我國(guó)綠色金融體系發(fā)展中存在的風(fēng)險(xiǎn)分析及相關(guān)建議

彭一晨

【摘 要】本文通過從行政方面和經(jīng)濟(jì)方面回顧我國(guó)綠色金融體系發(fā)展的過程，分析了當(dāng)前我國(guó)綠色金融體系存在的信用風(fēng)險(xiǎn)、環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，并針對(duì)分析得到的三種風(fēng)險(xiǎn)提出了相關(guān)建議。

【關(guān)鍵詞】綠色金融；綠色投資；節(jié)能環(huán)保

一、引言

綠色金融，又稱低碳金融、環(huán)境金融或可持續(xù)金融，是旨在減少溫室氣體排放的各種金融制度安排和金融交易活動(dòng)的總稱。i綠色金融的興起主要是由于人類意識(shí)到全球變暖問題的重要程度，從而將環(huán)境保護(hù)引入金融領(lǐng)域，進(jìn)而產(chǎn)生了節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)，并針對(duì)企業(yè)對(duì)環(huán)境造成的負(fù)擔(dān)進(jìn)行約束，甚至對(duì)企業(yè)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)懲罰，產(chǎn)生的一輪綠色革命（天大研究院，2011）。而綠色金融體系則是指通過一系列金融工具，譬如綠色信貸、綠色債券、綠色股票指數(shù)和相關(guān)產(chǎn)品、綠色發(fā)展基金、綠色保險(xiǎn)、碳金融等以及相關(guān)政策，來支持在現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)上，向綠色化低碳經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的制度安排。建設(shè)綠色金融體系的重要性在于，其可從多方面引導(dǎo)更多社會(huì)資本從原本的污染性投資，轉(zhuǎn)型為投資到綠色低碳行業(yè)，從而達(dá)到減少環(huán)境負(fù)擔(dān)的目的。故在全球變暖的趨勢(shì)下，制定并不斷完善綠色金融體系的建設(shè)是一項(xiàng)關(guān)鍵任務(wù)。

二、我國(guó)綠色金融發(fā)展歷程概述

我國(guó)綠色金融的發(fā)展目前已經(jīng)由最初的政府發(fā)布環(huán)境保護(hù)相關(guān)的文件轉(zhuǎn)變成由行政手段和經(jīng)濟(jì)手段從兩方面發(fā)展的現(xiàn)狀。針對(duì)這兩方面的發(fā)展情況的概述如下：

（一）行政方面

有關(guān)環(huán)境保護(hù)方面的文件的頒發(fā)我國(guó)可追溯到改革開放時(shí)期。而21世紀(jì)我國(guó)建立綠色金融體系的雛形是在“十一五”期間?！秶?guó)家環(huán)境保護(hù)“十一五”規(guī)劃》明確了我國(guó)2010年二氧化硫、化學(xué)需氧量比2005年降低10%的主要污染物排放總量的控制目標(biāo)。之后“十二五”規(guī)劃針對(duì)整體環(huán)境經(jīng)濟(jì)政策做了系統(tǒng)的規(guī)劃。其中“十二五”規(guī)劃明確了“單位GDP能耗下降16%，主要污染物排放減少8%-10%”的目標(biāo)，之后又出臺(tái)了《“十二五”節(jié)能減排綜合性工作方案》和《節(jié)能減排“十二五”規(guī)劃》等節(jié)能減排政策，使得我國(guó)綠色金融體系建設(shè)逐步成型。之后在十八大的召開中，生態(tài)文明建設(shè)被加入到總體布局，由開始的“四位一體”增加到“五位一體”，從此推進(jìn)綠色發(fā)展成為重點(diǎn)發(fā)展目標(biāo)，也使得綠色金融上升到國(guó)家層面的環(huán)境經(jīng)濟(jì)政策。之后國(guó)家針對(duì)氣候變化及相應(yīng)產(chǎn)業(yè)發(fā)布了一系列相關(guān)行動(dòng)方案和政府政策，具有重要意義的有譬如《關(guān)于加快推進(jìn)建設(shè)生態(tài)文明的意見》、《生態(tài)文明體制改革總體方案》、《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》等政策方針，分別確定了綠色金融“新五化”、國(guó)家層面政策的地位。

（二）經(jīng)濟(jì)方面

綠色金融體系的經(jīng)濟(jì)方面的建設(shè)主要是指各種金融工具的開發(fā)和應(yīng)用。綠色金融工具主要包括綠色債券、綠色投資、綠色保險(xiǎn)、綠色信貸、綠色基金、綠色股票指數(shù)等，具體發(fā)展情況介紹如下。

