• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    中國上市公司內(nèi)部審計(jì)質(zhì)量及其影響因素研究

    2019-08-27 03:12何啟程
    價值工程 2019年20期
    關(guān)鍵詞:股權(quán)集中度獨(dú)立董事

    何啟程

    摘要:在我國經(jīng)濟(jì)市場的環(huán)境日益優(yōu)化和規(guī)模不斷擴(kuò)大以及投資者決策更加科學(xué)和嚴(yán)謹(jǐn)?shù)谋尘跋?,企業(yè)內(nèi)部審計(jì)質(zhì)量顯得尤為重要。本項(xiàng)目選取了從2010年到2017年的滬深A(yù)股非金融類上市公司為研究對象,以實(shí)證研究為主,理論分析和實(shí)證研究相結(jié)合的研究方法探討影響內(nèi)部審計(jì)質(zhì)量的因素。融合以前學(xué)者對內(nèi)部審計(jì)質(zhì)量的研究,通過股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會結(jié)構(gòu),探討了如何影響公司內(nèi)部審計(jì)質(zhì)量,并根據(jù)描述性統(tǒng)計(jì)和回歸結(jié)果得出結(jié)論。

    Abstract: In the context of the increasingly optimized and expanded environment of China's economic market and the more scientific and rigorous decision-making of investors, the quality of internal auditing of enterprises is particularly important. This project selects the Shanghai and Shenzhen A-share non-financial listed companies from 2010 to 2017 as the research object, and focuses on empirical research, uses the method of theoretical analysis and empirical research to explore the factors affecting the quality of internal audit. Integrating the previous scholars' research on the quality of internal audit, through the ownership structure and the structure of the board of directors, it explores how to influence the internal audit quality of the company, and draws conclusions based on descriptive statistics and regression results.

    關(guān)鍵詞:內(nèi)部審計(jì)質(zhì)量;股權(quán)集中度;股權(quán)制衡度;獨(dú)立董事

    Key words: internal audit quality;equity concentration;equity balance;independent director

    中圖分類號:F239.45 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?文章編號:1006-4311(2019)20-0283-04

    1 ?緒論

    21世紀(jì)初,隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展,越來越多的人才開始進(jìn)入企業(yè),但是如何提高企業(yè)效率,如何更好地管理企業(yè),這是值得人們?nèi)ド钏嫉模局卫韱栴}油然而生。但是近些年來財(cái)務(wù)丑聞的事件層出不窮,無論是著名的麥道夫騙局還是安然事件,這些財(cái)務(wù)丑聞的出現(xiàn)無不時刻提醒著人們要重視對公司的審計(jì)。通過大量的工作實(shí)踐,學(xué)者們漸漸認(rèn)識到,提高公司治理水平的方法之一就是進(jìn)行內(nèi)部審計(jì),這可以從根本上降低企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險。同時,學(xué)者們還發(fā)現(xiàn)內(nèi)部審計(jì)是從公司內(nèi)部著手的,相比外部審計(jì)可以節(jié)省一部分費(fèi)用,而且在進(jìn)行審計(jì)時所花的時間比較少。因此,內(nèi)部審計(jì)已成為公司治理中各個成員獲得有效資源的途徑,這種獲得資源的途徑也將更加公平、公開。

    2 ?文獻(xiàn)綜述

    2.1 內(nèi)部審計(jì)質(zhì)量的研究現(xiàn)狀

    從內(nèi)部審計(jì)質(zhì)量的定義上來看,趙保卿(2001)把內(nèi)部審計(jì)工作及其結(jié)果的優(yōu)劣程度作為它的定義,并且還對內(nèi)部審計(jì)質(zhì)量控制的定義進(jìn)行了說明,最后從程序控制、關(guān)鍵點(diǎn)控制、檢查控制以及考評控制四大方面,給企業(yè)內(nèi)部的審計(jì)質(zhì)量控制方法指出明確的方向[1]。

    從企業(yè)與內(nèi)部審計(jì)質(zhì)量的關(guān)系來看,Hapman和Spencer(2012)發(fā)現(xiàn)了內(nèi)部審計(jì)質(zhì)量與公司治理的關(guān)系,在所有權(quán)、經(jīng)營權(quán)分離以及受托、委托責(zé)任的產(chǎn)生導(dǎo)致了二者的誕生,并且審計(jì)質(zhì)量與公司治理是相輔相成的,共同為實(shí)現(xiàn)公司目標(biāo)而服務(wù)的[2]。

