中國漿紙市場2018年價(jià)格行情

馮艷

馮艷，現(xiàn)任RISI China（紙業(yè)聯(lián)訊）助理總監(jiān)，從事中國漿紙行業(yè)研究工作已超過13年，連續(xù)多年主持編制《中國漿紙行業(yè)全景報(bào)告》《中國箱板瓦楞紙報(bào)告》等。

RISI中國漿紙價(jià)格指數(shù)是在RISI多年全球漿紙市場研究基礎(chǔ)上，對中國漿紙市場價(jià)格數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)時(shí)采集和分析而成的，旨在幫助客戶更好地把握行情變化、了解市場趨勢。本文介紹了中國漿紙市場2018年的價(jià)格行情。

1進(jìn)口廢紙

2018年，進(jìn)口廢紙市場價(jià)格震蕩趨上。自年初開始，隨著進(jìn)口許可證的陸續(xù)公示，中國紙廠采購需求回升。同時(shí)，為適應(yīng)中國進(jìn)口廢紙夾雜物含量不超過0.5%的環(huán)控標(biāo)準(zhǔn)，國外供應(yīng)商提升分揀質(zhì)量，將最高品質(zhì)貨源出口中國，價(jià)格同期推漲。

5月起，受中美貿(mào)易摩擦影響，中國海關(guān)出臺一系列針對美廢進(jìn)口的嚴(yán)格檢驗(yàn)限制政策，同時(shí)修改發(fā)運(yùn)規(guī)則，廢紙到港限制加強(qiáng)。高品質(zhì)貨源供應(yīng)少量，價(jià)格持續(xù)高位（見圖1）。

9-10月，外廢價(jià)格再次>中高。受船期影響，該階段基本是采購2018年到港貨源的最后階段。為盡可能地使用完成本年度獲批額度，中國紙廠積極采購，甚至在一定程度上抵消了美廢加征關(guān)稅以及下游成品紙市場疲軟帶來的雙重負(fù)面影響。

進(jìn)入11月，中國紙廠2018年廢紙貨源采購期基本結(jié)束，針對2019年到港貨源，國內(nèi)下游紙廠采購意愿清淡，并強(qiáng)勢壓價(jià)。事實(shí)上，四季度中國成品紙市場旺季不旺，紙廠開工不足，國廢價(jià)格已大幅回落，中國紙廠特別是中小型紙廠將更多考慮外廢與國廢的比價(jià)效應(yīng)，不急于進(jìn)行2019年貨源的采購，進(jìn)口廢紙市場需求與價(jià)格再次進(jìn)入疲軟階段。

2木漿

2.1針葉木漿

2018年，國內(nèi)針葉木漿現(xiàn)貨行情整體呈大幅下滑（見圖2）趨勢。

一季度，國內(nèi)針葉木漿現(xiàn)貨價(jià)格走低。伴隨年初國內(nèi)進(jìn)口針葉木漿集中到港，現(xiàn)貨市場供應(yīng)大幅增加。需求方面，因針葉木漿價(jià)格處于高位，紙廠利潤空間有限，加之受春節(jié)長假影響，多家紙廠春節(jié)期間有停機(jī)計(jì)劃，市場成交不暢。貿(mào)易商為緩解庫存壓力下調(diào)報(bào)價(jià)以求成交。

3月中旬至4月，現(xiàn)貨價(jià)格小幅反彈。主要原因是：一方面，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)二季度加拿大漿廠的集中檢修將會造成國內(nèi)供應(yīng)減少;另一方面，由于期貨價(jià)格自年初以來一直堅(jiān)挺，而現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)走低，貿(mào)易商考慮后期成本居高不下，不愿承受虧損風(fēng)險(xiǎn)，因此報(bào)盤上調(diào)。

5-6月，針葉木漿現(xiàn)貨價(jià)格再度下跌。二季度處于下游傳統(tǒng)淡季，主要紙種價(jià)格下滑，多家大型紙廠發(fā)布停機(jī)函，紙廠采購動力不足。貿(mào)易商為加快出貨速度，對價(jià)格做出讓步。

