民營企業(yè)融資困難及對策分析

唐博 胡敏

摘 要：民營企業(yè)在解決社會就業(yè)、發(fā)展地方經(jīng)濟(jì)和聚攏一些特色優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)等方面發(fā)揮著重要的作用，但融資問題卻成為了制約這些民營企業(yè)發(fā)展的“瓶頸”。融資活動是企業(yè)資金管理中的重要一環(huán)，企業(yè)融資決策決定著企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，而融資決策往往受制于其當(dāng)時(shí)的金融環(huán)境。

關(guān)鍵詞：民營企業(yè)；融資；現(xiàn)狀；原因；對策

一、引言

如今民營企業(yè)融資難已成為當(dāng)前我國理論界和實(shí)踐領(lǐng)域所共同關(guān)注的一個(gè)重大問題。只有抓住問題從理論上正確認(rèn)識造成民營企業(yè)融資問題的原因，才能從根本上解決我國現(xiàn)階段存在的民營企業(yè)融資難這一制約經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的關(guān)鍵問題。民營企業(yè)由于負(fù)債較多，經(jīng)營業(yè)績惡化，大多數(shù)民營企業(yè)信用急劇下降，往往形成：“資金缺乏-----業(yè)績惡化-----信用差-----資金缺乏”的惡性循環(huán)。因此我們對民營企業(yè)融資問題和對策的研究就顯得尤為重要。

二、我國民營企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

（一）民營企業(yè)在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用

①民營企業(yè)是我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的重要保障。②民營企業(yè)是我國市場經(jīng)濟(jì)的主導(dǎo)力量③民營企業(yè)是增加就業(yè)、穩(wěn)定社會的重要力量。民營企業(yè)在解決就業(yè)及推進(jìn)城鎮(zhèn)化方面具有大企業(yè)不可替代的作用。④民營企業(yè)是技術(shù)創(chuàng)新的主導(dǎo)力量。民營企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新方面，具有大企業(yè)難以比擬的創(chuàng)造性和靈活性。⑤民營企業(yè)是農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展和地方財(cái)政的重要財(cái)源。以民營企業(yè)為主的農(nóng)村工業(yè)、鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)在保證農(nóng)業(yè)，促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)健康迅速發(fā)展中發(fā)揮了重要作用。⑥民營企業(yè)的改革是經(jīng)濟(jì)體制改革的重要組成部分，是搞好國有企業(yè)改革的前提，民營企業(yè)的改革是整個(gè)經(jīng)濟(jì)體制改革的一部分。

（二）民營企業(yè)獲得的成績

截至2001年底，我國民營企業(yè)的總產(chǎn)值、銷售收入、利潤總額、應(yīng)繳稅金分別占全部工業(yè)總量的53105%、50153%、37125%和42195%。近年來大約出口總額的60%也是由民營企業(yè)提供的。無論從工業(yè)總產(chǎn)值比例或增加值比例來看民營企業(yè)均高于大企業(yè)，民營企業(yè)的單位資金效用率也明顯高于大企業(yè)。除此而外，全國工業(yè)企業(yè)中85%以上的職工就業(yè)于民營企業(yè)，而民營型的商業(yè)零售企業(yè)則占據(jù)了90%的就業(yè)份額，在建筑施工企業(yè)中有65%以上的人員就業(yè)于民營規(guī)模的企業(yè)。

（三）民營企業(yè)在發(fā)展過程中的困境

資金缺乏是大多數(shù)民營民營企業(yè)遇到的共同難題，融資難是民營民營企業(yè)發(fā)展遇到的最大障礙。由于民營民營企業(yè)規(guī)模小，負(fù)債高，抵御風(fēng)險(xiǎn)能力弱，再加上長期以來國家在貸款方面偏向于國有中大型企業(yè)，使民營民營企業(yè)處于弱勢地位，造成貸款更加困難。因此，許多民營民營企業(yè)主要利用自籌資金進(jìn)行運(yùn)轉(zhuǎn)，這種比較單一的籌資方式使得一些比較有發(fā)展前途的民營民營企業(yè)由于融資難而喪失了加速擴(kuò)大再生產(chǎn)和參與激烈市場競爭的能力。