    2.2 股權(quán)結(jié)構(gòu)的研究現(xiàn)狀

    在股權(quán)集中度方面,Mitra等(2007)研究發(fā)現(xiàn),審計(jì)費(fèi)用在一定程度上被股權(quán)集中度所決定[3]。而在股權(quán)分散時,股東監(jiān)督的激勵以及監(jiān)督的能力都受到限制,進(jìn)而需要更多的外部審計(jì),最后也提高了外部審計(jì)收費(fèi)。

    在股權(quán)制衡度方面,祖笠(2017)以2007年到2015年滬深A(yù)股上市公司為樣本,通過建立模型并進(jìn)行實(shí)證分析發(fā)現(xiàn)股權(quán)制衡度與產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與審計(jì)費(fèi)用顯著正相關(guān),并進(jìn)一步說明在當(dāng)今的企業(yè)股權(quán)制衡度越高,就越會使公司的內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制低效,轉(zhuǎn)而使股東尋求高質(zhì)量外部審計(jì),提高審計(jì)收費(fèi)[4]。

    2.3 董事會結(jié)構(gòu)研究現(xiàn)狀

    本文中所提的董事會結(jié)構(gòu),它主要是以獨(dú)立董事人數(shù)占整個董事會總?cè)藬?shù)的比例來衡量,借此研究內(nèi)部審計(jì)質(zhì)量與董事會結(jié)構(gòu)的關(guān)系。安廣實(shí)和彭皝(2014)選取2011-2013年滬深A(yù)股制造業(yè)上市公司為研究對象,發(fā)現(xiàn)制造業(yè)上市公司董事會中獨(dú)立董事比例與審計(jì)質(zhì)量顯著正相關(guān),文章還建議制造業(yè)上市公司應(yīng)當(dāng)在保持較小的董事會規(guī)模的同時提高獨(dú)立董事所占的比例,從而提升董事會獨(dú)立性和獨(dú)立董事的監(jiān)督力度。

    3 ?理論分析與假設(shè)

    如何提高內(nèi)部審計(jì)質(zhì)量,首先需要公司的權(quán)力機(jī)構(gòu)的支持,這就需要股東積極參與進(jìn)來。股權(quán)集中度作為公司治理的基礎(chǔ),在很大程度上也在影響這內(nèi)部審計(jì)質(zhì)量,如果股權(quán)集中在少數(shù)控股股東的手里,那么企業(yè)的內(nèi)部審計(jì)工作會受到大股東的影響,從而會降低內(nèi)部審計(jì)質(zhì)量,因此只有適當(dāng)降低股權(quán)集中度,才能減少大股東對內(nèi)部審計(jì)質(zhì)量的影響,保障廣大中小股東的利益。

    基于此,本文提出假設(shè)1:

    H1:股權(quán)集中度與公司內(nèi)部審計(jì)質(zhì)量呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。

    對于假設(shè)1進(jìn)行進(jìn)一步研究,如果把方向轉(zhuǎn)移到大股東身上,我們會發(fā)現(xiàn)股權(quán)制衡在多個大股東之間起著重要的調(diào)節(jié)作用。趙國宇和禹薇(2018)通過對民營上市公司數(shù)據(jù)的實(shí)證分析[5],發(fā)現(xiàn)股權(quán)制衡既提高了公司投資效率,也抑制了大股東掏,同時也發(fā)現(xiàn)了在大股東控制程度不同的公司里,股權(quán)制衡的效果是不一樣,特別大股東控制程度比較大的公司里,股權(quán)制衡難以發(fā)揮作用。同樣,如果公司的股權(quán)制衡度比較高,中、小股東越有機(jī)會發(fā)揮自己的監(jiān)督職能,一方面能夠降低大股東與中、小股東的代理成本,另一方面會提高內(nèi)部監(jiān)管力度,提高內(nèi)部審計(jì)質(zhì)量。

    基于此,本文提出假設(shè)2:

    H2:股權(quán)制衡度與公司內(nèi)部審計(jì)質(zhì)量呈正相關(guān)關(guān)系。

    Elshandidy和Hassanein(2014)發(fā)現(xiàn)了獨(dú)立董事的獨(dú)立性可以反映信息不對稱的情況,審計(jì)委員會與獨(dú)立董事為了讓企業(yè)披露的信息更加具有穩(wěn)健性[6],就會要求管理層嚴(yán)格進(jìn)行信息披露,提高內(nèi)部審計(jì)質(zhì)量。從另一個角度出發(fā),獨(dú)立董事人數(shù)占比比較高的公司里,由于獲得有用的內(nèi)部信息比較困難,不能有效行使自己的監(jiān)督職能,不能有效地組織決策,所以獨(dú)立董事希望從外部審計(jì)對管理層施壓,進(jìn)而提高了外部審計(jì)收費(fèi),間接地提高了公司的內(nèi)部審計(jì)質(zhì)量,所以獨(dú)董占比較高的公司會竭盡全力提高自己的內(nèi)部審計(jì)質(zhì)量。

