宜信整合宜人貸 網(wǎng)貸平臺(tái)之殤

呂笑顏

近日，宜人貸（NYSE：YRD）發(fā)布了2018年財(cái)報(bào)，同時(shí)還宣布將進(jìn)行業(yè)務(wù)整合：控股股東宜信集團(tuán)旗下宜信惠民、宜信普惠、指旺財(cái)富三大板塊將被整合納入上市公司體系內(nèi)，宜信創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO唐寧將出任整合后業(yè)務(wù)板塊的CEO。

整合之后，宜人貸作為上市公司，承擔(dān)面向大眾富裕人群財(cái)富管理、抵押及擔(dān)保類消費(fèi)貸款、融資租賃、中小企業(yè)貸款及其他相關(guān)服務(wù)或業(yè)務(wù)。

宜信架構(gòu)調(diào)整的背后，究竟隱藏了何種信號(hào)？宜人貸、宜信惠民、宜信普惠等各種主體，到底是什么關(guān)聯(lián)關(guān)系？宜人貸上市四年都沒有整合，為何選擇此時(shí)整合？整合后的未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)又如何？

業(yè)務(wù)重整，創(chuàng)始人唐寧親上陣

3月25日，宜人貸宣布簽訂有關(guān)業(yè)務(wù)調(diào)整的最終協(xié)議，對(duì)宜人貸以及宜信相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行整合。整合完成之后，宜信創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO唐寧將出任整合后業(yè)務(wù)板塊的CEO。新納入上市體系的宜信惠民、宜信普惠、指旺財(cái)富三大板塊2018年的凈營(yíng)收約為66億元人民幣（約合9.623億美元）。

宜人貸業(yè)務(wù)重組的原因是為了應(yīng)對(duì)監(jiān)管的要求，這也從側(cè)面反映出其對(duì)于整個(gè)行業(yè)的擔(dān)憂。

在牌照方面，宜信在國(guó)內(nèi)擁有公募基金、私募基金、保險(xiǎn)代理等多項(xiàng)牌照，在海外亦取得各項(xiàng)許可，例如新加坡RFMC、CMS牌照，美國(guó)RIA牌照等。

從板塊上看，宜信集團(tuán)的布局包括資金端和資產(chǎn)端。資金端（又稱“出借端”）包括宜人財(cái)富、指旺財(cái)富、宜信惠民；而資產(chǎn)端（又稱“借款端”）分為線上部分和線下部分，線上部分包括宜人貸借款及其他借款端，線下包括宜信普惠和宜信惠民。

宜人貸是P2P平臺(tái)，既是資金端，也擁有自己的線上資產(chǎn)端——宜人貸借款。而本次要整合的標(biāo)的宜信普惠是宜信集團(tuán)的線下資產(chǎn)端，宜信惠民和指旺財(cái)富是集團(tuán)的線上資金端。

具體來(lái)說(shuō)，宜信普惠是宜信集團(tuán)放貸的線下資產(chǎn)端，原本是宜人貸的兄弟公司，未整合之前宜人貸與宜信普惠是合作關(guān)系，宜信普惠負(fù)責(zé)給宜人貸輸送一部分資產(chǎn)端；宜信惠民原是宜信旗下另一家P2P平臺(tái)，獨(dú)立于宜人貸，也是宜人貸的兄弟；指旺財(cái)富是宜信集團(tuán)的線上資金端，是宜人貸兄弟公司。

原本，這三家公司只能算是宜人貸的兄弟公司和合作公司，現(xiàn)在要全部合并到宜人貸。

那么，此次整合就是將所有的資金端和資產(chǎn)端整合到宜人貸旗下，以后P2P平臺(tái)只有宜人貸一個(gè)。

針對(duì)此次架構(gòu)調(diào)整，宜信方面回復(fù)《商學(xué)院》記者稱，這次的架構(gòu)調(diào)整并不是“合并”，而是“整合”，后續(xù)各個(gè)業(yè)務(wù)端口還是各自獨(dú)立運(yùn)營(yíng)。

據(jù)了解，目前合并的相關(guān)事項(xiàng)已經(jīng)得到宜人貸董事會(huì)的批準(zhǔn)。審計(jì)委員會(huì)在其財(cái)務(wù)和法律顧問的協(xié)助下，審查和審議了該交易和協(xié)議條款。

