我國中小商業(yè)銀行利率風(fēng)險管理探究

高英良 魏武

【摘要】當(dāng)前我國金融市場“兩軌并一軌”呼聲越來越強(qiáng)，市場化利率影響因素日益增多，利率風(fēng)險也呈日趨復(fù)雜的發(fā)展態(tài)勢，這對商業(yè)銀行利率風(fēng)險管理水平提出了更高的要求。但是目前仍有許多中小銀行在日常管理過程中存在各種困難，為此，本文對銀行賬簿利率風(fēng)險管控做了進(jìn)一步探究，并提出了結(jié)論以供同業(yè)借鑒。

【關(guān)鍵詞】銀行帳簿利率風(fēng)險 ?利率沖擊 ?久期模型 ?壓力測試

隨著我國利率市場化不斷推進(jìn)，利率風(fēng)險影響因素日趨復(fù)雜，利率風(fēng)險與商業(yè)銀行其他風(fēng)險的相關(guān)性不斷增強(qiáng)，同時金融市場業(yè)務(wù)的發(fā)展增加了利率風(fēng)險管理復(fù)雜性和緊迫性。且在國際上利率風(fēng)險也不斷暴漏，巴塞爾委員會于2016年出臺了銀行賬簿利率風(fēng)險管理的技術(shù)性文件，我國監(jiān)管部門也于2018年正式實(shí)施相關(guān)政策，監(jiān)管部門及眾多國內(nèi)外市場因素都對商業(yè)銀行利率風(fēng)險的計量和管理能力提出了更高要求。

一、中小機(jī)構(gòu)銀行賬簿利率風(fēng)險管理仍然存在問題

（一）對銀行賬簿利率風(fēng)險管理重視程度不夠

大部分中小銀行已經(jīng)逐漸認(rèn)識到在銀行發(fā)展過程中賬簿利率風(fēng)險管理的重要性，但是在對資產(chǎn)負(fù)債錯配進(jìn)行調(diào)整的過程中，主要受銀行賬簿利率風(fēng)險投入人力較少和銀行凈利潤要求的限制，無法深入的對銀行賬簿利率風(fēng)險進(jìn)行研究分析。

（二）利率管理體系不完整，缺乏有效的銀行賬簿利率風(fēng)險管控指標(biāo)

由于利率風(fēng)險來源異常復(fù)雜，因?yàn)殂y行存短貸長的經(jīng)營特征、銀行間業(yè)務(wù)與傳統(tǒng)零售銀行業(yè)務(wù)利率基準(zhǔn)不同、外幣融資帶來的幣種不匹配以及某些銀行產(chǎn)品含有期權(quán)特征都會產(chǎn)生銀行賬簿利率風(fēng)險，所以導(dǎo)致部分中小機(jī)構(gòu)抓不住主要矛盾，找不到有效管控指標(biāo)，難以管理銀行賬簿利率風(fēng)險。

（三）處于手工管理階段，沒有系統(tǒng)支撐

在當(dāng)前利率環(huán)境下，大部分中小銀行都建立起了資產(chǎn)負(fù)債管理系統(tǒng)，但仍有部分較小機(jī)構(gòu)沒有系統(tǒng)支持，難以完成特定利率沖擊情景下的壓力測試，不能累積往期數(shù)據(jù)，難以進(jìn)行活期沉淀率、貸款提前還款、定期存款提前支取和表外承諾使用率的客戶行為分析，在日常管理方面常感到無力。

二、現(xiàn)行銀行賬簿利率風(fēng)險管理

（一）商業(yè)銀行久期缺口模型

設(shè)定某商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債表共含n種頭寸（負(fù)債的PV以負(fù)數(shù)表達(dá)）：△PVa△PVb ?…△PVn=-PVa0×DaPVb0×Db ? …PVn0×Dn×△y+■PVa0×CaPVb0×Cb ? …PVn0×Cn×△y2，兩邊乘以1行n列單位向量后除以組合現(xiàn)值得到■≈-D商業(yè)銀行×△y+■C商業(yè)銀行×△y2。上述商業(yè)銀行的久期及凸度為該銀行全部單個頭寸相應(yīng)指標(biāo)以現(xiàn)值為權(quán)重的加權(quán)平均。當(dāng)資產(chǎn)與負(fù)債相匹配時，該銀行的久期是該銀行資產(chǎn)子組合久期和負(fù)債子組合久期的缺口。