    基于此,我們提出假設(shè)3:

    H3:獨(dú)立董事與公司內(nèi)部審計(jì)質(zhì)量呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。

    4 ?樣本與模型設(shè)計(jì)

    4.1 樣本數(shù)據(jù)的來源與選擇

    本文選取了滬、深證券交易所2010年至2017年A股上市公司的相關(guān)數(shù)據(jù),數(shù)據(jù)來源于國泰安數(shù)據(jù)庫,剔除了ST公司以及金融、保險類公司,并對數(shù)據(jù)缺失的公司進(jìn)行刪除,最終選取了3345家公司的19590個觀測值,來探究影響中國上市公司內(nèi)部審計(jì)質(zhì)量的因素,所用統(tǒng)計(jì)軟件為stata12.0。

    4.2 變量的定義與計(jì)量

    本文研究的被解釋變量為內(nèi)部審計(jì)質(zhì)量,之前有學(xué)者將上市公司的市值來反映內(nèi)部審計(jì)質(zhì)量,即高質(zhì)量的內(nèi)部審計(jì)應(yīng)該可以有效的增加企業(yè)價值,企業(yè)的價值可以通過內(nèi)部審計(jì)質(zhì)量的高低反映。也有學(xué)者從內(nèi)部審計(jì)部門職能范圍、隸屬模式、規(guī)模以及內(nèi)部審計(jì)部門規(guī)章制度設(shè)立情況這四個方面出發(fā),然后給他們賦值來衡量內(nèi)部審計(jì)質(zhì)量。本文在參考眾多文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上,用外部審計(jì)收費(fèi)的高低來衡量內(nèi)部審計(jì)質(zhì)量,即外部審計(jì)費(fèi)用越低,表示內(nèi)部審計(jì)質(zhì)量越好,因此用外部審計(jì)費(fèi)用來作為被解釋變量,進(jìn)而表示內(nèi)部審計(jì)質(zhì)量。本文的研究的解釋變量有股權(quán)集中度、董事會結(jié)構(gòu)、制衡度、公司規(guī)模以及資本結(jié)構(gòu),其中資本結(jié)構(gòu)和公司規(guī)模作為控制變量,具體內(nèi)容見表1。

    4.3 根據(jù)研究假設(shè),本文建立如下模型:

    股權(quán)集中度模型:

    Fee=α10+α11CR4+α12RAT+α13SIZE+ε(1)

    股權(quán)制衡度模型:

    Fee=α20+α21Z+α22RAT+α23SIZE+ε(2)

    董事會結(jié)構(gòu)模型:

    Fee=α30+α31PROP+α32RAT+α33SIZE+ε(3)

    5 ?實(shí)證分析

    5.1 描述性統(tǒng)計(jì)

    從均值來看,前10大股東的持股比例之和達(dá)到了58.7428%,說明總體的股權(quán)集中度還是比較高的;對于公司第1大股東與第2大股東持股比值達(dá)到10.5596而言,這個直還是比較大的,說明大部分公司的股權(quán)制衡度還是比較差的;獨(dú)立董事人數(shù)占董事會總?cè)藬?shù)達(dá)到了37.3441%,說明很多公司做到了獨(dú)立董事占比達(dá)到三分之一以上,董事會結(jié)構(gòu)較為合理。 ?

    從中位數(shù)來看,前10大股東持股比例之和達(dá)到了60.0289%,略高于平均值;而對公司第1大股東與第2大股東持股比值而言,3.8999這個值顯著低于平均值;對于董事會結(jié)構(gòu)來說,獨(dú)立董事的占比為33.3333,與平均值一致。

    從最小值最大值來看,無論是股權(quán)結(jié)構(gòu)還是董事會結(jié)構(gòu),差異都比較大,特別對于公司第1大股東與第2大股東持股比值而言,差異很大,最大值117.4051,而最小值只有1.0028。

    5.2 相關(guān)性分析

    從表3我們可以看出股權(quán)集中度、股權(quán)制衡度、獨(dú)立董事人數(shù)比例、資本結(jié)構(gòu)以及公司規(guī)模對外部的審計(jì)費(fèi)用有著顯著的影響,從而折射出它們對于內(nèi)部審計(jì)質(zhì)量的影響顯著。一方面外部審計(jì)費(fèi)用與股權(quán)集中度、獨(dú)立董事人數(shù)比例呈正相關(guān)關(guān)系,說明企業(yè)的內(nèi)部審計(jì)質(zhì)量與股權(quán)集中度、獨(dú)立董事人數(shù)比例負(fù)相關(guān),另一方面外部審計(jì)費(fèi)用與股權(quán)制衡度呈負(fù)相關(guān)關(guān)系,也就說明企業(yè)的內(nèi)部審計(jì)質(zhì)量與股權(quán)制衡度正向相關(guān),從而說明模型的構(gòu)建具有一定的合理性。

