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中美貿(mào)易再緩和全球市場歡呼

隔夜金融市場傳來兩則與中美貿(mào)易相關(guān)的重磅消息：一則是中美經(jīng)貿(mào)高級別磋商雙方牽頭人通話;另一則是美國推遲對中國部分產(chǎn)品征收關(guān)稅。這兩大消息引發(fā)隔夜市場的巨大波動，現(xiàn)貨黃金價格一度自日內(nèi)高點暴跌逾50美元，離岸人民幣兌美元一度急漲逾1000點;此外，美國股市和原油均出現(xiàn)大幅上漲。據(jù)新華社消息，8月13日晚，中共中央政治局委員、國務(wù)院副總理、中美全面經(jīng)濟(jì)對話中方牽頭人劉鶴應(yīng)約與美國貿(mào)易代表萊特希澤、財政部長姆努欽通話。中方就美方擬于9月1日對中國輸美商品加征關(guān)稅問題進(jìn)行了嚴(yán)正交涉。美國貿(mào)易代表辦公室8月13日表示，特朗普政府將推遲原定于下月開始對包括筆記本電腦和手機(jī)在內(nèi)的某些中國產(chǎn)品征收10%的關(guān)稅。美國貿(mào)易代表辦公室在一份聲明中表示，其他產(chǎn)品的關(guān)稅將被推遲到12月15日，其中包括“電腦、視頻游戲機(jī)、某些玩具、電腦顯示器，以及某些鞋類和服裝產(chǎn)品”。美國貿(mào)易代表辦公室將公布更多的細(xì)節(jié)，和受此聲明影響的特定產(chǎn)品類型的清單。該辦公室計劃對附加關(guān)稅的產(chǎn)品進(jìn)行排除程序。當(dāng)日，美國總統(tǒng)特朗普表示，他將在圣誕節(jié)前推遲對部分中國產(chǎn)品加征關(guān)稅。特朗普說道：“我們這樣做是為了圣誕節(jié)，以防一些關(guān)稅對美國消費者產(chǎn)生影響?！碧乩势詹⒈硎?，這次與中國的最新通話“非常富有成效”。現(xiàn)貨黃金當(dāng)日盤中一度觸及1534.70美元/盎司的高位，但中美貿(mào)易相關(guān)消息令市場避險情緒降溫，金價在隔夜紐約時段大幅跳水。現(xiàn)貨黃金美市盤中最低下探至1479.90美元/盎司，較日內(nèi)高點大跌超過50美元。中美貿(mào)易相關(guān)消息傳來之后，離岸人民幣兌美元一度漲超1000點，并觸及盤中高點6.9906。特朗普8月1日曾表示，他將對價值3000億美元的中國商品征收10%的關(guān)稅，指責(zé)中國沒有兌現(xiàn)購買更多美國農(nóng)產(chǎn)品的承諾。美國推遲對部分中國商品加征關(guān)稅美股“漲”聲歡迎，油價大漲因美國決定推遲對某些中國商品征收關(guān)稅，這重新燃起了中美能夠達(dá)成長期解決方案的希望，美國股市大幅攀升。8月13日，道瓊斯工業(yè)股票平均價格指數(shù)收盤上漲372.54點，至26279.91點，漲幅1.44%;標(biāo)普500指數(shù)上漲42.57點，漲幅1.48%，至2926.32點;納斯達(dá)克綜合指數(shù)上漲1.95%，至8016.36點，其中蘋果（Apple）領(lǐng)漲，漲幅超過4%。美國貿(mào)易代表辦公室發(fā)表聲明之前，美國股市走低，因為債券市場發(fā)出了危險信號，加劇了人們對全球經(jīng)濟(jì)放緩可能導(dǎo)致美國陷入衰退的擔(dān)憂。FactSet數(shù)據(jù)顯示，廣受關(guān)注的2-10年期國債收益率差目前僅為2個基點。收益率曲線反轉(zhuǎn)一直是美聯(lián)儲和許多市場專家關(guān)注的一個可靠的衰退指標(biāo)。中美貿(mào)易會談令風(fēng)險情緒大為改觀，同時美國推遲部分產(chǎn)品加征關(guān)稅，這令原油多頭大受鼓舞。美國WTI原油9月期貨周二收漲2.17美元，或4%，報57.10美元/桶，為7月31日以來最高收盤價。布倫特原油10月期貨周二收漲2.73美元，或4.7%，報61.30美元/桶，創(chuàng)2019年以來最大單日百分比漲幅。

