資產(chǎn)評估方法比較分析

張小軍

摘?要：隨著商品經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，人類教育逐漸由簡單的商品交易過渡為生產(chǎn)商品的資產(chǎn)交易，資產(chǎn)評估行業(yè)也因此應(yīng)運(yùn)而生。經(jīng)過持續(xù)的發(fā)展和進(jìn)步，資產(chǎn)評估已成為現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)不可或缺的組成部分，并在市場經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中發(fā)揮著重要的基礎(chǔ)性作用。筆者將資產(chǎn)評估的三種基本方法的優(yōu)缺點(diǎn)加以比較分析，簡述三種資產(chǎn)評估方法之間的聯(lián)系，立足現(xiàn)實(shí)條件、目及多種制約條件，深入探討影響資產(chǎn)評估方法選擇的各種客觀因素。

關(guān)鍵詞：資產(chǎn)評估;市場法;成本法;收益法

一、引言

隨著人類社會(huì)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，資產(chǎn)交易的誕生，必然催生出資產(chǎn)評估這一重要的資產(chǎn)價(jià)值估算手段。資產(chǎn)評估有市場法、成本法和收益法三項(xiàng)基本方法，三種資產(chǎn)評估方法之間既存在著某些必然的聯(lián)系，也會(huì)因各自的獨(dú)立性而有所區(qū)別。市場法、收益法、成本法在其評估性質(zhì)、評估目的、評估前提和評估對象上的一致性決定了它們之間必然存在著各種聯(lián)系，而由于三種資產(chǎn)評估方法分別作為獨(dú)立存在的個(gè)體，又使得它們在概念、使用前提和注意事項(xiàng)等方面又各有不同。因此，正確認(rèn)識各評估方法聯(lián)系和區(qū)別，熟悉每一種資產(chǎn)評估方法的優(yōu)缺點(diǎn)比較，綜合數(shù)據(jù)收集程度、地域環(huán)境、政治背景等限制因素具體分析，是在資產(chǎn)交易中選擇正確的評估方式、進(jìn)行有效評估的重要前提。

作為實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)評估的重要手段，評估性質(zhì)、評估目的、評估前提和評估對象上的一致性決定了三種基本評估方法之間必然存在著各種聯(lián)系。對特定資產(chǎn)使用不同的方法進(jìn)行評估，要求在相同的市場經(jīng)濟(jì)背景下，被評估資產(chǎn)所處的狀態(tài)也不應(yīng)該存在差異，因此對被評估資產(chǎn)的評估值是具有客觀性的。評估的結(jié)果不會(huì)因評估方法的不同而相差很遠(yuǎn)，也不會(huì)因?yàn)樵u估人員的不同產(chǎn)生截然相反的結(jié)論。市場法、收益法、成本法之間的聯(lián)系是保障同一資產(chǎn)可以采用不同方法評估的理論前提，也為各種評估方法的結(jié)果能夠互相比較、互相驗(yàn)證、確保評估值的準(zhǔn)確性提供了理論支撐。需要注意的是，對同一資產(chǎn)采用不同的資產(chǎn)評估方法，需要在評估對象、評估前提和評估目的一致的條件下進(jìn)行，同時(shí)必須保證資產(chǎn)評估過程中選取的經(jīng)濟(jì)參數(shù)具備一定的合理性。

二、三種資產(chǎn)評估方法的優(yōu)缺點(diǎn)比較

（1）市場法

市場法的優(yōu)點(diǎn)是：第一，由于市場法的評估依據(jù)是市場經(jīng)濟(jì)商品的價(jià)格收供求規(guī)律的影響，其基礎(chǔ)數(shù)據(jù)也是直接從市場上獲取。因此，采用市場法進(jìn)行評估資產(chǎn)的優(yōu)點(diǎn)之一便是，其評估數(shù)據(jù)能夠客觀反映當(dāng)前資產(chǎn)市場情況，如價(jià)格、供求狀況等。第二，采用市場法評估所得的估算結(jié)果接近近期該資產(chǎn)市場交易價(jià)格，能夠充分考慮到市場供求關(guān)系對價(jià)格所造成的波動(dòng)，易被資產(chǎn)交易雙方接受。市場法是三種資產(chǎn)評估方法中最常用、也比較容易被交易雙方理解和接受的評估方法。但是，市場法也有其局限性。市場法的評估依賴于活躍的公開市場，在某些情況下會(huì)因?yàn)槭袌鋈狈ο嚓P(guān)數(shù)據(jù)而無法完成評估，如專利資產(chǎn)的秘密性導(dǎo)致該類資產(chǎn)缺乏公開市場交易數(shù)據(jù)，因其具有排他性而難以找到類似資產(chǎn)交易案例。其次，市場法的評估結(jié)論可能會(huì)受到地域、環(huán)境、政府背景等的影響。