為何要整合？

對(duì)于整合的原因，宜信相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受記者采訪時(shí)表示：“此次整合主要是針對(duì)上市公司架構(gòu)方面的調(diào)整，希望通過整合使各項(xiàng)業(yè)務(wù)更有機(jī)的結(jié)合在一起，發(fā)揮出合力效應(yīng)，服務(wù)好更多客群以及他們的需求。通過整合雙方的團(tuán)隊(duì)和資源，不僅能夠優(yōu)化線上線下協(xié)作運(yùn)營(yíng)，還能夠創(chuàng)造更大的規(guī)?；?yīng)，為公司提供進(jìn)一步的成本優(yōu)化的空間。本次整合完成之后，宜人貸將成為中國(guó)具競(jìng)爭(zhēng)力的金融科技公司之一，進(jìn)一步夯實(shí)公司的行業(yè)領(lǐng)先地位?！?/p>

為什么宜信要將兩塊線上的資金端并入上市公司宜人貸呢？其中一個(gè)重要的原因就是合規(guī)備案。由于備案政策的不斷收緊，目前按照P2P網(wǎng)貸備案的市場(chǎng)預(yù)期，一家公司旗下只允許一個(gè)主體備案。因此，宜信將P2P相關(guān)的版塊都納入宜人貸的體系，并由宜人貸這家上市主體進(jìn)行沖刺備案。

有知情人士爆料表示：宜人貸的很多精英標(biāo)都要向宜信普惠繳納服務(wù)費(fèi)。事實(shí)上，在2018年財(cái)報(bào)發(fā)布的前幾天，湖南懷化市的宜信普惠分公司被查封的事鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)，傳聞原因是其涉嫌違規(guī)宣傳金融業(yè)務(wù)，分店目前暫時(shí)停止?fàn)I業(yè)。也因此，宜人貸被推上頭條。

對(duì)此，宜信相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受《商學(xué)院》采訪時(shí)表示：“2019年3月20日，懷化市互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治領(lǐng)導(dǎo)小組和P2P網(wǎng)絡(luò)借款風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治小組，針對(duì)當(dāng)?shù)鼐W(wǎng)貸機(jī)構(gòu)開展了一輪排查工作。宜信普惠當(dāng)?shù)胤止痉e極配合排查工作，暫時(shí)停止?fàn)I業(yè)，相關(guān)負(fù)責(zé)人已趕赴當(dāng)?shù)?，同監(jiān)管部門進(jìn)行進(jìn)一步溝通?！?/p>

對(duì)于目前湖南懷化市的宜信普惠分公司事件的最新進(jìn)展，宜信相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示：“懷化分公司目前仍在配合檢查，截至到現(xiàn)在并未接到其他城市有類似交辦函式的通知?！?/p>

本次整合的第二個(gè)原因便是為了業(yè)務(wù)透明。

宜信普惠作為宜信的線下資產(chǎn)端業(yè)務(wù)，自然而然會(huì)牽扯到宜人貸。事實(shí)上，宜人財(cái)富的部分資產(chǎn)也是由宜信普惠提供的。

對(duì)此，宜信相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示：“本次交易實(shí)現(xiàn)了業(yè)務(wù)管理層面的整合及協(xié)同，但宜人貸原有的網(wǎng)貸平臺(tái)恒誠(chéng)科技及本次整合的網(wǎng)貸平臺(tái)宜信惠民的股權(quán)結(jié)構(gòu)及業(yè)務(wù)并未調(diào)整，仍然是獨(dú)立運(yùn)作的兩家網(wǎng)貸平臺(tái)。 ”

至于備案情況，宜信方面表示，宜人貸與宜信惠民在相關(guān)監(jiān)管部門的指導(dǎo)下，正在按部就班地進(jìn)行備案工作。

目前，平臺(tái)已完成規(guī)定的自查流程，正在正常報(bào)送數(shù)據(jù)，未來(lái)也會(huì)進(jìn)入行政核查階段。

當(dāng)然，此次整合除了按照監(jiān)管備案的要求進(jìn)行以外，還有一個(gè)非常重要的點(diǎn)：降低成本。

對(duì)此，知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝表示：“在備案政策不斷收縮的背景下，根據(jù)監(jiān)管要求，一個(gè)公司下只允許有一個(gè)主體備案。宜人貸業(yè)務(wù)重組的原因是為了應(yīng)對(duì)監(jiān)管的要求，這也從側(cè)面反映出其對(duì)于整個(gè)行業(yè)的擔(dān)憂。重組后宜人貸未來(lái)其發(fā)展的優(yōu)勢(shì)明顯，可以節(jié)約一些運(yùn)營(yíng)成本，減少備案以及相關(guān)牌照的費(fèi)用?！?/p>

