芒果超媒：獨門變現(xiàn)模式發(fā)力行業(yè)龍頭加速成長

宏豐

兩市中報落下帷幕，我國唯一實現(xiàn)盈利的長視頻公司芒果超媒，再度交出一份成長性洋溢的業(yè)績答卷：公司當(dāng)期實現(xiàn)營收550，399.60萬元，同比增10.41%;凈利潤接近業(yè)績預(yù)增上限達(dá)80，360.36萬元，同比增40.33%，盈利增速自2016年年報以來連續(xù)4個財季加速上升?；诹己玫臉I(yè)績表現(xiàn)，芒果超媒公布2019年半年度資本公積轉(zhuǎn)增股本預(yù)案，將以2019年6月30日股本為基數(shù)，向全體股東每10股轉(zhuǎn)增7股。

以精品長視頻為頭部產(chǎn)品、以芒果TV為核心的平臺矩陣的多級內(nèi)容變現(xiàn)模式，仍是芒果超媒維持行業(yè)領(lǐng)軍地位的獨門優(yōu)勢所在。報告期內(nèi)，芒果TV的運營主體快樂陽光實現(xiàn)營收39.74億元，會員和廣告業(yè)務(wù)在各大平臺均面臨增長瓶頸的逆勢中上揚;二級內(nèi)容變現(xiàn)業(yè)務(wù)表現(xiàn)強勁，營收達(dá)5.65億元。

內(nèi)容原創(chuàng)功能發(fā)達(dá) 綜藝節(jié)目領(lǐng)銜逆襲

2018年6月，完成對快樂陽光、芒果互娛、芒果娛樂等5家公司重大資產(chǎn)收購的芒果超媒迎來蛻變，獨樹一幟的內(nèi)生成長力不斷提升。增強內(nèi)容變現(xiàn)首先需要定位精準(zhǔn)的優(yōu)質(zhì)內(nèi)容。目前，網(wǎng)絡(luò)體育、游戲、各類直播等內(nèi)容已玲瑯滿目，但仍無法扮演流量主力軍，綜藝、電影、電視劇還是更大的“人氣聚寶盆”。民生證券研究院綜合各大視頻平臺官網(wǎng)，結(jié)合多家第三方平臺數(shù)據(jù)最新統(tǒng)計顯示，在國內(nèi)前4大視頻平臺中，芒果TV的綜藝與電視劇點擊量之比大致為1：1，愛奇藝、優(yōu)酷、騰訊上的電視劇和綜藝節(jié)目點擊量之比大概為7∶2。

報告期內(nèi)，芒果綜藝節(jié)目表現(xiàn)堪稱逆襲，打造了以《妻子的浪漫旅行》《女兒們的戀愛》等新一代綜藝產(chǎn)品，所有綜藝的單部平均播放量同比增長36%，由去年的5.6億/部升至7.7億/部。根據(jù)骨朵數(shù)據(jù)，2019年上半年全平臺綜藝播放量Top10中，芒果TV占7席;全網(wǎng)評論數(shù)熱度前50中，芒果TV占14部，其中8部為獨播劇，遠(yuǎn)超過去兩年。另據(jù)艾瑞2019年6月最新數(shù)據(jù)，芒果TV的30歲以下用戶群體占比居于4大平臺之首，客戶黏性優(yōu)勢明顯。

與國內(nèi)其他幾大視頻平臺的借助電商資源對接產(chǎn)業(yè)平臺、打造“中國版 Netflix”模式、斥巨資打造內(nèi)外部IP結(jié)合的內(nèi)容戰(zhàn)略呈鮮明對照，芒果超媒在網(wǎng)絡(luò)內(nèi)容趨于同質(zhì)化的背景下，創(chuàng)出一套獨特之路，不僅大獲目標(biāo)群體認(rèn)可，且上半年斬獲榮譽頗豐：芒果超媒成功入圍“第十一屆全國文化企業(yè)30強”;快樂陽光獲評“2019年中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)100強”，且為前20名企業(yè)中唯一的國有企業(yè);芒果影視亦入選“2019-2020年度國家文化出口重點企業(yè)”。芒果招牌的影響力持續(xù)彰顯。

多級內(nèi)容變現(xiàn)并進 芒果TV與“全牌照”優(yōu)勢凸顯

快樂陽光麾下的“芒果TV”是湖南廣電旗下唯一的新媒體視頻平臺，撐起互聯(lián)網(wǎng)端的內(nèi)容變現(xiàn)。報告期內(nèi)，快樂陽光付費會員達(dá)1501萬，較年初增長426萬;DAU均值為4736萬，較去年同期增長1179萬;實現(xiàn)會員收入7.86億元，同比增長136%。芒果TV廣告業(yè)務(wù)營收16.99億元，同比增長62%，這得益于芒果TV突出的綜藝節(jié)目優(yōu)勢。綜藝節(jié)目是廣告贊助的主戰(zhàn)場，特別是軟廣。芒果TV的軟廣主要為自制綜藝的網(wǎng)端招商和從湖南臺采購綜藝聯(lián)合招商的分成，內(nèi)容質(zhì)量是決定招商金額高低的核心因素。芒果TV的品牌和人氣優(yōu)勢是提升優(yōu)質(zhì)內(nèi)容投資回報率不可或缺的后盾，使變現(xiàn)水到渠成。

芒果超媒的內(nèi)容二級變現(xiàn)由運營商業(yè)務(wù)承擔(dān)，集中在IPTV和OTT端，由基礎(chǔ)業(yè)務(wù)和用戶購買增值包組成?？鞓逢柟庖勋@得湖南廣電授予的省內(nèi)IPTV獨家經(jīng)營權(quán)，按用戶數(shù)收取基本服務(wù)費和增值點播業(yè)務(wù)費;而在湖南省外，快樂陽光主要以付費點播增值業(yè)務(wù)進行收費。湖南臺具有OTT內(nèi)容的全牌照，并將其授權(quán)給快樂陽光進行業(yè)務(wù)運營。全牌照優(yōu)勢保障內(nèi)容無障礙觸達(dá)用戶，成為多級內(nèi)容變現(xiàn)模式中不可或缺的條件。基于牌照優(yōu)勢，目前芒果超媒的運營商業(yè)務(wù)滲透至全國31個省級行政區(qū)域，覆蓋用戶超1.47億。2019年上半年，公司運營商業(yè)務(wù)升勢不改，實現(xiàn)營業(yè)收入5.65億元，同比增長41.12%。

突出的內(nèi)容原創(chuàng)稟賦、湖南臺精致節(jié)目來源、平臺矩陣及牌照優(yōu)勢，撐起芒果超媒在業(yè)內(nèi)首屈一指的內(nèi)容變現(xiàn)能力，公司成長性不斷獲得市場認(rèn)可——報告期內(nèi)，芒果超媒重大融資項目落地，中國移動以16億入股，成公司第二大股東，芒果超媒已與中國移動旗下咪咕簽訂戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，雙方將在優(yōu)質(zhì)版權(quán)內(nèi)容、5G等方面合作。芒果超媒將在這條獨門戰(zhàn)略之路上走得更遠(yuǎn)。