企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析與防范措施研究

張慶帥

【摘 要】本文通過對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特征及現(xiàn)狀進(jìn)行分析，提出了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范措施，從而使企業(yè)能夠在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生惡化前便采取有效的防范策略積極地應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，將風(fēng)險(xiǎn)可能給企業(yè)造成的損失降到最低，甚至避免風(fēng)險(xiǎn)的惡化。

【關(guān)鍵詞】企業(yè)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；防范措施

隨著國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的惡化，以及國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的不斷調(diào)整，企業(yè)所普遍存在的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)淡薄、預(yù)測(cè)和控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的水平低等一系列問題也隨之不斷暴露。增強(qiáng)企業(yè)應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)惡化的能力已經(jīng)成為企業(yè)求生存、求發(fā)展所迫切需要解決的問題。因此，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征及成因展開研究，對(duì)于提高我國(guó)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)控制水平具有至關(guān)重要的作用。

一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵

對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的界定，理論界主要存在兩種觀點(diǎn)：從廣義上來說，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指由于企業(yè)內(nèi)外部生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)境中潛在各種不確定因素的影響，造成企業(yè)財(cái)務(wù)上的實(shí)際收益與預(yù)期收益會(huì)發(fā)生偏離，這種偏離可能給企業(yè)造成某種損失。從狹義的角度來說，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)無法用貨幣資金償還到將要到期債務(wù)發(fā)生的可能性。這種觀點(diǎn)認(rèn)為的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是由于企業(yè)內(nèi)部存在負(fù)債而導(dǎo)致的，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生原因是因?yàn)椴荒軆斶€到期債務(wù)而引起的。綜合以上兩種觀點(diǎn)，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵應(yīng)該是：企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理過程中，由于各種不確定因素的影響所導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)濟(jì)利益受到損失的可能性。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不僅可以來自企業(yè)自身，例如無法償還債務(wù)導(dǎo)致財(cái)務(wù)危機(jī)或者盈利狀況出現(xiàn)問題導(dǎo)致資金緊缺，它還有可能來自企業(yè)外部環(huán)境的變化，如銀行利率上調(diào)、通貨緊縮、金融危機(jī)等。這些都可能使企業(yè)財(cái)務(wù)狀況出現(xiàn)問題，從而給企業(yè)經(jīng)濟(jì)利益造成一定程度上的損失。

二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征

（1）客觀性：企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，是不以人的主觀意識(shí)為轉(zhuǎn)移的，企業(yè)只要進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)就存在資金的運(yùn)動(dòng)，必然會(huì)存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，因此財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是伴隨企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)客觀存在的。

（2）復(fù)雜性和不確定性：企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生、形成以及最終影響都是復(fù)雜的過程，是企業(yè)內(nèi)部存在各種問題的綜合表現(xiàn)。風(fēng)險(xiǎn)本身的不確定性使得財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)必定會(huì)具有不確定性。是人們不能夠進(jìn)行準(zhǔn)確預(yù)見的，它可能會(huì)由于企業(yè)某種內(nèi)部或者外部因素的變化而隨之變化，因此，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生和發(fā)展具有復(fù)雜性和不確定性。

（3）可控制性：雖然企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生與發(fā)展變化復(fù)雜并且不確定，但是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)伴隨著企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而客觀存在，必然有一定的客觀規(guī)律可循。企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)累積到一定程度雖然可能引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)的爆發(fā)，但是由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有可控制性的特征，所以只要企業(yè)在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)階段采取一些積極有效的防范措施和預(yù)測(cè)手段，對(duì)企業(yè)內(nèi)部是否存在較大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行判斷和預(yù)測(cè)。還是可以降低危機(jī)發(fā)生的概率或是減少危機(jī)發(fā)生所可能帶來的損失。

（4）全局性：資金運(yùn)動(dòng)貫穿于企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的整個(gè)過程中，因而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)存在于企業(yè)的整個(gè)經(jīng)營(yíng)過程中，并在多種財(cái)務(wù)關(guān)系中有所表現(xiàn)。因此，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析與控制決不可以僅針對(duì)于某一環(huán)節(jié)或過程進(jìn)行，而應(yīng)對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的各個(gè)資金運(yùn)動(dòng)環(huán)節(jié)可能潛藏的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析并制定出相對(duì)應(yīng)的控制策略。

（5）綜合性：企業(yè)財(cái)務(wù)管理是一項(xiàng)綜合性的管理活動(dòng)，是企業(yè)進(jìn)行管理的核心問題，它與企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)管理的各個(gè)方面都存在著密切聯(lián)系。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)亦是如此，產(chǎn)生于企業(yè)生產(chǎn)管理的各個(gè)部門和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的各個(gè)階段，同時(shí)又作用于企業(yè)其他經(jīng)營(yíng)活動(dòng)當(dāng)中，是企業(yè)一切經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的綜合表現(xiàn)。

三、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的種類

企業(yè)的各個(gè)資金運(yùn)動(dòng)階段包括籌資階段、投資階段、資金回收階段和收益分配階段，風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)潛藏在任意的一個(gè)環(huán)節(jié)，對(duì)應(yīng)這四個(gè)資金運(yùn)動(dòng)階段的風(fēng)險(xiǎn)分別稱為籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、資金回收風(fēng)險(xiǎn)和收益分配風(fēng)險(xiǎn)。下面主要分析以下籌資風(fēng)險(xiǎn)和投資風(fēng)險(xiǎn)。