    5.3 回歸結(jié)果

    5.3.1 控制變量與內(nèi)部審計(jì)質(zhì)量的關(guān)系

    根據(jù)表3中數(shù)據(jù)能看出外部審計(jì)費(fèi)用與公司規(guī)模呈顯著的正相關(guān)關(guān)系,說明公司規(guī)模越大,審計(jì)收費(fèi)越高,則它的內(nèi)部審計(jì)質(zhì)量越差,即公司的內(nèi)部審計(jì)質(zhì)量與公司規(guī)模呈顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系。同理,由表可知外部審計(jì)費(fèi)用與資本結(jié)構(gòu)呈顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系,說明資本結(jié)構(gòu)中負(fù)債比例越大,則外部審計(jì)收費(fèi)越低,則公司的內(nèi)部的審計(jì)質(zhì)量越好,從而得出公司的內(nèi)部審計(jì)質(zhì)量與資本結(jié)構(gòu)呈顯著的正相關(guān)關(guān)系。

    猜你喜歡
    股權(quán)集中度獨(dú)立董事
    獨(dú)立董事辭職決策的原因和后果:文獻(xiàn)綜述
    定向增發(fā)、股權(quán)結(jié)構(gòu)與盈余管理
    基于TIROLE 可變投資模型的最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)研究
    婷婷精品国产亚洲av在线| www.色视频.com| 白带黄色成豆腐渣| 国产精品乱码一区二三区的特点| 亚洲中文日韩欧美视频| 国产精品99久久久久久久久| 精品久久久久久久人妻蜜臀av| 美女被艹到高潮喷水动态| 大又大粗又爽又黄少妇毛片口| 一级av片app| 国产片特级美女逼逼视频| 午夜福利在线观看吧| 亚洲七黄色美女视频| 少妇的逼好多水| 国产高清激情床上av| 97人妻精品一区二区三区麻豆| 日日啪夜夜撸| 国产午夜精品久久久久久一区二区三区 | 精品久久国产蜜桃| a级毛片免费高清观看在线播放| 国产一区二区三区在线臀色熟女| 亚洲国产欧美人成| 少妇的逼好多水| 色综合站精品国产| 成年女人永久免费观看视频| 亚洲最大成人av| 成年女人永久免费观看视频| 久久久久久国产a免费观看| 国产精品三级大全| 欧美性感艳星| 日日干狠狠操夜夜爽| 天天躁日日操中文字幕| 听说在线观看完整版免费高清| 狂野欧美激情性xxxx在线观看| 久久久精品欧美日韩精品| 天美传媒精品一区二区| 欧美区成人在线视频| 国产精品亚洲一级av第二区| 色5月婷婷丁香| 国产精品99久久久久久久久| 亚洲欧美日韩东京热| 日韩国内少妇激情av| 亚洲最大成人中文| 国产精品一区二区三区四区免费观看 | 亚洲经典国产精华液单| 国产探花极品一区二区| 国产成人一区二区在线| 国产精品99久久久久久久久| 伦理电影大哥的女人| 亚洲经典国产精华液单| 成人特级黄色片久久久久久久| 国产免费一级a男人的天堂| ponron亚洲| 日产精品乱码卡一卡2卡三| 国产精品久久久久久久电影| 夜夜看夜夜爽夜夜摸| 国产女主播在线喷水免费视频网站 | 18+在线观看网站| 欧美激情国产日韩精品一区| 国产亚洲精品av在线| 白带黄色成豆腐渣| 高清午夜精品一区二区三区 | 久久精品91蜜桃| 日本黄大片高清| 一进一出抽搐gif免费好疼| 婷婷精品国产亚洲av在线| 亚洲成人中文字幕在线播放| 国产不卡一卡二| 国产精品av视频在线免费观看| 久久久成人免费电影| 国产成人91sexporn| 亚洲熟妇中文字幕五十中出| 哪里可以看免费的av片| 五月玫瑰六月丁香| 亚洲av免费在线观看| 九九热线精品视视频播放| 黄色视频,在线免费观看| 一个人免费在线观看电影| 久久韩国三级中文字幕| 久久天躁狠狠躁夜夜2o2o| 久久国内精品自在自线图片| 成人av在线播放网站| 最新在线观看一区二区三区| 女的被弄到高潮叫床怎么办| 亚洲av电影不卡..