只想承擔(dān)較低的風(fēng)險(xiǎn)則所取得的投資回報(bào)率一般較低，而若想取得較高的投資回報(bào)率，則需要承擔(dān)較高的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)作為其所有者進(jìn)行的一種實(shí)業(yè)方式的投資，其也會(huì)承擔(dān)不同程度的風(fēng)險(xiǎn)。進(jìn)一步的說(shuō)，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，是指企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中所面臨的各種對(duì)實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)和目的造成負(fù)面影響的事項(xiàng)發(fā)生的可能性。

以下我們從風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源的角度對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加以分析，按照風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源不同，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)可以分為外部風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)。

1 企業(yè)外部風(fēng)險(xiǎn)包括：政治風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)文化風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等

1.政治風(fēng)險(xiǎn)是指從事國(guó)際市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的企業(yè)由于受東道國(guó)政治因素的影響而遭受損失的可能性。此類風(fēng)險(xiǎn)是由于政治原因（如政局的變化、政權(quán)的更替、政策的不連續(xù)或突然改變等）造成的。

隨著我國(guó)企業(yè)越來(lái)越多的走向海外市場(chǎng)，我國(guó)跨國(guó)企業(yè)遭遇東道國(guó)的政治風(fēng)險(xiǎn)影響的案例也越來(lái)越多。據(jù)資料統(tǒng)計(jì)，自上世紀(jì)80年代我國(guó)開(kāi)始實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略以來(lái)，我國(guó)在利比亞有工程項(xiàng)目的企業(yè)多達(dá)75家，其中不乏中國(guó)中冶、中國(guó)建筑等大型國(guó)有企業(yè)。但自2011年開(kāi)始利比亞爆發(fā)戰(zhàn)亂，大量的工地遭遇襲擊與搶劫，項(xiàng)目擱置，大量人員被迫撤離；而由于政權(quán)的更替，將來(lái)的新政府能否履行原來(lái)的合同也不可知，這給我國(guó)企業(yè)造成了很大的經(jīng)濟(jì)損失。面對(duì)這種政治風(fēng)險(xiǎn)，我們能做的不應(yīng)該只是在發(fā)生時(shí)被動(dòng)地接受，而是應(yīng)該在我們“走出去”前做好風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估工作，對(duì)項(xiàng)目所在國(guó)的政局穩(wěn)定性、宗教、重大社會(huì)矛盾等做出評(píng)價(jià)與估量；對(duì)有較大風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目選擇果斷放棄，將企業(yè)的經(jīng)營(yíng)資源投入到其它有確定回報(bào)的項(xiàng)目領(lǐng)域。

2.法律風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)的預(yù)期與未來(lái)實(shí)際結(jié)果發(fā)生差異而導(dǎo)致企業(yè)必須承擔(dān)法律責(zé)任，并因此給企業(yè)造成損失的可能性?？梢赃M(jìn)一步細(xì)分為合同法律風(fēng)險(xiǎn)、知識(shí)產(chǎn)品法律風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)并購(gòu)法律風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)稅收法律風(fēng)險(xiǎn)等。

我國(guó)反壟斷法實(shí)施以來(lái)首個(gè)被中國(guó)政府主管部門否決的收購(gòu)案：可口可樂(lè)公司旗下全資公司大西洋收購(gòu)匯源果汁，由于未能通過(guò)反壟斷調(diào)查而宣告失敗。我國(guó)反壟斷法于2008年8月實(shí)施，對(duì)于經(jīng)營(yíng)者集中行為（包括企業(yè)并購(gòu)）進(jìn)行反壟斷審查，將企業(yè)的并購(gòu)重組活動(dòng)納入國(guó)家反壟斷審查的程序中，無(wú)疑使企業(yè)在并購(gòu)時(shí)需要考慮相應(yīng)的法律風(fēng)險(xiǎn)。

3.社會(huì)文化風(fēng)險(xiǎn)是指文化這一因素的影響給企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)帶來(lái)?yè)p失的可能。在經(jīng)濟(jì)全球化的背景下，企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)日益頻繁，這不可避免就會(huì)面臨多元文化帶來(lái)的沖突。

中國(guó)人自稱是龍的傳人，龍是中華民族的圖騰，是吉祥和權(quán)利的象征，也是成功的標(biāo)志。而在西方人眼中則恰恰相反，它是張牙舞爪的怪物，是邪惡與暴力的象征。如果一家企業(yè)沒(méi)有重視這方面的文化差異，而是一廂情愿的把印有“龍”圖案的商品推廣到西方，即使這種商品在國(guó)內(nèi)非常暢銷，恐怕也很難激起西方人的購(gòu)買欲望，進(jìn)而給企業(yè)的經(jīng)營(yíng)帶來(lái)重大挫折。除了這種傳統(tǒng)文化的不同，各國(guó)在價(jià)值觀、宗教信仰等方面也存在差異，企業(yè)應(yīng)識(shí)別和尊重文化差異，并很好的把握和運(yùn)用文化差異，使企業(yè)在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中保持優(yōu)勢(shì)。

