引導上市公司積極回復“互動易”投資者提問

熊錦秋

5月24日，深交所向大北農下發(fā)《關注函》，稱接到投資者投訴，公司長期不回復互動易平臺投資者的提問，要求公司說明原因。之后大北農集中回復了2017至 2019年互動易提問160余條，此前提問因失去時效性暫未回復。筆者認為，監(jiān)管部門應引導上市公司及時回復“互動易”投資者提問。

有些上市公司對“互動易”投資者提問的回復比較消極，按深交所對2017年某周數據的統計，回復率逾6成。也即有一定比例上市公司的回復并不積極，比如西藏天路曾稱因為繁忙或網速不暢等導致不能及時回復。

“互動易”是上市公司自愿性、交互式信息發(fā)布和進行投資者關系管理的綜合性網絡平臺，是上市公司法定信息披露的有益補充。2013年深交所《上市公司投資者關系互動平臺（“互動易”）有關事項的通知》（以下簡稱《通知》）對此有明確規(guī)定，要求上市公司應當指派和授權董秘或證券事務代表負責處理“互動易”回復等業(yè)務;對未觸及到信披標準的，可通過“互動易”答復，答復時間為兩個交易日內。

顯然，大北農多年未及時答復投資者在互動易上面的大量問題，違反了《通知》精神;公司在回復函中也稱公司董秘負有主要責任，董秘及證券部本著認真對待，知錯就改的態(tài)度，共同對“互動易”問題進行梳理、分析和回復。認識錯誤并改正錯誤當然是好的，但現在批量回復此前大量提問，筆者認為已無太大意義，因為很多提問可能在以往年報等定期報告有所披露，而且回復者站在目前的時空坐標，又如何穿越還原當時的場景來作答？若以目前現實情況回答當時的問題，無論怎樣都感覺極其別扭。另外，大北農回復是在深交所問詢函“逼迫”下作出的回復，要從思想深處提高為投資者服務、及時信披的認識，或有待時日。

“互動易”最大的價值，就是提升投資者獲取信息的及時性。年報、季報等定期報告的披露周期過長，而“互動易”可及時披露一些未達信披標準的信息，增強投資者獲取信息的及時性、便利性，也降低了上市公司的信息披露成本。上市公司應嚴格按照《通知》精神來辦，在提問之后兩個交易日內回復，才能充分發(fā)揮“互動易”的作用。

“互動易”有利于落實股東知情權。股東知情權是股東行使其他股東權的重要基礎，由查閱權、質詢權等多種權利組成?！豆痉ā返?7條規(guī)定“股東有權查閱公司章程、財務會計報告等等，并對公司的經營提出建議或者質詢”。投資者通過“互動易”平臺，向上市公司提出咨詢，經過互動交流可了解各種信息的的細微之處。上市公司在不違反公平披露原則、不泄漏未公開重大信息的基礎上，應盡快予以回復，有些暫時無法解答、也應回應原因。

“互動易”有利于落實股東參與權。參與權是指投資者以股東身份參與上市公司經營管理決策的權利。按《公司法》，持股3%以上股東擁有提案權，中小投資者難以通過此類渠道來行使參與權，而“互動易”門檻極低、正好為中小投資者提供了參與治理的平臺，可以暢所欲言，為上市公司提出優(yōu)化建議。上市公司通過“互動易”平臺，能夠集思廣益，或為公司帶來新的發(fā)展機遇。

對于長年不回復“互動易”投資者提問的上市公司，筆者認為應該加強監(jiān)管約束。按規(guī)定，上市公司對 “互動易”投資者答復情況，將納入上市公司信息披露考核;深交所《上市公司信息披露工作考核辦法》對信披考核等級，從高到低劃分為 A、B、C、D 四個等級，其中規(guī)定了11種情形、其考核結果直接評為 D，筆者建議，對上市公司長年不回復“互動易”投資者提問、情節(jié)嚴重的，可以直接納入評級為D的情形。信披評級較低，監(jiān)管待遇也不一樣，比如評級為D的將取消信息披露直通車資格，改為事前審核;由此可引導上市公司主動及時回復“互動易”投資者的提問。