在线观看| 亚洲天堂国产精品一区在线| 久久久a久久爽久久v久久| 久久久精品大字幕| 不卡视频在线观看欧美| 欧美日韩一区二区视频在线观看视频在线 | 久久精品人妻少妇| 最好的美女福利视频网| 国产一区二区在线观看日韩| 国产私拍福利视频在线观看| 欧美精品国产亚洲| 我要搜黄色片| 高清毛片免费观看视频网站| 亚洲人与动物交配视频| 亚洲一区高清亚洲精品| 欧美高清性xxxxhd video| 男女那种视频在线观看| 成人精品一区二区免费| 成人高潮视频无遮挡免费网站| 亚洲成人av在线免费| 天天躁夜夜躁狠狠久久av| 3wmmmm亚洲av在线观看| 国产欧美日韩精品亚洲av| 超碰av人人做人人爽久久| 日韩欧美精品免费久久| 美女 人体艺术 gogo| 美女高潮的动态| 久久久久精品国产欧美久久久| 免费人成在线观看视频色| 久久久久久久久久成人| 国产视频一区二区在线看| 97碰自拍视频| 欧美bdsm另类| av免费在线看不卡| 99久久精品热视频| 国产精品人妻久久久影院| 18禁在线播放成人免费| 国产精品久久视频播放| 99热全是精品| 精品午夜福利视频在线观看一区| 久久久a久久爽久久v久久| 搡老熟女国产l中国老女人| 精品福利观看| 大型黄色视频在线免费观看| 亚洲精品日韩av片在线观看| 国产精品,欧美在线| 淫秽高清视频在线观看| 亚洲精品影视一区二区三区av| 国产精品美女特级片免费视频播放器| 欧美成人精品欧美一级黄| 中文字幕久久专区| 久久久国产成人精品二区| 成人美女网站在线观看视频| 国产免费男女视频| av在线蜜桃| www日本黄色视频网| 免费电影在线观看免费观看| 超碰av人人做人人爽久久| 午夜福利视频1000在线观看| 免费看日本二区| 欧美最黄视频在线播放免费| 白带黄色成豆腐渣| 日本-黄色视频高清免费观看| 日日啪夜夜撸| 国产精品国产三级国产av玫瑰| 五月玫瑰六月丁香| 国产国拍精品亚洲av在线观看| 69人妻影院| 亚洲欧美日韩高清专用| 99热这里只有精品一区| 青春草视频在线免费观看| 欧美最黄视频在线播放免费| 天堂av国产一区二区熟女人妻| 看黄色毛片网站| 亚洲欧美日韩东京热| 午夜福利在线观看免费完整高清在 | 精品人妻一区二区三区麻豆 | 久久久久国产网址| 22中文网久久字幕| 免费av毛片视频| 九九热线精品视视频播放| 久久天躁狠狠躁夜夜2o2o| 如何舔出高潮| 国产午夜精品论理片| 午夜福利在线在线| 午夜影院日韩av| 日本五十路高清| 黄色视频,在线免费观看| 亚洲国产精品成人久久小说 | 免费人成视频x8x8入口观看| 麻豆成人午夜福利视频| 国产又黄又爽又无遮挡在线| 成人特级黄色片久久久久久久| 亚洲av免费在线观看| 午夜老司机福利剧场| 欧美极品一区二区三区四区| 久久综合国产亚洲精品| 国产一区二区亚洲精品在线观看| 欧美一区二区亚洲| 久久午夜亚洲精品久久| 中出人妻视频一区二区| 国产亚洲精品综合一区在线观看| 成年女人看的毛片在线观看| 日本色播在线视频| 九九热线精品视视频播放| 久久久久国内视频| 亚洲成人久久爱视频| 蜜桃久久精品国产亚洲av| 午夜日韩欧美国产| 夜夜看夜夜爽夜夜摸| 最新中文字幕久久久久| or卡值多少钱| 国产精品一区www在线观看| 亚洲第一电影网av| 欧美激情久久久久久爽电影| 久久久午夜欧美精品| 精品久久国产蜜桃| 亚洲av免费高清在线观看| 精品午夜福利视频在线观看一区| 一级毛片aaaaaa免费看小| 国产视频一区二区在线看| 精品久久久久久久久亚洲| 免费看美女性在线毛片视频| 久久精品夜色国产| 午夜精品一区二区三区免费看| 