并駕齊驅(qū)

文 | 云娟娟

男、女裝上市企業(yè)一季度表現(xiàn)如何？

◎ 男裝

日前，A股男裝上市企業(yè)和女裝上市企業(yè)2019年一季度報(bào)紛紛出爐，《中國服飾》記者整理及分析了男裝、女裝上市企業(yè)的季報(bào)，希望給行業(yè)發(fā)展提供新的思路及前行方向。

全面回暖

日前，A股男裝上市企業(yè)2019年一季度報(bào)紛紛出爐，《中國服飾》記者整理的上述9家男裝上市企業(yè)的整體來看，男裝上市企業(yè)一季度業(yè)績業(yè)績呈現(xiàn)出持續(xù)回暖復(fù)蘇跡象，業(yè)績表現(xiàn)持續(xù)向好，整體趨暖的業(yè)績也表明男裝上市服裝企業(yè)在經(jīng)歷了漫長的增長低迷期后，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)觸底反彈。

從上述業(yè)績表中的營業(yè)收入來看，9家企業(yè)中，除了步森營業(yè)收入同比與環(huán)比稍微下降（分別下降7.29%和2.87%）外，其他8家男裝上市公司的營業(yè)收入同比和環(huán)比均實(shí)現(xiàn)了增長。其中摩登大道和喬治白營業(yè)收入同比實(shí)現(xiàn)了雙位增長，希努爾甚至實(shí)現(xiàn)了424.50%的高增長，其營業(yè)收入環(huán)比也增長了39.79%。

A股男裝上市企業(yè)2019年一季度報(bào)

從歸屬凈利潤來看，上述9家上市公司均實(shí)現(xiàn)凈利增收，其中六成企業(yè)的利潤率實(shí)現(xiàn)了雙位數(shù)及以上的高增長，希努爾分別實(shí)現(xiàn)了159.18%和121.05%的高增長，特別指出的是，盡管步森股份的營業(yè)收入稍微下降，但其凈利潤率卻實(shí)現(xiàn)了134.02%的高增長。

也因此，男裝上市企業(yè)業(yè)績呈現(xiàn)了持續(xù)改善態(tài)勢(shì)，回暖范圍逐漸擴(kuò)大趨勢(shì)，這也是本土男裝企業(yè)很長一段時(shí)間以來的可喜景象。

分化明顯

從整體收入及利潤來看，不同于女裝上市企業(yè)間的差距逐漸縮小，男裝上市企業(yè)差距依然很大，龍頭一枝獨(dú)秀，行業(yè)分化明顯。海瀾之家一季度營業(yè)收入達(dá)60.89億元，凈利潤12.1億元，遙遙領(lǐng)先于企業(yè)男裝上市企業(yè)，然而，盡管海瀾之家一直呈現(xiàn)增長態(tài)勢(shì)，但增幅放緩。

其他男裝企業(yè)也不斷轉(zhuǎn)型、升級(jí)、整合、分化，報(bào)喜鳥歸屬凈利潤同比增長159.18%至9119萬元，主要是收入增長、收到政府補(bǔ)助增加和限制性股票股份支付費(fèi)用減少所致；營業(yè)利潤同比增長131.31%，主要是收入增長及收到政府補(bǔ)助增加所致。喬治白其他收益上升37967.02%主要是河南喬治白獲得政府性補(bǔ)助所致。

希努爾公司基于以下原因作出上述預(yù)測(cè)：報(bào)告期內(nèi)，公司文旅業(yè)務(wù)布局初步成型，營收規(guī)?？焖僭鲩L，盈利能力穩(wěn)步提升，公司綜合收益持續(xù)提高。

步森股份凈利潤同比增長134.02%系服裝銷售情況較去年同期有所好轉(zhuǎn)，使得公司收入規(guī)模比上年同期略有上升。

A股女裝上市企業(yè)2019年一季度報(bào)

