集團公司融資決策管理現(xiàn)狀及優(yōu)化策略探討

朱浩林

【摘 要】隨著生產(chǎn)的發(fā)展和產(chǎn)業(yè)鏈整合的不斷深化，集團公司的運作模式越來越成為整合之后的運營方式的選擇。不僅如此，通過組合幾個主要的非相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈而形成的集團公司正變得越來越普遍，而對于集團公司而言，其資金的流動使得公司壓力日益增大，這使得集團公司對融資管理的要求越來越高。本文將分析當前集團企業(yè)在融資決策管理中存在的問題，并針對這些問題提出相應(yīng)的解決方案，以促進我國集團公司決策管理的優(yōu)化，提升我國集團公司的經(jīng)濟效益。

【關(guān)鍵詞】集團公司；融資決策；優(yōu)化策略

如今世界經(jīng)濟呈現(xiàn)快速發(fā)展態(tài)勢，我國的集團公司集團在面臨著持續(xù)的橫向和縱向一體化的情況下進行集團運營，也有出現(xiàn)不相關(guān)業(yè)務(wù)整合的操作。正是因為如此，在這些因素的誘導下，這種運作模式下的集團經(jīng)濟利益無法完全顯現(xiàn)，增加了集團公司資金管理的風險。此外，在世界經(jīng)濟整體低迷時期，公司集團的運作受到很大影響。隨著集團財務(wù)支持決策要求的提高，融資決策也顯示出其重要性。與許多外國公司相比，中國的公司集團競爭力較為落后，提高競爭力的方法之一是擴大公司的資產(chǎn)規(guī)模，這需要集團公司能夠把控資金流動。在風險成本控制的前提下，提高集團的融資決策管理能力。

1.集團公司融資決策管理現(xiàn)狀及問題

第一，控制融資風險的意識不夠。我國的企業(yè)雖然歷經(jīng)了市場經(jīng)濟改革，在市場經(jīng)濟的倒逼中基本上并已經(jīng)適應(yīng)了市場競爭，但仍然有些企業(yè)的管理思維無法與社會經(jīng)濟同步更新，仍然停留在計劃經(jīng)濟中或者仍然保留著國有企業(yè)的傳統(tǒng)思想和色彩，這讓集團公司在當前競爭激烈的市場經(jīng)濟中無法扎根立足。在集團公司實際運行的過程中，這種計劃經(jīng)濟思想很明顯體現(xiàn)在對于公司融資決策沒有達到真正的重視，這讓集團公司無法很好地預(yù)估融資帶來的風險，致使企業(yè)陷入極大的潛在風險當中。

第二，融資結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)單一狀態(tài)。就目前我國的融資系統(tǒng)而言，是以銀行為絕對的主體對象，發(fā)揮著絕對主導的作用，扮演著整個社會提供資金需求的角色。正因為我國融資系統(tǒng)的整個特性，目前在我國各大集團公司的融資渠道大部分都是通過銀行，這就導致了融資渠道的單一性，從而導致了我國集團公司融資結(jié)構(gòu)的單一化。從另一個角度而言，這也是因為目前而言我國的金融市場的發(fā)展無法滿足集團公司的需求，開放性還不足夠，金融產(chǎn)品還不夠豐富具有多元化。這使得我國集團公司可選擇的融資產(chǎn)品對象較為匱乏單一，也在一定程度上導致了我國集團公司融資結(jié)構(gòu)的單一化，單一的融資產(chǎn)品也加大了集團公司融資的風險，導致集團公司基本結(jié)構(gòu)不合理，難以把控風險。

第三，集團公司融資效益較為不足。對于集團公司而言，主要從兩方面來評估其融資效益，即時間和數(shù)量。首先在時間方面，集團公司只有在最恰當?shù)臅r間進行融資，抓住合適的機遇才能最大限度地降低集團公司資金的時間成本。這對于把控企業(yè)整體的資金使用成本非常重要，而且能夠加快企業(yè)資金的從而周轉(zhuǎn)效率，從而有效降低企業(yè)的資金使用成本。但是在集團公司在當前實際的融資過程，對資金時間成本和資金占用成本的關(guān)注力度不夠，不能把握最佳的時機進行融資，造從而導致集團公司融資的效益不足，資金的使用效率和使用成本沒有達到最優(yōu)的狀態(tài)，造成的后果就是融資帶來資金的滯留。對于集團公司而言，把握適當?shù)臅r間對于落實融資策略是有備無患的。然而，如果企業(yè)公司資金賬戶上有著大量的融資資金，這也會造成資金時間成本的浪費；從數(shù)量的角度而言，一些集團企業(yè)因為諸多因素，比如對于公司項目實際所需資金預(yù)估不準確、集團公司對自身定位以及發(fā)展的預(yù)見力度不夠，就沒有辦法在保證企業(yè)正常運營的基礎(chǔ)上，最大限度地降低融資次數(shù)，這樣反而增加了集團公司資金的占用成本。這樣就造成了融資資金的時間成本和占用成本，使得集團公司融資效益的不足?？偠灾?，資金的時間以及數(shù)量不當，對企業(yè)融資效益都會產(chǎn)生極大的影響。

