六大建議

中國(guó)的家族企業(yè)或者私有企業(yè)這種概念是1980年才重新興起的，所以大多數(shù)的中國(guó)家族企業(yè)，其實(shí)現(xiàn)在都處于從第一代到第二代轉(zhuǎn)移的過程，很少有超過三代的企業(yè)傳承。

而那些真正生存超過100年的公司，既能夠吸取中西方文化精髓，同時(shí)又能夠解決很多中國(guó)家族企業(yè)不能解決的結(jié)構(gòu)性問題，這種思維方式是非常重要的。

那么，對(duì)于中國(guó)的家族企業(yè)傳承需要注意解決哪些問題呢？

一、家業(yè)治理

一個(gè)家族企業(yè)的百年傳承離不開經(jīng)過科學(xué)設(shè)計(jì)的家族治理結(jié)構(gòu)，以保持家族和企業(yè)兩個(gè)系統(tǒng)的平衡。

家族企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)一般分為3個(gè)階段：業(yè)主型治理階段、混合治理階段和現(xiàn)代治理階段。在業(yè)主型治理階段，企業(yè)的特征是企業(yè)所有權(quán)與控制權(quán)為創(chuàng)始人所有，家族內(nèi)部問題通過內(nèi)部溝通解決；在混合治理階段，企業(yè)特征類似于業(yè)主型治理階段，但是在此階段企業(yè)日常運(yùn)營(yíng)已基本實(shí)現(xiàn)了職業(yè)化管理，且參與企業(yè)治理的家族成員增加，企業(yè)治理問題較第一階段復(fù)雜化；在現(xiàn)代治理階段，家族企業(yè)已完全實(shí)現(xiàn)了職業(yè)化管理，同時(shí)企業(yè)股權(quán)的社會(huì)化程度已達(dá)到較高水平。

鑒于此，我們給出如下家族企業(yè)治理結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)建議。首先，設(shè)立家族理事會(huì)，家族理事會(huì)是家族的實(shí)際權(quán)力也是最高決策機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)處理家族日常事務(wù)、制定家族重大發(fā)展策略等。當(dāng)家族規(guī)模不斷壯大，可考慮邀請(qǐng)專業(yè)人士參與會(huì)議。家族理事會(huì)其下分設(shè)家族議會(huì)、家族投資中心以及家族委員會(huì)3個(gè)從屬機(jī)構(gòu)，家族議會(huì)除討論家族重大事項(xiàng)決策外，可組織家族成員學(xué)習(xí)家族精神、家族價(jià)值觀以及家族歷史等，在成為權(quán)力平臺(tái)的同時(shí)搭建一個(gè)家族成員情感溝通平臺(tái)。家族投資中心主要負(fù)責(zé)家族業(yè)務(wù)外投資，逐步促成家企財(cái)產(chǎn)分離。未來(lái)可考慮引入家族企業(yè)治理載體——家族信托，實(shí)現(xiàn)家企財(cái)產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)隔離。家族的可持續(xù)發(fā)展一方面在于企業(yè)本身，另一方面還在于家族企業(yè)后代的良好成長(zhǎng)。家族教育委員會(huì)主要專注于后代成長(zhǎng)發(fā)展，未來(lái)可考慮邀請(qǐng)教育專家對(duì)家族后代成員進(jìn)行引導(dǎo)評(píng)估，針對(duì)家族財(cái)富管理、企業(yè)治理、財(cái)務(wù)規(guī)劃等問題組織家族培訓(xùn)班。隨家族規(guī)模和家族企業(yè)發(fā)展變化，家族治理機(jī)構(gòu)也會(huì)不斷發(fā)展完善。

二、建立家族憲章和家族文化

《顏氏家訓(xùn)》《溫公家范》等都是古代家訓(xùn)的經(jīng)典，對(duì)當(dāng)代人依舊有著深遠(yuǎn)影響，如“習(xí)閑成懶，習(xí)懶成并”“施而不奢，儉而不吝”等。家族憲章和家族文化的嵌入，可以從制度、精神上約束家族成員行為，最終使家族實(shí)現(xiàn)財(cái)富和精神的永續(xù)傳承。

