信托業(yè)的發(fā)展

郭利亞

摘要：信托行業(yè)是我國(guó)金融業(yè)有機(jī)且重要的組成部分，作為金融行業(yè)的一部分，信托公司區(qū)別于銀行、證券公司、保險(xiǎn)等金融公司，它是以受托人的身份承諾并以辦理信托業(yè)務(wù)為主的金融機(jī)構(gòu)，其本質(zhì)特征是一種財(cái)產(chǎn)管理制度，核心精神是忠誠(chéng)審慎和靈活創(chuàng)新。在“強(qiáng)監(jiān)管”時(shí)代的大背景下，對(duì)信托認(rèn)知的不足和信托文化的缺失使得信托業(yè)結(jié)合自身特點(diǎn)回歸信托本源成為必然。

關(guān)鍵詞：信托制度;信托本質(zhì);回歸本源

中圖分類號(hào)：F832.49

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1003-2177（2019）01-0050-03

1謀求轉(zhuǎn)型回歸信托本質(zhì)

目前，我國(guó)信托行業(yè)的發(fā)展仍然處于起步階段，在宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩和金融去杠桿化加劇的環(huán)境下，我國(guó)信托公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)仍將是債券融資。但是隨著資管新規(guī)的出臺(tái)，信托業(yè)需要積極進(jìn)行全方位的創(chuàng)新和轉(zhuǎn)型。然而對(duì)信托公司而言，資管新規(guī)的發(fā)布最主要的影響在于要求信托公司積極打破剛性兌付及限制其通道業(yè)務(wù)，事實(shí)上，信托公司打破剛性兌付后，不僅需要培養(yǎng)其盡職盡責(zé)的服務(wù)意識(shí)，更需要的是提高對(duì)投資者的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力的認(rèn)識(shí)，只有如此才會(huì)對(duì)信托業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生有利影響。

同時(shí)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)的背景下，金融行業(yè)的監(jiān)管規(guī)則也將逐漸規(guī)范化，金融行業(yè)所面臨的日趨激烈的競(jìng)爭(zhēng)以及國(guó)內(nèi)外出現(xiàn)的各種風(fēng)險(xiǎn)因素，致使信托行業(yè)不得不創(chuàng)新和發(fā)展其業(yè)務(wù)以應(yīng)對(duì)在此環(huán)境下帶來(lái)的挑戰(zhàn)和機(jī)遇。信托行業(yè)應(yīng)該牢牢把握住其是服務(wù)民眾，為民惠民的金融本源方向，以支持社會(huì)的發(fā)展。因此，在嚴(yán)監(jiān)管的要求下，以資產(chǎn)管理為主要功能的信托公司迫切需要在立足行業(yè)定位，主動(dòng)順應(yīng)監(jiān)管層回歸本源導(dǎo)向的前提下，推動(dòng)信托行業(yè)的可持續(xù)健康發(fā)展。因此，在此背景下，信托公司發(fā)展的重心，即信托業(yè)回歸本源業(yè)務(wù)必將引領(lǐng)其新的發(fā)展方向。

2信托業(yè)發(fā)展歷史

英國(guó)的“尤斯制”（Use）是現(xiàn)代信托制度的前身。該制度的創(chuàng)建歷史可以追溯到13世紀(jì)的英國(guó)封建社會(huì)。當(dāng)時(shí)的宗教人士習(xí)慣在死后將自己的土地捐獻(xiàn)給當(dāng)?shù)亟烫茫@使得當(dāng)?shù)亟烫玫耐恋夭粩嘣鲩L(zhǎng)的現(xiàn)象頻發(fā)。但由于當(dāng)時(shí)英國(guó)社會(huì)的法律規(guī)定教堂的土地是免征稅的。隨著教會(huì)的土地的日益激增，使得國(guó)家的服務(wù)稅收大大縮減。這在一定程度上無(wú)疑影響了國(guó)王和封建貴族的利益。因此，在13世紀(jì)初期，亨利三世頒布了沒(méi)收條例，規(guī)定凡是贈(zèng)給當(dāng)?shù)亟虝?huì)土地的，必須要得到國(guó)王的許可，宗教人士如任意給與或者放棄自己土地，那么，他們的土地將會(huì)被沒(méi)收。此后，宗教人士為了響應(yīng)這個(gè)新的規(guī)則，改變了他們對(duì)當(dāng)?shù)亟烫镁栀?zèng)土地的行為。他們轉(zhuǎn)而將自己的土地轉(zhuǎn)變?yōu)榈谌邠碛小！坝人怪啤本痛顺霈F(xiàn)。但隨著英國(guó)封建制度的徹底崩潰和資本主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的確立，尤斯制度體系逐漸演變?yōu)榱爽F(xiàn)代信托制度，至此，現(xiàn)代信托制度開(kāi)始登上舞臺(tái)。