4.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指因?yàn)槠髽I(yè)提供的產(chǎn)品或服務(wù)價(jià)格及供需變化、原材料或勞動(dòng)力供應(yīng)狀況及價(jià)格的變化、主要客戶或供應(yīng)商的信用風(fēng)險(xiǎn)、利率或匯率等的重大變動(dòng)而導(dǎo)致未預(yù)料到的潛在風(fēng)險(xiǎn)給企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)?yè)p失的可能性。

近年來(lái)，全球鋼鐵市場(chǎng)原材料七成以上份額來(lái)自澳大利亞、巴西和南非的國(guó)際鐵礦石供應(yīng)商，在全球鐵礦石資源壟斷的情形下，我國(guó)鋼鐵企業(yè)在采購(gòu)談判時(shí)的回旋余地不足、話語(yǔ)權(quán)籌碼不夠，討價(jià)還價(jià)的能力較弱。面對(duì)這樣的國(guó)際貿(mào)易環(huán)境，重要原材料的價(jià)格波動(dòng)直接影響著我國(guó)鋼鐵企業(yè)的發(fā)展。我國(guó)鋼鐵企業(yè)一度曾出現(xiàn)全行業(yè)虧損的慘況，即使某些管理先進(jìn)的企業(yè)也未能幸免。由此可見(jiàn)，這種原材料方面的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)的影響之巨大。企業(yè)應(yīng)對(duì)這種風(fēng)險(xiǎn)的有效方法是通過(guò)參股、并購(gòu)等縱向一體化手段加強(qiáng)對(duì)上游供應(yīng)商及原材料的控制以減少風(fēng)險(xiǎn)。另外，通過(guò)技術(shù)改良或創(chuàng)新來(lái)減少單位產(chǎn)品的原材料消耗，或增加產(chǎn)品的附加值以將成本增加轉(zhuǎn)嫁給下游企業(yè)也是十分有效的手段。

2 企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)包括：戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等

1.戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)是指由于未預(yù)料或無(wú)法預(yù)料的外部事件或內(nèi)部事件，給企業(yè)帶來(lái)整體性損失或使企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)無(wú)法實(shí)現(xiàn)。任何戰(zhàn)略都有風(fēng)險(xiǎn)，在戰(zhàn)略選擇時(shí)，不僅要看到戰(zhàn)略的重要作用，還要關(guān)注其潛在的風(fēng)險(xiǎn)。

近日，微軟宣布了對(duì)諾基亞手機(jī)業(yè)務(wù)的收購(gòu)案已徹底完成，這意味著擁有百年歷史的諾基亞基本退出了手機(jī)生產(chǎn)的市場(chǎng)。諾基亞的沒(méi)落主要就是由于其手機(jī)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略的失誤造成的。早在iphone上市時(shí)，諾基亞仍然沉浸在讓其取得巨大成功的塞班手機(jī)系統(tǒng)中，創(chuàng)新緩慢；而當(dāng)谷歌Android系統(tǒng)上市后，塞班系統(tǒng)的弊端已經(jīng)十分明顯，三星、LG、HTC等眾多手機(jī)品牌紛紛加入到Android行列。當(dāng)智能手機(jī)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈演愈烈的時(shí)候，諾基亞宣布與英特爾公司合作開(kāi)發(fā)自己的MEEGO系統(tǒng)，諾基亞為MEEGO系統(tǒng)傾注了很多精力，并于2011年發(fā)布了首款也是唯一一款搭載MEEGO系統(tǒng)的手機(jī)N9，而在同年9月諾基亞又宣布放棄MEEGO開(kāi)發(fā)轉(zhuǎn)投微軟的Windows Phone操作系統(tǒng)，在智能手機(jī)操作系統(tǒng)的開(kāi)發(fā)中，微軟實(shí)際上是落后于蘋果和谷歌的，這使得WP在創(chuàng)新速度上十分緩慢，產(chǎn)品設(shè)計(jì)無(wú)太多亮點(diǎn)，WP與市場(chǎng)上的其他智能手機(jī)相比沒(méi)有明顯優(yōu)勢(shì)，這讓諾基亞深受其害；而此時(shí)Android和ios系統(tǒng)已經(jīng)取得了巨大成功，這使得諾基亞WP的未來(lái)前景十分黯淡。諾基亞在手機(jī)操作系統(tǒng)選擇的戰(zhàn)略上自始至終搖擺不定，甚至顯得混亂，最終導(dǎo)致手機(jī)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)失敗，被微軟收購(gòu)。企業(yè)戰(zhàn)略的制定應(yīng)該更有全局性和前瞻性，這樣才能指引企業(yè)不斷發(fā)展壯大。