家族企業(yè)的治理除需要顯性契約（《公司法》、《勞動(dòng)法》等）外，同時(shí)也需要隱性契約以培養(yǎng)家族成員之間的合作文化、家族認(rèn)同、決策能力等，鞏固家族團(tuán)結(jié)，保持家族企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力，其具體表現(xiàn)形式即家族憲章。

家族憲章一般包含序言、使命宣言、家族核心價(jià)值觀、家族歷史、家族企業(yè)治理機(jī)制等。

歐尚集團(tuán)背后的穆里耶茲家族成員從路易· 穆里耶茲的11名子女，到如今的500名家族成員，家族治理依舊有序，即是依靠于樹立家族統(tǒng)一核心價(jià)值觀，家族成員認(rèn)同家族利益永遠(yuǎn)大于個(gè)人利益，維護(hù)家族和諧。同時(shí)依附于成熟的家族治理結(jié)構(gòu)（家族聯(lián)合會(huì)即家族議會(huì)、家族顧問委員會(huì)、家族私有基金）。中國(guó)擁有百年歷史的李錦記家族同樣借助于嚴(yán)格的家族憲法和合理的家族治理結(jié)構(gòu)（家族議會(huì)、家族慈善基金會(huì)、家族辦公室、學(xué)習(xí)發(fā)展中心等）實(shí)現(xiàn)了家族的四代傳承。

國(guó)瓷永豐源的第五代繼承人劉權(quán)輝深受父親影響，堅(jiān)持“三戒一律”（三戒：不貪小便宜、不做違法的事、不把仇恨留給下一代；一律：自己能為別人做的事多做），不失為家族價(jià)值觀傳承的體現(xiàn)?！皣?guó)有國(guó)法，家有家規(guī)”，擬定家族憲法，搭建合理的家族治理結(jié)構(gòu)，劃清家族和企業(yè)界限，同時(shí)讓第六代、第七代等未來(lái)繼承人能更深入地了解家族歷史，形成統(tǒng)一價(jià)值觀，并有條件地分配家族企業(yè)所有權(quán)、傳承家族財(cái)富使其保持緊迫感，最終實(shí)現(xiàn)家族和家族企業(yè)的永續(xù)傳承。

同時(shí)，要延續(xù)家風(fēng)，關(guān)注構(gòu)建家族教育體系

教育一般分為4個(gè)層面，學(xué)校教育、家庭教育、社會(huì)教育以及自我教育。于一個(gè)家族而言，家庭教育作為整個(gè)教育系統(tǒng)的一部分，是教育的起點(diǎn)和基點(diǎn)?！洞髮W(xué)》中提到“一家仁，一國(guó)興仁；一家讓，一國(guó)興讓”，我國(guó)應(yīng)當(dāng)充分發(fā)揮家族教育實(shí)用價(jià)值同學(xué)校、社會(huì)以及自我教育的融會(huì)貫通。家庭教育包括子女價(jià)值觀的樹立，人格、體魄的培養(yǎng)，專業(yè)素養(yǎng)的培育等。