綠色債券方面。綠色債券是指任何將所得資金專門用于資助符合規(guī)定條件的綠色項(xiàng)目或?yàn)檫@些項(xiàng)目進(jìn)行再融資的債券工具。中國(guó)綠色貼標(biāo)債券發(fā)展于2016年，近三年我國(guó)的債券市場(chǎng)有了快速的發(fā)展。據(jù)《中國(guó)綠色債券市場(chǎng)2018年度報(bào)告》顯示，2018年中國(guó)為全球綠色債券市場(chǎng)的第二大發(fā)行國(guó)，2018年發(fā)行額為312億美元，較2017年增長(zhǎng)約33%。且在債券產(chǎn)品種類和發(fā)行渠道方面也有了更多創(chuàng)新。在債券發(fā)行工具上，我國(guó)的金融債占比最高，多數(shù)資金投向了低碳交通行業(yè)。

綠色投資方面。綠色投資是指針對(duì)環(huán)境保護(hù)所做的投資，當(dāng)前投資的核心內(nèi)容為E（環(huán)境）S（社會(huì)）G（公司治理）三方面的投資。2018年發(fā)布的《綠色投資指引》對(duì)中國(guó)綠色投資市場(chǎng)的發(fā)展具有重要意義。

綠色保險(xiǎn)方面。我國(guó)的環(huán)境責(zé)任險(xiǎn)最早可追溯到二十世紀(jì)七十至八十年代，近幾年將環(huán)責(zé)險(xiǎn)作為保險(xiǎn)中責(zé)任險(xiǎn)的重點(diǎn)發(fā)展產(chǎn)品。目前，我國(guó)的綠色保險(xiǎn)領(lǐng)域還僅局限在環(huán)責(zé)險(xiǎn)部分，還有很大的發(fā)展空間。

綠色信貸方面，我國(guó)當(dāng)前主要的融資方式為綠色信貸，主要的提供方為銀行，銀行業(yè)針對(duì)綠色信貸也出臺(tái)了一系列的綠色信貸行業(yè)政策，逐步完善我國(guó)綠色金融體系框架。

綠色基金方面，我國(guó)的一些省份針對(duì)當(dāng)?shù)氐木G色生態(tài)項(xiàng)目建立了相關(guān)綠色基金。比如甘肅省針對(duì)循環(huán)農(nóng)業(yè)、戈壁農(nóng)業(yè)等項(xiàng)目建立2000億元的綠色基金等。但我國(guó)綠色基金起步較晚，目前仍然存在政府主導(dǎo)、社會(huì)資金參與較少等問題。

綠色股票指數(shù)方面，我國(guó)自2008年發(fā)布首支綠色股票指數(shù)開始，我國(guó)在綠色股票指數(shù)發(fā)展方面有了積極進(jìn)展。到2017年已發(fā)布了十九支綠色股票指數(shù)，但當(dāng)前綠色股票指數(shù)發(fā)展還有很多不足，比如對(duì)重污染行業(yè)缺乏重視、對(duì)篩選范圍模糊等問題。

三、發(fā)展歷程中的風(fēng)險(xiǎn)分析

通過從行政方面和經(jīng)濟(jì)方面對(duì)我國(guó)當(dāng)前綠色金融體系的構(gòu)建進(jìn)行分析發(fā)現(xiàn)，我國(guó)當(dāng)前綠色金融體系還不夠完善，仍處于發(fā)展過程中。針對(duì)我國(guó)當(dāng)前綠色金融體系還不夠完善的地方，本文認(rèn)為當(dāng)前我國(guó)構(gòu)建的綠色金融體系存在信用風(fēng)險(xiǎn)、環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

信用風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)主要來源于當(dāng)前政策的不全面。根據(jù)對(duì)我國(guó)綠色金融體系構(gòu)建行政方面的梳理發(fā)現(xiàn)，我國(guó)當(dāng)前的政策公布更多的是集中在減少污染物排放方面，對(duì)于涉足綠色金融領(lǐng)域的商業(yè)機(jī)構(gòu)（例如銀行）要求披露的信息還沒有正式的政策出臺(tái)。這就導(dǎo)致目前一些金融機(jī)構(gòu)，對(duì)于從事綠色金融的信息披露更多的是出于自愿，故產(chǎn)生機(jī)構(gòu)與機(jī)構(gòu)之間公布的信息口徑不一致，從而信息缺乏可比性。

環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)對(duì)我國(guó)綠色金融體系行政方面的梳理發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前我國(guó)出臺(tái)的相關(guān)政策對(duì)于建設(shè)過程中給環(huán)境造成的污染、土地、耗能等方面的負(fù)擔(dān)方面的關(guān)注還較少。這就可能發(fā)生為了達(dá)到既定目標(biāo)而疏忽了對(duì)環(huán)境的保護(hù)意識(shí)。比如現(xiàn)在都鼓勵(lì)購(gòu)買新能源汽車，認(rèn)為新能源汽車因?yàn)橛秒娔艽婊剂峡梢暂^少二氧化碳的排放，但是在生產(chǎn)新能源汽車的過程中，每一道程序是否都能保證是環(huán)保的呢？如果生產(chǎn)新能源汽車的整個(gè)過程沒有做到環(huán)保，其實(shí)新能源汽車的生產(chǎn)本身就是對(duì)環(huán)境造成了更多的負(fù)擔(dān)。