第四，融資受到國家政策的影響。由于我國的金融體系由銀行為主導，企業(yè)集團的主要融資來源是銀行。因此，集團公司融資狀況容易受到國家宏觀經(jīng)濟政策影響，尤其是貨幣和信貸方面政策的影響。如上所述，中國目前的金融機構(gòu)是單一的，融資業(yè)務(wù)渠道由銀行壟斷。一旦銀行受到國家為控制經(jīng)濟而制定的政策，它們就會受到很大影響。例如，出臺的貨幣政策和信貸規(guī)則，若是是降低了黃金價格和流動性增加的政策，銀行將通過大量資金供集團企業(yè)進行融資，毫無疑問這對于企業(yè)而言是非常有利的，在這些政治因素下，集團企業(yè)的融資選擇范圍更廣，從而降低了融資成本。相反，這也會導致融資成本的增加。因此，在公司資本緊張的情況下，由于國家政策的影響，融資收益也會發(fā)生變化。

2.集團公司融資決策管理措施

第一，提升融資決策風險意識。在集團進行優(yōu)化融資管理之前，必須做好優(yōu)化集團公司財務(wù)意識的工作。這里融資意識的優(yōu)化是指對融資風險控制意識，制度意識和過程意識。融資意識優(yōu)化是指融資決策的管理程度。在有意識的指導下，可以實施管理融資資金決策的措施。企業(yè)必須首先具有融資意識風險，控制風險，然后優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)以提高企業(yè)效率。在這方面，可以在公司合理的融資計劃中引入相關(guān)的金融人才，以及對于相關(guān)制度的制定，這兩個關(guān)鍵點都是不可或缺的。

第二，優(yōu)化集團公司的融資結(jié)構(gòu)。我國集團企業(yè)目前的融資機構(gòu)非常單一化，解決方案是立足自己的業(yè)務(wù)發(fā)展和規(guī)劃，挖掘更多的融資渠道，而不是僅僅依靠銀行。另外，為了增加企業(yè)對于金融產(chǎn)品的專業(yè)化，可以聘請專業(yè)人士來研究分析，把錢投入到合適的金融產(chǎn)品中，同時最大限度避免風險。在融資渠道方面，如今我國經(jīng)濟發(fā)展呈現(xiàn)上升態(tài)勢，會有所以越來越多的創(chuàng)新融資方式出現(xiàn)，企業(yè)可以分析他們自身的融資需求，選擇合適的融資方式。當然在過程中，企業(yè)要注意對資本組織的優(yōu)化，融資和股權(quán)融資需要在企業(yè)發(fā)展規(guī)劃的基礎(chǔ)上進行控制，以保持兩者之間的平衡。此外，集團公司也注重資本機構(gòu)的優(yōu)化，這在很大程度上體現(xiàn)在融資性質(zhì)的選擇上。對于債務(wù)融資和股權(quán)融資，業(yè)務(wù)集團要根據(jù)自身行業(yè)或發(fā)展的實際情況做出合理的平衡，這里的平衡不是簡單的一分為二，而是要優(yōu)化結(jié)構(gòu)充分保證資本效率和財務(wù)杠桿的情況。

第三，提高集團公司融資效益。融資效益包括時間和數(shù)量兩個因素?？傮w而言，融資效益體現(xiàn)在融資結(jié)構(gòu)和資本投資分析中。因此，企業(yè)必須建立資金使用評估計劃和評估體系，并在確保準確評估集團整體資金流量方面完善資金評估體系。對資本流動數(shù)據(jù)進行專業(yè)評估，控制融資時機和數(shù)量，降低集團公司資本價值，提高融資效率。

第四，減少國家政策對其影響。擴大融資渠道，可以有效避免國家經(jīng)濟調(diào)整政策的影響。海外資金渠道的發(fā)展可以避免這種影響。特別是對于上市公司而言，金融市場正在逐步發(fā)展和開放，一些發(fā)展地區(qū)的港口開放為海外融資提供了機會。雖然公司正在尋求海外融資，但它們有助于避免公司的國家政策，也可以降低企業(yè)融資活動的成本。

3.結(jié)語

總而言之，我國集團公司的融資決策管理目前在意識，結(jié)構(gòu)，效率和政策影響方面都存在缺陷，這都體現(xiàn)在缺乏意識，結(jié)構(gòu)單一、融資效益低、受政策牽制大等方面。針對這些不足，集團公司應(yīng)牢固樹立相關(guān)的融資決策管理，優(yōu)化產(chǎn)品的融資結(jié)構(gòu)和資金結(jié)構(gòu)，充分考慮時間和數(shù)量，降低資金成本和工作成本，提高融資效率。拓寬融資渠道，降低國家宏觀經(jīng)濟政策變化引起的融資風險。通過這些方式，可以爭取降低集團企業(yè)在融資決策管理的風險。

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