首先，最基本的便是子女價(jià)值觀的樹立。子女價(jià)值觀樹立的標(biāo)桿和準(zhǔn)則即是一個(gè)家庭乃至一個(gè)家族的家風(fēng)。習(xí)近平同志指出：“家風(fēng)是一個(gè)家庭的精神內(nèi)核，也是一個(gè)社會(huì)的價(jià)值縮影”?！爸信d第一名臣”曾國(guó)藩“以德治家”名聞古今，一度寫下330多封家書，以“八字訣”（書、蔬、魚、豬、早、掃、考、寶）為家居之法，一生身體力行教導(dǎo)后代曾氏耕讀家風(fēng)，認(rèn)為“商賈之家，勤儉者能延三四代；耕讀之家，謹(jǐn)樸者能延五六代； 孝友之家，則可以綿延十代八代”。其次，是后代人格、體魄的培養(yǎng)。人格是內(nèi)在自我的真實(shí)展現(xiàn)，需要多樣的文化（如文學(xué)等）充實(shí)其內(nèi)生力量；而體魄，顧名思義，相對(duì)于人格，體魄即是外在力量的表現(xiàn)。最后，是專業(yè)素養(yǎng)的培育。其中不僅包含家族企業(yè)相關(guān)素質(zhì)的培育，如家族及家族企業(yè)歷史教育、家族企業(yè)管理等，還包含子女生存于經(jīng)濟(jì)社會(huì)其法律意識(shí)、財(cái)商思維的培育等。

人要“嘴尚、心靜、形慢”，歙縣老胡開文墨廠的周美洪提到，無(wú)論是周美洪、周健還是歙縣老胡開文墨廠的匠人們，都讓到訪者感到一絲平靜，處于和諧的氛圍之中。就如同月暈而風(fēng)、礎(chǔ)潤(rùn)而雨一樣，我們?cè)谌粘Ｉ钪械呐e止、言語(yǔ)、動(dòng)作或者是整個(gè)一家所呈現(xiàn)的風(fēng)貌，就是這個(gè)家庭氣象的外在表現(xiàn)?！白焐?、心靜、形慢”正是在周美洪帶領(lǐng)的周氏家族中長(zhǎng)期形成的一種家風(fēng)、為我們呈現(xiàn)的周家風(fēng)貌，它潛在影響著周氏家族的每一個(gè)人。周氏家族現(xiàn)已傳承至第三代，對(duì)第四代的培養(yǎng)已提上家族日程。在延續(xù)這樣一種和諧家風(fēng)、關(guān)注后代人格培養(yǎng)的同時(shí)，關(guān)注后代專業(yè)素養(yǎng)的培育，為未來(lái)財(cái)富傳承抑或后代自身未來(lái)發(fā)展做好充分準(zhǔn)備。

三、風(fēng)險(xiǎn)隔離：家企防火墻的設(shè)立

企業(yè)資產(chǎn)和個(gè)人資產(chǎn)如何隔離，是家族企業(yè)普遍面臨的一個(gè)問題。誠(chéng)然，這和目前國(guó)內(nèi)的稅務(wù)制度密切相關(guān)。

改革開放40周年，我國(guó)創(chuàng)一代已開始普遍面臨企業(yè)傳承問題，由一代向二代過渡?！?017中國(guó)私人財(cái)富報(bào)告》調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，約60%的受訪高凈值人士認(rèn)為家族財(cái)富的保障和傳承是其主要需求。

設(shè)立家企防火墻，進(jìn)行家企風(fēng)險(xiǎn)隔離，是一個(gè)家族企業(yè)存續(xù)的必要條件。李嘉誠(chéng)說：“當(dāng)我在航海之前，我首先要考慮10號(hào)風(fēng)球如果來(lái)臨，我的船該怎么辦？”但作為家族企業(yè)，上需考慮老人贍養(yǎng)問題，下需考慮孫輩未來(lái)成長(zhǎng)教育問題，家企混同可能會(huì)面臨稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、股權(quán)結(jié)構(gòu)問題引起的風(fēng)險(xiǎn)、債務(wù)糾紛引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)等。鑒于此，建議引入現(xiàn)代的財(cái)富傳承機(jī)制，構(gòu)建家企風(fēng)險(xiǎn)隔離體系，如家族信托、保險(xiǎn)金信托等；