四個方面顯示

經(jīng)濟(jì)運行穩(wěn)中有進(jìn)

據(jù)人民網(wǎng)，8月14日，國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人劉愛華在國新辦新聞發(fā)布會上表示，從2019年1-7月經(jīng)濟(jì)增長、就業(yè)、物價等主要指標(biāo)的發(fā)展態(tài)勢來看，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運行仍處在合理區(qū)間，延續(xù)了總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)的發(fā)展態(tài)勢。主要體現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)發(fā)展持續(xù)升級、國內(nèi)需求優(yōu)化擴(kuò)大、外貿(mào)外資增長有所加快和就業(yè)物價總體穩(wěn)定四個方面。劉愛華表示，7月份有一些指標(biāo)增速出現(xiàn)了波動，這個波動在月度之間是比較常見的。在判斷整體經(jīng)濟(jì)形勢的時候，需要綜合起來看，從全局考慮整個大勢，更好地把握經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢和方向。第一，產(chǎn)業(yè)發(fā)展持續(xù)升級。工業(yè)生產(chǎn)總體平穩(wěn)，1-7月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.8%，其中附加值比較高、符合產(chǎn)業(yè)升級方向的高技術(shù)制造業(yè)增長比較快，高技術(shù)制造業(yè)增加值同比增長8.7%，比全部規(guī)模以上工業(yè)快2.9個百分點。現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展增勢比較好，1-7月服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比增長7.1%，高于工業(yè)增加值增速1.3個百分點，其中信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)增長23.2%，租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)增長8.1%，均保持了比較快的增長。上半年高技術(shù)服務(wù)業(yè)、戰(zhàn)略性新興服務(wù)業(yè)的營業(yè)收入均保持兩位數(shù)的增長。第二，國內(nèi)需求優(yōu)化擴(kuò)大。首先是投資平穩(wěn)增長，1-7月份固定資產(chǎn)投資同比增長5.7%，與前幾個月基本持平。其中，制造業(yè)投資增長3.3%，連續(xù)三個月小幅回升;高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資持續(xù)較快增長，其中高技術(shù)制造業(yè)的投資同比增長11.1%，高技術(shù)服務(wù)業(yè)投資增長11.9%。我們目前關(guān)注到一些短板領(lǐng)域的投資在加強(qiáng)，生態(tài)保護(hù)和環(huán)境治理業(yè)投資增長41%，教育投資增長18.5%，均保持了高速增長。其次，市場銷售持續(xù)擴(kuò)大，1-7月份社會消費品零售總額增長8.3%，其中餐飲收入增長9.4%，實物商品網(wǎng)上零售額增長20.9%，占社會消費品零售總額的比重達(dá)到19.4%，比上年同期提高2.1個百分點。第三，外貿(mào)外資增長有所加快。進(jìn)出口增長比較快，7月份貨物進(jìn)出口同比增長5.7%，比上個月加快2.6個百分點，其中7月份出口增長10.3%，比上個月加快4.3個百分點。貿(mào)易結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，1-7月份一般貿(mào)易占比59.8%，同比提高0.8個百分點。外資增長比較穩(wěn)定，略有加快，1-7月份實際使用外資同比增長7.3%。其中高技術(shù)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域?qū)嶋H使用外資表現(xiàn)更加突出一些，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)實際使用外資同比增長43.1%。7月末，外匯儲備穩(wěn)定在3萬億美元以上，外匯儲備余額為31037億美元。第四，就業(yè)物價總體穩(wěn)定。首先是就業(yè)、規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，1-7月份，城鎮(zhèn)新增就業(yè)867萬人，完成全年計劃的79%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過時序進(jìn)度。調(diào)查失業(yè)率保持穩(wěn)定，7月份全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率因受到畢業(yè)生集中進(jìn)入就業(yè)市場的影響，當(dāng)月是5.3%，比上個月上升0.2個百分點，但是就業(yè)主體人群也就是25-59歲的人口調(diào)查失業(yè)率是4.6%，與上個月持平，說明就業(yè)大盤是穩(wěn)定的。價格方面，價格漲勢總體比較溫和。1-7月份居民消費價格同比上漲2.3%，其中7月份當(dāng)月居民消費價格同比上漲2.8%，比上個月擴(kuò)大了0.1個百分點，這主要還是結(jié)構(gòu)性的，受食品包括鮮果和豬肉等價格上漲帶動，整體價格水平有所上升，扣掉食品和能源的核心CPI同比上漲1.6%，連續(xù)三個月都保持在較低水平。劉愛華表示，從以上四個方面看，不管是從生產(chǎn)需求還是從就業(yè)物價等方面總體判斷，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運行仍然保持總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)的發(fā)展態(tài)勢。但也要看到，當(dāng)前國際環(huán)境更趨嚴(yán)峻復(fù)雜，經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨新的風(fēng)險挑戰(zhàn)，下行壓力有所加大。下一階段，統(tǒng)計局要堅定信心，保持定力，狠抓“六穩(wěn)”政策落實，強(qiáng)化創(chuàng)新驅(qū)動，激發(fā)市場活力，堅持辦好自己的事，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康穩(wěn)定發(fā)展。