7-8月，國內(nèi)針葉木漿現(xiàn)貨價(jià)格小幅回暖。伴隨中美貿(mào)易摩擦持續(xù)發(fā)酵，人民幣兌美元匯率加速貶值，貿(mào)易商考慮后續(xù)進(jìn)口木漿成本增加，抬漲現(xiàn)貨市場報(bào)價(jià)。此外，8月3日國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會宣布擬對原產(chǎn)于美國的部分進(jìn)口商品加征關(guān)稅，其中木漿加征關(guān)稅為5%，而此前為零關(guān)稅。考慮美國是重要的進(jìn)口針葉木漿來源國，提振市場信心。

9-12月，針葉木漿現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下跌。需求方面，四季度下游主要紙種出貨不佳，紙廠多數(shù)處于微利甚至虧損狀態(tài)，下游開工率不足。供應(yīng)方面，主要港口庫存四季度處于歷史高位水平，現(xiàn)貨市場貨源消耗緩慢，貿(mào)易商讓價(jià)出貨意向增加。特別是11月27日上海期貨交易所紙漿期貨上市后，因期現(xiàn)貨價(jià)差較大，拖累現(xiàn)貨市場信心，11月底至12月現(xiàn)貨價(jià)格跌幅擴(kuò)大。

2.2闊葉木漿

2018年國內(nèi)闊葉木漿現(xiàn)貨行情整體走低（見圖3）。

一季度，闊葉木漿現(xiàn)貨價(jià)格小幅走軟。年初進(jìn)口闊葉木漿集中到貨，加之春節(jié)前后下游開工不足，貿(mào)易商為緩解庫存壓力下調(diào)報(bào)價(jià)。然而，由于期貨價(jià)格堅(jiān)挺，現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格接近，因此貿(mào)易商讓價(jià)幅度有限。

3月下旬至4月，現(xiàn)貨價(jià)格小幅反彈;主要原因是：其一，堅(jiān)挺的期貨成本對現(xiàn)貨價(jià)格形成支撐;其二，3月后春節(jié)期間停機(jī)的紙廠陸續(xù)開機(jī)，且文化紙進(jìn)入旺季，下游需求有所增加;其三，3月底至4月初常熟港因意外一度暫停港口作業(yè)，推升市場炒作情緒。

5-6月，闊葉木漿現(xiàn)貨價(jià)格小幅走軟。由于現(xiàn)貨市場供應(yīng)充裕，且時(shí)逢淡季下游采購動力不足，貿(mào)易商出貨壓力增加。雖然受巴西卡車司機(jī)罷工事件影響，6月初市場看漲情緒升溫，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)一度上揚(yáng)。但下游紙廠對高位價(jià)格抵觸情緒濃厚，加之受整體下滑的紙漿市場行情拖累，6月下旬后現(xiàn)貨市場再度下跌。

7-8月，國內(nèi)現(xiàn)貨市場價(jià)格上揚(yáng)。闊葉木漿外盤價(jià)格堅(jiān)挺，且受人民幣匯率貶值影響，貿(mào)易商考慮后續(xù)持貨成本上升，強(qiáng)勢推漲現(xiàn)貨報(bào)盤。此外，下半年諸多生活用紙以及山東晨鳴新文化紙項(xiàng)目計(jì)劃開機(jī)，業(yè)者對下游需求增加存有預(yù)期。

9-12月，闊葉木漿現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下跌。下半年進(jìn)口闊葉木漿到港數(shù)量偏多，港口庫存處于歷史高位水平，拖累市場信心。需求方面，四季度下游減產(chǎn)較多，且部分紙廠在7-8月已有集中備貨，下半年買家原料儲備意識薄弱，市場難有成交量支撐。

2.3本色漿

2018年國內(nèi)本色漿現(xiàn)貨市場價(jià)格整體走軟（見圖4）。

1-2月，本色漿現(xiàn)貨價(jià)格上探。受智利Arauco本色漿廠2017年11-12月停機(jī)影響，1-2月市場金星牌本色漿流通貨源趨緊，貿(mào)易商報(bào)價(jià)水漲船高。但下游按需采購為主，高位成交阻力明顯。

3-6月，本色漿價(jià)格下滑。3月本色漿進(jìn)口量環(huán)比大幅增加，對現(xiàn)貨價(jià)格形成抑制。另外，5月加拿大月亮漿廠以及俄羅斯Ilim公司雙雙由漂白針葉木漿轉(zhuǎn)產(chǎn)本色漿，市場擔(dān)心后續(xù)供應(yīng)進(jìn)一步增加，貿(mào)易商在利潤充足的情況下讓價(jià)意向增加。