在一定的稅務(wù)成本范圍內(nèi)，可以考慮利用現(xiàn)代機(jī)制如家族信托、家族基金以及家族辦公室等方式在做好風(fēng)險(xiǎn)隔離的基礎(chǔ)上完善財(cái)富傳承規(guī)劃。畢竟，據(jù)招商銀行和貝恩公司發(fā)布的《2017年中國(guó)私人財(cái)富報(bào)告》相關(guān)內(nèi)容顯示：在2009年及2011年的調(diào)研中，“創(chuàng)造更多財(cái)富”均高居中國(guó)高凈值人群的財(cái)富目標(biāo)首位。2013年，隨著高凈值人士初步完成辛苦打拼事業(yè)的奮斗期，他們愈發(fā)看重如何更好地保障自己和家人今后的生活，“保證財(cái)富安全”首次躍升為首要財(cái)富目標(biāo)，同時(shí)“財(cái)富傳承”的重要性日益增強(qiáng)。近年來(lái)，“保證財(cái)富安全”“財(cái)富傳承”和“子女教育”一直作為高凈值人群最關(guān)注的財(cái)富目標(biāo)，“創(chuàng)造更多財(cái)富”則被擠出前3位。同時(shí)，隨著財(cái)富原始積累和快速增長(zhǎng)的階段性目標(biāo)達(dá)成，更多的財(cái)富對(duì)其生活的邊際效益提升有限。隨著全球政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性日漸上升，他們逐步意識(shí)到財(cái)富管理的根本目的，是能夠抵御經(jīng)濟(jì)下行和市場(chǎng)周期所帶來(lái)的各種不可控的風(fēng)險(xiǎn)，保障財(cái)富安全并完成代際傳承，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)久、穩(wěn)定的家業(yè)繁榮。

四、激勵(lì)機(jī)制：動(dòng)態(tài)的股權(quán)激勵(lì)制度

中國(guó)股權(quán)激勵(lì)制度最早可追溯到兩百多年前晉商的身股制，員工可持有股份，但是僅可以分紅，股東貢獻(xiàn)的貨幣資本，而員工貢獻(xiàn)的是人力資本，無(wú)投票權(quán)、轉(zhuǎn)讓權(quán)和繼承權(quán)。作為技術(shù)導(dǎo)向型公司，員工利益同公司利益的一致性至關(guān)重要，人才的流失將帶來(lái)重大損失。

股權(quán)激勵(lì)模式有股票期權(quán)、股票增值權(quán)、業(yè)績(jī)股票激勵(lì)等多種模式，可根據(jù)公司本身性質(zhì)的不同（如上市公司和非上市公司）以及公司發(fā)展的生命軌跡，應(yīng)順應(yīng)公司變化，采用不同的股權(quán)激勵(lì)制度。以華為為例，華為在創(chuàng)業(yè)期為解決公司市場(chǎng)拓展等方面的資金需求，實(shí)行內(nèi)部融資，員工薪酬除工資和獎(jiǎng)金外還有股票分紅，股票一般使用員工年度獎(jiǎng)金購(gòu)買，降低了現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)；2000年網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)泡沫時(shí)期，華為開始實(shí)施“虛擬股票”，受激勵(lì)對(duì)象享有分紅權(quán)和股價(jià)升值權(quán)，但沒有所有權(quán)和表決權(quán)，不可轉(zhuǎn)讓或出售，若離開公司則自動(dòng)失效，維護(hù)了公司管理層對(duì)華為的控制權(quán)；“非典”時(shí)期，華為再次受挫，為安撫穩(wěn)定員工隊(duì)伍，華為實(shí)行了三年期鎖定配股，三年內(nèi)離開公司則所配股票作廢；2008年金融危機(jī)爆發(fā)，華為推出飽和配股制，依級(jí)別匹配持股量；2013年后，符合條件的老員工提前退休，持股不變，使得公司新員工利益分紅受限，壓制了新員工的積極性，因此華為推出虛擬股權(quán)+時(shí)間單位計(jì)劃（TUP），使公司員工激勵(lì)從“普遍激勵(lì)”向“重點(diǎn)激勵(lì)”轉(zhuǎn)變。