九牧王一季度呈現(xiàn)利好，但在盈利方面還是有一些問題存在。為突破盈利困難的瓶頸，門店調(diào)整和產(chǎn)業(yè)加持成了緩解困境的辦法。

◎ 女裝

差距縮小

從記者整理的上述7家女裝上市企業(yè)來看，營收凈利有增有減，各企業(yè)之間的差距日趨拉近縮小。

從營業(yè)收入看，除拉夏貝爾外（23.72億元），其他6家企業(yè)營業(yè)收入和毛利潤均在0—10億，收入差距不斷縮小，且營業(yè)收入同比均實(shí)現(xiàn)了增長。就營業(yè)收入漲幅來看，朗姿、安正時(shí)尚和地素時(shí)尚均實(shí)現(xiàn)了雙位數(shù)增長，其中安正時(shí)尚漲幅最高，達(dá)41.46%。環(huán)比來看，7家上述企業(yè)，除拉夏貝爾和維格娜絲外，其他5家企業(yè)的營業(yè)收入環(huán)比均實(shí)現(xiàn)個(gè)位數(shù)增長。

從凈利潤來看，7家企業(yè)中，地素時(shí)尚和安正時(shí)尚均實(shí)現(xiàn)了億元以上的增長，凈利潤增長率都呈現(xiàn)了雙位增長，其中地素時(shí)尚凈利潤同比增長最可觀，達(dá)32.58%。相反，營業(yè)收入最高的拉夏貝爾（23.72億元），營業(yè)收入同比下降6.94%，歸屬凈利潤同比下降94.40%，一季度最虧錢。

拉夏貝爾財(cái)報(bào)顯示稱，導(dǎo)致報(bào)告期收入同比下降的原因主要是公司加速線下渠道的調(diào)整進(jìn)程，關(guān)閉虧損及低效直營門店以減少資源的無效投入，截止2019年3月底公司的門店網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量為7653個(gè)，比 2018年3月底的9540個(gè)凈減少1887個(gè)，門店網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量下降比例為19.78%；公司主要女裝品牌La Chapelle、Puella、7 Modifier及La Babité受直營門店數(shù)量減少、終端客流下降及過季品銷售占比增加等因素影響，一季度收入分別同比下降26.65%、29.76%、22.91%和23.06%。凈利潤減少主要是執(zhí)行新租賃準(zhǔn)則導(dǎo)致當(dāng)期減少凈利潤1168萬元，如不考慮此因素按同比計(jì)算，公司一季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下降87.69%。

各顯神通

安正時(shí)尚本報(bào)告期經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額較同期增加1417.7%，主要系服裝銷售款增加和本期并入上海禮尚信息科技有限公司合并報(bào)表導(dǎo)致。

地素時(shí)尚業(yè)績的持續(xù)向好離不開公司持續(xù)在渠道布局的優(yōu)化。通過關(guān)閉部分經(jīng)營業(yè)績不理想的店鋪，不但提高店鋪的整體質(zhì)量，同時(shí)也有助于地素時(shí)尚在競(jìng)爭(zhēng)激烈的核心商圈獲得更符合品牌定位的店鋪位置，更好地彰顯地素旗下品牌的定位和風(fēng)格，持續(xù)提升品牌形象。

在線上銷售方面，地素時(shí)尚電商渠道實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入不斷增長。此外，地素旗下年輕化品牌d'zzit目前已開設(shè)獨(dú)立天貓店鋪，其未來線上發(fā)展?jié)摿τ型@得進(jìn)一步挖掘。

此外，地素時(shí)尚自身在高端女裝行業(yè)中核心競(jìng)爭(zhēng)力突出，除了其獨(dú)立設(shè)計(jì)研發(fā)能力、完善的營銷網(wǎng)絡(luò)和優(yōu)質(zhì)的供應(yīng)鏈管理能力外，公司的盈利和運(yùn)營能力處于領(lǐng)先位置，自有品牌孵化能力和多品牌運(yùn)營實(shí)力出眾，為地素時(shí)尚未來的成長性增添了想象空間。

總體來看，中國上市男、女都呈現(xiàn)了良好的回暖跡象，競(jìng)爭(zhēng)也越發(fā)激烈，轉(zhuǎn)型升級(jí)的步伐在加大，呈現(xiàn)了整體向好的行業(yè)局面。