如果線下機(jī)構(gòu)過于龐大，集團(tuán)約束力肯定會(huì)減弱，而且從業(yè)人員能力素質(zhì)參差不齊，不排除機(jī)構(gòu)部分門店會(huì)出現(xiàn)違規(guī)經(jīng)營(yíng)，這也是此前監(jiān)管要求“降門店”的一個(gè)重要考量原因。

事實(shí)上，宜信普惠懷化分店雖然是個(gè)別門店存在違規(guī)業(yè)務(wù)。不過，由于線下貸款業(yè)務(wù)員的素質(zhì)參差不齊，如果貸款門店關(guān)閉，業(yè)務(wù)員離職，是一個(gè)比較危險(xiǎn)的信息，至少意味著這個(gè)地區(qū)的壞賬率準(zhǔn)備要飆升了（參照去年的車貸平臺(tái)倒閉潮）。因?yàn)檎唢L(fēng)險(xiǎn)關(guān)掉一家兩家線下貸款門店風(fēng)險(xiǎn)并不大，而最應(yīng)該擔(dān)心的是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)而導(dǎo)致的大規(guī)模關(guān)店。如果宜信其他線下門店都存在違規(guī)業(yè)務(wù)，那便大大提高出借人的資金風(fēng)險(xiǎn)性。不過，宜信其他線下門店是否存在違規(guī)業(yè)務(wù)我們不得而知。

所以，無(wú)論是出于經(jīng)營(yíng)成本考慮還是合規(guī)管理考慮，宜信惠民和宜信普惠這兩個(gè)線下資產(chǎn)門店規(guī)模都會(huì)有所下降。

本次宜信進(jìn)行業(yè)務(wù)整合，盡管宜信表示，幾個(gè)平臺(tái)的業(yè)務(wù)還是相對(duì)獨(dú)立，不過其財(cái)務(wù)上已經(jīng)是合并的。平臺(tái)統(tǒng)一到宜人貸旗下進(jìn)行管理，除了能夠減少備案以及相關(guān)牌照的費(fèi)用，在運(yùn)營(yíng)上也能節(jié)省一大筆。

根據(jù)宜人貸2018年財(cái)報(bào)，宜人貸收入主要來(lái)源于貸款便利服務(wù)費(fèi)、貸后服務(wù)費(fèi)以及賬戶管理服務(wù)費(fèi)。除了受到2018年雷潮的影響，宜人貸借款人數(shù)及借款總額、投資人數(shù)及成交總額都均呈現(xiàn)不同程度的下滑。

貸款發(fā)放量的減少，直接導(dǎo)致了宜人貸貸款便利服務(wù)費(fèi)收入下滑嚴(yán)重。據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2018年貸款便利服務(wù)費(fèi)收入為34.13億元人民幣，同比下降了近 35%。

表面上看，宜人貸這幾年的盈利是在不斷上漲的。但細(xì)分析，宜人貸2018全年的凈營(yíng)收是56億元人民幣，只比2017年增長(zhǎng)1%；凈利潤(rùn)卻只有是9.6億元人民幣，較2017年下滑30%.

雖然是受到“爆雷潮”和“三降”等行業(yè)因素的影響，但宜人貸也是為數(shù)不多中概股中業(yè)績(jī)下滑的平臺(tái)。

不過，財(cái)報(bào)上2018年盈利的數(shù)據(jù)僅是包括宜人貸與其資產(chǎn)端宜人貸借款A(yù)PP，并未包括宜信集團(tuán)旗下的其余幾家平臺(tái)。