首先，源于英國(guó)的現(xiàn)代信托制度體系因受傳統(tǒng)因素的影響，信托業(yè)的管理發(fā)展除土地信托業(yè)務(wù)外，主要以發(fā)展個(gè)人信托業(yè)務(wù)為主，而其法人信托業(yè)務(wù)受銀行的信托部門(mén)管理，總體來(lái)說(shuō)，英國(guó)信托業(yè)務(wù)的本身的發(fā)展是其關(guān)注的重點(diǎn);其次，美國(guó)的信托業(yè)是其經(jīng)濟(jì)發(fā)展的產(chǎn)物，其信托財(cái)產(chǎn)高度集中，信托業(yè)務(wù)的管理權(quán)力歸商業(yè)銀行行使，即其商業(yè)銀行除了經(jīng)營(yíng)銀行業(yè)務(wù)外也經(jīng)營(yíng)信托業(yè)務(wù)，該種經(jīng)營(yíng)模式極大促進(jìn)了由個(gè)人信托向商業(yè)信托過(guò)渡發(fā)展;日本創(chuàng)新了現(xiàn)代信托制度，完善了信托業(yè)的法律制度建設(shè)，信托業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)與銀行等金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)有嚴(yán)格的區(qū)分，實(shí)現(xiàn)了分業(yè)經(jīng)營(yíng)管理，信托行業(yè)的專業(yè)優(yōu)勢(shì)明顯且日本信托銀行的分支機(jī)構(gòu)廣泛存在于全國(guó)各地，也在一定程度上推動(dòng)了相關(guān)信托產(chǎn)品的出現(xiàn);最后，香港信托業(yè)主要以本地個(gè)案的判例為依據(jù)，為效仿英國(guó)的信托法律體系，其信托機(jī)構(gòu)包括獨(dú)立的信托公司、商業(yè)銀行各信托部門(mén)、保險(xiǎn)公司、專業(yè)的私人銀行、法律及會(huì)計(jì)等專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)，甚至香港的一些企業(yè)和專業(yè)人士也會(huì)在某些領(lǐng)域開(kāi)展個(gè)性化的信托業(yè)務(wù)，香港受托人協(xié)會(huì)一般將香港的主要信托業(yè)務(wù)分為私人信托、退休金計(jì)劃、企業(yè)信托（或稱單位信托）及慈善信托;臺(tái)灣地區(qū)信托機(jī)構(gòu)的信托業(yè)務(wù)的種類之多使其服務(wù)功能在整個(gè)社會(huì)范圍內(nèi)得到廣泛的運(yùn)用，體現(xiàn)了信托的普惠性。

