風險矩陣在G公司風險管理中的應(yīng)用分析

陳玉玉 侯志才

摘要：風險管理會計工具種類多樣，各有所長。財政部頒布的管理會計基本指引第700號和第701號中明確提到了風險管理和風險矩陣，給企業(yè)在實際風險管理中具有指導(dǎo)性意義。風險矩陣是一種定量與定性相結(jié)合風險評價方法，它將風險量化為風險發(fā)生的概率和影響程度。本文著重分析風險矩陣的應(yīng)用，結(jié)合風險管理方法，并以G公司為例，對企業(yè)風險進行定性和定量的分析。

Abstract： Risk management accounting tools come in a variety of ways and have their own strengths. The risk management and risk matrix are explicitly mentioned in the Basic Guidelines for Management Accounting promulgated by the Ministry of Finance， No. 700 and No. 701， which are of guiding significance for enterprises in actual risk management. The risk matrix is a quantitative and qualitative risk assessment method that quantifies the risk as the probability and degree of impact. This paper focuses on the analysis of the application of risk matrix， combined with risk management methods， and takes G company as an example to conduct qualitative and quantitative analysis of enterprise risks.

關(guān)鍵詞：風險管理;風險矩陣

Key words： risk management;risk matrix

中圖分類號：F279.23? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?文獻標識碼：A? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 文章編號：1006-4311（2019）18-0074-03

0? 引言

隨著近年來許多學(xué)者對管理會計的研究不斷深入，豐富了我國管理會計的研究領(lǐng)域及研究方法。我國管理會計應(yīng)用學(xué)科較發(fā)達國家的發(fā)展歷程較晚，管理會計工具及方法還未在實際工作中普及，科學(xué)利用管理會計工具進行風險管控的企業(yè)更加稀少。風險矩陣作為管理會計工具之一，是一種較為完善的企業(yè)風險管理會計工具，這種方法是從風險發(fā)生的概率及風險后果影響程度兩個方面進行企業(yè)風險評價。本文以G公司為研究對象，將風險矩陣應(yīng)用到G公司風險管理中，對G公司的風險狀況進行定性與定量分析，為企業(yè)管理者提供風險信息。

風險矩陣法是指在項目管理中識別項目風險的一種方法，能夠通過數(shù)據(jù)分析評估項目存在的潛在風險，操作簡便，是定性分析與定量分析相結(jié)合的方法。在1995年美國空軍電子系統(tǒng)中心采辦工程小組將風險矩陣法應(yīng)用在國家軍事領(lǐng)域，并且多次應(yīng)用風險矩陣對項目風險進行估。隨后，許多領(lǐng)域也開始使用風險矩陣的方法來進行風險管理。

我國財政部在2018年頒布了22項管理會計應(yīng)用指引，明確指出企業(yè)風險管理會計工具的重要性。在管理會計應(yīng)用指引中風險管理的概念是企業(yè)對自身的財務(wù)風險進行識別、評價、控制等一系列管理活動，來完成企業(yè)的風險管理目標。對于風險矩陣的概念是按照風險發(fā)生的概率和風險后果的影響程度兩個方面對企業(yè)風險進行評估的工具，將企業(yè)的風險情況繪制在矩陣圖中，以數(shù)據(jù)化的形式展示風險大小的管理會計工具的方法。

企業(yè)在風險矩陣應(yīng)用過程中，矩陣的橫坐標為企業(yè)風險發(fā)生概率，標準中的發(fā)生概率等級可定性為“極低、低、中等、高”（也可用1、2、3、4等M個特定大小分值），矩陣的縱坐標可以表示為企業(yè)風險后果嚴重程度，坐標中的影響程度值可定性為“可忽略、微小、中度、嚴重”（也可用1、2、3、4等N個特定大小分值），形成M×N個矩陣區(qū)域，表示風險大小的區(qū)域。企業(yè)可以根據(jù)自身管理和經(jīng)營規(guī)模的需求，制定更加詳細的定量衡量指標，來更加精準地描述企業(yè)風險后果影響程度和風險發(fā)生概率，使預(yù)測出來的風險矩陣范圍更加具體。矩陣中的小方格所對應(yīng)的橫縱坐標數(shù)值相乘，即可定量評估出企業(yè)的風險大小，如圖1所示。

