5G手機產(chǎn)業(yè)鏈醞釀新投資機會

秦洪

日前，中興Axon 10 Pro 5G版已經(jīng)開啟預售，預計將在8月5日正式發(fā)貨開賣，華為也宣布Mate 20 Pro 5G版將在8月發(fā)售。中興和華為5G手機的開賣，意味著智能手機將從4G時代步入5G時代。A股市場上，智能手機在4G時代的廣泛使用曾催生出一批又一批高成長股，而隨著5G時代來臨，4G手機和5G手機在功能、配件方面的新變化，使得投資者重新尋找受益品種。

5G興起催生智能機供應鏈新機會

回顧以往手機產(chǎn)業(yè)的發(fā)展史，可以看到手機技術的迭代往往會推動著手機競爭格局的變革，進而帶來供應鏈投資機會的變革。比如說在功能機時代，主要是摩托羅拉、諾基亞、三星等為代表的外資品牌以及波導、中興、康佳等為代表的內(nèi)資品牌，而到了3G、4G智能手機時代，取而代之的是三星、蘋果、華為、中興、OPPO、VIOV等品牌。而在5G時代，華為已成為智能手機的新銳，逐漸成為全球知名消費電子品牌，在歐洲等主流市場更是占據(jù)了引導地位。

業(yè)內(nèi)人士認為，5G時代，中國技術儲備漸趨發(fā)力，不排除中國的5G技術有領先全球的可能性，這一點從5G基站建設中早已顯現(xiàn)端倪，華為、中興已獲得了全球5G基站的重要份額。如今，華為還在手機終端領域繼續(xù)發(fā)力，其智能手機品牌已成為全球知名消費品牌。相較華為，即將登陸科創(chuàng)板的傳音手機在非洲的智能手機市場已是擁有一定話語權的。正是依靠4G時代深耕市場的技術積累以及對當?shù)叵M者消費數(shù)據(jù)、消費習慣的認識，國內(nèi)多家手機廠商有望在5G時代獲得先發(fā)優(yōu)勢，而這種新變化顯然是有利于重塑全球智能手機供應鏈，給提前布局5G產(chǎn)業(yè)的相關公司帶來積極的產(chǎn)業(yè)機會。

目前，華為、中興等5G品牌手機的發(fā)布或即將出貨，意味著5G手機已進入產(chǎn)業(yè)化。因此在產(chǎn)業(yè)鏈的生產(chǎn)環(huán)節(jié)，必然會因備貨等因素而出現(xiàn)積極向上的苗頭，不僅有相關上市公司開始儲備存貨，進入生產(chǎn)環(huán)節(jié)，且在產(chǎn)品設計等方面，也都有實質性進展，如此一來，也吸引了相關資金提前布局5G手機產(chǎn)業(yè)鏈。

從產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展角度布局龍頭公司

需要注意的是，5G手機與4G手機雖然均從屬于智能手機大類品種，但是在功能、配件方面是有較大區(qū)別的，而這種區(qū)別恰恰給5G產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)帶來了更多的變革機會：一是接受頻段的數(shù)量不同。5G需要支持2G的GSM和CDMA，3G的EVDO和WCDMA，4G的TD-LTE和FDD-LTE，還需要支持5GNR，一共7種制式，而且由于三大運營商的制式不同，還需要支持多個頻段;二是安裝的天線數(shù)量不同。5G手機從原來的1T2R（1發(fā)射天線，2接收天線）變更為2T4R（2發(fā)射天線，4接收天線）;三是配置上面的升級。比如說5G手機使用的高速應用對于手機的電池也是一個考驗，這時候手機廠家需要配上更大容量的電池了;由于下載速度更快，5G手機應該會配備有更大的運存和存儲的空間。

正是介于上述新變化，近期德賽電池等個股連續(xù)漲停原因就不難理解了：德賽電池在手機電池方面長期耕耘，積累了雄厚的技術儲備，有望為5G時代的智能手機提供更大容量、更小體積、更強續(xù)航能力的電池。同樣，射頻端、天線端的卓勝微、和而泰、麥捷科技等公司近期的股價走勢較為強硬，也顯示出市場參與各方對5G手機的期待。

另外，還有兩類個股也可跟蹤：一是智能手機玻璃蓋板。伴隨著智能手機對于射頻性能的要求快速提升，包括NFC、無線充電等功能的引入，對電磁波信號不太友好的金屬材料，在4G時代末期已經(jīng)面臨瓶頸。而在5G時代，金屬材料作為手機外殼的材質運用，它面臨的已經(jīng)不是瓶頸，而更可能是淘汰的問題。5G手機龐大而復雜的射頻前端和天線模組，以及5G網(wǎng)絡信號本身的特性，都將設備的射頻性能提升到了高于運算性能的位置，而要解決這一系列問題，很重要的一點，就是解決手機外殼電磁屏蔽的問題，玻璃就是最好的解決方案之一。理解這一點，似乎也就可以解釋藍思科技近期為何會強勢。

二是5G智能手機滲透率提升后可能或潛在的應用。因為4G滲透率提升后催生了移動互聯(lián)網(wǎng)紅利，電商、支付等成為主流。因此，5G智能手機提升后的應用，也引起了市場參與者的關注。就目前來看，人工智能、機器視覺、VR以及AR、車聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等領域的大規(guī)模應用可能會成為現(xiàn)實，這些領域的頭部股也可跟蹤。