7-8月，本色漿現(xiàn)貨價(jià)格小幅回暖。盡管7-8月進(jìn)口本色漿到港數(shù)量大幅增加，現(xiàn)貨市場供應(yīng)充裕。然而，伴隨內(nèi)外盤價(jià)格倒掛，貿(mào)易商為減少人民幣匯率波動帶來的成本損失而上調(diào)報(bào)價(jià)。此外，美廢自8月23日起加征25%的關(guān)稅，業(yè)者認(rèn)為美廢進(jìn)口成本的增加有利提升本色漿需求。8月底，日本兵庫本色漿生產(chǎn)線意外故障，也進(jìn)一步助長市場看多情緒。

9月起，本色漿現(xiàn)貨行情持續(xù)下探。因漂白針葉木漿與本色漿市場價(jià)格接近，部分本色漿品牌價(jià)格甚至高于漂白針葉木漿，而漂白針葉木漿生產(chǎn)成本高于本色漿，造成下半年國內(nèi)外多家漿廠轉(zhuǎn)產(chǎn)本色漿，供應(yīng)大幅增加。

2.4化機(jī)漿

2018年國內(nèi)化機(jī)漿現(xiàn)貨市場價(jià)格振蕩走低（見圖5）。

一季度，化機(jī)漿現(xiàn)貨價(jià)格下跌。年底年初之際，進(jìn)口化機(jī)漿集中到港，現(xiàn)貨市場供應(yīng)有所增加。另外，年初之際多家大型白卡紙工廠有停機(jī)安排，現(xiàn)貨市場需求清淡。

4-8月，化機(jī)漿現(xiàn)貨價(jià)格止跌小幅反彈?？紤]期現(xiàn)貨倒掛較多，貿(mào)易商低價(jià)出貨意向有所降低。另外，由于國內(nèi)買家前期看空，持續(xù)減量接單，因此，二、三季度進(jìn)口化機(jī)漿到港數(shù)量減少，貿(mào)易商惜售情緒增加，現(xiàn)貨價(jià)格止跌回暖。然而，由于二、三季度白卡紙廠方面仍有停機(jī)計(jì)劃，因此市場呈現(xiàn)供需兩淡局面。

9-12月，化機(jī)漿現(xiàn)貨行情走軟，但幅度十分有限。下半年國內(nèi)白卡紙價(jià)格大幅下跌，紙廠減產(chǎn)保價(jià)較為頻繁，拖累化機(jī)漿市場需求。然而，伴隨進(jìn)口化機(jī)漿數(shù)量減少，供需兩淡加之內(nèi)外盤倒掛，現(xiàn)貨價(jià)格跌幅有限。

3文化用紙

3.1銅版紙

2018年國內(nèi)銅版紙市場行情整體呈現(xiàn)先小幅上漲后下跌的態(tài)勢（見圖6）。

一季度，銅版紙市場價(jià)格指數(shù)呈緩慢上升趨勢。雖然前期市場表現(xiàn)較為平靜，但進(jìn)入3月以來，市場需求回暖，景氣度提升，漲幅基本落實(shí)，部分紙廠實(shí)際漲幅甚至高于計(jì)劃漲幅，貿(mào)易商囤貨情緒較為高漲，中間商庫存也有所升高，銅版紙主流價(jià)格達(dá)至高位。

進(jìn)入二季度后，國內(nèi)市場開始降溫，行情下跌，終端價(jià)格倒掛。山東晨鳴等主要銅版紙生產(chǎn)商隨即做了應(yīng)對，紙廠一方面根據(jù)終端價(jià)位下調(diào)出廠價(jià)格，減少終端價(jià)格倒掛程度，另一方面也陸續(xù)安排部分銅版紙生產(chǎn)線停機(jī)檢修。當(dāng)季行情下跌主要基于三方面因素：一是逐漸進(jìn)入商業(yè)印刷的傳統(tǒng)淡季，印廠訂單量減少;二是前期漲價(jià)過程中，紙廠和經(jīng)銷商渠道庫存壓力增大，導(dǎo)致當(dāng)季市場價(jià)格一路走低;三是白卡市場價(jià)格戰(zhàn)激烈，主流價(jià)格落至成本線以下，然而白卡和銅版卡在一定程度上存在替代關(guān)聯(lián)，導(dǎo)致高定量銅版卡價(jià)格受到顯著拖累，市場整體行情下滑。