（2）收益法

收益法的優(yōu)點(diǎn)是：第一，能夠從資金價(jià)值的角度合理評估被評估資產(chǎn)價(jià)值。收益法是通過預(yù)測評估資產(chǎn)將來可能會(huì)帶來的收益貢獻(xiàn)判斷資產(chǎn)價(jià)值的一種方法，也可以表述為收益法是將現(xiàn)有資產(chǎn)折現(xiàn)的方法來判斷資產(chǎn)價(jià)值，所以收益法的首要優(yōu)點(diǎn)便是能從本金化的角度判斷資產(chǎn)的折現(xiàn)價(jià)值。其次，利用收益法所得的評估結(jié)果可用于投資決策時(shí)的參考，其結(jié)果同樣也具有一定的說服力，易被各方面接受。收益法的局限性便是，由于收益法的評估是以人工估測的方式進(jìn)行，因此會(huì)摻雜評估人員的主觀意識，加之易受各種外界因素的干擾，評估結(jié)果有可能會(huì)存在一定的片面性。同時(shí)，收益法在對資產(chǎn)預(yù)期收益額進(jìn)行估測時(shí)難度較大，預(yù)測結(jié)果的準(zhǔn)確度與實(shí)際收益額可能存在很大偏差。最后，收益法的評估使用前提條件限制性較多，在一定程度上限制了方法的使用范圍。

（3）成本法

成本法的優(yōu)點(diǎn)是：第一，相較于前兩種評估方法而言，成本法更多地考慮到了資產(chǎn)的損耗情況，使得評估結(jié)果更能反應(yīng)市場對于獲得某項(xiàng)單項(xiàng)資產(chǎn)愿意付出的社會(huì)平均資金水平;第二，在單項(xiàng)資金和特定用途資金的評估上具有相對優(yōu)勢;第三，有助于企業(yè)資產(chǎn)保值;第四，在難以計(jì)算資產(chǎn)未來收益或沒有市場參照物的情況下可以廣泛應(yīng)用成本法。成本法也是資產(chǎn)評估方法中應(yīng)用較為廣泛，評估結(jié)果較為真實(shí)可靠的評估方法之一。但由于成本法的評估思路是重置被評估資產(chǎn)，因此其評估過程比較復(fù)雜，工作量較大。其次，使用成本法，在評估過程中還難以準(zhǔn)確計(jì)算出資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)性貶值份額。

三、三種資產(chǎn)評估方法的選擇

（1）選擇資產(chǎn)評估方法必須與資產(chǎn)評估價(jià)值類型和評估對象相適應(yīng)

如前文所述，資產(chǎn)評估結(jié)果受多方面因素的制約，比如評估對象在評估時(shí)的市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境、評估對象的性質(zhì)和狀態(tài)、地域環(huán)境、政治背景等等。為確保資產(chǎn)評估結(jié)果的真實(shí)可靠，在選擇資產(chǎn)評估方法時(shí)，應(yīng)綜合考慮各項(xiàng)制約因素，選擇與評估對象價(jià)值類型不沖突、與評估對象相適應(yīng)的評估方法。在這里，“資產(chǎn)評估對象”和“資產(chǎn)評估方法”分別有著不同的含義，“資產(chǎn)評估對象”代表評估的內(nèi)容是什么，在性質(zhì)和狀態(tài)方面屬于何種類型？而“資產(chǎn)評估方法”指的是資產(chǎn)評估的具體途徑，具體手段。不同價(jià)值類型的資產(chǎn)選擇不同的資產(chǎn)評估方法，才能得出科學(xué)合理的資產(chǎn)評估結(jié)果。同時(shí)，評估對象的類型和狀態(tài)不同，也應(yīng)分別選擇不同的評估方法。比如，單項(xiàng)資產(chǎn)和整體資產(chǎn)需要選擇不同的評估方法，單項(xiàng)資產(chǎn)一般是針對某樣機(jī)器或設(shè)備進(jìn)行評估，宜選用成本法，而整體資產(chǎn)則可以選擇收益法進(jìn)行評估。有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)在評估方法上的選擇也有差異。