1? G公司簡介

G公司成立于1987年1月1日，2004年6月，G公司成功上市。2011年，G公司率先建立電子商務(wù)網(wǎng)站，并提出了O2O運營模式。2015年，G公司借助 “互聯(lián)網(wǎng)+”的大背景，提出要打造全渠道、新場景、強鏈接、新零售的發(fā)展模式。2017年，G公司擴大經(jīng)營范圍，意味著企業(yè)放棄了單一的家電零售業(yè)務(wù)，開始走上了綜合零售電商的道路。

隨著零售電商企業(yè)數(shù)量不斷增加，市場競爭環(huán)境日益加劇，G公司規(guī)模迅速擴展，企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營管理風險也與日俱增，G公司的風險管理水平也需要不斷提升。一般而言企業(yè)的風險主要來源于企業(yè)的經(jīng)營管理活動，企業(yè)面臨的風險有戰(zhàn)略風險、經(jīng)營風險、財務(wù)風險、政策風險等。由于企業(yè)面臨的政策風險等過于抽象宏觀，不易進行量化和比較。所以不對其宏觀的外部風險進行分析，對于可以量化的財務(wù)風險進行分析，從企業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù)看企業(yè)的風險狀況。

本文將以G公司為例，運用風險矩陣的方法對其財務(wù)風險進行評估，著重對破產(chǎn)風險和財務(wù)風險進行分析。

1.1 破產(chǎn)風險

美國學(xué)者Altman研究出的Z值分析法，該方法可以判斷企業(yè)破產(chǎn)風險大小，現(xiàn)在已被多個領(lǐng)域廣泛使用。該模型判斷企業(yè)的破產(chǎn)風險是根據(jù)Z值來判定，Z值小于1.20時將有重大的破產(chǎn)風險，Z值在[1.20，2.90]之間為“灰色區(qū)域”，存在風險破產(chǎn)可能，Z值大于2.90則企業(yè)沒有破產(chǎn)風險。以下采用Altman（2000）修正的Z，分辨函數(shù)：

Z=0.717（X1）+0.847（X2）+3.107（X3）+0.420（X4）+0.998（X5）

其中：Z為判別函數(shù)值;

X1=（營運資本÷資產(chǎn)總額）×100%;

X2=（留存收益÷資產(chǎn)總額）×100%;

X3=（息稅前利潤÷資產(chǎn)總額）×100%;

X4=（所有者權(quán)益的賬面價值÷負債總額）×100%;

X5=銷售收入÷資產(chǎn)總額。

另外：營運資本=流動資產(chǎn)-流動負債，留存收益=盈余公積+未分配利潤，息稅前利潤=凈利潤+利息費用+所得稅，銷售收入=營業(yè)收入

G公司近幾年的Z值計算如表1所示。

數(shù)據(jù)來源：G公司年報.

由表1中數(shù)據(jù)可知，G公司凈利潤在2016年至2018年期間逐漸下降，加大了公司破產(chǎn)風險的概率，2016年和2017年Z值在1.20和2.90之間，處于灰色地帶，存在破產(chǎn)風險的可能性。并且在2018年二季度Z的值是0.69，存在較大的破產(chǎn)風險。這說明公司的管理層應(yīng)該重視企業(yè)的風險，重視破產(chǎn)風險產(chǎn)生的原因，根據(jù)企業(yè)管理者的風險偏好程度，把企業(yè)可能面臨的主要風險控制在可承受的范圍內(nèi)。

1.2 償債能力指標

本文擬運用速動比率、流動比率和現(xiàn)金比率來評價G公司的短期償債能力，資產(chǎn)負債率、權(quán)益乘數(shù)和產(chǎn)權(quán)比率來評價企業(yè)長期償債能力，最后綜合評價其償債能力。如表2。

