我國金融市場(chǎng)現(xiàn)狀及發(fā)展研究

李榮

摘要：我國經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展給金融市場(chǎng)帶來了巨大的變化，尤其入世之后，金融業(yè)在面臨新機(jī)遇的同時(shí)，也遇到了極大的挑戰(zhàn)。雖然在發(fā)展過程中，我國的金融市場(chǎng)體系已經(jīng)基本形成，但與國外成熟的金融市場(chǎng)相比仍存在一些缺陷與不足。想要追趕世界的步伐，我國金融市場(chǎng)必須結(jié)合自身實(shí)際進(jìn)行體制創(chuàng)新與發(fā)展，以更加完善的姿態(tài)迎接更多的挑戰(zhàn)。本文從我國金融市場(chǎng)的基本特點(diǎn)及功能入手，分析了我國金融市場(chǎng)所表現(xiàn)出的優(yōu)勢(shì)與不足，并就我國金融市場(chǎng)未來的良性發(fā)展進(jìn)行了具體路徑的探討。

關(guān)鍵詞：金融市場(chǎng)；良性發(fā)展；現(xiàn)狀

中圖分類號(hào)：G646 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1674-9324（2019）26-0220-02

金融市場(chǎng)是一種金融商品交易場(chǎng)所，肩負(fù)著在全社會(huì)范圍內(nèi)對(duì)有限的資金、資本、資源進(jìn)行合理配置、推行將儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資的融資方式等重要職能，主要包括股票債券的發(fā)行和交易場(chǎng)所、黃金外匯買賣場(chǎng)所和貨幣資金借貸場(chǎng)所等。在強(qiáng)化資金流動(dòng)、調(diào)節(jié)資金過剩與短缺上發(fā)揮著重要作用，并在深層次上強(qiáng)化了資金過剩和資金不足的經(jīng)濟(jì)主體之間的內(nèi)在聯(lián)系，給予了信貸市場(chǎng)和產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的發(fā)展支持。

一、金融市場(chǎng)的特點(diǎn)及功能

作為促進(jìn)、支持我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要工具和力量的金融工具，成為推進(jìn)我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵。我國金融市場(chǎng)正在根據(jù)需求不斷調(diào)整自身的產(chǎn)品服務(wù)結(jié)構(gòu)。金融市場(chǎng)的穩(wěn)定是國民經(jīng)濟(jì)健康運(yùn)行的基礎(chǔ)，具備以下功能：第一，基礎(chǔ)功能。金融業(yè)與其他行業(yè)存在相互依存的緊密聯(lián)系，其發(fā)展甚至制約和決定著社會(huì)其他行業(yè)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。第二，服務(wù)功能。發(fā)達(dá)的金融服務(wù)體系給社會(huì)各行業(yè)的經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)提供了良好的金融服務(wù)，尤其在銀行、保險(xiǎn)、證券等眾多領(lǐng)域表現(xiàn)突出。第三，動(dòng)力功能。在金融業(yè)高度發(fā)達(dá)的今天，其能最有效地實(shí)現(xiàn)社會(huì)資本的積聚與集中，從而幫助社會(huì)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化的大規(guī)模經(jīng)營(yíng)，推進(jìn)我國區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展。第四，調(diào)控功能。金融業(yè)在信貸支持和資金投向上對(duì)效益優(yōu)劣不同的行業(yè)和企業(yè)實(shí)行扶優(yōu)限劣，充分利用信貸“閘門”優(yōu)化社會(huì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。

二、我國金融市場(chǎng)的現(xiàn)狀

任何事物都具備兩面性，在獲得眾多成績(jī)的同時(shí)，內(nèi)部的缺陷必須得到合理的補(bǔ)充和完善。我國金融市場(chǎng)體系的建立和發(fā)展同樣有著兩面性：一方面，得益于我國社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的逐漸完善，金融市場(chǎng)的功能不斷深化，整體朝著更加高效、透明、健全、安全的目標(biāo)邁進(jìn)；另一方面，金融市場(chǎng)在市場(chǎng)化程度、創(chuàng)新能力和風(fēng)險(xiǎn)管理水平方面也存在現(xiàn)實(shí)缺陷，阻礙了自身的良性發(fā)展。

（一）我國金融市場(chǎng)發(fā)展的優(yōu)勢(shì)