而此次整合的首要目的依舊是為了沖刺備案，但對(duì)于宜人貸來(lái)說(shuō)，更重要的是做大做強(qiáng)。

那么，為什么現(xiàn)在才來(lái)思考整合一事？

轉(zhuǎn)型的壓力

值得注意的是，宜信創(chuàng)始人、集團(tuán)總裁唐寧親自擔(dān)任CEO，證明宜信集團(tuán)的精力和資源都會(huì)傾斜過來(lái)宜人貸，對(duì)于宜人貸而言又是一則利好。

不過，令人奇怪的是，上市四年了，宜人貸都沒有把宜信普惠、指旺財(cái)富納入上市公司，為何偏偏此時(shí)作出整合的決定？

乍一看，宜人貸此次是為了合規(guī)才進(jìn)行整合。再一看，其實(shí)是為了轉(zhuǎn)型做準(zhǔn)備。

據(jù)公告顯示，宜人貸日后將合并面向大眾富裕人群財(cái)富管理、無(wú)抵押與擔(dān)保類消費(fèi)貸款、融資租賃，以及中小企業(yè)貸款與宜信及其附屬公司的其他相關(guān)服務(wù)或業(yè)務(wù)的在線財(cái)富管理。

宜信相關(guān)負(fù)責(zé)人表示：“本次整合涉及的業(yè)務(wù)條線包含借貸和財(cái)富管理方面多元產(chǎn)品組合，能夠?qū)σ巳速J現(xiàn)有產(chǎn)品和服務(wù)進(jìn)行很好的補(bǔ)充。未來(lái)各個(gè)業(yè)務(wù)板塊將致力于為大眾富裕階層提供一站式的財(cái)富管理服務(wù)，并且為借款人提供完善的信息咨詢服務(wù)，公司將有能力為廣大的借貸和財(cái)富管理用戶提供更加優(yōu)質(zhì)和豐富的產(chǎn)品與服務(wù)。”

無(wú)論是出于經(jīng)營(yíng)成本考慮，還是合規(guī)管理考慮，宜信惠民和宜信普惠這兩個(gè)線下資產(chǎn)門店規(guī)模都會(huì)有所下降。

事實(shí)上，就企業(yè)發(fā)展的角度來(lái)看，現(xiàn)在宜信集團(tuán)的業(yè)務(wù)重點(diǎn)已經(jīng)不是在網(wǎng)貸這一塊了，而是著重于日后的普惠金融和財(cái)富管理。

雖然現(xiàn)在按照資金端和資產(chǎn)端的劃分把幾個(gè)兄弟公司都劃入宜人貸的管理范圍內(nèi)，針對(duì)一個(gè)備案主體準(zhǔn)則，選擇宜人貸做頭牌也無(wú)可厚非。

實(shí)際上，除了為更好地進(jìn)行統(tǒng)一管理以外，如若日后平臺(tái)有轉(zhuǎn)型的需求，宜人貸能夠選擇的方向還是挺多的。細(xì)看過去兩年的宜人貸財(cái)報(bào)，其實(shí)宜人貸的資產(chǎn)端一直在做轉(zhuǎn)型。

2015年底，宜人貸剛上市的時(shí)候，平臺(tái)的資產(chǎn)端主要來(lái)源于線下，也就是兄弟公司宜信普惠提供。所以，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)有一種聲音，批評(píng)宜人貸過分依賴母公司——宜信集團(tuán)。經(jīng)過這兩年的調(diào)整，宜人貸的資產(chǎn)端已經(jīng)調(diào)整成為線上獲客為主。

從最新的2018年年報(bào)來(lái)看，如果從借款量來(lái)比較，線上：線下=1.43，如果從借款人數(shù)來(lái)比較，線上：線下=2.55。

那么可以推斷，宜人貸現(xiàn)在的主要資產(chǎn)來(lái)源于線上小額分散的貸款，線下大額貸款已經(jīng)分發(fā)到其他資金端。而這也應(yīng)驗(yàn)了目前宜信把集團(tuán)內(nèi)部相對(duì)優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)都放在宜人貸。

這個(gè)所謂的“優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)”，其實(shí)就是線上的小額貸款。

當(dāng)前，網(wǎng)貸行業(yè)的發(fā)展已經(jīng)接近瓶頸期，對(duì)于一個(gè)平臺(tái)來(lái)說(shuō)最值錢、最能賺錢的還是資產(chǎn)端。