在晉商“東掌制”治理結(jié)構(gòu)下的收入體系中，最為矚目的則是身股制，即掌柜和資深的伙計(jì)不需出資金，而是以辛勤勞動(dòng)、管理才能、卓越才識(shí)等人力資本入股，能夠和銀股一樣，參與分紅。而分配到的頂身股數(shù)量則根據(jù)員工在票號(hào)中的工作年限以及工作期間的業(yè)績(jī)來(lái)衡量，和現(xiàn)代企業(yè)的技術(shù)入股等“無(wú)形資本”入股有異曲同工之妙。但從嚴(yán)格的意義上來(lái)講，身股實(shí)質(zhì)是一種勞動(dòng)力分享利潤(rùn)的分紅權(quán)，是在兩權(quán)分離的經(jīng)營(yíng)模式下，通過允許經(jīng)營(yíng)者與出資者共同分享利潤(rùn)的方式，達(dá)到有效地激勵(lì)與約束經(jīng)營(yíng)者的一種制度選擇。這也正是身股制度的巧妙之處，即便在“東掌制”下，存在因委托代理關(guān)系導(dǎo)致的委托人和代理人之間的信息不對(duì)稱，但身股制度的設(shè)計(jì)將有可能產(chǎn)生的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)化成內(nèi)部成本，使得二者目標(biāo)一致。這樣在理性人的情況下，無(wú)論是財(cái)東還是掌柜都是追求自身利益最大化的，自然就達(dá)到了最優(yōu)激勵(lì)，也避免了因掌柜貪污腐敗、故意經(jīng)營(yíng)不善而導(dǎo)致票號(hào)出現(xiàn)巨大損失的情形。

但身股和現(xiàn)代企業(yè)的股份差別也很明顯，身股并不具備股份制的一些基本特征，不是一種真正意義上的股份。首先，身股所占股份并不是實(shí)際的資本，而只是一種享有分紅的權(quán)利。票號(hào)的實(shí)際所有權(quán)仍歸屬于出資人，即財(cái)東。其次，身股不具有流動(dòng)性，也不能像其他財(cái)產(chǎn)被子女繼承。頂身股者可享有分紅權(quán)利（包括死后獲得故股），但不能像實(shí)物財(cái)產(chǎn)一樣變賣和傳承。所謂身股，即票號(hào)對(duì)頂身股者才能的一種獎(jiǎng)賞，頂身股者離世或者離開票號(hào)，這隨之附庸的身股權(quán)利也將消失。最后，票號(hào)的風(fēng)險(xiǎn)損失皆由財(cái)務(wù)投資者即財(cái)東承擔(dān)，頂身股者享受盈利時(shí)的分紅，卻不承擔(dān)虧損時(shí)的損失，也正是“東掌制”“分贏不分虧”的特點(diǎn)，使得“東掌制”的身股制度有其固有缺點(diǎn)。

經(jīng)營(yíng)者的身股本身就是根據(jù)勞動(dòng)時(shí)間長(zhǎng)短和貢獻(xiàn)程度所折算，是一種主觀的定價(jià)方式。在財(cái)東和掌柜的長(zhǎng)期博弈中，大多票號(hào)在初期都是以銀六身四或者銀五身五的比例進(jìn)行利潤(rùn)分配，能最大限度地調(diào)動(dòng)票號(hào)人員經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的干勁兒。但是票號(hào)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)會(huì)讓更多的員工擁有頂身股，相對(duì)而言，在財(cái)東銀股數(shù)目不變的情況下，所占份額就會(huì)被逐漸稀釋。而“東掌制”“分贏不分虧”的特點(diǎn)使得財(cái)東和掌柜二者之間風(fēng)險(xiǎn)和收益的比例不再對(duì)等，原本博弈的平衡就會(huì)被打破，身股制度的激勵(lì)和約束作用將被弱化。而掌柜在票號(hào)中享有的無(wú)上權(quán)利也將會(huì)給財(cái)東的實(shí)際控制權(quán)帶來(lái)威脅。