由表2可知，G公司的各項償債能力指標在2015年至2017年期間均有不同程度的變動。一般而言，企業(yè)的流動比率越大，代表資產(chǎn)變現(xiàn)的能力越強，短期債務(wù)償還能力也越強。每個行業(yè)的業(yè)務(wù)性質(zhì)不同，流動資金的需求量也會不同。但是，從市場經(jīng)驗可知，企業(yè)的流動比率大于2表明公司的償債能力很強。G公司流動比率在2015年至2016年期間有小幅度上升，2017年有所回落，但仍不容樂觀;說明企業(yè)需要加強防范。通常在市場情況下，速動比率應(yīng)保持在一個合適的水平，速動比率過高會導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)很多閑置資金，出現(xiàn)資金浪費的現(xiàn)象。電商零售行業(yè)是輕資產(chǎn)行業(yè)，現(xiàn)金回收的速度快，償債能力較強。根據(jù)上表三可知其行業(yè)速動比率大于1，但G公司的速動比率是小于1，表明企業(yè)的償債能力低于零售行業(yè)的平均水平?，F(xiàn)金比率也在2017年也有所降低，企業(yè)管理者需要多加防范。綜合來看G公司的短期償債能力降低，資產(chǎn)流動性較差。

G公司的資產(chǎn)負債率在2015年至2017年間逐年上升，2017年達到了72.28%，對于一般企業(yè)來說，資產(chǎn)負債率的適宜水平是40%到60%，G公司需要根據(jù)行業(yè)特征進行調(diào)整。股東權(quán)益乘數(shù)卻逐年下降，從2015年的0.4，到2017年卻大幅度降至0.28，權(quán)益乘數(shù)越大，企業(yè)負債程度越高，企業(yè)財務(wù)風險越大。產(chǎn)權(quán)比率表示企業(yè)所有者權(quán)益的保障債權(quán)人投入資金的能力，產(chǎn)權(quán)比率的大小與長期償債能力成反比。產(chǎn)權(quán)比率普遍認為是1：1較合適，即100%以下時，企業(yè)是有償債能力的越高，該企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率逐漸提高，償債能力相對較弱。綜合分析來看，G公司的長期償債能力下降，企業(yè)的財務(wù)風險增加，管理者需要加強管理。

2? 風險矩陣的應(yīng)用

2.1 破產(chǎn)風險分析

通過上述Z值的研究，運用償債能力指標的分析，可以評估企業(yè)的財務(wù)風險狀況，企業(yè)的財務(wù)風險也和破產(chǎn)風險息息相關(guān)，兩者結(jié)合分析，能夠更加準確了解企業(yè)的財務(wù)風險。Z值可以衡量企業(yè)破產(chǎn)風險概率，Z值小于1.20時，企業(yè)的破產(chǎn)風險大，風險后果的嚴重程度為4;Z值在[1.20，2.90]是“灰色區(qū)域”，風險后果的影響程度為2或3，根據(jù)財政部文件對方法應(yīng)用的解釋，可將1.2和2.9取平均數(shù)分段判斷，也就是說，Z值在1.20～2.05之間，風險發(fā)生可能性為3，Z值在2.05～2.9之間，風險概率為2;Z值大于2.90則表明企業(yè)沒有破產(chǎn)風險，風險發(fā)生可能性為1。從上述G公司三年的Z值平均數(shù)為1.2，對應(yīng)矩陣中的風險發(fā)生的概率為3。在我國經(jīng)濟法中，破產(chǎn)代表企業(yè)將會消失，是企業(yè)面臨最嚴重的后果，根據(jù)圖一可知其最大的風險后果嚴重程度為4，在風險矩陣圖中的風險大小為兩坐標的乘積12，為重大風險。

2.2 償債風險分析

G公司短期償債能力分析，本文會采用流動比率和速動比率進行研究。對于流動比率分析，通常認為流動比率大于2說明公司有較強的短期償債能力。假設(shè)同行業(yè)的平均水平不太可能為1或者2整數(shù)，便于分析，把1和2作為衡量標準，進行分段判斷。如果企業(yè)的流動比率小于1，說明其短期償債風險大，發(fā)生風險的概率也大為4。分段判斷時，我們也可以根據(jù)之前的標準取平均數(shù)。取1和2 的平均數(shù)1.5，可以分為1～1.5和1.5～2，1～1.5之間對風險發(fā)生概率為3，1.5～2之間風險發(fā)生概率為2，G公司的三年的流動比率平均數(shù)為1.12，風險發(fā)生概率為3會比較合適。