業(yè)務(wù)整合后，對(duì)于宜信集團(tuán)來(lái)說(shuō)，宜人貸是唯一一個(gè)留存下來(lái)的P2P平臺(tái)，但宜人貸旗下仍有宜信普惠、宜人貸借款、宜信惠民等多個(gè)資產(chǎn)端。

既是P2P平臺(tái)，也是上市公司，無(wú)論是處于哪種角色，對(duì)于宜人貸來(lái)說(shuō)最重要的就是盈利能力，這也是為什么要將幾個(gè)平臺(tái)都整合在一起的具體原因。

事實(shí)上，3.15以后宜人貸惡意催收，高價(jià)砍頭息等事件仍層出不窮，即使現(xiàn)在宜人貸已經(jīng)著力整改，但已經(jīng)給監(jiān)管留下了不好的印象。

日后的備案可能還是存在一定的阻礙，畢竟自“爆雷潮”以后，為了避免更多的群體事件，監(jiān)管對(duì)于P2P的忍耐底線就是：別出幺蛾子。否則，要么轉(zhuǎn)型要么退出，監(jiān)管只要留下那些兢兢業(yè)業(yè)做業(yè)務(wù)的平臺(tái)。

事實(shí)上，2019年1月下旬出臺(tái)的《關(guān)于做好網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)分類處置和風(fēng)險(xiǎn)防范工作的意見》（下稱《175號(hào)文》）指出，應(yīng)積極引導(dǎo)部分機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型為網(wǎng)絡(luò)小貸公司、助貸機(jī)構(gòu)或?yàn)槌峙瀑Y產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)導(dǎo)流等。其意思就是，不要用出借人（老百姓）的錢了，而用金融機(jī)構(gòu)的錢去放貸。

據(jù)某資深互聯(lián)網(wǎng)金融人士表示：“P2P這塊未來(lái)還是會(huì)以加強(qiáng)監(jiān)管，保護(hù)投資人為發(fā)展方向，所以合規(guī)的要求應(yīng)該會(huì)越來(lái)越嚴(yán)。而在業(yè)務(wù)上來(lái)講，未來(lái)將主要發(fā)揮平臺(tái)助貸的屬性。”

這就是為什么宜人貸是在公布財(cái)報(bào)的幾家上市P2P平臺(tái)里（拍拍貸，小贏，樂信）中唯一一家出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑的平臺(tái)了。據(jù)了解，2018年三家公司都是助貸業(yè)務(wù)快速發(fā)展，放貸的資金來(lái)自于機(jī)構(gòu)。

此次整合動(dòng)作，宜人貸也是在為自己的日后備案提供了更多的可能性（比如，助貸機(jī)構(gòu)）。

也因此，宜人貸在財(cái)報(bào)中表示：“2018年，宜人貸與多家領(lǐng)先金融機(jī)構(gòu)及銀行達(dá)成合作，專注于資金來(lái)源的持續(xù)多元化?！辈贿^，并沒有出現(xiàn)具體的數(shù)據(jù)，也沒有具體的合作機(jī)構(gòu)名字。

那么，可以推測(cè)宜人貸未來(lái)的路線：大力發(fā)展助貸業(yè)務(wù)，大量接入機(jī)構(gòu)資金，用機(jī)構(gòu)的錢去放貸，才能避開“三降”的紅線。只有這樣，才能在不違規(guī)的情況下同時(shí)提高自己的盈利能力。

未來(lái)的挑戰(zhàn)：強(qiáng)監(jiān)管

宜信的此次整合，短期內(nèi)來(lái)看存在利好，但長(zhǎng)期來(lái)看，亦將面臨強(qiáng)監(jiān)管的挑戰(zhàn)，尤其是2019年在“雙降”、“三降”的規(guī)?？刂葡拢^好的合規(guī)存疑，合規(guī)的又沒辦法在盈利方面取得進(jìn)展，網(wǎng)貸行業(yè)整體的發(fā)展勢(shì)必受限。

在談及重組后宜人貸未來(lái)的挑戰(zhàn)時(shí)，宋清輝表示：“當(dāng)前，整個(gè)網(wǎng)貸行業(yè)的發(fā)展已經(jīng)接近瓶頸期，宜人貸未來(lái)面臨的挑戰(zhàn)同樣不小，如何跨過去是擺在宜人貸管理層面前的難題?！?/p>

