基于OWA-FCE的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警研究

紀(jì)云騰 周波 張雅云

摘要：探究企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警問題，可提前研判企業(yè)潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題，為企業(yè)制定應(yīng)對措施提供參考借鑒。針對企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題，首先，本文從償債能力、營運(yùn)能力等方面構(gòu)建了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系;然后，根據(jù)OWA和FCE模型，構(gòu)建了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型，其中OWA用于確定指標(biāo)權(quán)重，F(xiàn)CE用于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)預(yù)警，并得出相關(guān)結(jié)果。

Abstract： Exploring the early warning of enterprise financial risk can help to judge the potential financial risk in advance and provide reference for enterprises to formulate countermeasures. Aiming at the problem of enterprise financial risk， firstly， this paper constructs the early warning index system of financial risk from the aspects of solvency and operation ability; secondly， according to OWA and FCE models， it constructs the early warning model of enterprise financial risk， in which OWA is used to determine the weight of the index， FCE is used to early warn the index of enterprise financial risk， and relevant results are obtained.

關(guān)鍵詞：企業(yè);財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);預(yù)警

Key words： enterprise;financial risk;early warning

中圖分類號：F275 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?文章編號：1006-4311（2019）11-0066-04

0 ?引言

伴隨著我國經(jīng)濟(jì)社會的快速發(fā)展，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警問題已成為當(dāng)下的研究熱點(diǎn)。受復(fù)雜多變的內(nèi)外部環(huán)境影響，對于其所能獲取的經(jīng)營所需資源，企業(yè)無法準(zhǔn)確評估預(yù)測，這在一定程度上增加了企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)問題，易引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題。雖然財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題已成為當(dāng)下的熱點(diǎn)問題，然而多數(shù)企業(yè)尚未將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警納入其日常經(jīng)營管理工作中，使得當(dāng)下企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題尚未進(jìn)行合理有效管理。

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的形成受多種內(nèi)外部因素的影響，其中，外部因素主要為宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政策變動、行業(yè)特點(diǎn)等，若宏觀經(jīng)濟(jì)總體運(yùn)行狀態(tài)較好，政府政策對企業(yè)所在行業(yè)的支持度較高，均會在一定程度上，提高企業(yè)的經(jīng)營效益，降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平;內(nèi)部因素主要為企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)情況、投資決策的科學(xué)合理性、財(cái)務(wù)管理制度的完善程度、高層管理人員以及企業(yè)財(cái)務(wù)工作人員的風(fēng)險(xiǎn)意識，此外，企業(yè)經(jīng)營收益分配的恰當(dāng)性也會對企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平造成一定影響。

探究企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警問題的主要目的為，通過分析企業(yè)的財(cái)務(wù)信息，提前研判企業(yè)潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題。而企業(yè)財(cái)務(wù)信息可通過多個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)體現(xiàn)，通過分析相關(guān)指標(biāo)的變化，判定各財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)程度，制定相應(yīng)方案，為規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題提供對策。因此，本文針對企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警問題，在查閱相關(guān)文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，通過構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系和預(yù)警模型，對企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評估預(yù)警。首先，本文從償債能力、營運(yùn)能力等方面構(gòu)建了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系;然后，根據(jù)OWA和FCE模型，構(gòu)建了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型，其中OWA用于確定指標(biāo)權(quán)重，F(xiàn)CE用于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)預(yù)警，并得出相關(guān)結(jié)果。

1 ?企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系的構(gòu)建，應(yīng)遵循系統(tǒng)性、科學(xué)性等原則，本文在借鑒財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警方面文獻(xiàn)資料的基礎(chǔ)上，通過分析識別指標(biāo)，從償債能力、營運(yùn)能力等方面構(gòu)建了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系，其中包括4個(gè)一級指標(biāo)和19個(gè)二級指標(biāo)，見表1。

3.2 基于FCE的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)

3.2.1 隸屬度矩陣確定

針對企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)問題，首先，邀請包括相關(guān)領(lǐng)域的高校學(xué)者、企業(yè)經(jīng)驗(yàn)豐富的管理人員在內(nèi)的10位專家，組成A企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)專家組。然后，根據(jù)既定的評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)對其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)。

以“凈資產(chǎn)值D1”為例，邀請上述10位專家對A企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題進(jìn)行對比與評分，并進(jìn)行分類統(tǒng)計(jì)。有1位專家將D1指標(biāo)歸入“較高”等級，有2位專家將D1指標(biāo)歸入“中等”等級，有6位專家將D1指標(biāo)歸入“較低”等級，有1位專家將D1指標(biāo)歸入“低”等級。通過對各個(gè)評語等級中對應(yīng)專家人數(shù)與專家總數(shù)值進(jìn)行對比，并計(jì)算器比值，可得相應(yīng)的隸屬度值：“較高”等級的隸屬度為0.1，“中等”等級的隸屬度為0.2，“較低”等級的隸屬度為0.6;“低”等級的隸屬度為0.1。

結(jié)合上述過程，同理可求得其他企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)的隸屬度矩陣，見表4。

3.2.2 一級財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的模糊綜合評價(jià)

以“償債能力”的一級財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)為例，對其進(jìn)行模糊綜合計(jì)算。結(jié)合表4中專家組對各個(gè)指標(biāo)的隸屬度確定值，可得到該一級財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的模糊矩陣：

由上述可知，該企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等級為較低，偏向于等級中等。同時(shí)，企業(yè)的二級財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)“主營業(yè)務(wù)利潤率D6”、“總資產(chǎn)增長率D16”和“凈資產(chǎn)增長率D17”的風(fēng)險(xiǎn)等級為“較高”，在后續(xù)的經(jīng)營過程中，應(yīng)重點(diǎn)注意上述三個(gè)指標(biāo)，結(jié)合企業(yè)情況，有針對性制定相關(guān)措施。

4 ?結(jié)語

受內(nèi)外部環(huán)境影響，企業(yè)在無法準(zhǔn)確評估其所能獲取的經(jīng)營所需資源，這在一定程度上增加了企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)問題，易引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題。針對企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題，首先，本文從償債能力、營運(yùn)能力等方面構(gòu)建了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系;然后，根據(jù)OWA和FCE模型，構(gòu)建了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型，其中OWA用于確定指標(biāo)權(quán)重，F(xiàn)CE用于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)預(yù)警，并得出相關(guān)結(jié)果。對于企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，籌資環(huán)節(jié)應(yīng)重視資金來源的可靠性、籌資方式的科學(xué)性，投資環(huán)節(jié)應(yīng)均衡考慮資金的流動性和獲利性，資金運(yùn)營環(huán)節(jié)應(yīng)重視存貨積壓情況以及收益情況，利潤分配環(huán)節(jié)應(yīng)制定科學(xué)合理的股本分配方案，從而科學(xué)合理管控企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

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