銀保監(jiān)會兩年罰沒近60億元

超過去十年總和

中國銀保監(jiān)會官網(wǎng)披露，近年來，銀保監(jiān)會以強(qiáng)化金融監(jiān)管為重點，以防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險為底線，始終保持整治金融市場亂象的高壓態(tài)勢，持續(xù)加大行政處罰力度，從嚴(yán)打擊重點領(lǐng)域違法違規(guī)行為，綜合運用多種措施保障行政處罰執(zhí)行到位，確保行政處罰的權(quán)威性和嚴(yán)肅性，切實發(fā)揮了行政處罰警示、教育及懲戒作用。2017年至2019年一季度，銀保監(jiān)會系統(tǒng)嚴(yán)厲查處違法違規(guī)行為，有效規(guī)范市場秩序，促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展，共做出行政處罰決定11735份，罰沒總計59.41億元，罰沒金額超過了之前10年的總和。下一步，銀保監(jiān)會將進(jìn)一步加大執(zhí)行力度，切實完善行政處罰執(zhí)行機(jī)制，壓緊壓實機(jī)構(gòu)主體責(zé)任，著力強(qiáng)化聯(lián)合懲戒力度，有效保證行政處罰決定的貫徹執(zhí)行，維護(hù)執(zhí)法權(quán)威和法律尊嚴(yán)。

二線漲一線平?

房貸利率局部抬升

據(jù)《中國證券報》，整體上看，樓市調(diào)控繼續(xù)從嚴(yán)，房貸規(guī)模料進(jìn)一步收縮，房貸利率有可能局部抬升。根據(jù)融360大數(shù)據(jù)研究院監(jiān)測的數(shù)據(jù)，截至8月13日，二線城市方面，大連、蘇州、杭州、寧波四地上調(diào)了首套房房貸利率。其中，大連郵儲、建行、交行等多家銀行將首套房貸利率由基準(zhǔn)利率調(diào)整至基準(zhǔn)上浮10%，二套房貸利率由基準(zhǔn)上浮10%上調(diào)至基準(zhǔn)上浮15%。相比二線城市，一線城市房貸利率波瀾不驚。《中國證券報》記者從多家銀行和中介公司了解到，目前，北京、深圳各大銀行普遍執(zhí)行首套房貸利率基準(zhǔn)上浮10%，二套房貸利率基準(zhǔn)上浮15%-20%。北京個別外資行執(zhí)行首套房基準(zhǔn)上浮5%。上海首套、二套房貸利率均為一線城市最低，分別按照基準(zhǔn)利率95折和基準(zhǔn)上浮10%執(zhí)行。交通銀行金融研究中心資深研究員夏丹稱，當(dāng)前利率上調(diào)行為更多的是因政策環(huán)境從嚴(yán)。銀行自身希望發(fā)展房貸業(yè)務(wù)，希望通過降低利率擴(kuò)大這部分業(yè)務(wù)。在市場化行為驅(qū)使下，利率上調(diào)空間不會太大?！艾F(xiàn)在更可能的是把之前下調(diào)過的調(diào)回來，但一線城市前期下調(diào)不多，所以相對調(diào)回不會太多?！睂τ谖磥矸抠J市場的變化，夏丹預(yù)計，“在政策從嚴(yán)背景下，未來放款數(shù)量和效率會呈現(xiàn)下降態(tài)勢。”夏丹認(rèn)為，相對于上半年房貸規(guī)模及放貸效率，預(yù)計下半年房貸市場會呈現(xiàn)季節(jié)性下降。加之年中以來房地產(chǎn)調(diào)控政策收緊，下半年房貸將進(jìn)一步縮量，房貸定價或有所提高。融360大數(shù)據(jù)研究院分析師李萬賦表示，目前房地產(chǎn)融資正在收緊，房地產(chǎn)資金環(huán)境比較緊張，未來部分城市可能會繼續(xù)收緊房貸政策。