国产黄片美女视频| 亚洲自拍偷在线| 麻豆国产97在线/欧美| 久久午夜福利片| 国产v大片淫在线免费观看| 在线国产一区二区在线| 国产一级毛片七仙女欲春2| 久久精品夜夜夜夜夜久久蜜豆| 亚洲国产精品成人综合色| 成年免费大片在线观看| 亚洲av中文字字幕乱码综合| 悠悠久久av| 菩萨蛮人人尽说江南好唐韦庄 | 少妇人妻精品综合一区二区 | 色综合亚洲欧美另类图片| 99热网站在线观看| 国产高清激情床上av| 91麻豆精品激情在线观看国产| 亚洲自偷自拍三级| 天堂动漫精品| 少妇的逼好多水| 欧美精品国产亚洲| 亚洲18禁久久av| 国产精品人妻久久久影院| 久久精品影院6| 亚洲无线在线观看| 最近视频中文字幕2019在线8| 超碰av人人做人人爽久久| 久久久精品94久久精品| 我要看日韩黄色一级片| 亚洲最大成人av| 色视频www国产| 亚洲熟妇熟女久久| 在线免费观看的www视频| 国产蜜桃级精品一区二区三区| 亚洲国产欧洲综合997久久,| 男女之事视频高清在线观看| 免费看av在线观看网站| 可以在线观看毛片的网站| 亚洲一区二区三区色噜噜| 亚洲精品色激情综合| 俺也久久电影网| 级片在线观看| 大香蕉久久网| 无遮挡黄片免费观看| 舔av片在线| 久久99热6这里只有精品| 午夜免费男女啪啪视频观看 | 91久久精品国产一区二区成人| 国产黄色视频一区二区在线观看 | 国产高清激情床上av| 丰满乱子伦码专区| 毛片一级片免费看久久久久| 免费看日本二区| 亚洲,欧美,日韩| 91av网一区二区| av在线播放精品| 亚洲欧美精品综合久久99| 国产伦一二天堂av在线观看| 国产乱人视频| 黄色视频,在线免费观看| 啦啦啦啦在线视频资源| 真人做人爱边吃奶动态| 国产精品一区二区性色av| 黑人高潮一二区| 别揉我奶头~嗯~啊~动态视频| av专区在线播放| 日韩精品青青久久久久久| 亚洲性夜色夜夜综合| 最近2019中文字幕mv第一页| 久久久欧美国产精品| 此物有八面人人有两片| 欧美性猛交黑人性爽| 99热全是精品| 国产亚洲精品综合一区在线观看| 国产一区二区三区av在线 | 久久综合国产亚洲精品| 97超级碰碰碰精品色视频在线观看| 国产精品人妻久久久久久| 亚洲精品日韩在线中文字幕 | 国国产精品蜜臀av免费| 1024手机看黄色片| 真人做人爱边吃奶动态| 亚洲av中文av极速乱| 偷拍熟女少妇极品色| 午夜福利成人在线免费观看| 国产精品一区二区三区四区免费观看 | 女生性感内裤真人,穿戴方法视频| 少妇熟女欧美另类| 中国美白少妇内射xxxbb| 3wmmmm亚洲av在线观看| 亚洲va在线va天堂va国产| 亚洲在线观看片| 国产乱人视频| 日韩强制内射视频| 色综合站精品国产| 久久久国产成人精品二区| 亚洲色图av天堂| 国产欧美日韩精品亚洲av| 别揉我奶头~嗯~啊~动态视频| 亚洲中文日韩欧美视频| 日本与韩国留学比较| 亚洲国产精品成人综合色| 国产91av在线免费观看| 内射极品少妇av片p| 婷婷精品国产亚洲av| 嫩草影视91久久| 精品乱码久久久久久99久播| 美女xxoo啪啪120秒动态图| 欧美zozozo另类| 成年免费大片在线观看| 真实男女啪啪啪动态图| .国产精品久久| av国产免费在线观看| 岛国在线免费视频观看| 免费看av在线观看网站| 黄色欧美视频在线观看| 亚洲经典国产精华液单| 神马国产精品三级电影在线观看| 国产精品三级大全| 国产精品久久视频播放| 中文字幕久久专区| av在线观看视频网站免费| 中国国产av一级| 在线免费观看不下载黄p国产| 久久精品国产亚洲av涩爱 | 少妇被粗大猛烈的视频| 欧美在线一区亚洲| 国产aⅴ精品一区二区三区波| 在线天堂最新版资源| 国产av不卡久久| 欧美色欧美亚洲另类二区| 国语自产精品视频在线第100页| 九九久久精品国产亚洲av麻豆| 亚洲四区av| 