五、職業(yè)經(jīng)理人的晉商借鑒

事實(shí)上，晉商票號(hào)在選擇職業(yè)經(jīng)理人掌柜時(shí)是從對(duì)入號(hào)學(xué)徒的嚴(yán)格篩選開始的，主要特點(diǎn)有三。

首先，本地人策略的集體懲戒功能。票號(hào)員工都是同鄉(xiāng)人，這種地緣限制使得進(jìn)入票號(hào)的學(xué)徒也必須是當(dāng)?shù)厝?，不僅是為了加強(qiáng)對(duì)學(xué)徒的了解，更是給學(xué)徒一種聲譽(yù)約束，即因自身道德問題被開除的學(xué)徒，在這個(gè)彼此信息互通的地方將不會(huì)再被其他票號(hào)所接納。一般情況下，票號(hào)員工，尤其是大掌柜是不會(huì)為了一點(diǎn)私利而冒這么大的聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)的。在明清時(shí)期，很多百姓會(huì)把自己和家族的聲譽(yù)看得比自身性命還要重要。這種聲譽(yù)約束，也就是“集體懲戒”功能。其實(shí)，集體懲戒功能的另外一層含義則是如果某一地區(qū)出現(xiàn)問題學(xué)徒或問題員工較多，則這一地區(qū)人的整體聲譽(yù)將整體下降，久而久之，便會(huì)造成對(duì)這個(gè)地區(qū)的偏見。

其次，重托制的規(guī)避道德風(fēng)險(xiǎn)功能。除了當(dāng)?shù)厝说囊笠酝猓脒M(jìn)入票號(hào)還需要當(dāng)?shù)赜忻蛘哂胸?cái)力的人用自己的名譽(yù)作擔(dān)保，并且愿意承擔(dān)連帶責(zé)任。而且凡在票號(hào)一天，就需要有擔(dān)保人。如果擔(dān)保人不幸辭世或者失去承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任的能力時(shí)，被擔(dān)保人要么離開票號(hào)，要么另外尋找一名新的擔(dān)保人。正是這種擔(dān)保人的重托制，從使學(xué)徒在進(jìn)入票號(hào)之后便不會(huì)無(wú)所顧忌。即便出現(xiàn)賬目作假、挪用票號(hào)資金等情況，也會(huì)有擔(dān)保人賠償相應(yīng)損失而不會(huì)給票號(hào)造成太大影響。因此，這種體制會(huì)在很大程度上降低上述風(fēng)險(xiǎn)。一般而言，找到滿足上述條件且又愿意擔(dān)保的人很難，主要有兩個(gè)渠道：一是通過親友推薦，且親友和票號(hào)有利益關(guān)系，此時(shí)整個(gè)家族及家產(chǎn)自然成為擔(dān)保條件，但財(cái)東是不能做自家票號(hào)擔(dān)保人的；二是通過頂身股較多的同鄉(xiāng)推薦。

最后，長(zhǎng)時(shí)間的嚴(yán)格篩選機(jī)制策略。在成為總號(hào)經(jīng)理之前，至少要經(jīng)歷學(xué)徒、伙友和分號(hào)經(jīng)理3個(gè)階段。在第一階段的學(xué)徒時(shí)期，票號(hào)都會(huì)委任有資歷、頂身股多的老員工，對(duì)新進(jìn)學(xué)徒進(jìn)行“傳幫帶”，主要內(nèi)容有業(yè)務(wù)和技能學(xué)習(xí)以及職業(yè)道德訓(xùn)練等，時(shí)間約在3年左右，類似于當(dāng)下金融機(jī)構(gòu)招聘的管培生。經(jīng)過嚴(yán)格考察后的學(xué)徒就可成為伙友，即第二階段，至少要再經(jīng)歷7年左右時(shí)間的鍛煉，才有機(jī)會(huì)往上晉升為分號(hào)掌柜。在伙友階段，表現(xiàn)較好的不僅可以獲得薪金，還能有分得頂身股的機(jī)會(huì)。而分號(hào)經(jīng)理想要晉升總號(hào)經(jīng)理，則是萬(wàn)里挑一的事情。據(jù)統(tǒng)計(jì)，票號(hào)總經(jīng)理年齡在40～60歲的人數(shù)占票號(hào)總經(jīng)理人數(shù)的75%以上。當(dāng)然，也有從外部招聘掌柜的可能，但同樣必須滿足同鄉(xiāng)人的地緣條件和第三方擔(dān)保條件。