美經(jīng)濟(jì)衰退

12個信號指方向

國際貿(mào)易緊張情緒以及全球放緩的憂慮令市場擔(dān)憂美國歷史上最長的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張即將進(jìn)入尾聲。一份調(diào)查顯示，考慮到當(dāng)前國際經(jīng)濟(jì)前景，多數(shù)分析師認(rèn)為，美聯(lián)儲將在2019年9月和2020年各降息一次。投資者和分析師將從這12個方面尋找美國經(jīng)濟(jì)放緩的進(jìn)一步信號。一、收益率曲線。在經(jīng)濟(jì)衰退信號方面，收益率曲線倒掛過去一直是經(jīng)濟(jì)衰退的可靠預(yù)測指標(biāo)。但從收益率曲線倒掛到出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退，可能要經(jīng)過長達(dá)兩年時間。路透數(shù)據(jù)顯示，繼3個月期和10年期美債收益率曲線出現(xiàn)倒掛后，備受關(guān)注的美國兩年期和10年期收益率之差也收窄至2007年以來最小，暗示收益率曲線倒掛的現(xiàn)象進(jìn)一步加劇。二、失業(yè)率。目前，美國失業(yè)率接近50年低點。美銀美林認(rèn)為，盡管2019年就業(yè)崗位增長速度放緩，但仍暗示經(jīng)濟(jì)增長超過趨勢水準(zhǔn)。三、GDP產(chǎn)出缺口。產(chǎn)出缺口是指實際產(chǎn)出和潛在產(chǎn)出之間的差距，在經(jīng)濟(jì)衰退期進(jìn)入尾聲時，實際產(chǎn)出遠(yuǎn)低于潛在水準(zhǔn)，落差達(dá)到最大。四、消費者信心。消費者需求是驅(qū)動美國經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵因素，歷史經(jīng)驗顯示，經(jīng)濟(jì)下行期間消費者信心消退，目前消費者信心接近周期高位。五、股市。股市下滑可能是衰退即將到來或者已經(jīng)開始的信號，最近美股回撤已令人憂心經(jīng)濟(jì)是否步入衰退。六、經(jīng)濟(jì)榮枯指標(biāo)。此衡量指標(biāo)在過去兩次衰退之前或衰退期間都是下跌的，目前也已經(jīng)從4月觸及的高點回落。七、樓市。美國6月房屋營建活動連續(xù)第二個月下滑，建筑許可降至兩年低點，暗示盡管抵押貸款利率降低，美國樓市仍在掙扎中。八、制造業(yè)。7月美國制造業(yè)活動放緩至近三年的低點，工廠聘雇活動轉(zhuǎn)而進(jìn)入低潮期，說明經(jīng)濟(jì)增長動能在第三季初進(jìn)一步流失。九、企業(yè)獲利。二季度公布的財報顯示，大部分公司盈利都出現(xiàn)了明顯的下滑，未能延續(xù)一季度的表現(xiàn)。十、高收益?zhèn)c美國公債的息差。當(dāng)感到違約風(fēng)險增加時，信用息差通常擴(kuò)大。目前息差已經(jīng)從1月高位回落。十一、貨運。航運指數(shù)Cass Freight Index 6月較上年同期下滑5.3%，為連續(xù)第七個月同比下滑。十二、痛苦指數(shù)。痛苦指數(shù)即為失業(yè)率與通脹率之和，通常會在衰退期間上升，有時會在景氣下滑之前就走高。該指數(shù)在2019年下滑，看起來沒有很痛苦。