三、我國民營企業(yè)融資現(xiàn)狀

（一）獲得信貸支持少

為支持民營企業(yè)發(fā)展，中國人民銀行近年來采取了一系列有針對性的具體措施——在1998年6月的《加強(qiáng)對民營企業(yè)信貸服務(wù)的通知》中，人民銀行要求各商業(yè)銀行成立民營企業(yè)信貸部，并先后三次提高民營企業(yè)貸款利率上浮的幅度以增強(qiáng)銀行貸款的風(fēng)險(xiǎn)管理能力（2004年1月1日起可在基準(zhǔn)貸款利率上上浮70%），鼓勵銀行開展民營企業(yè)信貸工作。2004年10月底開始進(jìn)一步放寬金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動區(qū)間。

（二）民營企業(yè)融資渠道窄

由于證券市場門檻高，創(chuàng)業(yè)投資體制不健全，公司債發(fā)行的準(zhǔn)入障礙，民營企業(yè)難以通過資本市場公開籌集資金。據(jù)中國人民銀行23年8月的調(diào)查顯示，我國民營企業(yè)融資供應(yīng)的98.7%來自銀行貸款，直接融資僅占1.3%。由于我國創(chuàng)業(yè)投資體制不健全，缺乏完備法律保護(hù)體系和政策扶持體系，影響創(chuàng)業(yè)投資的退出，民營企業(yè)也難以通過股權(quán)融資。

（三）自有資金缺乏。

我國非公有制企業(yè)從無到有、從小到大、從弱到強(qiáng)，企業(yè)發(fā)展主要依靠自身積累、內(nèi)源融資，從而極大地制約了企業(yè)的快速發(fā)展和做強(qiáng)做大。據(jù)國際金融公司研究資料，業(yè)主資本和內(nèi)部留存收益分別占我國私營企業(yè)資金來源的3%和26%，公司債券和外部股權(quán)融資不足1%。

四、我國民營企業(yè)融資困難的主要原因

1、民營企業(yè)的信息不對稱

民營企業(yè)由于自身的財(cái)務(wù)制度等相對于大型企業(yè)而言不健全，經(jīng)營管理層相對素質(zhì)較低，缺乏必要的財(cái)務(wù)管理素養(yǎng)，財(cái)務(wù)管理十分混亂。同時(shí)，許多民營企業(yè)出于偷漏稅款和應(yīng)付上級部門檢查等原因，往往存在兩本賬、三本賬的現(xiàn)象，會計(jì)信息嚴(yán)重失真，導(dǎo)致銀行對企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承受能力無法辨清，對貸款的監(jiān)督和檢查工作也無法進(jìn)行。

2、民營企業(yè)自有資金不足，自我積累有限

從全國范圍來看，民營企業(yè)在創(chuàng)業(yè)階段基本上是靠內(nèi)源融資逐步發(fā)展壯大起來的。這是由于在創(chuàng)業(yè)階段，企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模尚小，產(chǎn)品也不成熟，且市場風(fēng)險(xiǎn)較大，因此外源融資作為籌資不僅難度大且融資成本高，于是民營企業(yè)不得不把內(nèi)源融資作為主要的融資手段。

五、解決我國民營企業(yè)融資難的對策

（一）加強(qiáng)民營企業(yè)內(nèi)部管理（內(nèi)部）

1、加強(qiáng)內(nèi)部管理，提高管理水平

民營企業(yè)應(yīng)遵循市場經(jīng)濟(jì)的客觀要求，強(qiáng)化內(nèi)部管理，建立符合現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)要求的企業(yè)組織形式。對私營企業(yè)要引導(dǎo)資本社會化方向，改變家族式管理方式，吸收現(xiàn)代企業(yè)制度和管理制度的要素。

