技術(shù)進步帶來消費進化

趙文聰

成立于2000年的達晨財智，2006年成功退出第一個案例——同洲電子，并一舉獲得近30倍回報。三年后的2009年，國家首批28家登陸創(chuàng)業(yè)板的公司中，達晨投資了3家（參股億偉鋰能、愛爾眼科和網(wǎng)宿科技），成為首批創(chuàng)業(yè)板獲批上市企業(yè)最多的創(chuàng)投公司。

傅仲宏，達晨財智主管合伙人，曾策劃發(fā)起并擔任“看見未來”B2B戰(zhàn)略聯(lián)盟秘書長，擔任產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)投資家聯(lián)盟理事長、正和島獨角獸部落酋長。在達晨，傅仲宏主管公司新消費服務(wù)和華東片區(qū)的投資業(yè)務(wù)，主導(dǎo)投資幾十家行業(yè)龍頭企業(yè)，具有豐富的創(chuàng)業(yè)投資及企業(yè)管理經(jīng)驗。主投重點項目包括中南傳媒、尚品宅配、創(chuàng)業(yè)黑馬、艾佳生活、洛可可等。

近日，《陸家嘴》雜志專訪傅仲宏，圍繞消費領(lǐng)域的投資問題進行討論。

消費領(lǐng)域的三個變化

《陸家嘴》：2006年加入達晨，在10多年項目投資及企業(yè)管理經(jīng)驗中，你覺得消費領(lǐng)域經(jīng)歷了哪些顯著變化？

傅仲宏：我們把新消費服務(wù)分為創(chuàng)新個人消費和企業(yè)服務(wù)兩個板塊。

在個人消費領(lǐng)域，顯著的變化分為：1.互聯(lián)網(wǎng)和移動互聯(lián)網(wǎng)帶來的渠道變化，從線下Mall、連鎖店、便利店——線上蓬勃發(fā)展對線下的巨大沖擊——線下的升級、線上線下的融合，以體驗為核心的新的玩法；2.消費主力人群的變化，從70-80-90-00后，消費觀念和習(xí)慣的變化，導(dǎo)致消費結(jié)構(gòu)的變化，從炫耀式消費、低價消費到品質(zhì)消費；3.隨著中國市場地位提升及競爭的加劇，供給側(cè)改革逐步顯現(xiàn)出效果，眾多新服務(wù)品牌和中國本土產(chǎn)品公司的出現(xiàn)和品牌成長，特別是在產(chǎn)品設(shè)計和新技術(shù)嫁接方面，正在逐步蠶食許多細分市場老品牌的市場份額。

總而言之一句話，技術(shù)的進步帶來消費的進化。

《陸家嘴》：那你目前在消費領(lǐng)域是怎樣的打法？

傅仲宏：我們首先會通過深度研究，梳理出有投資機會的賽道，進行排序。在值得布局的賽道，找到投資機會，先行突破一個點，在通過以點帶面進行系統(tǒng)化挖掘。比方其中一個賽道就是：住。

住是一個十幾萬億的市場，也是所有產(chǎn)業(yè)中鏈條最長的一個產(chǎn)業(yè)。人們從計劃買房到住進去，再到賣房，其中經(jīng)歷的環(huán)節(jié)節(jié)點非常多?，F(xiàn)在大部分節(jié)點還是處于比較初級階段，需要有一些顛覆性的模式、產(chǎn)品對產(chǎn)業(yè)進行提升，這就是投資機會。

《陸家嘴》：你的團隊目前在‘住’這一塊兒有投過哪些項目嗎？

傅仲宏：從最早的行業(yè)軟件公司——產(chǎn)品公司——全方位的服務(wù)公司我們都有布局。

如最大的房地產(chǎn)管理軟件提供商——明源軟件，定制家具開創(chuàng)者——尚品宅配，全品家服務(wù)商——艾佳生活等，還有很多產(chǎn)品公司、技術(shù)服務(wù)公司。尚品宅配、艾佳生活兩家公司是在住行業(yè)細分領(lǐng)域最創(chuàng)新的兩家公司，尚品宅配率先在創(chuàng)業(yè)板上市，艾佳生活成立3年多就成為了獨角獸。

《陸家嘴》：除了你說的關(guān)于住這個產(chǎn)業(yè)鏈條，其他領(lǐng)域你有哪些看法？

傅仲宏：比如說教育領(lǐng)域，是朝陽行業(yè)、剛需行業(yè)，我們也很早就布局了，投資了十幾家公司，也誕生了幾家獨角獸企業(yè)。在最傳統(tǒng)的服裝行業(yè)，此前創(chuàng)新不足，但隨著技術(shù)的進步，一些創(chuàng)新的企業(yè)家也在玩出新花樣，如我們投資的酷特智能，就是規(guī)?；ㄖ频拈_創(chuàng)者，業(yè)績非常好，已經(jīng)走在IPO的路上。

《陸家嘴》：那你在服裝領(lǐng)域會更看重某一個新的品牌，新的玩法？

傅仲宏：對。所謂的新零售，實際上就是如何以最高效的方式鏈接消費者。比如服裝行業(yè)以前是通過經(jīng)銷商模式或者傳統(tǒng)的連鎖加盟模式，導(dǎo)致成本很高，款式的變化也跟不上。

現(xiàn)在出現(xiàn)了一些創(chuàng)新者，借助互聯(lián)網(wǎng)介入大數(shù)據(jù)的手段，進行模式優(yōu)化，可以通過更精準的預(yù)測，大大提升運行效率、減少庫存、加大周轉(zhuǎn)，提升消費者的滿意度，利潤率大幅度提升。