国产精品人妻久久久久久| 国内揄拍国产精品人妻在线| 亚洲精品国产av成人精品 | 亚洲自偷自拍三级| 少妇熟女欧美另类| 免费无遮挡裸体视频| 亚洲av成人av| 欧美中文日本在线观看视频| 在线观看66精品国产| 国产精品人妻久久久影院| 99热这里只有是精品在线观看| 欧美绝顶高潮抽搐喷水| 高清日韩中文字幕在线| 99热全是精品| 人人妻人人澡人人爽人人夜夜 | 国产午夜福利久久久久久| 热99在线观看视频| 日韩亚洲欧美综合| 欧美人与善性xxx| 91麻豆精品激情在线观看国产| 久久午夜亚洲精品久久| 国产亚洲精品综合一区在线观看| 久久精品久久久久久噜噜老黄 | 99国产极品粉嫩在线观看| 亚洲高清免费不卡视频| 天堂av国产一区二区熟女人妻| 午夜a级毛片| 别揉我奶头~嗯~啊~动态视频| 免费av观看视频| 国产蜜桃级精品一区二区三区| 国产亚洲精品久久久com| 又黄又爽又刺激的免费视频.| 1000部很黄的大片| 精品免费久久久久久久清纯| av黄色大香蕉| 我的老师免费观看完整版| 日韩强制内射视频| 内地一区二区视频在线| 国产成人精品久久久久久| 观看美女的网站| 国产综合懂色| 久久欧美精品欧美久久欧美| 91久久精品国产一区二区成人| 欧美成人免费av一区二区三区| 不卡视频在线观看欧美| 免费电影在线观看免费观看| 三级毛片av免费| 一个人看的www免费观看视频| 国产一区二区在线av高清观看| 欧美中文日本在线观看视频| 亚洲色图av天堂| 欧美性猛交黑人性爽| 国产乱人偷精品视频| 男人舔奶头视频| 亚洲精品久久国产高清桃花| 日韩大尺度精品在线看网址| 午夜福利在线在线| 春色校园在线视频观看| 尾随美女入室| 国产高清视频在线观看网站| 好男人在线观看高清免费视频| 日本三级黄在线观看| 人妻制服诱惑在线中文字幕| 色在线成人网| 狂野欧美激情性xxxx在线观看| 精品欧美国产一区二区三| 十八禁国产超污无遮挡网站| 亚洲国产精品合色在线| 国产 一区精品| 久久久久久久午夜电影| 男人和女人高潮做爰伦理| 国产大屁股一区二区在线视频| 一个人看的www免费观看视频| 日产精品乱码卡一卡2卡三| 亚洲熟妇熟女久久| 一本一本综合久久| 亚洲第一电影网av| 波野结衣二区三区在线| 亚洲欧美成人综合另类久久久 | 又爽又黄无遮挡网站| 国产亚洲精品久久久久久毛片| 欧美性感艳星| 天堂网av新在线| 黄片wwwwww| 午夜激情福利司机影院| 欧美三级亚洲精品| 两个人视频免费观看高清| 成人欧美大片| 99热网站在线观看| 亚洲精品456在线播放app| 精品熟女少妇av免费看| 国产高清有码在线观看视频| 国产在线男女| 免费av毛片视频| 亚洲欧美精品综合久久99| 国内少妇人妻偷人精品xxx网站| 免费搜索国产男女视频| 看片在线看免费视频| 国产成人91sexporn| 最近的中文字幕免费完整| 韩国av在线不卡| 国产在线精品亚洲第一网站| 人人妻人人澡欧美一区二区| 国内精品宾馆在线| 国产白丝娇喘喷水9色精品| 免费大片18禁| 免费观看精品视频网站| 国产高清激情床上av| 精品无人区乱码1区二区| 身体一侧抽搐| 亚洲高清免费不卡视频| 特级一级黄色大片| 国产精品一区二区三区四区久久| 久久精品国产鲁丝片午夜精品| 色在线成人网| 三级毛片av免费| 在线天堂最新版资源| 一区二区三区四区激情视频 | 一级毛片aaaaaa免费看小| 国产成人91sexporn| 久久久国产成人精品二区| 在线观看av片永久免费下载| 色播亚洲综合网| 人人妻人人看人人澡| 黑人高潮一二区| 午夜福利成人在线免费观看| 91午夜精品亚洲一区二区三区| 国内精品宾馆在线| 国产精品亚洲一级av第二区| 我要搜黄色片| 尤物成人国产欧美一区二区三区| 亚洲一区二区三区色噜噜| 免费搜索国产男女视频| 搡老熟女国产l中国老女人| 国产成年人精品一区二区| 