事實(shí)上，在票號(hào)選擇掌柜的不同階段，票號(hào)給予員工的激勵(lì)方式也不同，如在第一階段以吃穿用的薪金即工資為主，第二階段則是除基本工資外，還有股權(quán)或其他社會(huì)資本激勵(lì)，票號(hào)一般都會(huì)給在外地經(jīng)營(yíng)的分號(hào)經(jīng)理在當(dāng)?shù)刭I一個(gè)官職，以便他們建立并優(yōu)化自己的社交網(wǎng)絡(luò)，如日升昌的雷履泰在北京任分號(hào)經(jīng)理時(shí)，就經(jīng)常結(jié)交一些權(quán)貴，構(gòu)建自己的交際圈。在由分號(hào)經(jīng)理晉升至總號(hào)經(jīng)理的第三階段，物質(zhì)激勵(lì)、股權(quán)資本和社會(huì)資本等對(duì)總號(hào)經(jīng)理而言均已達(dá)到頂峰，如總號(hào)經(jīng)理的頂身股基本不超過1股，此時(shí)，票號(hào)則通過情感激勵(lì)即所謂的心理所有權(quán)激勵(lì)總號(hào)經(jīng)理，就是在一定程度上讓票號(hào)總經(jīng)理認(rèn)為票號(hào)是自己的。

六、風(fēng)險(xiǎn)防范

第一，企業(yè)控制權(quán)風(fēng)險(xiǎn)。尤其作為上市乃至未來(lái)將要在主板上市的企業(yè)，要謹(jǐn)防被資本進(jìn)行反轉(zhuǎn)控制的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槲覀冇袝r(shí)無(wú)法甄別部分股東的最終實(shí)際控制人，而市場(chǎng)中家族企業(yè)或創(chuàng)業(yè)企業(yè)被資本控制的案例也比比皆是，如易到的周航等。應(yīng)對(duì)措施則是企業(yè)控制權(quán)的契約安排，如馬云的超級(jí)董事會(huì)和京東的AB股權(quán)策略等。

第二，實(shí)際控制人風(fēng)險(xiǎn)。家庭和睦和基業(yè)長(zhǎng)青乃至長(zhǎng)命百歲是每個(gè)人的理想和愿望。但如果家庭成員出現(xiàn)某些不協(xié)調(diào)的音符，將定會(huì)對(duì)家族企業(yè)的實(shí)際控制人地位帶來(lái)負(fù)面影響。應(yīng)對(duì)措施則是利用制度或機(jī)制約束家族成員的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，如借鑒盛宣懷家族愚齋義莊中的相關(guān)機(jī)制約束，限制股權(quán)必須在家族成員之間轉(zhuǎn)讓等。

第三，家族受益人風(fēng)險(xiǎn)。一是從家族層面引入家族基金、家族信托或家族委員會(huì)等現(xiàn)代化傳承機(jī)制，在做好三代乃至未來(lái)受益人安排的同時(shí)，還可防范企業(yè)控制權(quán)篡奪和實(shí)際控制人被替代等多重風(fēng)險(xiǎn)；二是借鑒李鴻章家族的五代傳承架構(gòu)，將所有家族成員及想安排受益但尚未出生的子孫均考慮到股權(quán)分配方案中去；三是家族成員個(gè)人也可考慮設(shè)立專屬于自己“小家”的家族信托，通過相應(yīng)的機(jī)制設(shè)計(jì)，完全可以保護(hù)其“小家”的家族成員利益。