國(guó)內(nèi)的信托制度最早誕生于20世紀(jì)初，但由于在當(dāng)時(shí)處在半殖民地半封建的環(huán)境下，使得信托業(yè)缺乏其生存與發(fā)展的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，難以發(fā)揮積極的作用。信托業(yè)的正式發(fā)展在改革開(kāi)放之后，它的發(fā)展主要經(jīng)歷了三個(gè)階段，第一階段是1979年-2000年，此階段我國(guó)的信托行業(yè)得到了發(fā)展;第二階段是2001年-2009年，由于信托法的出臺(tái)，使得信托公司開(kāi)始嘗試勇于嘗試新業(yè)務(wù);第三階段是2010年-現(xiàn)在，得益于信托新辦法的出臺(tái)，信托業(yè)在這一階段需要努力尋求新發(fā)展?？梢钥闯?，信托業(yè)的發(fā)展所經(jīng)歷的三個(gè)階段基本上遵循著發(fā)展、混亂、重組、再發(fā)展、再重組的道路。除此之外，伴隨著信托業(yè)所經(jīng)歷的五次大的整改使已有的210多家國(guó)內(nèi)信托公司退出了市場(chǎng)，最后僅保留了68家信托公司，但信托行業(yè)也因此逐步與銀行業(yè)和證券業(yè)分離，確立了其獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的地位。同時(shí)國(guó)內(nèi)第一家信托機(jī)構(gòu)的成立，意味著現(xiàn)代信托體系又進(jìn)入了一個(gè)新的時(shí)代紀(jì)元，并且也推動(dòng)了我國(guó)信托業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。

綜上，信托業(yè)的發(fā)展經(jīng)歷了從原始信托到現(xiàn)代信托的路徑，毫無(wú)疑問(wèn)，即是為了順應(yīng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求，也是為了更大限度發(fā)揮信托業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)的必然選擇。與此同時(shí)，現(xiàn)代信托業(yè)才能更好地實(shí)現(xiàn)信托制度的核心價(jià)值，從而促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)效率的整體提高。

3信托業(yè)回歸本源的必要性

信托是基于信用的一種特殊的法律行為和財(cái)產(chǎn)管理制度。信托作為財(cái)產(chǎn)管理制度可以有效幫助人們管理財(cái)產(chǎn)。目前我國(guó)信托公司所管理的信托資產(chǎn)的規(guī)模使其成為了金融業(yè)的第二大機(jī)構(gòu)，信托公司不僅在財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移和資產(chǎn)管理兩大領(lǐng)域?yàn)樾磐惺芤嫒藢?shí)現(xiàn)了意志自由與經(jīng)濟(jì)效益的雙重目的，而且也為廣泛的社會(huì)投資者提供了一定金融媒介服務(wù)，充分體現(xiàn)出了信托的社會(huì)服務(wù)功能。但近年來(lái)，信托公司在取得長(zhǎng)足蓬勃發(fā)展的同時(shí)，也在一定程度上出現(xiàn)了各類不當(dāng)?shù)倪`規(guī)行為。其中包括：①違規(guī)與其他金融機(jī)構(gòu)合作，違反金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管規(guī)定;②放松執(zhí)行各類合格投資者標(biāo)準(zhǔn);③違規(guī)開(kāi)展跨業(yè)通道業(yè)務(wù);④違規(guī)開(kāi)展與信托目的相悖的各類違法違規(guī)的銀信類業(yè)務(wù)等。監(jiān)管層針對(duì)上述金融亂象，在強(qiáng)監(jiān)管、嚴(yán)監(jiān)管的要求下強(qiáng)力引導(dǎo)信托業(yè)回歸本源。

未來(lái)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展將進(jìn)入一個(gè)新的階段，并將會(huì)逐步由高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)橄蚋哔|(zhì)量方向發(fā)展，因此，社會(huì)對(duì)信托公司資產(chǎn)管理能力的要求會(huì)越來(lái)越高。信托制度作為一種財(cái)產(chǎn)法律制度，兼具財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移功能和財(cái)產(chǎn)管理功能，由于該制度所具有的特殊功能使得決定了信托業(yè)務(wù)的本源，而一項(xiàng)信托業(yè)務(wù)的順利開(kāi)展是離不開(kāi)信托制度的。因此，新規(guī)之后，信托公司應(yīng)充分利用信托機(jī)構(gòu)獨(dú)特的綜合金融優(yōu)勢(shì)，在信托回歸本源業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上積極探索未來(lái)的轉(zhuǎn)型方向，發(fā)揮信托制度連接經(jīng)濟(jì)建設(shè)發(fā)展的需要和人們財(cái)富管理需求的橋梁作用，完善其業(yè)務(wù)發(fā)展方針和創(chuàng)新其業(yè)務(wù)發(fā)展方向，逐步增強(qiáng)其服務(wù)意識(shí)、回歸主營(yíng)業(yè)務(wù)，努力提升其專業(yè)水平，建立自身強(qiáng)大的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