第一，具備創(chuàng)新發(fā)展速度。金融市場(chǎng)創(chuàng)新的不斷推進(jìn)，加強(qiáng)了基礎(chǔ)產(chǎn)品創(chuàng)新和交易工具創(chuàng)新，豐富了投資人選擇，深化了金融市場(chǎng)的功能。突出表現(xiàn)在基于前期推出債券買斷式回購業(yè)務(wù)和債券遠(yuǎn)期交易，銀行間債券市場(chǎng)還推出了利率互換試點(diǎn)，這對(duì)投資者規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)、提高市場(chǎng)流動(dòng)性發(fā)揮了重要的促進(jìn)作用。

第二，資源配置能力顯著提高。金融市場(chǎng)的穩(wěn)步擴(kuò)大給了資源配置更好的條件。外匯市場(chǎng)的平穩(wěn)發(fā)展和匯率形成機(jī)制的完善，有效地穩(wěn)定了人民幣的匯率；貨幣市場(chǎng)、債券市場(chǎng)給類金融機(jī)構(gòu)調(diào)解資金寸頭、管理流動(dòng)性和進(jìn)行資產(chǎn)投資帶來了極大的便利；黃金市場(chǎng)的不斷發(fā)展，豐富了投資品種；期貨市場(chǎng)的創(chuàng)新，對(duì)我國企業(yè)和相關(guān)主體利用期貨市場(chǎng)進(jìn)行保值增值有一定的促進(jìn)作用。

第三，市場(chǎng)功能不斷深化。金融市場(chǎng)改革和制度建設(shè)的日益完善，提升了金融市場(chǎng)功能，有效地保護(hù)了市場(chǎng)主體的合法權(quán)益，同時(shí)為市場(chǎng)順利運(yùn)行打好了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。從銀行市場(chǎng)方面看，國債余額管理制度的正式引入，給中央銀行公開市場(chǎng)操作提供了平臺(tái)，推進(jìn)了債券市場(chǎng)建設(shè)；從股票市場(chǎng)方面看，糾正了非流通股股東和流通股股東長(zhǎng)期以來利益分割的局面，有利于恢復(fù)資本市場(chǎng)功能，并進(jìn)一步推動(dòng)了資本市場(chǎng)全方位改革；從外匯市場(chǎng)方面看，推出了完善和發(fā)展我國外匯市場(chǎng)的改革配套措施，改進(jìn)了人民幣匯率中間價(jià)形成方式，加強(qiáng)了產(chǎn)品和機(jī)制創(chuàng)新。

（二）我國金融市場(chǎng)發(fā)展的不足

第一，金融市場(chǎng)化程度不高。我國的資本市場(chǎng)在很多方面仍表現(xiàn)為市場(chǎng)化程度不高，阻礙了市場(chǎng)的流動(dòng)性。突出表現(xiàn)是我國相對(duì)嚴(yán)格的股票和債券發(fā)行條件，給中小企業(yè)的進(jìn)入帶來了阻礙，而宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不穩(wěn)定、投資渠道的單一，也在一定程度上升級(jí)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金供需矛盾。

第二，金融創(chuàng)新能力不強(qiáng)。外資金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)壁壘對(duì)我國的金融機(jī)構(gòu)造成了極大的影響，受此限制，我國的金融機(jī)構(gòu)在爭(zhēng)奪優(yōu)質(zhì)客戶、建立高端業(yè)務(wù)等方面表現(xiàn)出優(yōu)勢(shì)不足的情況，加之我國金融機(jī)構(gòu)的自主創(chuàng)新意識(shí)不強(qiáng)，更無形中加大了創(chuàng)新能力提升的成本。

第三，風(fēng)險(xiǎn)管理水平不高。我國金融機(jī)構(gòu)整體的風(fēng)險(xiǎn)管理水平已經(jīng)明顯提高，但風(fēng)險(xiǎn)管理理念仍有待加強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)管理能力也有待提升。如果沒有合理的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的技術(shù)和處置方法，那么我國的金融機(jī)構(gòu)在整體的競(jìng)爭(zhēng)力方面將與外資金融機(jī)構(gòu)相距甚遠(yuǎn)，無法獲得更好的資源。

三、我國金融市場(chǎng)的發(fā)展

從以上論述的我國金融市場(chǎng)發(fā)展過程中存在的優(yōu)勢(shì)與不足可以看出，我國金融市場(chǎng)改革是時(shí)代發(fā)展的必然，只有深入分析其內(nèi)部結(jié)構(gòu)，從金融管理制度、創(chuàng)新環(huán)境以及對(duì)外開放等方面進(jìn)一步進(jìn)行革新與優(yōu)化，加強(qiáng)市場(chǎng)之間的聯(lián)系和互動(dòng)，才能實(shí)現(xiàn)我國貿(mào)易在金融市場(chǎng)改革背景下的健康長(zhǎng)期發(fā)展。