（2）評估方法的選擇受可獲取數(shù)據(jù)與資料的限制

在資產(chǎn)評估過程中，無論使用哪種評估方法，往往都需要搜集足夠的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)和市場調(diào)查資料，通過對數(shù)據(jù)和資料的分析研究，作出正確的結(jié)論，完成資產(chǎn)評估工作。因此，對數(shù)據(jù)和資料收集程度的不同會(huì)直接影響資產(chǎn)評估的最終結(jié)果。尤其是在選擇應(yīng)用范圍最廣的市場法時(shí)，很容易受到數(shù)據(jù)和資料條件的制約。由于我國經(jīng)濟(jì)市場的發(fā)育仍不成熟，資產(chǎn)評估人員在采集數(shù)據(jù)資料方面遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能達(dá)到理想化的程度，導(dǎo)致我國對市場法的應(yīng)用不論是效率還是廣度都還有所欠缺。因此，在選擇資產(chǎn)評估方法時(shí)，應(yīng)根據(jù)現(xiàn)有的數(shù)據(jù)資料實(shí)時(shí)調(diào)整資產(chǎn)評估方法，最大限度滿足資產(chǎn)評估工作的順利進(jìn)行。

（3）選擇評估方法時(shí)還要統(tǒng)籌考慮納入不同評估途徑之中

資產(chǎn)評估人員在開展資產(chǎn)評估工作時(shí)，不應(yīng)局限于某一種評估方法。在工作時(shí)間、工作范圍等條件允許的情況下，可以綜合考慮三種資產(chǎn)評估方法對被評估資產(chǎn)的實(shí)用性。這是《資產(chǎn)評估法》的法定要求，也是對三種評估方法原理上的相互驗(yàn)證。在選擇評估方法時(shí)應(yīng)注意兩點(diǎn)：一是選擇操作難度低、可行性高的資產(chǎn)評估方法，確保資產(chǎn)評估效率;二是盡量避免選擇資產(chǎn)評估人員操作比較陌生的評估方法，確保資產(chǎn)評估人員能夠順利開展資產(chǎn)評估工作;三是在選擇資產(chǎn)評估方法時(shí)，要確保被選方法有足夠的實(shí)行條件，包括數(shù)據(jù)資料、調(diào)查準(zhǔn)許等條件，并保證現(xiàn)實(shí)條件能滿足被選方法的程序要求。再對各種評估方法所得的結(jié)果進(jìn)行分析比較，理出可能出現(xiàn)的問題并及時(shí)加以調(diào)整。在判斷評估結(jié)果時(shí)，一般不使用幾種評估方法所得的平均數(shù)或加權(quán)平均數(shù)，綜合考慮幾種評價(jià)結(jié)果的實(shí)用性和科學(xué)性，然后選擇其中一種評價(jià)結(jié)果作為資產(chǎn)評估的最終判斷。

當(dāng)資產(chǎn)在選用兩種或兩種以上的資產(chǎn)評估方法時(shí)，得出的結(jié)論可能存在些許偏差。無論選用何種資產(chǎn)評估方法，其本質(zhì)都是資產(chǎn)評估人員根據(jù)現(xiàn)有的數(shù)據(jù)資料對實(shí)際資產(chǎn)條件或模擬資產(chǎn)條件進(jìn)行對比、分析和論證，所作出的帶有主觀意見的資產(chǎn)價(jià)值判斷。這種判斷是有足夠的理論作為支持的，但是既然帶有主觀意識，其評估結(jié)果就必然會(huì)存在差異，這是無法避免的。如果將資產(chǎn)評估過程等同于簡單的公式計(jì)算或模型套用，這樣的評估結(jié)果勢必是不合理的，資產(chǎn)評估人員在進(jìn)行資產(chǎn)評估時(shí)應(yīng)開放思維、靈活思考各種因素將會(huì)對資產(chǎn)價(jià)值所帶來的波動(dòng)，從而求得更為客觀的資產(chǎn)評估結(jié)論。

四、結(jié)論

總之，為確保評估結(jié)果的全面性和客觀性，資產(chǎn)評估人員在進(jìn)行資產(chǎn)評估活動(dòng)時(shí)，應(yīng)盡量避免采用單一的資產(chǎn)評估方法。在選擇資產(chǎn)評估方法時(shí)，綜合考慮三種基本評估方法的適用范圍和局限性，規(guī)避各種評估方法的弊端，各取所長。結(jié)合被評估資產(chǎn)的價(jià)值類型和對象，綜合考慮評估時(shí)將會(huì)受到的各種制約因素（如數(shù)據(jù)資料不完整、市場環(huán)境變化等），選擇合適的一種或幾種合適的評估方法，確保資產(chǎn)評估的高效性和資產(chǎn)評估結(jié)果的科學(xué)性、公允性。

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