2.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、融資不當(dāng)使公司可能喪失償債能力而導(dǎo)致投資者預(yù)期收益下降甚至公司破產(chǎn)關(guān)停的風(fēng)險(xiǎn)。

目前，我國(guó)的房地產(chǎn)行業(yè)就顯現(xiàn)出較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。房地產(chǎn)企業(yè)的資金主要依靠銀行貸款和房屋預(yù)售，隨著國(guó)家宏觀調(diào)控政策的不斷出臺(tái)，銀行對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)的貸款受到諸多限制，這使得房地產(chǎn)企業(yè)融資困難。由于房地產(chǎn)是資金密集型行業(yè)，且項(xiàng)目開(kāi)發(fā)和投資回收期都很長(zhǎng)，很多企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率都在百分之七八十以上；一旦國(guó)家政策將利率持續(xù)保持在高位，加之市場(chǎng)的銷售狀況達(dá)不到預(yù)期目標(biāo)，此時(shí)只要出現(xiàn)融資問(wèn)題，企業(yè)就有資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)，甚至破產(chǎn)倒閉。房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自身情況，控制合理的負(fù)債水平，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)；同時(shí)加強(qiáng)對(duì)國(guó)家宏觀政策的研究，根據(jù)政策變動(dòng)及時(shí)調(diào)整銷售策略，把握市場(chǎng)趨勢(shì)，才能有效控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3.運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，由于外部環(huán)境的復(fù)雜性和變動(dòng)性以及企業(yè)對(duì)環(huán)境的認(rèn)知能力和適應(yīng)能力的有限性，而導(dǎo)致的運(yùn)營(yíng)失敗或使運(yùn)營(yíng)活動(dòng)達(dá)不到預(yù)期目標(biāo)的可能性。運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在：企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)或新產(chǎn)品研發(fā)可能引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)；新市場(chǎng)的開(kāi)發(fā)、市場(chǎng)的營(yíng)銷策略等方面引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)；期貨等衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)中發(fā)生失誤帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)等。

眾所周知，燃油成本占據(jù)著航空公司總運(yùn)營(yíng)成本的四成以上，而簽訂套期保值合約以平抑油價(jià)波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)已成為各航空公司普遍的策略。2008年7月，國(guó)際油價(jià)創(chuàng)出歷史新高達(dá)到每桶147美元，而此時(shí)國(guó)航對(duì)油價(jià)未來(lái)走勢(shì)做出的判斷仍是繼續(xù)走高，并簽訂了套期保值合約，而實(shí)際上國(guó)際油價(jià)在創(chuàng)出新高后迅速下挫，特別是受金融危機(jī)影響，國(guó)際油價(jià)大幅回落，國(guó)航原本為對(duì)沖燃油成本上升風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行的套期保值產(chǎn)生額外損益的金額不是很大，但是國(guó)航盲目憑靠此前在燃油套保上取得豐厚收益的經(jīng)歷，在套期保值上持續(xù)加大賭注，將原本旨在規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的套期保值轉(zhuǎn)化為期貨投機(jī)，最終使公司發(fā)生了巨大損失。要避免這種風(fēng)險(xiǎn)，不僅要審慎的利用期貨、期權(quán)等衍生工具，始終要銘記使用這種工具的初衷是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，不要本末倒置，更要堅(jiān)決杜絕賭徒性的投機(jī)行為，加強(qiáng)公司內(nèi)控管理和專業(yè)人才的培養(yǎng)。

經(jīng)過(guò)以上的分析我們對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)有了深入的理解，學(xué)會(huì)了一些規(guī)避和控制企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的方法，這對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)來(lái)說(shuō)至關(guān)重要。風(fēng)險(xiǎn)伴隨著企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的每一步，在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中，企業(yè)要主動(dòng)的識(shí)別、分析和評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，合理的規(guī)避和控制風(fēng)險(xiǎn)，才能如期實(shí)現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析與管理的最終目的就是為了使風(fēng)險(xiǎn)保持在可接受圍內(nèi)的情況下，實(shí)現(xiàn)企業(yè)所有者財(cái)富最大化的企業(yè)目的。

參考文獻(xiàn)

[1] 杜瑩芬主編 《企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理—理論·實(shí)務(wù)·案例》經(jīng)濟(jì)管理出版社 2008.2

[2] 徐二明著 《企業(yè)戰(zhàn)略與創(chuàng)新》中國(guó)人民大學(xué)出版社 2009.5