此外，資產(chǎn)端線下門店的處理和應(yīng)對(duì)，亦是宜信需要面對(duì)的棘手問題。據(jù)了解，你我貸在IPO之前就開展了全面轉(zhuǎn)型，砍掉線下門店轉(zhuǎn)做純線上。伴隨著強(qiáng)監(jiān)管的持續(xù)，一些消費(fèi)貸平臺(tái)已經(jīng)吃不消這種“重資產(chǎn)”模式。

更為致命的是，由于網(wǎng)貸合規(guī)檢查、備案工作一直拖延，P2P線下資產(chǎn)端門店的合法性一直處于真空狀態(tài)，經(jīng)常被相關(guān)部門貼上封條。此外還不乏惡意舉報(bào)的情形，業(yè)內(nèi)曾有不少老賴因借款不還舉報(bào)門店非法運(yùn)營(yíng)，不但被媒體大肆報(bào)道后損害企業(yè)品牌，還致使門店普通工作人員連帶遭受牢獄之災(zāi)，車貸、信貸平臺(tái)都有過這種案例。

據(jù)《財(cái)新》4月3日?qǐng)?bào)道稱，P2P備案工作或于2019年下半年開始啟動(dòng)試點(diǎn)。其中，監(jiān)管擬將網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)分為區(qū)域性和全國(guó)性的經(jīng)營(yíng)平臺(tái)，并提出了數(shù)千萬(wàn)元和數(shù)億元起的資本金門檻。此外，監(jiān)管也在醞釀要求平臺(tái)需計(jì)提不同層級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金和風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償金。

4月8日，一份名為《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)有條件備案試點(diǎn)工作方案》（下稱“方案”）在網(wǎng)上流出。該《方案》對(duì)試點(diǎn)網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)備案條件做出了詳細(xì)的規(guī)定：第一，嚴(yán)格劃分網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)類別；第二，充實(shí)網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)注冊(cè)資金；第三，繳納一般風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金；第四，設(shè)立出借人風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償金；第五，增強(qiáng)網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)股東信息審查；第六，完善網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)高管管理；第七，完善網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)公司治理制度；第八，規(guī)范網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展；第九，禁止網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)交易主體，第十：加強(qiáng)網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)投資者保護(hù)；第十一，統(tǒng)一網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)注冊(cè)名稱及經(jīng)營(yíng)范圍。

文件基本內(nèi)容與此前業(yè)內(nèi)流傳的說(shuō)法并無(wú)太大區(qū)別，如區(qū)域性和全國(guó)性經(jīng)營(yíng)的機(jī)構(gòu)分類、一般風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金和風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償金的要求、注冊(cè)資本金的門檻、股東信息審查等；但是對(duì)公司高管、制度、業(yè)務(wù)要求、出借人保護(hù)做了明確的規(guī)定，在細(xì)節(jié)上更加詳盡。

此次備案要求其實(shí)非常高，整改方案達(dá)標(biāo)難度非常大，基本標(biāo)準(zhǔn)都是參考持牌金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行。當(dāng)然行業(yè)內(nèi)資質(zhì)較差經(jīng)營(yíng)比較混亂的機(jī)構(gòu)早已因兌付問題，涉嫌非法吸收公眾存款罪存倒下。銀保監(jiān)會(huì)這個(gè)時(shí)候出手，再給行業(yè)加一道緊箍咒，同時(shí)疏堵結(jié)合，允許少量最優(yōu)質(zhì)機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型，持牌化經(jīng)營(yíng)。

在某種程度上，作為中國(guó)“P2P第一股的”宜人貸的未來(lái)代表了整個(gè)P2P行業(yè)的未來(lái)，說(shuō)到P2P行業(yè)，宋清輝在接受記者采訪時(shí)充滿了擔(dān)憂，他表示：“未來(lái)P2P行業(yè)的監(jiān)管會(huì)越來(lái)越嚴(yán)厲，行業(yè)內(nèi)不同的企業(yè)亟需加快轉(zhuǎn)型，以便能夠更好地‘活下去。”

此次三大板塊并入上市公司，作為運(yùn)營(yíng)主體的“宜人貸”在業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)層面均需重估。在業(yè)務(wù)規(guī)模被動(dòng)上升的同時(shí)，整合后的單位成本能否下降，單位收入能否上升，還有待市場(chǎng)檢驗(yàn)。