在經(jīng)歷了2018年二季度銅版紙價(jià)大跌之后，三季度開始主要銅版紙生產(chǎn)商再次采取相應(yīng)應(yīng)對措施，除了停機(jī)保價(jià)外，自6月底起，連續(xù)3個(gè)月提漲出廠價(jià)格，以期刺激下游采購備貨的需求。受下半年國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢影響，在中國經(jīng)濟(jì)增速放緩、房地產(chǎn)行業(yè)低迷等的宏觀經(jīng)濟(jì)背景下，下游需求表現(xiàn)不佳;加上前期市場信心受挫，紙廠及經(jīng)銷商提漲阻力較大，市場出貨不暢，整體成交不溫不火，主流價(jià)格也相對僵持。

進(jìn)入四季度后，持續(xù)性的需求疲軟、交投不暢、以及市場看跌預(yù)期，致使市場價(jià)格在經(jīng)歷短暫盤整后加深下跌，傳統(tǒng)的“金九銀十”演變成了旺季不旺的局面。為控制市場，國內(nèi)主要銅版紙生產(chǎn)商再一次采取了一定程度的停機(jī)或轉(zhuǎn)產(chǎn)措施，以期平衡渠道內(nèi)庫存，從而穩(wěn)住市場價(jià)格。然而市場行情并未因此得到緩解，看跌預(yù)期和年未經(jīng)銷商清貨回款的意向在一定程度上加速了市場價(jià)格的下跌。

3.2雙膠紙

2018年國內(nèi)雙膠紙市場行情與銅版紙類似，主流價(jià)格在經(jīng)歷前期上漲后加深下跌（見圖6）。

和銅版紙?zhí)釢q情況相似，一季度雙膠紙市場主流報(bào)價(jià)穩(wěn)中有漲，經(jīng)銷商大多庫存充足。雖然受春節(jié)小長假影響，中冶銀河、山東晨鳴、太陽紙業(yè)等紙廠首輪提價(jià)落實(shí)有限，但年后貿(mào)易商交投陸續(xù)恢復(fù)。隨后因進(jìn)入雙膠紙需求旺季，秋季教輔教材出版訂單量增加，導(dǎo)致社會訂單供應(yīng)不足。各紙廠借勢再次提價(jià)，成功將雙膠紙價(jià)格拉升至高位。

二季度，雙膠紙價(jià)格在前期上漲后出現(xiàn)回落。盡管市場交投氛圍良好，中下游備貨較為積極，但在經(jīng)歷多輪提漲后，下游對漲價(jià)抵觸情緒漸濃;而且多數(shù)下游客戶早已于前期價(jià)格快速攀升階段下好采購訂單，致使雙膠紙市場價(jià)格推漲速度放緩，漲幅也未如預(yù)期完全落實(shí)，交投火熱情況逐步減弱。5-6月市場進(jìn)入行業(yè)淡季，為緩解出貨壓力，紙廠主動下調(diào)出廠價(jià)格。各地貿(mào)易商表示隨著行業(yè)淡季凸顯和市場疲軟，出貨壓力進(jìn)一步加大，出貨動力不足，量價(jià)齊降。

三季度伊始，國內(nèi)雙膠紙價(jià)格依然緩跌下行，終端行情呈現(xiàn)走低態(tài)勢，為應(yīng)對此局面，包括山東晨鳴、山東太陽、亞泰森博等在內(nèi)的多家主要雙膠紙生產(chǎn)商接連2輪提漲出廠價(jià)格，在紙廠普遍提價(jià)推動下，8月國內(nèi)雙膠紙終端市場價(jià)格止跌企穩(wěn)。

進(jìn)入四季度后，雙膠紙行情難掩疲態(tài)，國內(nèi)各主要市場價(jià)格開始下跌，10月，主流雙膠紙價(jià)格較同期的銅版紙價(jià)跌幅更大，并且跌勢更快。隨后一直至年底，國內(nèi)雙膠紙價(jià)格加速下跌。下半年雙膠紙市場持續(xù)走低的主要原因有以下三方面：首先是因?yàn)?018年國內(nèi)雙膠紙市場供應(yīng)增長較為顯著，其中一方面是出口減少，進(jìn)口有所增加，另一方面則得益于2018年國內(nèi)雙膠紙新產(chǎn)能的投放。其次，市場心理預(yù)期加重了紙價(jià)跌勢。從二季度起，雙膠紙行情受文化紙市場整體低迷影響逐漸疲軟，進(jìn)入四季度后，跌勢愈發(fā)加速，終端印廠和貿(mào)易商采購格外謹(jǐn)慎，市場整體出貨速度減慢，看跌預(yù)期加重。第三，年底經(jīng)銷商回款訴求也同樣加快了雙膠紙終端成交價(jià)格的下跌速度。