（1）籌資風(fēng)險(xiǎn)：籌資風(fēng)險(xiǎn)是由于企業(yè)籌資方式、籌資結(jié)構(gòu)的不合理引發(fā)的企業(yè)到期不能償還本息或企業(yè)未能取得預(yù)期收益的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)在籌集資金前應(yīng)分析企業(yè)的內(nèi)外資金環(huán)境，做好資金安排，并根據(jù)企業(yè)的最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，從而決定企業(yè)在籌資后究竟應(yīng)保持一個(gè)怎樣的債務(wù)權(quán)益比，才能實(shí)現(xiàn)企業(yè)的價(jià)值最大化。合理的選擇籌資方式和籌資結(jié)構(gòu)不僅能夠優(yōu)化企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，還能使企業(yè)在資金吃緊的時(shí)期降低破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，而在資金富裕時(shí)期又能減少企業(yè)資金出現(xiàn)閑置所帶來的損失。由于企業(yè)籌集的資金按其來源可以分為自有資金和借入資金。因此企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)又可以分為債務(wù)籌資風(fēng)險(xiǎn)和股權(quán)籌資風(fēng)險(xiǎn)。

（2）投資風(fēng)險(xiǎn)：投資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行投資時(shí)，項(xiàng)目預(yù)期會(huì)給企業(yè)帶來的投資回報(bào)與實(shí)際項(xiàng)目結(jié)束后給企業(yè)帶來的投資收益之間的差異。由于人們不可能準(zhǔn)確預(yù)知未來事件的結(jié)果，因此，企業(yè)進(jìn)行的每一項(xiàng)投資活動(dòng)都具有一定的投資風(fēng)險(xiǎn)。一般企業(yè)的投資活動(dòng)可以具體分為對(duì)內(nèi)投資和對(duì)外投資兩類。根據(jù)投資對(duì)象的不同，投資風(fēng)險(xiǎn)也可分為對(duì)內(nèi)投資風(fēng)險(xiǎn)和對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)兩類。

四、房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施

從企業(yè)實(shí)際出發(fā)結(jié)合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)，選擇恰當(dāng)?shù)拇胧┖涂刂品椒?，從而使企業(yè)避免陷入財(cái)務(wù)危機(jī)的境地。因而有效的控制措施是保持企業(yè)管理運(yùn)營(yíng)實(shí)現(xiàn)預(yù)期價(jià)值的關(guān)鍵。對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的治理，最根本的方法是從企業(yè)自身管理體制入手，結(jié)合企業(yè)整體戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，內(nèi)部控制方法和企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理機(jī)制，才能對(duì)存在于企業(yè)內(nèi)部的各種風(fēng)險(xiǎn)達(dá)到最佳的控制和防范效果。建立完善的企業(yè)內(nèi)部控制機(jī)制，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)的控制與防范是從根源上對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制，提高企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制能力的方法。改善企業(yè)內(nèi)部控制機(jī)制應(yīng)該從構(gòu)建更加完善的控制制度，加強(qiáng)員工風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，建立從上而下正確的風(fēng)險(xiǎn)觀出發(fā)。

（1）建立企業(yè)正確的風(fēng)險(xiǎn)觀。正確的風(fēng)險(xiǎn)觀是指在企業(yè)內(nèi)部使全體員工樹立起風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，這種意識(shí)會(huì)影響到企業(yè)管理層乃至所有員工的決策和行為。在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，管理者進(jìn)行的決策總是伴隨著各種風(fēng)險(xiǎn)，并且往往風(fēng)險(xiǎn)越大，回報(bào)也就越大。這就要求企業(yè)的高層管理決策者有一個(gè)良好的風(fēng)險(xiǎn)觀，正確的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，在做出決策之前認(rèn)真分析企業(yè)的內(nèi)外環(huán)境，自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，以及項(xiàng)目的預(yù)期回報(bào)和存在的風(fēng)險(xiǎn)值，綜合考慮種種因素后做出恰當(dāng)?shù)呐袛?。最終做出正確的抉擇。

（2）優(yōu)化企業(yè)組織治理結(jié)構(gòu)。組織結(jié)構(gòu)是企業(yè)治理控制的總體框架。在現(xiàn)代企業(yè)管理中，發(fā)展比較成熟的公司一般治理結(jié)構(gòu)通常是：股東、董事會(huì)、經(jīng)營(yíng)者三權(quán)分立，形成相互制約的模式。股東享有企業(yè)的所有權(quán)，通過股東大會(huì)對(duì)公司重大經(jīng)營(yíng)事項(xiàng)進(jìn)行決策，董事會(huì)對(duì)一般經(jīng)營(yíng)事項(xiàng)進(jìn)行決策，經(jīng)營(yíng)者負(fù)責(zé)企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)事務(wù)。在此之外，為了監(jiān)督經(jīng)營(yíng)者的行為及決策，保護(hù)所有者權(quán)益，在企業(yè)內(nèi)部還必須建立相應(yīng)的監(jiān)督機(jī)構(gòu)：監(jiān)事會(huì)、獨(dú)立董事。這樣可以達(dá)到相互制約，相互平衡的目的。因此我們必須建立一套科學(xué)完善的組織治理結(jié)構(gòu)，避免企業(yè)內(nèi)部各種風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

（3）健全企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制制度。風(fēng)險(xiǎn)控制制度就是要在企業(yè)內(nèi)部建立良好有效的內(nèi)部控制制度，這是一個(gè)企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)保證，是達(dá)到既定目標(biāo)的基本前提。內(nèi)部控制的目的是保證企業(yè)正常生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，對(duì)存在企業(yè)內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制、治理，從而達(dá)到增加企業(yè)價(jià)值、改善組織運(yùn)營(yíng)的效果，幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)其戰(zhàn)略目標(biāo)。

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