在我看來，未來世界最大的服裝公司應(yīng)該在中國，中國一定會產(chǎn)生超越優(yōu)衣庫的公司。

消費沒有降級，是升級

《陸家嘴》：目前關(guān)于國內(nèi)消費升級還是消費降級也引發(fā)一定爭議。從投資家的角度你如何看？

傅仲宏：我不同意用降級的概念。大家談及的降級現(xiàn)象，可能源于拼多多，這個公司上市引起了很多討論，但大家看拼多多的模式，它的核心邏輯并不是賣價廉物丑的產(chǎn)品，它是一種新的玩法，一種社群的玩法。

對于三四五線城市的居民，原來沒有這種體驗，所以他們的體驗是在升級的。但是具體的產(chǎn)品，可能對三四線城市的人來說，原來使用的也是這些產(chǎn)品，只不過隨著體驗變化和購買的便捷，他們更愿意去買。

通過新的玩法，觸發(fā)了對應(yīng)人群的需求，所以不能說就是降級。整體還是升級的概念，升級在哪里？就是各個層次的人相對以前來說，對品質(zhì)、服務(wù)的要求更高了，但你賣得還不能貴，這是提升，不是后退，所以說是升級。

《陸家嘴》：你注重行業(yè)領(lǐng)先的重公司，為什么？以及關(guān)于輕重問題，你可以進一步分享一下你的邏輯和看法嗎？

傅仲宏：對于重公司，我的觀點是現(xiàn)在這個階段，要做好一件事情，做到一定規(guī)模，就必須重度垂直，扎得特別深，而不能用特別輕的方式，輕就意味著相對容易被別人復(fù)制。尤其是在中國這種產(chǎn)業(yè)環(huán)境中，互聯(lián)網(wǎng)平臺無邊界地擴展，輕的機會不屬于小公司。

有很多創(chuàng)業(yè)人在討論，BAT在前面，他們沒法創(chuàng)業(yè)了，究其原因那就是他們不夠重。稍微重一點，你的機會就來了，是這樣的邏輯。

創(chuàng)業(yè)團隊要做塑造者

《陸家嘴》：如何較早提前布局一些企業(yè)？你帶領(lǐng)的團隊是如何優(yōu)先發(fā)現(xiàn)那些優(yōu)質(zhì)標的，有什么自己的方法和秘籍嗎？

傅仲宏：最重要的就是提高認知，無論創(chuàng)業(yè)也好、投資也好，實際上拼的就是認知，你的認知超越平均水平，才有可能獲得超過平均水平的收益。

具體來講，首先是加強學(xué)習(xí)和思考，看清楚未來的趨勢。

第二步是做行業(yè)研究，自己做一些圖譜，要了解未來哪些賽道會有比較好的機會。關(guān)于行業(yè)現(xiàn)在是什么狀態(tài)、未來的趨勢怎么樣，然后在這里面找到最領(lǐng)先的企業(yè)，還沒出現(xiàn)的話就密切關(guān)注。

其次，我們有很多生態(tài)的打法，所以我們可能在一個賽道里面，投了一家平臺型公司，由于他上下游都有合作伙伴，然后它可以帶來很多相關(guān)項目資源。

另外，同行業(yè)的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，覺得我們好也會推薦很多項目，這種也是非?？孔V的。

當然，我們積累了大量的渠道和人脈，他們也會推薦一些項目。這其中，最重要的還是自己去研究，這種項目是回報率最高的。

《陸家嘴》：投后工作又是如何開展的呢？

傅仲宏：我們應(yīng)該是在國內(nèi)比較早建立投后管理部門的機構(gòu)之一，我們有專員做投后服務(wù)，針對不同階段，提供相應(yīng)的幫助。我們講求跟企業(yè)的頻繁互動，除了點對點的互動外，還會讓企業(yè)家之間互動，把企業(yè)家按照不同的主題組成很多小團體，他們互相之間建立聯(lián)系，方便溝通交流，互相學(xué)習(xí)，也促成業(yè)務(wù)合作。

投后工作最重要的是落到實處，針對不同企業(yè)的訴求，具體問題具體分析，對癥用藥。

《陸家嘴》：你認為接下來消費領(lǐng)域有望成為大風口的是什么？可以相對更細化一點。

傅仲宏：我比較反感風口這個詞，一說風口，就容易把人往壞處帶，現(xiàn)在回過頭來看，前幾年所謂的風口害了多少創(chuàng)業(yè)者？風口論理應(yīng)被摒棄。

沿用風口理論的話，今年似乎沒有了風口，那怎么辦？所以有很多追風的創(chuàng)業(yè)者和投資人迷失了方向，不知所措了。

但在我看來，現(xiàn)在這種狀態(tài)，才是相對正常的狀態(tài)，投資機會并不是減少了，而是增加了，宏觀形勢和產(chǎn)業(yè)環(huán)境的變化，倒逼各個行業(yè)的創(chuàng)新，很多細分行業(yè)都有了一批正在潛心做事的企業(yè)家，這些企業(yè)家創(chuàng)業(yè)的成功概率相對比較高，因此，總項目數(shù)量也許少了，靠譜的項目反而多了。

聚焦到消費行業(yè)，消費本身就是一個大行業(yè)，覆蓋面非常廣，圍繞著衣食住行、吃喝玩樂美等都有投資機會，住行業(yè)、教育行業(yè)、汽車相關(guān)的產(chǎn)業(yè)、創(chuàng)新消費品、大健康等領(lǐng)域都有不少的投資機會。

當然，這些產(chǎn)業(yè)的機會，都是基于新的起點的，都充分利用互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)，AI、區(qū)塊鏈等相關(guān)技術(shù)，否則，很難有大的突破。