2018年箱紙板、瓦楞原紙市場整體行情先揚(yáng)后抑（見圖7）。

1-5月，箱紙板、瓦楞原紙價(jià)格逐步上漲。春節(jié)后，隨著下游備貨需求的釋放，市場交投有所恢復(fù)，紙廠出貨報(bào)價(jià)上漲，整體上漲幅度300～500元/t左右。受市場傳統(tǒng)淡季影響，經(jīng)過短時(shí)的備貨之后，下游庫存增長，市場交投趨淡，市場行情很快維持穩(wěn)定態(tài)勢。

但5月2日起，國家海關(guān)總署突然發(fā)布特急文件《海關(guān)總署關(guān)于對進(jìn)口美國廢物原料實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警監(jiān)管措施的通知》，對來自美國的廢物原料實(shí)施100%開箱、100%掏箱檢驗(yàn)檢疫。并且對中國檢驗(yàn)認(rèn)證集團(tuán)北美有限公司實(shí)施A類風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警措施。受此政策影響，短短1周時(shí)間，國廢黃紙板價(jià)格大幅上漲500～800元/t。受成本影響，箱紙板出貨價(jià)格累計(jì)上漲400～800元/t。瓦楞原紙市場漲幅更加驚人，累計(jì)漲幅高達(dá)500～900元/t，部分小紙廠漲幅甚至超過1000元/t。

6月起，全國紙廠紛紛下調(diào)出貨價(jià)格，至12月企穩(wěn)后小幅回調(diào)。同時(shí)多家箱紙板、瓦楞原紙廠宣布停機(jī)檢修。市場表現(xiàn)低迷，價(jià)格逐漸走低主要受以下幾方面因素影響：

（1）經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不佳。國內(nèi)需求不旺，多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)下半年表現(xiàn)不佳，固定資產(chǎn)投資增速持續(xù)下降，內(nèi)需增長疲軟，整體環(huán)境無法給造紙市場提供足夠動力。同時(shí)外部環(huán)境面臨挑戰(zhàn)，受貿(mào)易戰(zhàn)影響，長三角、珠三角等主要外貿(mào)出口地區(qū)部分下游紙箱廠訂單縮減。

（2）成本端變化較大。2018年下半年進(jìn)口廢紙價(jià)格變化不大，但國廢黃紙板價(jià)格大幅下跌。原料價(jià)格下行，紙廠成本降低，這也為箱紙板、瓦楞原紙價(jià)格下調(diào)提供了一定空間。

（3）部分包裝替代。受近兩年箱紙板、瓦楞原紙價(jià)格高位影響，部分下游客戶盡量減少紙箱的使用。不但加大紙箱自身回收再利用，同時(shí)投入了部分循環(huán)箱，如：菜烏的循環(huán)快遞箱、京東的清流箱、蘇寧的循環(huán)箱、生產(chǎn)企業(yè)的塑料周轉(zhuǎn)箱等，同時(shí)部分零售企業(yè)出現(xiàn)以塑料膜包裝部分替代紙箱包裝的現(xiàn)象。

（4）訂單稀釋化。2017年紙廠利潤可觀，無論是箱紙板、瓦楞原紙生產(chǎn)企業(yè)還是下游紙板生產(chǎn)企業(yè)均較為活躍，除較多的新項(xiàng)目投產(chǎn)外，部分之前生存困難、開工不足的生產(chǎn)企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)，這直接導(dǎo)致短期內(nèi)市場供應(yīng)過剩，因此，在2018年需求端增長不及預(yù)期的狀況下，供應(yīng)的快速增加，導(dǎo)致市場對于需求不旺的感受更加明顯，有限的訂單被稀釋化、分散化。