1.完善金融管理制度，培育市場(chǎng)體系。要推進(jìn)我國金融市場(chǎng)的發(fā)展，必須培育市場(chǎng)體系，以完善的金融管理制度為后盾。第一，提升風(fēng)險(xiǎn)防范能力，讓銀行、證券、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)進(jìn)行適當(dāng)交叉，并做到在法律允許的范圍內(nèi)積極拓展中間業(yè)務(wù)，以適應(yīng)市場(chǎng)化的要求。第二，完善監(jiān)管、預(yù)警制度。以透明化為原則，以國際標(biāo)準(zhǔn)為基準(zhǔn)，進(jìn)一步完善財(cái)務(wù)、統(tǒng)計(jì)、審計(jì)等方面的管理制度，強(qiáng)化內(nèi)部控制機(jī)制，完善監(jiān)管、預(yù)警制度。

2.加快金融市場(chǎng)發(fā)展，提供創(chuàng)新環(huán)境。資本市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)發(fā)展的不平衡，給我國的金融市場(chǎng)發(fā)展造成了負(fù)面影響，急需在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、資源有效配置和企業(yè)制度等方面進(jìn)行制度改革。在貨幣市場(chǎng)方面，要規(guī)范、健全同業(yè)拆借市場(chǎng)交易網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，同時(shí)積極學(xué)習(xí)和借鑒國外的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，以達(dá)到防范和分散風(fēng)險(xiǎn)的目的。在資本市場(chǎng)方面，整體調(diào)整中小企業(yè)和非國有經(jīng)濟(jì)進(jìn)入資本市場(chǎng)的政策，擴(kuò)大投資需求和企業(yè)債券發(fā)行的規(guī)模，讓社會(huì)保障資金進(jìn)入資本市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)組織結(jié)構(gòu)體系的完善。

3.提高市場(chǎng)化程度，推進(jìn)對(duì)外開放。提高國內(nèi)金融市場(chǎng)的市場(chǎng)化程度，讓市場(chǎng)決定價(jià)格。第一，積極推進(jìn)利率市場(chǎng)化進(jìn)程，在實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)自主權(quán)的同時(shí)，強(qiáng)化央行的宏觀調(diào)控，并在此基礎(chǔ)上建立科學(xué)的利率傳導(dǎo)機(jī)制。第二，允許銀行參與二級(jí)市場(chǎng)的國債交易，使國債市場(chǎng)成為溝通債券市場(chǎng)與資本市場(chǎng)的重要通道。第三，加強(qiáng)匯率政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)，增加人民幣匯率政策的彈性，實(shí)現(xiàn)對(duì)資本流動(dòng)的速度與規(guī)模的靈活調(diào)節(jié)。有了這些手段和措施的鞏固，再配合正確的對(duì)外開放策略，便能盡量減少有負(fù)面影響的不良行為。為了誘導(dǎo)那些對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有明顯正面作用的投資，可在資本項(xiàng)目開放過程中設(shè)計(jì)有吸引力的政策，先機(jī)構(gòu)、后業(yè)務(wù)開發(fā)資本市場(chǎng)，給金融服務(wù)的外來供給者提供非歧視性待遇。

四、結(jié)語

作為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略中的重要一環(huán)，金融體系建設(shè)是促進(jìn)金融國際化、滿足我國企業(yè)經(jīng)營(yíng)飛速發(fā)展的需要，也是促進(jìn)和保障國民經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的重要舉措。對(duì)我國貿(mào)易發(fā)展起到了極大的促進(jìn)作用，使得我國貿(mào)易發(fā)展能夠更加有效地融入全球市場(chǎng)中，但其中存在的實(shí)際問題同樣應(yīng)得到重視，并積極采取有效的措施加以解決。只有不斷完善金融管理制度，培育市場(chǎng)體系；加快金融市場(chǎng)發(fā)展，提供創(chuàng)新環(huán)境；提高市場(chǎng)化程度，推進(jìn)對(duì)外開放，才能為我國金融市場(chǎng)的未來發(fā)展助力，在獲得健康、穩(wěn)定、可持續(xù)發(fā)展的前提下，助力我國的經(jīng)濟(jì)建設(shè)。

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