女的被弄到高潮叫床怎么办| 亚洲av二区三区四区| 深夜精品福利| 91精品国产九色| 在线观看免费视频日本深夜| 国产一区亚洲一区在线观看| 国产久久久一区二区三区| 国产三级在线视频| 国产私拍福利视频在线观看| 在线免费观看不下载黄p国产| 亚洲人成网站在线播放欧美日韩| 综合色丁香网| 亚洲欧美成人精品一区二区| АⅤ资源中文在线天堂| 午夜久久久久精精品| 18禁黄网站禁片免费观看直播| 精品无人区乱码1区二区| 精品一区二区三区人妻视频| 成人无遮挡网站| 尾随美女入室| 亚洲精品国产成人久久av| 联通29元200g的流量卡| 高清日韩中文字幕在线| 日本三级黄在线观看| 最好的美女福利视频网| 精品人妻熟女av久视频| 成人亚洲欧美一区二区av| 欧美激情在线99| 欧美激情国产日韩精品一区| 听说在线观看完整版免费高清| 精品久久久噜噜| 在线免费观看的www视频| 久久久久久久久久久丰满| 国产爱豆传媒在线观看| 成人无遮挡网站| 人人妻人人澡人人爽人人夜夜 | 色噜噜av男人的天堂激情| 成人鲁丝片一二三区免费| 人人妻,人人澡人人爽秒播| 能在线免费观看的黄片| 我的老师免费观看完整版| 男人和女人高潮做爰伦理| 99久久九九国产精品国产免费| 91在线精品国自产拍蜜月| 久久久久久久久久成人| 少妇裸体淫交视频免费看高清| 尾随美女入室| 综合色av麻豆| 成人精品一区二区免费| 亚洲av美国av| 国产单亲对白刺激| 亚洲美女黄片视频| 国产日本99.免费观看| 日韩av不卡免费在线播放| 乱系列少妇在线播放| 午夜福利高清视频| 亚洲国产精品成人久久小说 | 在线观看av片永久免费下载| 日本一二三区视频观看| 九九在线视频观看精品| 一区二区三区免费毛片| 欧美最新免费一区二区三区| 少妇猛男粗大的猛烈进出视频 | 热99re8久久精品国产| 久久热精品热| 久久精品夜色国产| 日韩av不卡免费在线播放| 久久久色成人| 一区二区三区高清视频在线| 久久久色成人| 九九在线视频观看精品| 插阴视频在线观看视频| 在线天堂最新版资源| 久久国内精品自在自线图片| 日本黄色视频三级网站网址| 国产亚洲精品久久久com| 免费观看在线日韩| 给我免费播放毛片高清在线观看| 亚洲电影在线观看av| 俺也久久电影网| 免费观看在线日韩| 老司机影院成人| 身体一侧抽搐| 最近2019中文字幕mv第一页| 精品人妻偷拍中文字幕| 欧美色视频一区免费| 亚洲精品一卡2卡三卡4卡5卡| 日韩成人av中文字幕在线观看 | 观看美女的网站| 日本熟妇午夜| 夜夜爽天天搞| 成人亚洲欧美一区二区av| 最近手机中文字幕大全| 免费观看在线日韩| 麻豆成人午夜福利视频| 22中文网久久字幕| 久久人人爽人人片av| 2021天堂中文幕一二区在线观| a级毛色黄片| 日本色播在线视频| 亚洲美女搞黄在线观看 | 校园春色视频在线观看| 欧美bdsm另类| 桃色一区二区三区在线观看| 欧美日韩在线观看h| 国产91av在线免费观看| 国产精品av视频在线免费观看| 国产大屁股一区二区在线视频| 免费电影在线观看免费观看| 成人美女网站在线观看视频| 哪里可以看免费的av片| 国产亚洲精品综合一区在线观看| av在线天堂中文字幕| 看免费成人av毛片| 国产精品久久视频播放| 亚洲欧美精品自产自拍| 亚洲人与动物交配视频| 日本与韩国留学比较| 色av中文字幕| 蜜臀久久99精品久久宅男| 色av中文字幕| 国产伦精品一区二区三区视频9| 国产精品永久免费网站| 99久久中文字幕三级久久日本| 最近最新中文字幕大全电影3| 长腿黑丝高跟| 日韩在线高清观看一区二区三区| av在线天堂中文字幕| 日韩精品中文字幕看吧| 一个人观看的视频www高清免费观看| 黄色日韩在线| 午夜精品在线福利| 神马国产精品三级电影在线观看| 久久精品国产99精品国产亚洲性色| avwww免费| 国内精品久久久久精免费|