如果企業(yè)短期債務(wù)償還能力不足，造成財務(wù)風險加大，企業(yè)信譽受損，企業(yè)籌資能力減弱，影響了企業(yè)的發(fā)展。近幾年G公司處于轉(zhuǎn)型發(fā)展時期，資金需求量較多，表二中的流動比率低于行業(yè)水平，風險破壞程度有限，筆者認為，取3比較合適。所以G公司的短期償債能力在矩陣圖中的數(shù)字是9，為重大風險。

在長期償債能力方面，將會選擇產(chǎn)權(quán)比率進行分析，根據(jù)報表數(shù)據(jù)可知，G公司近三年的產(chǎn)權(quán)比率平均值為2.01，零售行業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率為1.81，由于其產(chǎn)權(quán)比率高于行業(yè)的平均水平，表明其存在長期償債風險，其風險發(fā)生可能性較大，筆者認為G公司長期債務(wù)風險發(fā)生的可能性為3比較合適。通常情況下長期債務(wù)風險較短期債務(wù)風險危險程度小，對企業(yè)目前經(jīng)營風險影響較小，推測風險后果嚴重度為2較為合理。根據(jù)以上橫縱坐標的數(shù)據(jù)分析，在風險矩陣區(qū)域中的數(shù)據(jù)為6，即為中等風險。

3? 風險對策及建議

根據(jù)國資委關(guān)于印發(fā)《中央企業(yè)全面風險管理指引》的通知，指引中指出風險管理策略是企業(yè)根據(jù)自身的長期發(fā)展戰(zhàn)略，結(jié)合內(nèi)外部環(huán)境，給企業(yè)制作一套科學(xué)合理的風險防范措施，從企業(yè)管理者的風險承擔能力，企業(yè)風險管理方式幾個方面，例如企業(yè)常用的風險管理方式有風險規(guī)避、風險轉(zhuǎn)移、風險對沖、風險補償、風險控制等，去優(yōu)化配置企業(yè)的人力資源和財力資源。

對于G公司的破產(chǎn)風險分析和償債能力分析結(jié)果來看，應(yīng)用風險矩陣的方法來判斷企業(yè)風險管理水平，G公司可以從企業(yè)內(nèi)部風險管理方面入手，比如說企業(yè)要進行科學(xué)的經(jīng)營投資決策，合理配置人力資源，優(yōu)化公司財務(wù)流程控制，加強人員操作培訓(xùn)工作、鼓勵技術(shù)部門研發(fā)投入，從這些方面加強企業(yè)自身管理，防范風險。對于外部風險控制方面，G公司可以加大研發(fā)投入，支持技術(shù)創(chuàng)新，讓自身擁有強大的競爭力，對于外部風險我們不能消減，但可以采取規(guī)避、轉(zhuǎn)移等方式處理，從而降低給企業(yè)帶來的風險，減少損失。

4? 結(jié)語

綜上所述，本文所用的風險矩陣在分析風險的過程中有一些優(yōu)缺點。風險矩陣是一種定性與定量相結(jié)合的風險評價方法，不易被量化的風險將會在矩陣圖中直觀地反映，以便風險管理者應(yīng)用參考。在財政部頒布的應(yīng)用指引中，也提到了風險矩陣法的缺點，其中該方法含有主觀判斷的成分，該方法可能會對企業(yè)的風險發(fā)生概率的大小、風險后果的影響程度方面做出主觀判斷，也會破壞結(jié)果的精確性。對于G公司的分析，可以看出其償債能力較弱，經(jīng)營活動風險較大，使得存在一定程度的破產(chǎn)風險。所以建議G公司在高速轉(zhuǎn)型發(fā)展市場的同時，能夠重視財務(wù)風險優(yōu)化財務(wù)結(jié)構(gòu)，使企業(yè)穩(wěn)健快速發(fā)展。

參考文獻：

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[2]管理會計應(yīng)用指引第700號——風險矩陣[Z].

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