2、加強(qiáng)財(cái)務(wù)制度的建設(shè)，增加財(cái)務(wù)信息透明度

民營企業(yè)應(yīng)規(guī)范財(cái)務(wù)管理方面的工作，按國家的有關(guān)規(guī)定，建立能正確反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的制度，定期公布經(jīng)過會計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的會計(jì)報(bào)表，增加企業(yè)財(cái)務(wù)透明度。加強(qiáng)與銀行及其他金融機(jī)構(gòu)的聯(lián)系，對企業(yè)的發(fā)展方向和經(jīng)營情況進(jìn)行充分的溝通，使銀行及其他金融機(jī)構(gòu)對企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境與前景有足夠的信心。

3、加強(qiáng)民營企業(yè)的信用觀念，提高企業(yè)自身素質(zhì)

民營企業(yè)應(yīng)注意維護(hù)自身的形象，加強(qiáng)信用觀念。民營企業(yè)的信用不僅包括企業(yè)償債能力和償債情況，還應(yīng)包括企業(yè)的產(chǎn)品質(zhì)量、品牌、市場前景管理理念以及營銷方式等方面。增強(qiáng)信用意識。企業(yè)必須及時(shí)償還到期款項(xiàng)，力爭做到無不良的信用記錄，樹立起良好的企業(yè)形象。

（二）政府拓寬民營企業(yè)融資渠道（外部）

1、加強(qiáng)政府對民營企業(yè)的扶持

①政府可以考慮制定并實(shí)施民營企業(yè)特殊財(cái)稅優(yōu)惠政策。②繼續(xù)清理各種形式繁雜的收費(fèi)項(xiàng)目，切實(shí)減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)。③對民營企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新進(jìn)行財(cái)政補(bǔ)貼、貸款援助和政府采購。

2、逐步放開民間借貸市場，拓寬民營企業(yè)直接融資的渠道。

形成規(guī)范的地方金融機(jī)構(gòu)優(yōu)勝劣汰的進(jìn)入和退出機(jī)制。以聚集更多閑散資金，支持地方民營企業(yè)的發(fā)展。對于民間主體的融資活動不能簡單禁止，而是要用地方性法規(guī)進(jìn)行規(guī)范，明確融資雙方的權(quán)利和責(zé)任，將其納入正規(guī)的金融體系。現(xiàn)今，新產(chǎn)生的融資方式有租賃、典當(dāng)融資、票據(jù)貼現(xiàn)融資等多種方式，民營企業(yè)可以尋求一種適合自己的，加以嘗試。

3、完善各項(xiàng)支持民營企業(yè)融資的政策與法規(guī)

政府對民營企業(yè)充分發(fā)揮宏觀調(diào)控作用，具體應(yīng)表現(xiàn)在：①吸取國外經(jīng)驗(yàn)，建立政策性銀行。銀行不以營利為目標(biāo)，著重貫徹政府經(jīng)濟(jì)政策，為民營企業(yè)提供各種服務(wù)。②制定優(yōu)惠政策，引導(dǎo)民間投資合理流向。具體利用資金引導(dǎo)、政策引導(dǎo)、信息引導(dǎo)等手段對民營企業(yè)進(jìn)行支持。

六、總結(jié)

民營企業(yè)融資問題是國內(nèi)外所有民營企業(yè)在發(fā)展過程中都面臨的難題，也是各國政府十分關(guān)注的一個(gè)問題。通過分析，我們發(fā)現(xiàn)造成我國民營企業(yè)融資難的原因很多，只有從企業(yè)自身建設(shè)、外部環(huán)境建設(shè)以及政府全力參與才能從根本上緩解這一問題。處理好我國民營企業(yè)融資問題，將會極大地促進(jìn)我國國民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。

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