4.2白面?？?、輕涂白面牛卡紙

2018年白面?？?、輕涂白面?？埵袌鲎邉菖c箱紙板、瓦楞原紙市場基本相同（見圖8）。

2018年春節(jié)后白面?？垺⑤p涂白面牛紙卡價(jià)格小幅上漲后持穩(wěn)，直至5月受美廢政策影響，白面?？垺⑤p涂白面牛紙價(jià)格上行，漲幅基本在400～500元/t。隨后價(jià)格持續(xù)下跌至12月逐漸企穩(wěn)。

出貨方面看，各類包裝需求不溫不火，旺季不旺現(xiàn)象明顯，市場交投持續(xù)穩(wěn)中偏淡。

4.3白紙板

4.3.1灰底白紙板

2018年灰底白紙板價(jià)格表現(xiàn)為先漲后跌。年初至4月灰底白紙板價(jià)格穩(wěn)中小幅上漲，5月價(jià)格大幅上漲，6月回落后，7-11月價(jià)格持續(xù)下挫，直至12月實(shí)現(xiàn)微漲（見圖9）。

5月的價(jià)格上漲主要是由于政策變化帶來的廢紙價(jià)格上漲，直接拉動了白紙板出貨價(jià)格的上行。5月4日國家海關(guān)總署突然發(fā)布特急文件，對來自美國的廢物原料實(shí)施100%開箱、100%掏箱檢驗(yàn)檢疫。受此影響，一周之內(nèi)國內(nèi)廢紙價(jià)格大幅上漲500～800元/t，灰底白紙板價(jià)格上漲400元/t左右。

6-11月的價(jià)格回落一方面來自于廢紙價(jià)格回落，另一方面在灰底白紙板市場需求不佳的狀況下，紙廠出貨價(jià)格下行壓力較大。

12月隨著廢紙價(jià)格的回漲，部分灰底白紙板價(jià)格小幅試探性上漲，但考慮到白卡紙與灰底白紙板價(jià)差縮小，部分社會零散訂單被白卡紙市場搶占以及受中美貿(mào)易戰(zhàn)影響，出口訂單表現(xiàn)仍顯乏力的狀況，多數(shù)大廠出貨價(jià)格繼續(xù)持穩(wěn)。

4.3.2白卡紙

2018年白卡紙市場價(jià)格漲跌互現(xiàn)。1-4月白卡紙價(jià)格高位持穩(wěn)，5-6月價(jià)格大幅下行，7-9月價(jià)格緩慢回升，10-12月價(jià)格再次大幅下行（見圖9）。

4-6月普通檔社會白卡紙價(jià)格大幅下跌1000元/t以上。隨著價(jià)格下跌，多家紙廠開始停機(jī)限產(chǎn)。前期白卡紙市場價(jià)格的下行主要為需求疲軟所致，5、6月為白卡紙需求淡季，終端整體需求放緩，印廠采購熱情不高。在需求清淡的情況下，白卡紙行情低迷，價(jià)格下行實(shí)屬正常。但后期的快速價(jià)格下調(diào)則是因?yàn)槟壳鞍卓埵袌龉┻^于求明顯，并且博匯、APP等多家紙廠后續(xù)還有新的白卡紙產(chǎn)能投產(chǎn)計(jì)劃，因此為保證各自市場份額，紙廠競爭激烈。

7月白卡紙行情觸底上調(diào)，7-9月紙廠多次發(fā)布提價(jià)函，在市場整體推漲氛圍下，價(jià)格連續(xù)三月回漲400～650元/t。

進(jìn)入10月，持續(xù)低迷的行情無法繼續(xù)支撐上漲，價(jià)格出現(xiàn)松動。11、12月價(jià)格再次大幅下行，四季度國內(nèi)白卡紙價(jià)格累計(jì)下跌300～1100元/t。價(jià)格不漲反跌主要有以下原因：首先，國內(nèi)消費(fèi)旺季預(yù)期落空以及中美貿(mào)易爭端加劇，市場信心遭受打擊，經(jīng)銷商拋貨現(xiàn)象常見，而在庫存壓力下，低價(jià)競爭更加速了跌勢的蔓延;其次，臨近年底，經(jīng)銷商短期讓利出貨以滿足年度簽約量目標(biāo)獲得年度返利;最后，前兩年白卡紙新產(chǎn)能集中投放，在需求不足的情況下，市場供過于求明顯。這制約著白卡紙價(jià)格的上漲，同時(shí)也導(dǎo)致生產(chǎn)企業(yè)難以滿產(chǎn)。