4信托公司應(yīng)該怎么做

首先，信托公司應(yīng)堅(jiān)持“受人之托、代人理財(cái)”的經(jīng)營(yíng)理念，繼續(xù)堅(jiān)持以固定收益類業(yè)務(wù)為主營(yíng)方向，以保障信托公司的正常經(jīng)營(yíng)收入來(lái)維持其正常的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)。同時(shí)由于信托是可以跨越資本市場(chǎng)，連接實(shí)體經(jīng)濟(jì)的特殊金融制度，信托公司還應(yīng)在完善其傳統(tǒng)業(yè)務(wù)、充分做好各項(xiàng)業(yè)務(wù)盡職調(diào)查、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和項(xiàng)目后期財(cái)富管理的基礎(chǔ)上，努力滿足公司的各項(xiàng)業(yè)務(wù)的信息披露要求，在金融行業(yè)中建立屬于信托業(yè)的獨(dú)特競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

其次，信托公司應(yīng)真正依靠投資能力來(lái)創(chuàng)造價(jià)值，明確其行業(yè)定位，確立其轉(zhuǎn)型方向，同時(shí)轉(zhuǎn)型將對(duì)信托公司的風(fēng)險(xiǎn)控制能力將提出更高的要求，除此之外，信托公司還需進(jìn)一步注重業(yè)務(wù)特色、從專業(yè)化和服務(wù)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的角度深度挖掘信托制度的優(yōu)勢(shì)，創(chuàng)新信托業(yè)務(wù)，根植于本源業(yè)務(wù)，使信托公司能通過(guò)其轉(zhuǎn)型發(fā)展充分的體現(xiàn)專業(yè)的金融能力，真正成為與銀行、證券等其他機(jī)構(gòu)有別的金融主體。

最后，信托公司應(yīng)嚴(yán)格遵守合規(guī)運(yùn)營(yíng)的底線不動(dòng)搖，使得公司的發(fā)展合規(guī)合法。企業(yè)的合規(guī)是其謀求發(fā)展的必經(jīng)之路。合規(guī)性包括法律法規(guī)、監(jiān)管要求、行業(yè)指南、市場(chǎng)慣例、運(yùn)營(yíng)知識(shí)以及公司內(nèi)部合規(guī)管理制度及各項(xiàng)政策，在公司的所有業(yè)務(wù)管理活動(dòng)都應(yīng)遵守的內(nèi)外部規(guī)則和準(zhǔn)則，公司的合規(guī)責(zé)任不僅僅是信托公司法律部和其外聘律師的工作，而是要求信托公司在合法的前提下能做到全員合規(guī)，并通過(guò)不斷完善公司治理結(jié)構(gòu)，加快業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，從而更好地為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)。

目前，我國(guó)供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革等一系列改革措施的出臺(tái)、社會(huì)財(cái)富的不斷積累和人們更高的精神文化需求，都給了信托公司以通過(guò)發(fā)揮制度優(yōu)勢(shì)、回歸信托本源來(lái)發(fā)展信托業(yè)務(wù)的歷史機(jī)遇，信托公司應(yīng)牢牢把握這一機(jī)遇，精確認(rèn)識(shí)其業(yè)務(wù)內(nèi)涵，對(duì)以往的所取得的成果進(jìn)行深度剖析，確定將來(lái)要走的方向，才能努力回歸本源業(yè)務(wù)、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。但回歸信托本源并不只是回歸到信托公司的某項(xiàng)具體業(yè)務(wù)，而是回歸到信托的本質(zhì)和精神，同時(shí)在實(shí)際業(yè)務(wù)層面結(jié)合中國(guó)國(guó)情，一方面集中精力通過(guò)注入家族信托、公益信托、財(cái)產(chǎn)信托等信托形式來(lái)發(fā)展信托公司最具制度優(yōu)勢(shì)的業(yè)務(wù)，另一方面集中精力服務(wù)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，做最能體現(xiàn)其專業(yè)能力的業(yè)務(wù)。