（二）客戶行為分析

在采用壓力測試方法計算特定利率沖擊情景下對凈利息收入影響及最大公允價值變動之前，建議進(jìn)一步做客戶行為分析，根據(jù)客戶行為合理分布未來現(xiàn)金流入期限情況?？蛻粜袨榻５姆椒紤]從活期沉淀率、貸款提前還款、定期存款提前支取和表外承諾使用率四個方面入手。

三、銀行久期缺口模型與相應(yīng)情景下壓力測試結(jié)果驗(yàn)證

本文通過針對特定沖擊情景計算該銀行凈現(xiàn)值變動的方式對模型進(jìn)行驗(yàn)證。利率沖擊情景設(shè)定為無風(fēng)險收益率曲線平行上移250BP。首先，利用隨機(jī)抽取的方法建立商業(yè)銀行頭寸組合，并使用商業(yè)銀行久期缺口模型計算公允價值變動;其次，將投資組合未來現(xiàn)金流劃分為十九個區(qū)間。以國債即期利率作為無風(fēng)險收益率分別對以上區(qū)間現(xiàn)金流折現(xiàn)，粗略計算特定沖擊情景下的公允價值變動;第三，對計算結(jié)果做對比分析，結(jié)果如下。

單位：萬元、年

對于上述四個組合，采用久期模型計量的公允價值變動與壓力測試方法計量的公允價值變動存在差異，但差異較小，其中投資組合A的差異為10.3%，投資組合B的差異為-7.9%，投資組合C的差異為-7.2%，投資組合D（單只債券）的差異為-13%。差異的原因：一是，久期模型的賬面規(guī)模價值多采用某時點(diǎn)市場價格，久期凸性等參數(shù)采用收盤日數(shù)據(jù)，與壓力測試的時點(diǎn)無風(fēng)險收益率在時間上不統(tǒng)一;二是，久期模型本身不完全準(zhǔn)確，舍去了債券現(xiàn)值PV多級泰勒展開式的三階及三階以上差分項;三是，壓力測試的驗(yàn)證方法并不完全精確，也會產(chǎn)生偏差。

四、結(jié)語

（一）商業(yè)銀行久期缺口是有效的利率風(fēng)險管控指標(biāo)

銀行久期模型能夠較好的度量商業(yè)銀行賬簿利率風(fēng)險水平，通常情況下凸性對公允價值變動有修正作用，但凸性影響相對久期影響較小。在銀行的久期缺口模型中久期參數(shù)相比凸性參數(shù)更能度量銀行賬簿利率風(fēng)險。中小銀行可以通過下達(dá)久期缺口指標(biāo)限額的方式，管理銀行賬簿利率風(fēng)險。

（二）采用商業(yè)銀行久期模型計量結(jié)果與壓力測試計量結(jié)果相差不大

根據(jù)上述數(shù)據(jù)相互驗(yàn)證結(jié)果來看，采用利率沖擊情景下的壓力測試結(jié)果與采用久期模型計量結(jié)果相差并不大。壓力測試作為一種商業(yè)銀行風(fēng)險管理工具展示出了巨大的功能和作用，對于計量特定利率沖擊情景下銀行賬簿利率敏感性缺口、凈利息收入變動和最大公允價值變動具有不可替代的意義。

（三）建議在壓力測試前做客戶行為分析

對客戶行為進(jìn)行分析，預(yù)測活期存款類產(chǎn)品、定期存款類產(chǎn)品、貸款未來現(xiàn)金流量和表外承諾使用現(xiàn)金流入流出，將客戶行為影響現(xiàn)金流量分期間合并計入銀行總體頭寸，能夠更加真實(shí)的計量銀行賬簿利率風(fēng)險水平。

參考文獻(xiàn)：

[1]巴曙松.壓力測試在銀行風(fēng)險管理中的應(yīng)用[J].經(jīng)濟(jì)學(xué)家，2010.