國內(nèi)私募股權(quán)投資的現(xiàn)狀問題研究

摘 要：私募股權(quán)投資在國內(nèi)投融資變革中已經(jīng)成為投融資界的“顏值擔(dān)當(dāng)”，它參與到了社會經(jīng)濟(jì)和日常生活的每一個角落。雖然我國私募股權(quán)基金發(fā)展速度迅猛，并且已經(jīng)形成了一定的規(guī)模，但目前還存在著亟需解決的一些問題，比如行政監(jiān)管、行業(yè)同質(zhì)化、退出渠道以及法律法規(guī)問題。本文作者致力于研究私募股權(quán)投資的現(xiàn)狀問題并對此進(jìn)行分析提出建議。

關(guān)鍵詞：私募 ?募股權(quán)投資 ?私募股權(quán)投資市場

一、國內(nèi)私募股權(quán)投資的背景

截至2016年7月底，基金業(yè)協(xié)會已登記私募股權(quán)投資管理人16467家，已備案私募股權(quán)投資36829只，私募股權(quán)投資行業(yè)認(rèn)繳規(guī)模為11.35萬億，私募股權(quán)投資仍業(yè)人員27.58萬人，登記備案的私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)管理人約有12萬家。從數(shù)據(jù)中，我們可以看出私募股權(quán)投資正處于飛速發(fā)展的擴(kuò)張期，它已經(jīng)初步奠定了自己在國內(nèi)資本市場的投資地位。它主要的特點(diǎn)正是以低成本、高靈活的“產(chǎn)品”形式帶給投資人個性、多樣、針對性的的選擇，而資金來源則一般由民營企業(yè)、私人投資者、國有機(jī)構(gòu)擔(dān)當(dāng)。

二、國內(nèi)私募股權(quán)投資現(xiàn)狀問題分析

（一）國內(nèi)私募股權(quán)投資的主要問題

1、私募股權(quán)投資市場的沖突問題

根據(jù)第十三個五年規(guī)劃建議報告指出政府需要以創(chuàng)新融資方式帶動社會資本參與投資。作為政府投融資手段的政府投資基金，它本身以政府為背景且通常不以商業(yè)利益為主要目的，但一旦政府投資基金發(fā)生政策性問題時，兩者之間的利益交換機(jī)制就有了沖突。

2、私募股權(quán)投資的同質(zhì)化問題

隨著國家的發(fā)展與政策，早期集中于金融行業(yè)和信息技術(shù)行業(yè)的投資方，逐漸轉(zhuǎn)型加入私募股權(quán)投資。這部分的投資方由于涉入行業(yè)時間不足，開始跟風(fēng)投資，基金行業(yè)投資風(fēng)險劇增，與此同時同質(zhì)化也成為私募股權(quán)投資的一個現(xiàn)象問題。

3、私募股權(quán)投資市場機(jī)制

由于市場機(jī)制的不健全，缺乏相對應(yīng)的行業(yè)相關(guān)法律法規(guī)支撐，以及受私募股權(quán)基金的多重屬性影響，監(jiān)管機(jī)構(gòu)無法對其進(jìn)行切實(shí)監(jiān)管，使得監(jiān)管的法律效率降低。

（二）國內(nèi)私募股權(quán)投資現(xiàn)狀的風(fēng)險問題

1、私募股權(quán)投資的法律風(fēng)險

受投資、退出渠道、市場機(jī)制、法律法規(guī)、國家政策的相關(guān)影響，國內(nèi)私募股權(quán)投資需要完善法律體系、更新行業(yè)法律規(guī)章制度、提高國內(nèi)市場與國際市場接軌的市場限制范圍和類型、規(guī)范國內(nèi)市場的同質(zhì)化問題，才能避免國內(nèi)私募股權(quán)投資亞健康的成長。

2、私募股權(quán)投資的信用風(fēng)險

私募股權(quán)投資是以個人在行業(yè)里信用為準(zhǔn)繩。在面對不履行合同約定的投資者時，投資的收益將難以保證。另外，私募股權(quán)投資的內(nèi)部風(fēng)險控制和外部監(jiān)督制度存在著法律缺陷。

三、國內(nèi)私募股權(quán)投資現(xiàn)狀問題的解決建議

（一）建立透明的私募股權(quán)投資平臺

我們身處在信息化、數(shù)據(jù)化的大時代，私募股權(quán)投資中的信息不透明問題確一直困擾著每一個投資者，我們希望建立透明的私募股權(quán)投資平臺，可以通過互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)，及時的查看每一個投資者的產(chǎn)品資產(chǎn)、負(fù)債規(guī)模、結(jié)構(gòu)等，使客戶可以輕松的通過互聯(lián)網(wǎng)查詢到資金的狀況，以增強(qiáng)經(jīng)營的透明度。其次，政府職能部門出臺相應(yīng)的私募股權(quán)投資平臺的相關(guān)法律法規(guī)，把定期收錄的投資情況、資產(chǎn)組合和資產(chǎn)狀況向監(jiān)管部門備案。

（二）建立系統(tǒng)的私募股權(quán)投資個人信用體系

根據(jù)上述數(shù)據(jù)來源，可以看出國內(nèi)的私募股權(quán)投資的人員、規(guī)模數(shù)量極其龐大，為了使私募股權(quán)投資環(huán)境更加健康，我們希望建立系統(tǒng)的私募股權(quán)投資個人信用體系，就如同中國人民銀行的個人征信系統(tǒng)一樣，從個人、項(xiàng)目、管理人的信用登記、信用評級、信用風(fēng)險等各個方面系統(tǒng)的建立私募股權(quán)投資的信用庫和數(shù)據(jù)庫。讓每一個投資方、客戶能夠清楚的了解私募股權(quán)投資的運(yùn)作狀況，使私募股權(quán)投資的個人信用體系更加透明、規(guī)范化。

（三）建立私募股權(quán)投資管理人義務(wù)機(jī)制

私募股權(quán)投資管理人在運(yùn)作中承擔(dān)主要權(quán)利，基金管理人對權(quán)利與義務(wù)的把控、決策、管理水平直接影響基金的盈利。所以，我們希望建立私募股權(quán)投資管理人義務(wù)機(jī)制，讓其擁有的權(quán)利與相對應(yīng)的義務(wù)之間的能夠平衡。其次，面臨私募股權(quán)投資管理人作為投資人時，在權(quán)利與義務(wù)機(jī)制中應(yīng)給予私募股權(quán)投資管理人（投資人）一定的激勵措施。最后，私募股權(quán)投資管理人在面臨項(xiàng)目變動時，應(yīng)借助法律手段來維護(hù)自身的權(quán)益。

參考文獻(xiàn)：

[1]瞻產(chǎn)業(yè)研究院，私募基金行業(yè)市場前瞻與戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告.

作者簡介：易語欣（1998.12-），女，漢族，四川省成都人，2016級本科，四川農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，財(cái)務(wù)管理專業(yè)，研究方向：PPP與鄉(xiāng)村振興、資金管理。